上周開始，不少傳言稱菲亞特-克萊斯勒（FCA）和雷諾將會在下周一宣布一件大事。緊接著，2019年5月27日，F(xiàn)CA宣布已經(jīng)正式向雷諾公司提出全股票合并意向，把兩家集團公司合并為一家荷蘭上市控股公司，雙方將各擁有合并后實體50%的股票。

FCA對于合并聲稱：“在當今風云變幻的汽車行業(yè)中，擁有強勁的技術核心（包括電動化和無人駕駛），我們將會成為領軍人物?！崩字Z也發(fā)出了官方聲明：“經(jīng)過仔細評估FCA提案后，董事會對此次商業(yè)合并機會非常感興趣，（認為）這將可能使雷諾集團跨入新的篇章并且能夠給整個聯(lián)盟帶來額外的價值。”

有報道提到，在雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟中僅有三菱參與到合并商談過程，而日產(chǎn)由于某些原因，將會在合并成功后再進行協(xié)商，甚至有可能離開聯(lián)盟。不過在最新消息里，已經(jīng)確認日產(chǎn)也收到了提案內(nèi)容，并且新董事會11名成員中，除了有來自FCA和雷諾各4名之外，還有一名將會來自日產(chǎn)公司。

FCA的困境

經(jīng)歷了金融危機動蕩后，美國各大汽車巨頭都面臨著生死存亡，2009年4月，克萊斯勒（Chrysler）申請了破產(chǎn)保護，菲亞特接手了公司20%的股份。2012年1月，菲亞特不斷增持克萊斯勒股票達到58.5%，直到兩年后2014年，菲亞特成為克萊斯勒全部股票的主人，為此前后一共花費了49億美元，另外還要對55億美元退休金債務負責。

自此菲亞特-克萊斯勒汽車集團公司（Fiat-Chrysler-Automobiles N.V）成立，CEO馬爾喬內(nèi)通過自己在財務和運營方面的專長，迅速整理了集團內(nèi)部的管理、成本等問題，拯救了兩家公司。但原本以為依靠多樣的產(chǎn)品線，和兩家公司既有的市場渠道，能夠走向“巔峰”，然而實際情況卻是事與愿違。

首先是汽車產(chǎn)品本身的問題，或許是因為意大利人的“浪漫和隨性”，不合理的設計，樂觀估計市場而制定錯誤戰(zhàn)略，加上頻繁發(fā)生的質量問題，導致品牌競爭力不斷下降。

菲亞特曾因設計和質量問題兩次失去中國市場，在歐洲和南美市場也逐步下滑，阿巴斯（菲亞特性能車型品牌）和藍旗亞（僅在意大利銷售）幾乎被拋棄，阿爾法·羅密歐只能賣賣情懷，至于道奇和克萊斯勒，一個是肌肉車無法再延續(xù)，一個是“高端轎車”不再高端。

瑪莎拉蒂作為超跑路線雖然銷量不錯（中國市場占50%以上），但終究無法作為收益重心，同樣的公羊作為皮卡雖然在北美市場銷量不錯，不過無法在其他市場站住腳跟。最終在整個FCA中，只有被馬爾喬內(nèi)看重的Jeep成為最后的底牌（占公司收益約70%）。

其次是“排放”問題，自從大眾“排放門”事件之后，引起了各地政府和相關機構的警覺，因此各大汽車廠都付出了巨大的代價。

2017年，F(xiàn)CA因使用“作弊軟件”欺騙排放測試，被美國司法部起訴，起初有報道稱罰款高達46億美元，經(jīng)過多次協(xié)商，最終以約8.1億美元代價達成和解。雖然FCA曾宣稱將在2018年-2022年陸續(xù)投資90億歐元增加電動和混動車的占比，然而由于電動車進程推進緩慢，面對不斷提高的排放標準，只好另辟蹊徑，花費約18億歐元從特斯拉公司購買二氧化碳排放額度。

（近五年FCA股票價格）

近些年來Jeep在北美和中國市場非常受歡迎（公羊和瑪莎拉蒂銷量也不錯），公司股價連年上漲，然而自2018年以來，Jeep銷量在全球銳減，因質量問題發(fā)生的“召回”事件縈繞不去，首席執(zhí)行官馬爾喬內(nèi)也在2018年7月不幸因病去世。市場反應低迷，排放標準緊縮，內(nèi)憂外患，F(xiàn)CA似乎陷入了魔咒。

合并圖什么

FCA其實早在成立之初，2014年就有意向希望能夠與其他公司合作（合并或收購），并在接下來的數(shù)年里，或真實或傳言消息稱，先后與通用、大眾、福特、吉利、長城、廣汽、現(xiàn)代以及標志雪鐵龍集團（PSA）協(xié)商過合并事宜，但最終都因為各種原因，最終沒能達成共識。

此次與雷諾公司談合并，F(xiàn)CA寄予了厚望。

日產(chǎn)在20世紀末由于管理混亂導致成本飆升，公司連年虧損，在1999年最終被一個叫卡洛斯·戈恩的法國人（雷諾原副總裁后任日產(chǎn)CEO）所拯救，由此兩家公司達成了合作聯(lián)盟（雷諾擁有43.3%的日產(chǎn)股權，而日產(chǎn)擁有15%的雷諾股權）。而后由于排放事件一度瀕臨破產(chǎn)的三菱，被聯(lián)盟收購從而有了今天的雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟。2010年戴姆勒公司與該聯(lián)盟達成協(xié)議，宣布形成為期約5年的戰(zhàn)略聯(lián)盟，戴姆勒為日產(chǎn)英菲尼迪提供發(fā)動機，而雷諾向戴姆勒提供3缸、4缸汽油和柴油發(fā)動機。

由于聯(lián)盟的作用，通過技術和平臺共享，以及諸多資源的相互利用，使得聯(lián)盟業(yè)務逐年攀升，躋身于世界汽車生產(chǎn)集團前幾名?；蛟S也正是看到了這一點，F(xiàn)CA對于合并之后的前景非?？春?，“（新公司）年產(chǎn)將會達到870萬輛……并且在全球能夠比任何一家（汽車）公司擁有更廣泛更均衡的業(yè)務，年銷售額將會超過1500億歐元，利潤可高達88億歐元每年。”

FCA旗下RAM卡車業(yè)務和Jeep品牌業(yè)務在北美市場利潤豐厚，但在歐洲市場卻一直處于虧損狀態(tài)。相比之下，雷諾作為電動車市場的“先行者”，擁有節(jié)能發(fā)動機技術，在歐洲電動車市場獨占鰲頭（市場占有率約22%），但在美國卻沒有業(yè)務。兩家公司都將會在此次合并中獲得巨大的價值，雷諾將會獲得FCA在北美的市場渠道，而FCA反過來可以獲得亞洲、歐洲市場的新機會。此外，通過資源共享，雙方能夠大大減少長期成本，進一步提高利潤空間。

面對汽車行業(yè)日新月異的變化，“抱團取暖”現(xiàn)象已經(jīng)不是什么新鮮事。今年1月，大眾和福特經(jīng)過多次談判協(xié)商后宣布結盟，旨在商用車和皮卡領域展開合作，并可能在自動駕駛、電動汽車以及共享汽車領域聯(lián)合發(fā)展。同樣是今年，戴姆勒和寶馬于2月份在柏林宣斥資投資約10億歐元成立5家合資公司，希望打造歐洲最大的移動出行服務業(yè)務。

如今的FCA和雷諾的總市值接近2000億歐元，如果算上與日產(chǎn)和三菱聯(lián)盟，年產(chǎn)額將甚至超過1400萬輛。一旦雙方達成共識，完成了合并進程，很可能成為繼大眾、豐田之后的第三大汽車集團。

不過一方面由于卡洛斯的“出事”導致日產(chǎn)與雷諾的關系變得撲朔迷離，一方面存在政治因素影響（雷諾由法國政府掌握）和標志雪鐵龍公司（PSA）的干擾（有興趣與FCA合并），很有可能阻礙合并提案的順利進行。所以要完成合并業(yè)務，兩大集團仍需要經(jīng)歷不少的談判和坎坷。

（菲亞特在中國銷量）

（雷諾在中國銷量）

有意思的是2018年，F(xiàn)CA旗下菲亞特退出中國市場，Jeep銷量腰斬，阿爾法·羅密歐救市失敗，而雷諾品牌在中國市場銷量暴跌，依靠著華晨旗下金杯、華頌和日產(chǎn)品牌維持著表面的“光鮮”，兩家公司在全球最重要的市場面前都顯得手足無措。此次合并，如果在未來仍無法打破“中國市場的魔咒”，即便成為“第三大汽車集團”，恐怕也難以保證長遠發(fā)展。

是強強聯(lián)合，還是“菜雞抱團”，相信各位心中已經(jīng)有數(shù)了。

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