都知造車(chē)很燒錢(qián)，就想問(wèn)問(wèn)造車(chē)能不能賺錢(qián)？

越努力越悲慘，比亞迪陷入冰火兩重天

一直以“全球新能源引領(lǐng)者”自居的比亞迪，在今年總算是拿出了領(lǐng)導(dǎo)者該有的氣質(zhì)。上半年其新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到了24.67萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)55.51%，其中新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為15.46萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)154.76%更顯露沉甸甸的“含金量”。

當(dāng)然這種生猛的勢(shì)頭還沒(méi)到頂。7月份，比亞迪乘用車(chē)再接再厲，再創(chuàng)輝煌。全系銷(xiāo)售56975輛，同比增長(zhǎng)89.4%，環(huán)比增長(zhǎng)14.5%，其中新能源汽車(chē)銷(xiāo)量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)50057輛，同比增長(zhǎng)262.7%，環(huán)比增長(zhǎng)24.8%。這也是新能源汽車(chē)市場(chǎng)首個(gè)單月突破5萬(wàn)輛的車(chē)企。

如果說(shuō)，此前的幾年比亞迪在新能源方面是將一手好牌打的稀爛的話(huà)，那么這兩年比亞迪經(jīng)過(guò)品牌煥新，產(chǎn)品煥新以及技術(shù)煥新之后，在市場(chǎng)上也亮出了肌肉。更為重要的是，在資本市場(chǎng)，從2020年到如今比亞迪股價(jià)直升5倍，其市值一度接近9000億大關(guān)，在沖擊萬(wàn)億的路上整車(chē)第一龍頭名副其實(shí)。

比亞迪迎來(lái)高光，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。但是從其剛剛發(fā)布的2021上半年財(cái)報(bào)看，比亞迪的光彩卻并沒(méi)有想象中的那么璀璨，甚至還是多少透露出慘淡。

今年上半年，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入908.85億元，同比增長(zhǎng)50.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.74億元，同比下滑29.41%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)3.69 億元，同比下滑 59.76%。財(cái)報(bào)且如此，更有人立馬指出在11.74億的凈利潤(rùn)中還有9.57億屬于政府補(bǔ)助，所以去掉之后比亞迪在上半年實(shí)際凈利潤(rùn)則只有2.17億元。

這便是市值逼近萬(wàn)億的新能源汽車(chē)龍頭交出的半年答卷，是不是非常意外？

造車(chē)不如代工？比亞迪業(yè)務(wù)已經(jīng)扭曲

細(xì)看比亞迪財(cái)報(bào)，我們還發(fā)現(xiàn)了一些有意思的事情。眾所周知，作為上市公司比亞迪的業(yè)務(wù)并非只有汽車(chē)板塊，因?yàn)檫€包含了動(dòng)力電池和手機(jī)等電子產(chǎn)品代工。盡管比亞迪的確是從手機(jī)代工起家的，但是無(wú)論是利潤(rùn)率還是科技含量來(lái)說(shuō)，汽車(chē)和動(dòng)力電池才是比亞迪獲得投資機(jī)構(gòu)認(rèn)可的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

但恰恰相反，今年上半年比亞迪在汽車(chē)、動(dòng)力電池和手機(jī)等電子產(chǎn)品代工三大板塊上的營(yíng)收分別為381.48億、78.47億和428.22億。主營(yíng)業(yè)務(wù)汽車(chē)板塊不僅沒(méi)有跑過(guò)手機(jī)代工，而且其市場(chǎng)增幅僅僅為25.41%還不足后者86.26%的三分之一。

為什么比亞迪今年新車(chē)銷(xiāo)量上已經(jīng)足夠努力了，財(cái)報(bào)表現(xiàn)卻大相徑庭？比亞迪官方給出的解釋是，芯片短缺、原材料漲價(jià)直接拉高了成本。而另外還有一個(gè)客觀(guān)的原因就是去年疫情肆掠全球，當(dāng)汽車(chē)企業(yè)多數(shù)停工停產(chǎn)之時(shí)，比亞迪卻在最短時(shí)間做成了全球最大的口罩生產(chǎn)商，而這筆錢(qián)最終是被劃到了比亞迪汽車(chē)板塊中。與此同時(shí)，比亞迪先后拿到了蘋(píng)果和華為的代工合同，這也直接拉升了手機(jī)等電子產(chǎn)品代工板塊的數(shù)據(jù)。

但無(wú)論如何，比亞迪當(dāng)前的汽車(chē)業(yè)務(wù)依然沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的改變，這才使得代工業(yè)務(wù)喧賓奪主。這就難免不讓人想起江淮靠代工蔚來(lái)在下坡式的下滑中穩(wěn)住了陣腳，海馬靠代工小鵬迎來(lái)了喘息的機(jī)會(huì)，甚至是瀕臨破產(chǎn)的長(zhǎng)江EV靠代工零跑還死死支撐了好幾個(gè)月。比亞迪費(fèi)勁地在品牌和產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)蛻變之后，竟然最后被現(xiàn)實(shí)打回“代工”的原型，這的確是一件極其尷尬的事情。

造車(chē)到底有沒(méi)有“錢(qián)途”？

就在比亞迪公布財(cái)報(bào)的時(shí)候，華晨集團(tuán)等12家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整案召開(kāi)了第二次債權(quán)人大會(huì)，會(huì)上通過(guò)了寶馬中國(guó)以16.33億元收購(gòu)華晨旗下的“中華”的議案。這個(gè)早在1992年就赴美上市的汽車(chē)集團(tuán)在一系列的高光之后誰(shuí)也沒(méi)有想到等待他竟然是破產(chǎn)重組。

除此之外，眾泰、力帆、觀(guān)致等這些傳統(tǒng)車(chē)企曇花一現(xiàn)，前途、拜騰、博郡、賽麟等新勢(shì)力也都落得一地雞毛。難道，造車(chē)真的難以賺錢(qián)？

我們?cè)倏纯唇鼉赡瓯憩F(xiàn)最佳的“三好生”。長(zhǎng)城汽車(chē)上半年?duì)I收619.28億元，同比增長(zhǎng)72.36%，凈利潤(rùn)35.29億，扣非后凈利潤(rùn)28.42億；長(zhǎng)安汽車(chē)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收567.85億元，同比增長(zhǎng)73.22%，扣非凈利潤(rùn)7.39億元；吉利汽車(chē)營(yíng)收450億，同比增長(zhǎng)22%，凈利潤(rùn)24.1億人民幣。

和比亞迪相比，長(zhǎng)城、長(zhǎng)安和吉利的“挖金”能力的確要強(qiáng)悍很多。所以，我們還是有必要回頭思考一下，為什么比亞迪造車(chē)就這么難賺錢(qián)？

威爾森監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪的平均售價(jià)達(dá)到了15.18萬(wàn)元，已經(jīng)超過(guò)大眾品牌的14.78萬(wàn)元，當(dāng)然更別說(shuō)長(zhǎng)城率五大品牌才將均價(jià)提到10萬(wàn)以上，而吉利帶上領(lǐng)克才提到8.4萬(wàn)元。可事實(shí)上，比亞迪造車(chē)的確沒(méi)賺什么錢(qián)。

比亞迪官方說(shuō)的原材料漲價(jià)，可是所有的車(chē)企都一視同仁。比亞迪又說(shuō)上半年研發(fā)費(fèi)用增加到了29.9億，可長(zhǎng)城的投入也不相上下。不過(guò)今年上半年比亞迪的銷(xiāo)售費(fèi)用倒是同比增長(zhǎng)了32.27%，達(dá)到26.52億。

另外再看特斯拉，2021上半年其營(yíng)收達(dá)到223.47億美元，凈利潤(rùn)16.42億美元。這家新勢(shì)力在銷(xiāo)量猛漲的同時(shí)，已經(jīng)連續(xù)8個(gè)季度保持盈利了。更為要命的是，在一茬一茬“割韭菜”之后，特斯拉Model3的單車(chē)售價(jià)已經(jīng)可以和比亞迪漢肉搏了，并且它還有繼續(xù)降價(jià)的空間……這又是為什么？

比亞迪到底把錢(qián)花到哪兒去了？

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