動力電池

5月動力電池裝機量環(huán)比增四成；寧德時代三元電池復(fù)蘇

第一電動大牛作者電動汽車觀察家 2022-06-13 10:19

5月的動力電池行業(yè)，從疫情中恢復(fù)比較快。

動力電池產(chǎn)量共計35.6GWh，環(huán)比增長22.8%，這是重回了增長的節(jié)奏。

動力電池裝車量18.6GWh，環(huán)比增長39.9%。燃油車政策購置稅減免對新能源汽車的影響是很小的。而且，隨著油價一路高升，消費者看著每箱油的價格，會越來越多考慮純電動汽車和插電混動。

個人觀察到的行業(yè)特點主要有這么幾個：

1）三元電池復(fù)蘇：5月三元電池的產(chǎn)量16.3GWh，環(huán)比增長58.2%；三元電池裝車量8.3GWh，環(huán)比增長90.3%，特別是寧德的三元電池恢復(fù)比較快。這個主要是外資品牌在國內(nèi)外用得多，預(yù)示下半年這些企業(yè)要發(fā)力。

2）磷酸鐵鋰增勢變緩：由于碳酸鋰價格高企，磷酸鐵鋰的成本優(yōu)勢不明顯。5月磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量19.2GWh，環(huán)比增長3.3%；磷酸鐵鋰電池裝車量10.2GWh，環(huán)比增長15.1%，主要是國內(nèi)在驅(qū)動增長，目前不算特別明顯。等特斯拉逐步恢復(fù)到5-6萬臺/月，新勢力逐步拉高出貨，會好一些。

3）價格調(diào)整機制：根據(jù)蔚來披露的信息，電池供應(yīng)商和車企的新協(xié)議是電池成本根據(jù)原材料聯(lián)動（電池材料 index ）浮動的價格，根據(jù)上個月的電池材料價格去決定當(dāng)月電池的成本。

4）中國整車企業(yè)的戰(zhàn)略明確，在Q1的交流會上，蔚來汽車明確自制+外采的電池策略，而上汽集團的新合資企業(yè)瑞浦賽克也正式啟動，代表新勢力和傳統(tǒng)車企都為電動汽車大規(guī)模滲透率狀態(tài)下的電池供應(yīng)做準(zhǔn)備，中國動力電池的格局開始進入新階段。

圖1 2022年前5個月動力電池產(chǎn)量和安裝量

三元的復(fù)蘇和磷酸鐵鋰的停滯

5月動力電池產(chǎn)量共計35.6GWh，同比增長157.9%，環(huán)比增長22.8%。

這是一個非常好的數(shù)據(jù)——5月距離3月的39.2GWh也就只有4.2GWh而已。另外，還需注意，產(chǎn)量包括了國內(nèi)和國外的需求。

環(huán)比數(shù)據(jù)我們可以看出很多的問題來：

中國動力電池產(chǎn)量共計35.6GWh，環(huán)比增長22.8%
三元電池產(chǎn)量16.3GWh，環(huán)比增長58.2%
磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量19.2GWh，環(huán)比增長3.3%
國內(nèi)動力電池裝車量18.6GWh，環(huán)比增長39.9%
三元電池裝車量8.3GWh，環(huán)比增長90.3%
磷酸鐵鋰電池裝車量10.2GWh，環(huán)比增長15.1%。

5月是三元電池恢復(fù)的月份，主要的動力電池企業(yè)在三元這邊的需求和實際裝車都有非常大幅度的環(huán)比恢復(fù)。

相比較而言，磷酸鐵鋰電池在5月相對停滯。

我的理解，這代表國內(nèi)外大量使用三元電池的外資品牌的需求在逐步恢復(fù)，驅(qū)動了中國的三元電池產(chǎn)量。實際的裝車量的大幅上升，也是因為它們和新勢力企業(yè)的恢復(fù)。

圖2 動力電池增長情況

競爭格局：寧德時代環(huán)比裝機增長最大

5月，新能源汽車市場共計37家動力電池企業(yè)實現(xiàn)裝車配套（比2021年減少4家）。排名前3家、前5家、前10家動力電池企業(yè)動力電池裝車量分別為14.2GWh、15.7GWh和17.4GWh，占總裝車量比分別為76.7%、84.5%和93.9%。

相比4月，寧德時代在裝機量環(huán)比的增長最大，達到了67.52%，而比亞迪稍稍降低；中航鋰電達到了1.64GWh，增長82.22%。

圖3 各個動力電池企業(yè)的情況

如果區(qū)分三元和磷酸鐵鋰的情況，如下所示：

寧德時代：三元和磷酸鐵鋰都用了4.2GWh以上，三元的增加量非常明顯；

比亞迪：DM-i的大賣，也客觀上對沖了BEV的需求。DM-i只要8-24KWh電量，從綜合成本來看，在當(dāng)前電池材料高企的時候處在競爭的有利地位；

中航鋰電：三元1.37GWh，鐵鋰0.27GWh，磷酸鐵鋰的出貨在慢慢爬坡；

蜂巢能源：鐵鋰和三元出貨量比較均衡；

欣旺達：三元的出貨要更多一些。

圖4 動力電池企業(yè)的5月分不同類型的對比

調(diào)價機制：與材料價格聯(lián)動

在2022年3月以前，電池的價格隨著材料價格的波動其實影響不大的。而隨著碳酸鋰的價格和氫氧化鋰的價格不斷提升，中游的電池企業(yè)想要仿照韓系電池企業(yè)開始轉(zhuǎn)嫁材料波動的影響，通過完全市場化的機制來調(diào)節(jié)價格。

這一舉措的客觀效果是，讓競爭力弱的整車企業(yè)退出電池的購買。

電池成本會根據(jù)原材料聯(lián)動，即隨著電池材料的價格指數(shù)進行浮動。目前我們不知道，具體的材料價格指數(shù)由什么構(gòu)成，但是總體原則就是根據(jù)上個月的電池材料價格，去決定當(dāng)月電池的成本。

圖5 主要的材料價格都不便宜

車企的電池自制策略

在蔚來汽車的2022年Q1業(yè)績溝通會里面，蔚來提及了電池的策略。

蔚來第二品牌在2024 年下半年交付，主力的產(chǎn)品在 20 到 30 萬區(qū)間，會采用自己的生產(chǎn)的電池。

對于蔚來等車企而言，自產(chǎn)電池，成本將會是一個很大的挑戰(zhàn)。蔚來的電芯路線，是往方殼鐵鋰還是4680方向走，值得我們關(guān)注。

目前我們聽到很多種聲音。蔚來汽車目前擁有超過 400 人組成的電池相關(guān)團隊，深入?yún)⑴c電池的材料、電芯與整包設(shè)計、電池管理系統(tǒng)、制造工藝等研發(fā)工作，建立與增強電池體系化研發(fā)和工業(yè)化能力。在公開信息中，蔚來已經(jīng)著手建立電芯中試線，電芯測試和研發(fā)實驗室。Pack線更多還是探索在充換電方面將來覆蓋400V/800V系統(tǒng)。

個人判斷，蔚來直接靠這四百人來建設(shè)電芯企業(yè)，還是不夠的。但是通過這些人，蔚來和二三線企業(yè)進行深度合作，可能性更大一些。