這兩天，美國(guó)三大車(chē)企（福特、通用、特斯拉）的 Q2 財(cái)報(bào)都發(fā)布了。

除福特上半年利潤(rùn)有輕微的下降外，通用與特斯拉利潤(rùn)皆有所上升。

大家在財(cái)報(bào)會(huì)上信心滿(mǎn)滿(mǎn)，福特上調(diào) 2024 年?duì)I收預(yù)期、通用稱(chēng)上半年出色的表現(xiàn)讓其已經(jīng)「準(zhǔn)備好迎接非常強(qiáng)勁的一年」、特斯拉 AI 大爆發(fā)。

多項(xiàng)理論上的利好之下，卻是股票下跌、分析機(jī)構(gòu)直言「好時(shí)光不會(huì)持續(xù)」。

平靜的海面之下，暗流涌動(dòng)。

這三家美車(chē)企都在面臨一個(gè)問(wèn)題：技術(shù)或產(chǎn)品換代的尷尬期。

受多種因素影響，福特和通用自去年年末就時(shí)有放緩電動(dòng)化步伐的表態(tài)，相關(guān)報(bào)道更是數(shù)不勝數(shù)；電動(dòng)化產(chǎn)品線(xiàn)更為完善、強(qiáng)勁的特斯拉，用馬斯克的話(huà)說(shuō)，是「目前正在處于兩大增長(zhǎng)浪潮之間」。

浪潮之間的美國(guó)三大車(chē)企，是準(zhǔn)備迎來(lái)下一輪需求爆發(fā)，還是搖擺在新舊時(shí)代之間？不如直接看看他們是怎么說(shuō)的。

賣(mài)一臺(tái)虧 31 萬(wàn)

既然是財(cái)報(bào)發(fā)布后引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，那么原因自然要在財(cái)報(bào)里找。

1.純電巨虧的福特

福特 Q2 賣(mài)了 23957 輛純電車(chē)，上半年賣(mài)了 44180 輛。

其中，Q2 福特 F-150 Lightning 售出 7902 輛，同比增長(zhǎng) 77%，Mustang Mach-E 售出 12645 輛，同比增長(zhǎng) 46.5%，電動(dòng)貨車(chē) E-Transit 售出 3410 輛，同比增長(zhǎng) 3410 輛，同比增長(zhǎng) 95.5%。

這個(gè)成績(jī)，讓福特成為美國(guó)第二暢銷(xiāo)的純電車(chē)制造商，第一名是 Q2 賣(mài)了 44.40 萬(wàn)輛、上半年賣(mài)了 83.08 萬(wàn)臺(tái)的特斯拉。

美系亞軍上半年銷(xiāo)量只有冠軍的二十分之一，即使放到歐洲，也只有大眾的不到五分之一，就更不用說(shuō)卷到麻木的中國(guó)新造車(chē)了。

顯然，這個(gè)規(guī)模還難以盈利。

這也就導(dǎo)致了，包括 Ford Blue（燃油車(chē)業(yè)務(wù)）和 Ford Pro（商用車(chē)業(yè)務(wù)）在內(nèi)，三大部門(mén)中，負(fù)責(zé)電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)的 Model e 是 Q2 唯一一個(gè)虧損的部門(mén)。

Model e 在 Q2 售出 2.6 萬(wàn)輛新車(chē)，同比下降 23%，息稅前利潤(rùn)虧損 11 億美元；上半年售出 3.6 萬(wàn)輛新車(chē)，同比下降 22%，息稅前利潤(rùn)虧損 25 億美元。

粗略計(jì)算，Model e 部門(mén) Q2 每賣(mài)出一臺(tái)新車(chē)，就要虧損 4.23 萬(wàn)美元（約 30.63 萬(wàn)人民幣）。

在福特的全年展望里，Model e 預(yù)計(jì)全年虧損 50-55 億美元，在福特的預(yù)想中，Model e 的虧損情況難以縮小，甚至有進(jìn)一步擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。

綜合來(lái)看，福特二季度營(yíng)收 478 億美元，同比增長(zhǎng) 6%，調(diào)整后息稅前凈利潤(rùn) 28 億美元，同比下降 1%。

負(fù)責(zé)商用車(chē)業(yè)務(wù)的 Ford Pro 才是福特的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)：Q2 營(yíng)收 170 億美元，同比上升 9%，息稅前利潤(rùn) 26 億美元，拉平了 Model e 的虧損。

2.遭遇陣痛的通用

與福特相比，通用的整體情況要好得多。

2024 年 Q2，通用營(yíng)收 480 億美元，同比增長(zhǎng) 7.2%，息稅前利潤(rùn) 29 億美元，同比增長(zhǎng) 14.3%。

穩(wěn)健成績(jī)之下，通用上調(diào)了幾項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)目標(biāo)，其中包括將全年調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)從 125-145 億美元，上調(diào)至 130-150 億美元之間。

但其三大成長(zhǎng)型業(yè)務(wù)「電動(dòng)汽車(chē)、Cruise 和中國(guó)的巨額虧損」，讓分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為通用下半年的上行空間減弱，且出現(xiàn)擔(dān)憂(yōu)通用盈利能力已經(jīng)見(jiàn)頂。

不包括合資成績(jī)?cè)趦?nèi)，通用在 Q2 售出 104 萬(wàn)輛汽車(chē)，其中，電動(dòng)車(chē)交付近 2.2 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 40%，跑贏(yíng)美國(guó)汽車(chē)行業(yè) 11% 的總體增長(zhǎng)表現(xiàn)。

即便如此，3 個(gè)月賣(mài) 2.2 萬(wàn)輛，全球每月 7333 輛，相較于其龐大的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)而言，表現(xiàn)并不突出。

自動(dòng)駕駛出租車(chē)方面，通用旗下自動(dòng)駕駛出租車(chē)子公司 Cruise 前 CEO 透露，自 2017 年以來(lái)，Cruise 已虧損超 80 億美元，通用今年 1 月也宣布將削減 Cruise 約 10 億美元的支出。

Cruise 的問(wèn)題不止這一個(gè)，其去年 10 月的拖行行人事故仍在發(fā)酵，昨天路透社曝出 Cruise 將無(wú)限期暫停 Cruise Origin項(xiàng)目，專(zhuān)注下一代雪佛蘭 Bolt EV，開(kāi)發(fā)下一代自動(dòng)駕駛車(chē)型。

無(wú)論是自動(dòng)駕駛出租車(chē)行業(yè)，還是 Cruise 本身，盈利遙遙無(wú)期。

挫折不止兩個(gè)，在巔峰時(shí)期曾占據(jù) 14.9% 市場(chǎng)份額的中國(guó)市場(chǎng)，采取一系列降本措施的通用，原本預(yù)計(jì)將在 Q2 恢復(fù)盈利，但實(shí)際上，通用在中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)虧損，Q2 股權(quán)虧損了 1.04 億美元。

這一表現(xiàn)釋放出的消極信號(hào)不單是盈利問(wèn)題，還有通用一直以來(lái)的策略——積極推出不盈利/不具明顯優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)——有關(guān)。

目前，通用已經(jīng)退出了俄羅斯、印度、印尼、澳大利亞等市場(chǎng)，歐洲市場(chǎng)的業(yè)務(wù)還轉(zhuǎn)售給了法國(guó)標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)。

有此策略，通用 CEO Marry Barra 在財(cái)報(bào)會(huì)上的一番話(huà)顯得十分耐人尋味：「現(xiàn)在這是一個(gè)艱難的市場(chǎng)。坦率地說(shuō)，這是不可持續(xù)的，因?yàn)樵谀抢锾潛p的公司數(shù)量不能無(wú)限期地持續(xù)下去?！?/strong>

只是，作為通用兩大銷(xiāo)量「扛把子」之一的中國(guó)市場(chǎng)，通用或許不會(huì)像其他市場(chǎng)一樣那么干脆。

多重因素之下，致使華爾街對(duì)通用下半年的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)目標(biāo)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

昨天公布 Q2 財(cái)報(bào)的特斯拉，Q2 營(yíng)收 255 億美元，同比增長(zhǎng) 2%，調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)為 36.74 億美元，同比下降 21%，而其 44.40 萬(wàn)輛的交付數(shù)據(jù)，同比下降了 5%。

特斯拉的這一份財(cái)報(bào)堪稱(chēng)其近 6 年來(lái)最平淡的一次財(cái)報(bào)，原因還是我們所熟悉的，能夠推向全球的車(chē)型遲遲未出，汽車(chē)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。

從這三份財(cái)報(bào)來(lái)看，美國(guó)三大車(chē)企圍繞純電車(chē)領(lǐng)域都有電動(dòng)化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的困難，但我們也不能忽略了，他們自身的選擇。

反思、調(diào)整、加碼

去年 11 月和今年 1 月，美國(guó)近 5000 家經(jīng)銷(xiāo)商兩次致信政府，要求延緩電動(dòng)車(chē)發(fā)展計(jì)劃。

信里面有這么一句話(huà)：「如果制造商真正能夠自由地制造當(dāng)今客戶(hù)喜歡的汽車(chē)」，那么車(chē)企會(huì)制造更多的混動(dòng)車(chē)型。

這不僅讓美國(guó)國(guó)家環(huán)境保護(hù)局做了讓步，將原本的 2032 年純電市占率 67% 的目標(biāo)，下調(diào)至 56%。Mickey Anderso 的話(huà)，或許也正中福特下懷。

6 月 10 日，福特對(duì)電動(dòng)化戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，計(jì)劃在 2030 年為旗下所有燃油車(chē)推出混動(dòng)版本，并推遲部分純電車(chē)型的上市計(jì)劃。福特 CEO Jim Farely 還表示：「我們不應(yīng)該再把它（混動(dòng)）當(dāng)作過(guò)渡技術(shù)了?！?/span>

策略調(diào)整并非朝夕，在此之前已有征兆。

3 月末，福特在 F-150 Lightning 銷(xiāo)量呈上升趨勢(shì)的情況下，仍在生產(chǎn)該車(chē)的 F-150 Lightning 密歇根州電動(dòng)汽車(chē)工廠(chǎng)進(jìn)行大幅裁員，理由是需要比預(yù)想中要「慢得多」，更別提被推遲的 120 億美元的電動(dòng)車(chē)投資了。

福特在反思自己之前的電動(dòng)化戰(zhàn)略「過(guò)于雄心勃勃」，Jim Farely 在一次采 訪(fǎng)中提到，市場(chǎng)接受度、充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)差異、動(dòng)力轉(zhuǎn)換適應(yīng)成本等，讓混動(dòng)車(chē)在部分市場(chǎng)有較大的優(yōu)勢(shì)。

但這并不意味著福特放棄對(duì)純電車(chē)的研發(fā)，而是如同許多國(guó)外傳統(tǒng)車(chē)企一樣，轉(zhuǎn)向開(kāi)發(fā)「更容易賺錢(qián)」的純電車(chē)。

福特的「隱藏王牌」是一個(gè)名為「臭鼬工廠(chǎng)」的團(tuán)隊(duì)，福特第一代純電車(chē)高定價(jià)是其電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)難以獲得較大發(fā)展的原因。

臭鼬工廠(chǎng)團(tuán)隊(duì)吸取教訓(xùn)，正在研發(fā)低成本的電動(dòng)車(chē)平臺(tái)，將推出一款預(yù)計(jì)兩年半內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利的、售價(jià) 3 萬(wàn)美元的純電車(chē)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是特斯拉以及具有性?xún)r(jià)比的中國(guó)車(chē)企，譬如比亞迪。

但關(guān)于該團(tuán)隊(duì)研發(fā)情況、新車(chē)的研發(fā)進(jìn)度及配置等信息，福特并未透露。

與福特相似，通用對(duì)純電車(chē)的重點(diǎn)，轉(zhuǎn)向了「負(fù)擔(dān)得起的小型電動(dòng)車(chē)」。

通用的押寶是相比 Silverado EV 更實(shí)惠的、即將在 2025 年上市的雪佛蘭 Bolt EV，為此，Cruise 的工作重點(diǎn)也轉(zhuǎn)向了對(duì) Bolt EV 的研發(fā)。

最有走量潛力的 Bolt EV 要到 2025 年才能上市，而通用旗下其他純電產(chǎn)品，卻是再次延遲美國(guó)第二家電動(dòng)皮卡工廠(chǎng)重組與別克首款純電車(chē)的推出時(shí)間。

在多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢的情況下，通用 CEO Mary Barra 表示，由于電動(dòng)車(chē)需求放緩，通用將無(wú)法實(shí)現(xiàn)到 2025 年底生產(chǎn) 100 萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)的目標(biāo)。

混動(dòng)車(chē)型上，Mary Barra 在財(cái)報(bào)會(huì)上透露，通用計(jì)劃在 2027 年內(nèi)在關(guān)鍵細(xì)分市場(chǎng)推出混動(dòng)車(chē)型，但未透露更多信息。

相比福特和通用，特斯拉在純電車(chē)領(lǐng)域是絕對(duì)領(lǐng)先的，但馬斯克的野心，也是眾所周知的，沒(méi)有天花板。

在我們昨天的文章《馬斯克官宣，特斯拉FSD年底入華??？》我們可以知道：FSD 可能在年底進(jìn)入中國(guó)、歐洲等市場(chǎng)；平價(jià)車(chē)型預(yù)計(jì)在 2025 年上半年推出；Robotaxi 將在 10 與 10 日推出。

在汽車(chē)之外，Optimus、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)等其他領(lǐng)域的發(fā)展，特斯拉仍在推進(jìn)中。

雖說(shuō)同為美國(guó)三大車(chē)企，特斯拉的處境卻與福特、通用有著巨大的不同——特斯拉是電動(dòng)化時(shí)代的引領(lǐng)者，福特和通用卻是追隨者。

有人擔(dān)心跟不上，有人擔(dān)心被追上。

汽車(chē)界的摩托羅拉重演？

提起美國(guó)的手機(jī)品牌，你會(huì)想到哪些名字？大多數(shù)人能想到的是引領(lǐng)智能手機(jī)發(fā)展趨勢(shì)的蘋(píng)果，卻鮮少有人記起手機(jī)的發(fā)明者摩托羅拉。

摩托羅拉在 2006 年全球手機(jī)出貨量短暫攀升至 2.17 億部，似有席卷重來(lái)的態(tài)勢(shì)，此后卻是一路向下，先是在 2010 年出售部分業(yè)務(wù)，再是摩托羅移動(dòng)先后在 2011 年和 2014 年被谷歌和聯(lián)想收購(gòu)。

被時(shí)代轉(zhuǎn)變而葬送的故事，會(huì)不會(huì)在美國(guó)汽車(chē)行業(yè)重現(xiàn)？

（完）