從6月份的400億到1400億再到目前的800億，恒大健康似乎遭遇了過山車般的命運，而這一切都離不開賈躍亭和他創(chuàng)立的FF。

資金：量產(chǎn)猶抱琵琶半遮面

許家印砸重金“接盤”賈躍亭的FF就被視為一次大膽的冒險，被賈躍亭傷害過的孫宏斌感慨“我不了解許家印為何投資賈躍亭”。但恒大的冒險又沒有達到孤注一擲的程度，在投資資金方面，在最需要錢的時候，只付出了67億港元，顯然對于新能源汽車行業(yè)來講，略微有點杯水車薪的感覺，弄不好要與賈躍亭一起為夢想“窒息”嗎？！

根據(jù)合并協(xié)議，恒大已經(jīng)向時穎支付8億美元的投資金額，剩余12億美元投資將于2019年12月31日及2020年12月31日之前各支付6億美元。8億美元同時推進漢福德工廠以及廣州南沙工廠的前期建設(shè)幾乎不可能。

今年1月，F(xiàn)F在CES期間計劃2018年底前完成小批量交付，現(xiàn)今量產(chǎn)最后期限又延至2019年第一季度，F(xiàn)F廣州南沙研發(fā)生產(chǎn)基地預計要2019年底到2020年初才能投產(chǎn)，現(xiàn)階段主要依靠美國加州的漢福德汽車工廠，而這一工廠在6月份才開始尋找承包商建設(shè)工廠，缺乏造車經(jīng)驗的賈躍亭要如期實現(xiàn)量產(chǎn)幾乎不可能。

蔚來汽車兩年半虧損超百億人民幣，仍未能實現(xiàn)量產(chǎn)；新能源汽車龍頭特斯拉完全自主研發(fā)的車型ModelS是在成立了近十年后才推出，期間并未發(fā)生嚴重資金缺口問題；FF顯然也難獨善其身，因為目前新能源汽車市場僅僅以百萬輛計數(shù)，而虎視眈眈的企業(yè)則以百家計數(shù)，扳著手指頭算，僧多粥少。

股價：過山車的滋味還原行業(yè)競爭壓力

6 月 25 日，恒大健康宣布以67億港幣成為FF汽車的最大股東，消息公布次日，市值一路飆升66%，增長逾260億港元，至8月下旬達到1400億港元——以67億投資撬動了 1000億的市值上漲，兩個月“賺”了15倍。

但從9月份第一個交易日開始，恒大健康股價突然掉頭向下，3天時間下跌4成，市值突然蒸發(fā)664億。這過山車般的股價，不得不猜測是背后有人投機或者對恒大過于樂觀。

恒大在地產(chǎn)領(lǐng)域確實是頂尖選手，但汽車與地產(chǎn)完全不同，地產(chǎn)是非完全競爭市場，存在地段壟斷嫌疑，而且投資需求旺盛；而汽車是純消耗品，新能源汽車又是消費升級的產(chǎn)物，技術(shù)尚未成熟，所以還不能很快產(chǎn)生利潤，無畏的投入將是持久的。我們看特斯拉、蔚來等企業(yè)就知道了，虧損上百億或更多是家常便飯，67億港元則顯得有些寒磣。如果恒大借汽車想做地產(chǎn)，幾乎是行不通了；樂視的2.5萬畝地早被占便宜不賣乖的孫宏斌拿走了；而此次是工業(yè)用地，跟用足球產(chǎn)業(yè)拿地的思路是不同的。

更重要的是，全球包括中國的市場及銷售增長都有限，大眾、寶馬、通用、豐田等老牌企業(yè)都不是吃素的，蔚來、小鵬等也有備而來，F(xiàn)F錢景堪憂。

定位：FF撬不動市場還能干什么？

Faraday Future截止2018年6月全球雇員接近1400人，其中約1000多名為新能源汽車、計算機算法、互聯(lián)網(wǎng)、資訊系統(tǒng)、人工智能等多方面前沿技術(shù)專業(yè)人員，在中美兩地提交申請專利接近1500件，獲中美頒授專利超過380件，專利涵蓋三電系統(tǒng)、自動駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、生產(chǎn)和制造領(lǐng)域，包括大負載電力輸出技術(shù)及T型逆變器獲得美國專利。

Faraday Future自主研發(fā)的充電設(shè)備效率達200千瓦╱小時，達到全球最領(lǐng)先水平之一。首款高端車型FF91，設(shè)計0–96公里加速時間為2.39秒，最高續(xù)航里程700公里，搭載多個智慧感測器和智慧升降3D鐳射雷達，無人自動泊車、面部識別技術(shù)、無縫進入系統(tǒng)等前沿技術(shù)。

特斯拉拿到60萬model3訂單，寶馬的i3和通用的bolt已在全球銷售了近3萬輛。FF91最終定價傳聞稱高達200萬人民幣，相比售價50萬左右的蔚來汽車，將失去競爭力，畢竟這一領(lǐng)域汽車的技術(shù)還不成熟，又有多少人敢于花大價錢買個玩具，如果真想買，也可能首選特斯拉。FF究竟怎么辦？

國家發(fā)改委起草汽車產(chǎn)業(yè)新規(guī)，《征求意見稿》的政策目標指出，要完善汽車產(chǎn)業(yè)投資項目準入標準，加強事中事后監(jiān)管，規(guī)范市場主體投資行為，引導社會資本合理投向，鼓勵企業(yè)產(chǎn)能合作，防范盲目建設(shè)和無序發(fā)展。將重點支持社會資本和具有較強技術(shù)能力的企業(yè)投資新能源汽車、智能汽車、節(jié)能汽車及關(guān)鍵零部件，先進制造裝備，動力電池回收利用技術(shù)及裝備研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域。

新能源汽車觀察家研究員王先亮看來，恒大健康投入新能源造車，還不如投入研發(fā)及后期的服務(wù)，比如充電站的建設(shè)；研發(fā)可以獲得專利授權(quán)服務(wù)，而充電站與充電柱可以結(jié)合恒大地產(chǎn)的優(yōu)勢，實現(xiàn)區(qū)域性的位置壟斷，并且給恒大業(yè)主提供增值服務(wù)。