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進(jìn)入12月以來，特斯拉股價(jià)持續(xù)上漲至359.68美元，累計(jì)超80萬輛的銷售成績，也使其重回全球最大電動(dòng)車企的寶座，然而華爾街對特斯拉的態(tài)度，卻再也回不去了。

從一時(shí)風(fēng)頭無兩的當(dāng)紅炸子雞，到華爾街最受爭議的股票，有的投行視其為惡魔極度看空，有的投行視其為天使極度看好，呈現(xiàn)冰火兩重天的勢態(tài)。馬斯克一定沒想到，華爾街會(huì)變得比自己更傲嬌。

事實(shí)上，特斯拉的崛起不是一帆風(fēng)順，中間伴隨著現(xiàn)金流危機(jī)、產(chǎn)能危機(jī)、信任危機(jī)等，華爾街有所想法也實(shí)屬正常；另外一方面，狂妄的馬斯克令華爾街難堪。

你買我推薦 真買我不買

2010年6月29日，特斯拉以每股17美元的價(jià)格登陸納斯達(dá)克，成為1956年福特汽車公司之后，第一家登陸美國資本市場的汽車公司。

敲鐘之后，馬斯克傲嬌道：“此時(shí)此刻，人們應(yīng)該對特斯拉的未來更加樂觀一點(diǎn)，因?yàn)槲覀冊诿總€(gè)方面都將質(zhì)疑者搞糊涂了。”

承載著美國汽車行業(yè)的希望，華爾街對特斯拉股票大體上是友好的：你買我推薦 真買我不買。

口惠而實(shí)不至，特斯拉股價(jià)沉寂了兩年多，中間更是伴隨了三次暴跌。

上市第一天上漲，之后交易日股價(jià)持續(xù)走低，到了第4個(gè)交易日暴跌16.1%；上市滿180天，禁售股可以自由賣出，當(dāng)天股價(jià)暴跌15.1%，而前一天華爾街的拋售就開始了，股價(jià)下跌了7.8%；2012年1月13日，特斯拉副總裁兼總工程師彼得·羅林森、汽車和底盤工程總監(jiān)尼克·桑普森離職，股價(jià)暴跌19.3%，創(chuàng)下單日最大跌幅。

之所以華爾街明褒實(shí)貶，與彼時(shí)特斯拉的處境有莫大關(guān)系。

首先，才走出金融危機(jī)陰影不久。

馬斯克于2004年投資630萬美元成為特斯拉董事長兼CEO，籌備4年推出第一款產(chǎn)品：超級跑車Roadsteds/a>。

然而，Roadster生不逢時(shí)，正好趕上席卷全球的金融危機(jī)，馬斯克不得不采取裁員、關(guān)閉研發(fā)中心等措施以消減成本，特斯拉被逼到破產(chǎn)的懸崖邊緣：“自己那幾個(gè)月夜夜失眠，壓力大到差點(diǎn)精神崩潰?！?/p>

私募基金ValorEquity的創(chuàng)始人兼CEO安東尼奧·格雷西亞斯曾做出評價(jià)：“經(jīng)歷過那種壓力的人大多數(shù)都退縮了，但馬斯克卻變得更加理性，依舊能夠做出清晰并且有遠(yuǎn)見的決定。壓力越大，他做得越好，任何見識(shí)了他所經(jīng)歷的一切的人，都對他懷有敬意?！?/p>

關(guān)鍵時(shí)刻，馬斯克獲得了風(fēng)投與美國能源部4.65億美元貸款渡過了危機(jī)。

其次，貸款并未用于制造。

馬斯克并未將貸款用于Roadster的生產(chǎn)，而是投入Model S的研發(fā)，對華爾街而言，一輛實(shí)體車都看不到，自然不感冒，頗有后世“PPT造車”的感官。

對此，巴菲特有一個(gè)經(jīng)典評價(jià)：“在選擇的投資對象的管理層時(shí)，我寧可選擇一個(gè)智商為130但以為自己是120的人，也不會(huì)選擇一個(gè)智商是150卻以為自己的智商是170的人。比亞迪的王傳福很清楚什么是自己能做到的、什么是自己做不到的。而馬斯克則認(rèn)為自己無所不能，所以我下注，更愿意選擇那些有自知之明的人?！?/p>

再次，現(xiàn)金流不足。

Model S于2012年6月開始交付，但公司現(xiàn)金流不足，華爾街對其能否完成大規(guī)模生產(chǎn)持懷疑態(tài)度。

馬斯克也做了兩手準(zhǔn)備，一方面通過股權(quán)質(zhì)押從銀行獲得資金，另外一方面與谷歌接觸，外媒曾報(bào)道特斯拉與谷歌洽談了60億美元收購。

此背景下，特斯拉被華爾街冷落也不足為奇了。

既能捧上天，也能踩下地

轉(zhuǎn)機(jī)很快降臨，2013年特斯拉節(jié)節(jié)攀升的銷量令華爾街的主流態(tài)度180度大轉(zhuǎn)彎，獲得華爾街的信任與贊譽(yù)。

一年多之后，特斯拉股價(jià)就翻了6倍。隨后，更是在2017年9月創(chuàng)新389.61美元的歷史高點(diǎn)，成為華爾街的“當(dāng)紅炸子雞”。

特斯拉迎來與華爾街的蜜月期，前者被華爾街塑造為新時(shí)代的硅谷之光。

在特斯拉之前，美系豪華品牌在德系、日系豪華品牌攻擊下節(jié)節(jié)敗退，汽車之城底特律淪為“破產(chǎn)之城”。

特斯拉肩負(fù)起以科技力量重振美國汽車產(chǎn)業(yè)的榮光。

馬斯克曾放言：“我們相信特斯拉終將成為最暢銷的豪華品牌?！?/p>

未曾想到，從2018年開始，特斯拉開始與華爾街的交惡，唱空特斯拉成為市場主流聲音，導(dǎo)致特斯拉股價(jià)不斷走低，這與之前追捧盛景的恍如隔世。

究其原因，特斯拉的處境發(fā)生了微妙變化。

補(bǔ)貼逐步退坡。2018年購買特斯拉還可以享受7500美元稅收減免，2019年1~6月享受3750美元的稅收減免，7~12月享受1875美元的稅收減免，到了2020年就不再享受任何稅收減免，而補(bǔ)貼降低乃至完全取消后，會(huì)不會(huì)降低消費(fèi)者購買特斯拉熱情，這得打個(gè)問號。

高管變動(dòng)頻繁。2017年11月之后，每個(gè)月都有特斯拉高管離職，被輿論預(yù)言為“跳船的老鼠”，事實(shí)上特斯拉高層頻繁變動(dòng)，早就被外界視為一個(gè)障礙，不利于公司穩(wěn)定發(fā)展。

Model 3一度產(chǎn)能不足。2017年第四季度Model 3只生產(chǎn)了222臺(tái)，2018年的產(chǎn)能提升也不如預(yù)期，馬斯克于是睡在工廠里，監(jiān)督產(chǎn)能爬坡：“Model 3產(chǎn)量是特斯拉優(yōu)先級別最高的事項(xiàng)?！?/p>

自燃事件挫傷消費(fèi)者信心。這一兩年，特斯拉發(fā)生多起自燃事件，特別是2019年4月上海Model S自燃爆炸事件，令多家媒體質(zhì)疑道歉缺乏誠意。

更為糟糕的是，馬斯克于2018年8月在推特上表示欲私有化特斯拉：“我們正在考慮以420美元/股的價(jià)格收購特斯拉股票?！?/p>

馬斯克直言，特斯拉的股價(jià)劇烈波動(dòng)對公司產(chǎn)生“重大干擾”，華爾街每個(gè)季度制定業(yè)績目標(biāo)的做法，并不一定適合特斯拉。

這是赤裸裸地打臉華爾街。摩根士丹利針對此事表示：“如果特斯拉首席執(zhí)行官真的想要私有化公司，為什么要以這種向世界宣布的方式？”

摩根大通稱：“要知道這樣的話從一位上市公司首席執(zhí)行官的口中說出，我們認(rèn)為還是應(yīng)該更加斟酌一下?！?/p>

高盛則回應(yīng)：“我們確實(shí)看到了一些潛在的問題?！?/p>

到了9月初，馬斯克參加一檔網(wǎng)絡(luò)直播節(jié)目時(shí)，對著鏡頭癟嘴挑眉抽起了大麻，引來一片嘩然，華爾街用腳投票，一個(gè)交易日就令特斯拉市值縮水超過 40 億美元。

因2008年做空貝爾斯登、雷曼而聲名大噪的綠光資本更為悲觀：“我們認(rèn)為，特斯拉似乎再次處于崩潰的邊緣。”

馬斯克遭遇華爾街的信任危機(jī)。

最高最低目標(biāo)價(jià)相差10倍

進(jìn)入2019年，特斯拉成功渡過產(chǎn)能危機(jī)，但華爾街對其態(tài)度依舊呈現(xiàn)兩極分化的事態(tài)，一些投行極度看好，另一些則極度唱衰。

特斯拉2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示交付量創(chuàng)紀(jì)錄，Model 3交付79600輛同比增長42%，不但實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首次盈利，連現(xiàn)金流都轉(zhuǎn)正，業(yè)績陰霾一掃而空。

一部分華爾街投行重新看好特斯拉，譬如派杰將特斯拉目標(biāo)股價(jià)由372美元上調(diào)至423美元：“特斯拉是一支必須投資的股票?！?/p>

于是，特斯拉成為華爾街最具爭議的公司。

金融數(shù)據(jù)公司FactSet表示，機(jī)構(gòu)預(yù)估的特斯拉最高價(jià)為949美元，最低價(jià)為160美元，兩者差價(jià)是所有股票中最大的。

而在老虎證券上，可見有31家機(jī)構(gòu)給出了目標(biāo)價(jià)，最高目標(biāo)價(jià)為558.31美元，最低目標(biāo)價(jià)為44.52美元，相差10倍之多。

“特斯拉上市以來，收到超過85份文件源自美國證券交易委員會(huì)的文件，多數(shù)要求公開更多財(cái)務(wù)信息。”一名私募人士稱，“對業(yè)績轉(zhuǎn)好，華爾街有人不認(rèn)可也情有可原，主要是懷疑其在違法的邊緣試探。”

一名美股投資者告訴鋅刻度，今年下半年特斯拉的股價(jià)，多數(shù)時(shí)間高于華爾街平均預(yù)測目標(biāo)價(jià)，他以此為基準(zhǔn)進(jìn)行高拋低吸：“來來回回做了三四次，利用市場先生悲觀賺點(diǎn)差價(jià)。”

多名業(yè)內(nèi)人士表示，華爾街分裂的根本原因是關(guān)注點(diǎn)不同，悲觀者更多關(guān)注的是特斯拉缺點(diǎn)：特斯拉市凈率超過10倍、依然處于虧損中、新品預(yù)定量不等于交付量、畫餅充饑；樂觀者更多關(guān)注的是特斯拉優(yōu)點(diǎn)：技術(shù)領(lǐng)先、創(chuàng)新不斷、市場認(rèn)可度不斷提高、營業(yè)收入不斷增加等。

特斯拉與華爾街的恩怨，遠(yuǎn)未到終結(jié)之時(shí)。但終究，是看好或者唱衰，取決于特斯拉公司、業(yè)界發(fā)展的本身。

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