當(dāng)自主車企想要實(shí)現(xiàn)品牌高端化、不斷向上突圍的時(shí)候，大眾集團(tuán)卻為手里的一堆高端品牌發(fā)愁。

綜合外媒報(bào)道，大眾集團(tuán)正就出售摩托車品牌杜卡迪與潛在收購(gòu)者進(jìn)行初步談判，以評(píng)估競(jìng)購(gòu)者對(duì)杜卡迪的興趣。

不過(guò)，大眾是否同意正式啟動(dòng)出售程序仍然是個(gè)未知數(shù)。在此之前，投資者和銀行正在衡量?jī)r(jià)格預(yù)期和潛在的戰(zhàn)略匹配度。有消息人士這樣評(píng)論杜卡迪可能啟動(dòng)的拍賣：“這里有一些動(dòng)向，但目前沒(méi)有做出決定?！?/p>

另有兩名知情人士透露，大眾預(yù)計(jì)將在2021年初啟動(dòng)程序，并可能在圣誕節(jié)前委任一名銷售顧問(wèn)。對(duì)此，大眾拒絕置評(píng)。

上述消息人士還透露，在為期五年的計(jì)劃回合中，大眾會(huì)重新審視蘭博基尼和布加迪這些高性能跑車的未來(lái)，以求在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型之際擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)、達(dá)到市值翻倍至2,000億歐元的目標(biāo)。而大眾可能實(shí)行的舉措包括：與其他公司進(jìn)行技術(shù)合作，或者進(jìn)行重組、獨(dú)立上市甚至出售。

實(shí)際上，大眾要出售杜卡迪等旗下非核心資產(chǎn)的消息已經(jīng)傳了多次。此前，多家外媒曾報(bào)道稱，大眾已經(jīng)委托投行Evercore對(duì)杜卡迪等業(yè)務(wù)進(jìn)行估值，甚至開(kāi)始與潛在買家接觸。

起初，可能是考慮到“排放門”招致的250億美元的賠償金和罰款，分析人士和銀行家預(yù)想，這個(gè)歐洲最大的汽車制造商可能會(huì)甩賣資產(chǎn)，以籌集資金償還債務(wù)，同時(shí)精簡(jiǎn)旗下業(yè)務(wù)，進(jìn)行戰(zhàn)略重組。

另外有猜測(cè)認(rèn)為，杜卡迪雖然為奧迪所有，但是并不能為奧迪帶來(lái)經(jīng)濟(jì)助益，這也成為大眾想要出售杜卡迪的原因。早于2012年奧迪以8.6億歐元收購(gòu)杜卡迪，分析人士對(duì)此表示質(zhì)疑，稱這一舉動(dòng)只是大眾前任董事長(zhǎng)費(fèi)迪南德·皮耶希（Ferdinand Piech）對(duì)杜卡迪設(shè)計(jì)和小型發(fā)動(dòng)機(jī)的興趣使然。

彼時(shí)交易沒(méi)有成功，據(jù)稱主要原因有二。一方面，在對(duì)此事有處決權(quán)的監(jiān)事會(huì)中，大眾的工廠理事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)占了20個(gè)席位中的一半，認(rèn)為大眾的財(cái)政狀況并不吃緊，無(wú)須變賣資產(chǎn)。另一方面，控股股東保時(shí)捷和皮耶希家族9月12日反對(duì)交易。

前段時(shí)間，豪門遺產(chǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)再度上演，而故事正是圍繞大眾教父皮耶希而展開(kāi)的。要知道，刨去如今的一地雞毛，大眾“教父”的稱號(hào)并非浪得虛名。1993年至2015年間，在時(shí)任大眾掌門人皮耶希的領(lǐng)導(dǎo)下，大眾啟動(dòng)了大舉擴(kuò)張的市場(chǎng)戰(zhàn)略，僅用一年時(shí)間就收購(gòu)了賓利、布加迪和蘭博基尼等重磅品牌。

據(jù)悉，作為下一階段戰(zhàn)略評(píng)估的一部分，大眾正在擬定蘭博基尼上市的計(jì)劃，并已征求了銀行家和潛在投資者關(guān)于該品牌上市的意見(jiàn)。10月20日，消息人士透露，預(yù)計(jì)蘭博基尼將于2021年上市。

彭博資訊分析師曾預(yù)計(jì)，蘭博基尼將其產(chǎn)品線從超級(jí)跑車擴(kuò)展到SUV，可能助其估值升至約110億美元，由此使得蘭博基尼成為IPO的可實(shí)施候選者。

但實(shí)際上，拆分上市和重組能否有助于達(dá)成市值倍增計(jì)劃，這也充滿不確定性。正面的例子是，自2016年從FCA拆分上市以來(lái)，法拉利市值已增長(zhǎng)逾兩倍。但其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿斯頓·馬丁恰好是一個(gè)反例，自2018年首次公開(kāi)募股以來(lái)，股價(jià)一直暴跌。

至于布加迪，上個(gè)月就有報(bào)道稱，大眾集團(tuán)正在討論將布加迪出售給克羅地亞高性能電動(dòng)車生產(chǎn)商 Rimac。彼時(shí)甚至有德媒援引消息人士的話稱，大眾計(jì)劃在今年完成交易。不過(guò)，跟此次反應(yīng)一樣，大眾自然都是不予置評(píng)。

事實(shí)上，自從“排放門”事件之后，關(guān)于大眾集團(tuán)要舍棄部分小眾品牌的傳聞就一直存在。準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)，不僅僅是大眾，其實(shí)整個(gè)行業(yè)都開(kāi)始“做減法”。雖然，包括蘭博基尼和杜卡迪在內(nèi)的小眾品牌的銷量并不差，但是它們與集團(tuán)主流品牌的研發(fā)和生產(chǎn)協(xié)同性不強(qiáng)，難以分?jǐn)傂袠I(yè)轉(zhuǎn)型所面臨的巨額成本。

在去年法蘭克福車展，大眾首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯（Herbert Diess）在接受歐洲媒體采訪時(shí)就曾坦言，當(dāng)下的大眾已不再需要那么多繁冗的品牌，并表示“不考慮成本地創(chuàng)造產(chǎn)品將是一個(gè)危險(xiǎn)的策略?！?/p>

大眾首席財(cái)務(wù)官弗蘭克·威特（Frank Witter）也曾表態(tài)，他希望通過(guò)“瘦身”來(lái)提高集團(tuán)的盈利能力，與此兼顧歐盟最新的減排任務(wù)?！皬募瘓F(tuán)的整體結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，降低復(fù)雜性是有價(jià)值的。”

所以，無(wú)論是布加迪還是杜卡迪被出售，還是蘭博基尼獨(dú)立上市，我們似乎都不用驚訝。一方面，拆分和出售或?qū)⒂欣谠黾哟蟊娂瘓F(tuán)整體的資金和市值；另一方面，大眾正在尋求其他途徑來(lái)挪騰資金來(lái)實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化。在花重金推動(dòng)主流品牌實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化的同時(shí)，其也正在考慮為這些小眾品牌開(kāi)發(fā)電動(dòng)化平臺(tái)是否物有所值？加上新冠疫情為集團(tuán)決策按下加速鍵，大眾可能的一系列選擇都是可以理解的。

誠(chéng)然，我們能從中看到，大眾集團(tuán)如今面對(duì)的局面愈發(fā)具有挑戰(zhàn)性，它需要資金完成轉(zhuǎn)型，也需要優(yōu)化結(jié)構(gòu)讓企業(yè)更有競(jìng)爭(zhēng)力。而這也讓更多車企警惕，斷舍離雖難，卻是大象轉(zhuǎn)身的必經(jīng)之路。

文/孫莉莉

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