近來，有一種感覺正在變得愈發(fā)強(qiáng)烈：蔚來變了，變得更謙遜了……

上月，央視《遇見大咖》節(jié)目中，首次對外披露成都車展前夕，李斌提前與當(dāng)?shù)豧ellow進(jìn)行了一場內(nèi)部會議，與以往略顯溫和的語氣不同，在這場交流中他顯得有些“生氣”。

癥結(jié)則集中在，截至當(dāng)時他還未發(fā)現(xiàn)任何一個蔚來銷售人員，為自己負(fù)責(zé)的客戶爭取更多利益，并向其提出公司存在哪些不足。隨后的節(jié)目中，主持人讓李斌為現(xiàn)階段蔚來提供給車主的服務(wù)體系打分。

他的回答，出乎所有人的意料，“如果我們?yōu)樽约旱姆?wù)打分的話，六十分及格，一百分滿分，我給我們自己打五十分，因為不是我們想對用戶好就意味著我們就能做到這么好?！?/p>

上周，參加了一場關(guān)于蔚來春節(jié)假期“全天候營銷”的Workshop分享活動，文章開篇類似的感覺再次出現(xiàn)。“我已經(jīng)不止一次說過，蔚來對用戶好，是一種目的，而不是手段。本次春節(jié)之前，就已經(jīng)給全體員工打好預(yù)防針，這個假期相比日常，只會更加忙碌，大多人都需做好打一場硬仗的準(zhǔn)備?！?/p>

活動中，承擔(dān)分享任務(wù)的，是蔚來用戶運(yùn)營副總裁魏健，而他目前主管的相關(guān)業(yè)務(wù)主要包括：門店拓展、線下銷售、維持用戶滿意度、用戶社區(qū)建設(shè)以及開辟新城市端等。換言之，其負(fù)責(zé)的板塊，正是蔚來相比其它新能源車企，最大長板之一。

但從實(shí)際情況來看，其對于現(xiàn)階段取得的工作成果，并不是非常滿意，即使外界已經(jīng)認(rèn)為蔚來在“過度服務(wù)”。相同的是，無論李斌，還是魏健，謙遜回答的背后，都隱藏著他們想要推動這家公司，走向更遠(yuǎn)的決心。

而今日早間，外界期待已久的蔚來2020年財報正式發(fā)布，通篇看過后更大的體會便是，這家一年前還在經(jīng)歷至暗時刻的車企，終于走出了困境。感慨過后，突然想起了去年所寫文章《2019蔚來財報：六歲的“孩子”依然不會賺錢養(yǎng)家》中的一句話。

“老實(shí)說，對于蔚來的情感很是復(fù)雜。或許是因為它令我們看到自主品牌高端化的希望；或許是因為它成為了特斯拉強(qiáng)勢入華下為數(shù)不多的對手；或許是因為在 NIO Day上見到如此眾多的忠實(shí)用戶。所以總希望這樣一個充滿爭議、令人愛恨交加的品牌，能在這殘酷的汽車行業(yè)好好活著?！?/p>

慶幸的是，學(xué)會謙遜之后，蔚來也已開始快速走向成熟，曾經(jīng)無法“賺錢養(yǎng)家”的孩子，正在逆轉(zhuǎn)局面。只不過，隱憂仍然存在。

“喜提”歷史最佳財報

首先，必須承認(rèn)僅從銷量層面衡量蔚來的整年表現(xiàn)，無疑是令人驚喜的。據(jù)財報相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年，蔚來共交付新車超過4.37萬輛。作為參考，2019年交付新車約2.05萬輛，同比增長112.6%。

開年一季度，因為受到疫情的沖擊，出現(xiàn)了一定程度上的同比下滑，但隨后三個季度，迅速止跌、復(fù)蘇、向上，均取得了超過100%的增長表現(xiàn)。2019年Q1-Q4季度，蔚來交付量分別達(dá)到3,989輛、3,553輛、4,799輛、8,224輛。

反觀2020年Q1-Q4季度，交付量一舉達(dá)到3,838輛、10,331輛、12,206輛、17,353輛。而這背后更加體現(xiàn)出終端消費(fèi)者對于蔚來品牌認(rèn)可度的提升，并且隨著EC6實(shí)現(xiàn)交付且產(chǎn)能逐漸趨穩(wěn)，對于其自身在售車型的豐富度，有了很大程度的改善。

2021年1月，EC6已經(jīng)暫時超越 ES6，成為蔚來單一車型月度銷冠。而上月，考慮到春節(jié)假期的影響，蔚來品牌整體仍交付新車5,578輛，同比增長689%。其中，ES8交付1,327輛，ES6交付2,216輛，EC6則交付2,035輛。

就實(shí)際結(jié)果而言，ES6再度實(shí)現(xiàn)對于EC6的反超。而這樣的良性競爭，或許是蔚來本身愿意看到的，外界擔(dān)憂兩款車型間“左右手互搏”的現(xiàn)象，并未出現(xiàn)。截至2021年2月28日，蔚來旗下在售三款車型的累計交付量，已達(dá)到約8.84萬輛，突破“10萬輛”大關(guān)指日可待。而據(jù)財報中最新的交付指引顯示，蔚來今年Q1季度的整體銷量，將超過20,000輛。

其次，財報中能夠證明蔚來逐漸成熟，還集中在營收與毛利率方面。報告顯示，蔚來汽車2020年Q4季度營收為66.411億元人民幣，同比增長133.2%，環(huán)比增長46.7%；全年營收達(dá)更是達(dá)到162.6億元人民幣，同比增長107.8%，來自汽車銷售的收入達(dá)到151.82億元人民幣，同比增長106%。

此前，連續(xù)兩年的持續(xù)負(fù)毛利率，對于蔚來的打擊無疑是巨大的。畢竟，即使在當(dāng)時那樣的背景下，蔚來能交付再多的新車，但本質(zhì)上仍然在不斷賠錢，這樣的“無用功”很大程度上拖累著它的心智。

好在，經(jīng)過不斷地體系調(diào)整、開源節(jié)流，其迅速迎來了毛利率轉(zhuǎn)正。財報顯示，Q4季度蔚來毛利潤達(dá)到11.419億元人民幣，較2019年第四季度的負(fù)2.538億元人民幣增長13.957億元人民幣，較去年Q3季度增長5.561億元人民幣。而Q4季度綜合毛利率也達(dá)到創(chuàng)新高的17.2%，作為參考2019年Q4季度為-8.9%，上季度為12.9%。

從去年數(shù)據(jù)來看，2019年蔚來綜合毛利率僅為-15.3%，2020年綜合毛利率則已提升至11.5%，成功實(shí)現(xiàn)年度轉(zhuǎn)正。與此同時，2019年整車毛利率僅為-9.9%，今年則提升至12.7%。而上述無論綜合，還是整車毛利率的提升，都在指向同一結(jié)果：蔚來，更會賺錢了。

再者，蔚來走向成熟的標(biāo)志，還包括年度虧損的持續(xù)收窄。財報中披露，Q4季度，蔚來經(jīng)營性虧損為9.314億元人民幣，同比下降67.0%，環(huán)比下降1.5%。除股權(quán)激勵費(fèi)用，調(diào)整后經(jīng)營性虧損（非美國通用會計準(zhǔn)則）為8.712億元人民幣，同比下降68.6%，環(huán)比下降2.9%。

放眼全年，整體凈虧損收窄至53.04億元人民幣。作為參考，2019年蔚來凈虧達(dá)到112.95億元人民幣。至于能夠減少的原因，還是由于蔚來在研發(fā)支出，銷售、行政和一般費(fèi)用的控制。其中，2020年研發(fā)支出費(fèi)用為24.87億元人民幣，2019年同期則為44.28億元人民幣。銷售、行政和一般支出總計為39.32億元人民幣，2019年同期則為54.51億元人民幣。

最后，在此前總被詬病的現(xiàn)金流儲備方面，蔚來再次對外證明了自己正在走向成熟。清晰地記得，截至2019年12月31日，其全部的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，包括限制性貨幣資金和短期投資僅剩下10.56億元人民幣。而今日，由最新財報顯示，蔚來截至2020年12月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性貨幣資金和短期投資儲備來到了425億元人民幣。

“相比于困難重重的2019，今年的蔚來已經(jīng)從重癥監(jiān)護(hù)室轉(zhuǎn)到普通病房了?！比ツ?，面對形勢的好轉(zhuǎn)，李斌曾用這句話調(diào)侃自家公司的處境，那么此刻從財報反映出的種種跡象來看，蔚來距離“康復(fù)出院”的日子，或許已不再遙遠(yuǎn)。

而就在蔚來喜提這份趨勢“健康”的財報發(fā)布后不久，此前持續(xù)走低的股價，結(jié)束了連續(xù)多日的頹勢，也令資本市場看到了這家中國新造車向上的希望。截至美國東部時間3月1日收盤，最終報收于每股49.76美元，漲幅達(dá)到8.69%，總市值來到了777.57億美元。

“電話會”中的關(guān)鍵點(diǎn)

與往常的流程一樣，財報發(fā)布兩小時后，蔚來創(chuàng)始人兼CEO李斌以及其他高管，與眾多公司股東以及部分媒體位于線上，進(jìn)行了電話會議，隨即透露出更多的重要信息與企業(yè)規(guī)劃。

“剛剛過去的2021年2月，選擇BaaS車電分離購車政策的用戶達(dá)到55%，而去年BaaS的上線，將加速油車用戶到純電車型的轉(zhuǎn)化?！睍h開始，李斌率先對外分享了目前采用BaaS方案購車用戶的比例。要知道去年11月，這個數(shù)字還維持在35%。而根據(jù)其內(nèi)部人士透露，目前BaaS用戶的資金實(shí)力，要明顯更高一些。

隨著用戶接受度提升，或許這部分人已經(jīng)能夠認(rèn)知，電動車目前貶值最快的地方仍是電池，BaaS的更大意義則是替車主承擔(dān)了這部分的風(fēng)險。對于整個行業(yè)而言，BaaS模式的普及，在推動電動車的低成本購入與高頻用車的行為上，無疑是有正面作用的。可以說，在這點(diǎn)上，李斌沒有賭輸。

之后，在被問及今年的研發(fā)投入以及產(chǎn)能的問題時，李斌表示：“新產(chǎn)品、新技術(shù)永遠(yuǎn)是一家車企發(fā)展的基石，所以2021蔚來將會把研發(fā)費(fèi)用增加一倍，達(dá)到50億元人民幣左右。”

至于外界頗為關(guān)心的產(chǎn)能問題，根據(jù)李斌的回答來看，目前江淮蔚來制造基地已經(jīng)啟動相關(guān)擴(kuò)建工作，2021年1月已經(jīng)達(dá)到7,500輛的生產(chǎn)能力，而在擴(kuò)建完成后，有望在年底實(shí)現(xiàn)單班年產(chǎn)15萬輛、雙班年產(chǎn)30萬輛的產(chǎn)能，最大限度的保證eT7的按時交付。

這也恰恰打消了很多人心中的疑問，后續(xù)蔚來如果能夠保證財報指引中的單月交付破2萬輛的目標(biāo)，2021年累計銷量將來到8萬輛以上，實(shí)現(xiàn)近50%的同比增長。與此同時，關(guān)于線下銷售渠道方面，李斌透露今年將在全國再增設(shè)20座NIO House、120個NIO Space。

換電站與超充站方面，必須承認(rèn)目前隨著用戶基數(shù)增大，蔚來自建補(bǔ)能設(shè)施的資源日趨緊張，為緩解這類情況的發(fā)生，保證用戶服務(wù)的一貫水準(zhǔn)，李斌也向外界承諾，Q2季度起將鋪設(shè)二代換電站，截至年底發(fā)展到至少500座，并且在超充上今年的目標(biāo)，至少鋪設(shè)600座以及15,000根目的地充電樁。

此外，在現(xiàn)有31家服務(wù)中心、158家授權(quán)服務(wù)中心的基礎(chǔ)上，繼續(xù)增設(shè)。目的非常簡單，令蔚來擴(kuò)展至更多區(qū)域市場，從而刺激終端銷量。而從他的回答中也可知曉，目前旗艦轎車eT7的預(yù)定訂單數(shù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出蔚來的預(yù)期；今年，進(jìn)入歐洲市場已經(jīng)箭在弦上，美國也在規(guī)劃之中；未來，與特斯拉類似，按需軟件訂閱也將會是蔚來的盈利點(diǎn)之一。

總之，整體來看，財報發(fā)布后的電話會議進(jìn)程中，李斌面對大家的提問，基本做到了游刃有余的回答，而這背后更多提供支撐的，則是過去一年蔚來品牌整體所取得的欣慰成績。即使部分投資人也表達(dá)了對于今年后續(xù)，在僅有ES8、ES6、EC6三款車型在售情況下，交付增量的擔(dān)憂，不過在其官方看來，好似無需過多擔(dān)心，因為時間會說明一切。

而從我自身角度出發(fā)，試問已然過去的2020，蔚來究竟做對了什么？想必，推出100度大電池、BaaS車電分離、官方二手車服務(wù)，成功跑通布局已久的商業(yè)邏輯體系；在與特斯拉的直面競爭中，找到差異化競爭優(yōu)勢；繼續(xù)強(qiáng)化自身以“服務(wù)用戶”為標(biāo)簽的品牌形象；持續(xù)改善公司財務(wù)狀況，令資本市場看到足夠的潛力，看似都是答案。

進(jìn)入新的階段，更加好奇蔚來何時能夠迎來真正意義上的“盈利年”。站在那個時間節(jié)點(diǎn)，也許才是它真正“康復(fù)出院”的一天。

文/崔力文

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