知情人士近日透露，雷諾集團(tuán)正在考慮出售部分日產(chǎn)股份，此舉或?qū)槠潆姎饣D(zhuǎn)型籌集數(shù)十億歐元的資金，并緩解與其聯(lián)盟合作伙伴的長期緊張關(guān)系。

據(jù)悉，日產(chǎn)可能愿意購買雷諾所持股票的部分股份，或?qū)で笃渌召彿绞召徸约核值牟糠秩债a(chǎn)股份。目前，雷諾持有日產(chǎn)18.3億股股份，持股比例為43%，消息出來后，兩家公司均拒絕對相關(guān)新聞予以置評。

如若雷諾真選擇削減所持日產(chǎn)股份，說明這家歐洲制造商正計劃走一條新的道路，并試圖在雷諾-日產(chǎn)-三菱不解體的基礎(chǔ)上重塑這一擁有23年歷史的聯(lián)盟體。

一直以來，雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟有著不平衡的交叉持股結(jié)構(gòu)：法國政府持有雷諾15%的股份，是雷諾最大股東，且擁有雙重投票權(quán)；雷諾持有日產(chǎn)43.4%的股份并擁有完全投票權(quán)；日產(chǎn)僅持有雷諾股份的15%，且沒有投票權(quán)。

地位權(quán)益與實(shí)力的不對等，這是日產(chǎn)高管內(nèi)部派系爭斗的痛點(diǎn)，同時也時雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟關(guān)系一度動搖的根本。

雷諾首席執(zhí)行官盧卡·德梅奧（Luca de Meo）曾在今年二月份勾勒了集團(tuán)重大結(jié)構(gòu)性變化的設(shè)想藍(lán)圖，而在最近，又進(jìn)一步確認(rèn)了雷諾電動車業(yè)務(wù)將被拆分并單獨(dú)上市的潛在可能性。

就在昨日，雷諾財務(wù)主管蒂埃里·皮頓（Terrry Pieton）表示，將電動汽車業(yè)務(wù)分離的可能性在集團(tuán)層面已被“擺在桌上”，包括可能在2023年下半年將其獨(dú)立上市。但是，將傳統(tǒng)燃油與電動化業(yè)務(wù)“一分為二”的任何計劃，都必須得到其聯(lián)盟伙伴日產(chǎn)的批準(zhǔn)。

知情人士透露，重塑雷諾與日產(chǎn)聯(lián)盟關(guān)系的談判至今尚未被公開討論，走到兩家公司坐下來認(rèn)真磋商，可能還需要數(shù)月時間。但雷諾的電動車業(yè)務(wù)分拆大概率將包括日產(chǎn)資產(chǎn)，在兩大業(yè)務(wù)走上“手術(shù)臺”之后，日產(chǎn)依舊是雷諾傳統(tǒng)燃油業(yè)務(wù)的合作伙伴。

歐洲分析師認(rèn)為，如果雷諾決定出售其所持日產(chǎn)的部分股份，日產(chǎn)選擇回購，這對于后者是一個相對較好的回購機(jī)會。目前，日產(chǎn)手頭的現(xiàn)金流要比一年前雄厚，按照最新數(shù)據(jù)分析，這家日本汽車制造商擁有至少2萬億日元（折合人民幣約1013億元）的現(xiàn)金和等價物，自2019年以來，其財政年度營業(yè)利潤有望首次實(shí)現(xiàn)正增長。

據(jù)悉，日產(chǎn)首席運(yùn)營官、前雷諾集團(tuán)高管古普塔（Ashwani Gupta）將于下周前往巴黎，與雷諾掌門人德梅奧進(jìn)行私人會晤，然后雷諾與日產(chǎn)高管將于下個月在東京舉行一場更廣泛的探討。

由于雷諾與日產(chǎn)之間的不對等關(guān)系長期發(fā)酵，其矛盾直接摧毀了屬于日產(chǎn)前董事長卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）的強(qiáng)勢時代。在戈恩下臺之后，日產(chǎn)經(jīng)歷了為期一年多的內(nèi)部動蕩，但是走過高層換血頻繁、發(fā)展路徑搖擺不定的特殊時期，這家東瀛巨頭一直專注于單獨(dú)的內(nèi)部改革，以減輕戈恩被捕和新冠肺炎造成的負(fù)面損害。

旨在重新平衡雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟的談判其實(shí)在2019年就開始了，但是這三家汽車制造商都十分清楚，彼時更緊迫的是各自在電氣化時代的順勢改革，以及迎接新時代的運(yùn)營和管理重塑。正因?yàn)榇?，三家公司的利益再劃分、特別是雷諾與日產(chǎn)之間的權(quán)力再平衡也被暫時按下不提。

如若將雷諾對日產(chǎn)的所持股份減少到15%，與日產(chǎn)對雷諾的所有權(quán)大抵相同，以目前的價格計算，可能給雷諾帶來約46.5億歐元的收益。按照目前的現(xiàn)狀看，雷諾不太可能出售其所持的全部日產(chǎn)持股，因?yàn)檫@樣的結(jié)果是聯(lián)盟實(shí)力的整體削弱。

值得一提的是，恰逢雷諾與日產(chǎn)電氣化轉(zhuǎn)型踏入深水區(qū)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，聯(lián)盟層面的任何變化都將導(dǎo)致兩家公司在新分拆業(yè)務(wù)的復(fù)雜性。但無論股權(quán)利益如何重新分配，可以肯定的是，面對新四化時代的艱巨難題，三家公司只會在聯(lián)盟抱團(tuán)上彼此捆綁得更緊。

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