小鵬MONA M03的上市可謂一鳴驚人：僅52分鐘訂單便突破1萬輛，48小時內(nèi)鎖單量超過3萬輛，如今日均訂單量穩(wěn)定在2000輛以上。利好消息連續(xù)傳來，讓小鵬汽車精神為之一振。日前，小鵬甚至舉辦了一場小型慶功宴。

為了滿足強勁的市場需求，小鵬調(diào)整了生產(chǎn)計劃，同時號召供應(yīng)鏈合作伙伴全力配合，以確保產(chǎn)能提升、品質(zhì)及交付效率的全面優(yōu)化。

M03的熱銷無疑將成為小鵬汽車銷量的強勁引擎。這款新車不僅有望幫助小鵬在激烈的市場競爭中擴大份額，更可能成為公司重返高速增長軌道的轉(zhuǎn)折點。

銷量大漲有望了

蔚來、小鵬和理想三家新勢力品牌自創(chuàng)立以來就備受關(guān)注，業(yè)界常將它們放在一起比較。三大品牌從創(chuàng)始人影響力到技術(shù)創(chuàng)新，再到銷量和財務(wù)表現(xiàn)，無不是橫向?qū)Ρ鹊慕裹c。

早期，蔚來以首款產(chǎn)品率先交付并突破萬輛大關(guān)，占據(jù)了造車新勢力的領(lǐng)頭羊地位。同樣是2018年交付，蔚來當年就達成萬輛交付目標。而小鵬起步略顯緩慢，直到年底“雙12”才交付首款車型——小鵬G3，首年交付量不足百輛。

第二年，由于陷入產(chǎn)品質(zhì)量問題，小鵬G3市場表現(xiàn)一般，剛跨過萬輛交付門檻。而同期的蔚來銷量翻倍至2萬輛。時間來到2020年，理想加入新勢力交付陣列，首款車型ONE首戰(zhàn)告捷，年銷量為3.3萬輛。蔚來這年銷量更是達到4.4萬輛。小鵬雖然也同比增長近1倍到2.7萬輛，但與蔚來、理想差距拉大。

直到2021年，搭載NGP高速輔助駕駛系統(tǒng)的P7大規(guī)模交付，小鵬在智能化領(lǐng)域的優(yōu)勢得以彰顯，推動其年銷量攀升至9.8萬輛，一舉登頂2021年新勢力銷量榜首。

然而，小鵬的輝煌并未持續(xù)太久。2022年新車型G9的定價策略失誤，加上智能化產(chǎn)品更新迭代周期縮短，以及華為等競爭對手涌入，使得小鵬的銷量增速顯著放緩，甚至被多家競爭對手超越。去年上市的全新車型G6，也只是穩(wěn)住了小鵬銷量基盤，無法讓小鵬年銷量再實現(xiàn)30%以上的高增長。

同時，華為的攪局，讓小鵬在智能化領(lǐng)域的領(lǐng)先地位也受到挑戰(zhàn)。此外，華為讓新能源產(chǎn)品的智能化迭代速度加快，產(chǎn)品從一年一改款縮短到半年甚至三個月一大改。在這樣的情況下，小鵬等新能源品牌壓力倍增。

今年前8個月，小鵬累計銷量為7.7萬輛，同比增長17%，增速明顯落后于理想和蔚來。理想、蔚來同期銷量分別為28.8萬輛、12.8萬輛，保持著30%以上的同比增幅。

但是，MONA系列的推出為小鵬帶來了新的希望。作為小鵬的第二品牌，MONA瞄準10-15萬元市場。今年8月27日，MONA首款車型M03上市，售價11.98萬-15.58萬元。該車型迅速走紅，上市后52分鐘內(nèi)訂單突破1萬輛，目前鎖單量已超3萬輛。

因為M03“爆單”，小鵬日前舉行了一場小型慶功宴。小鵬汽車總裁王鳳英為表對M03的重視，喝了“人生中第一杯酒”。

圖片來源：小鵬汽車

目前，該車已開啟規(guī)模交付。除了具有競爭力的價格，M03還憑借先進的智能化功能贏得市場青睞。新車搭載了“7個攝像頭+12個超聲波雷達+2個毫米波雷達”等20多個智能感知硬件，具備L2級智能輔助駕駛水平，號稱擁有同級最強感知能力。

國聯(lián)證券分析師認為，在M03開啟交付后，新車型上市和價格帶下探有望兌現(xiàn)銷量增長，并迎來銷量拐點。其預(yù)測，小鵬今年銷量有望達到18萬輛，對應(yīng)營收436億元，同比增速42%。

明年，隨著M03 Max版本交付，該車去激光雷達之后，成本進一步下降，售價為15.58萬元。該版本將搭載雙英偉達Orin-X芯片，智能化水平在20萬內(nèi)市場處于領(lǐng)先地位，有望助推品牌銷量進一步提升。

圖片來源：小鵬汽車

與此同時，小鵬打通AI產(chǎn)業(yè)鏈，加速推進芯片落地應(yīng)用。8月23日，小鵬圖靈芯片流片成功，面向L4駕駛級別，有望實現(xiàn)“一顆頂三顆”主流行業(yè)水準。今年四季度，全新P7+上市將采用無激光雷達解決方案，依賴全新一代AI鷹眼視覺方案實現(xiàn)智駕感知降本。

這有助于小鵬智駕成本進一步降低，推動銷量和營收上漲。國聯(lián)證券預(yù)測，小鵬2025預(yù)計達到45萬輛，同比增長1倍多；對應(yīng)營業(yè)收入793億元，同比增長82%；歸母凈利潤為-5億元，虧損大幅收窄。小鵬有望通過產(chǎn)品線擴展和技術(shù)創(chuàng)新重回增長軌道。

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