繼一季報利潤銳減之后，比亞迪經營情況繼續(xù)惡化。昨日比亞迪(002594)發(fā)布半年報預告，凈利潤將較去年同期的24.2億元下降85%-95%，僅在1.21億元至3.63億元之間。新能源汽車業(yè)務占汽車總收入不足千分之二。

　　電動車：夢想還是忽悠

　　股神巴菲特的入股，市場一度的狂炒，都不是因為作為手機代工商或者傳統(tǒng)制造商的比亞迪，電動汽車的遠大前景才是引發(fā)市場暢想的因素。

　　很可惜，電動汽車前景是光明的，道路卻是曲折的。銷售報表清晰的顯示：電動車對于比亞迪更多只是”概念”。其2009年和2010年開始銷售的兩款電動車F3DM和E6僅分別賣出365輛和53輛，總營收不過4281萬元，而2010年比亞迪汽車業(yè)務的總營收達到226.45億元。雖然，2011年巴菲特在召開伯爾?？斯鲰f股東大會時依然力撐比亞迪，用比亞迪的電動客車接送股東，但這仍難以打消市場的懷疑：在整個電動車市場前景尚不明朗的前提下，用二級市場的價格入股比亞迪去進行一項接近于風險投資的業(yè)務，性價比是不是太低了些。

　　兩大支柱均現退步

　　雖然比亞迪以電池起家，但是近年來上市公司的支柱產業(yè)卻是汽車制造和手機部件及組裝兩大業(yè)務，以2010年為例，兩塊業(yè)務分別貢獻了45.8%和42.45%的收入，而二次充電電池僅占收入的9.46%。

　　不幸的是，上述兩大支柱業(yè)務在2011年上半年均遭遇到了巨大的經營困難。受到1.6 升及以下排量乘用車車輛購置稅稅收優(yōu)惠政策取消以及市場競爭加劇的影響，比亞迪上半年的汽車銷售大幅滑坡，1-5月銷量僅為20萬輛，同比下降20%。至于手機部件和組裝業(yè)務，由于單一最大客戶的部分訂單推遲，導致此塊銷售收入與去年同期相比也有所下降。

　　逐年滑坡后的大跳水

　　比亞迪上半年業(yè)務滑坡之嚴重，固然讓投資者大吃一驚，但是細看比亞迪這幾年財務報表，出現這一趨勢并不奇怪。

　　2009年，比亞迪汽車業(yè)務依賴F3這款不錯的低價車，趁著國家對低排量車補貼的政策銷量銳增。但是此后再無一款車型能夠再現輝煌，而伴隨越來越多合資廠商殺入低價車市場，此領域競爭日益激烈。 2010年，比亞迪汽車毛利率從2009年的27.61%下降至23.50%。

　　至于手機部件及組裝業(yè)務，則是成也諾基亞敗也諾基亞。正如鴻海被綁在了蘋果的戰(zhàn)車之上，比亞迪此塊業(yè)務則是與曾經的手機王者諾基亞榮辱與共。很可惜，相比蘋果的快速崛起，諾基亞則是快速沒落，甚至被媒體認為是2012年將要消失的品牌。諾基亞如此，比亞迪可想而知，此塊業(yè)務毛利率從2009年的 17.54%滑坡至 2010年的13.71%。

　　( 編輯/劉文林 )

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