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德方大幅增持北京奔馳?戴姆勒沒否認,北汽單方面辟謠

車壹條

汽車合資股比開放的風終于吹到北京奔馳這了。  

其實,在看到戴姆勒有意增持北京奔馳的消息后,很多人并不覺得意外,因為從華晨寶馬股比變動時,關于北京奔馳會不會是下一個的『聯(lián)想』就已經開始了。

圖1

據(jù)彭博社的消息,戴姆勒有意將其在北京奔馳的持股比例從49%提升至最少65%。這一消息傳出后不久,北汽集團和戴姆勒先后發(fā)布了聲明,內容相似度99%,但就是這不同的1%非常值得玩味。

北汽的聲明為:沒有此事,我們對目前的合作關系表示滿意,請理解我們無法對猜測性信息進行評論。戴姆勒的聲明為:我們對目前的合作關系表示滿意,請理解我們無法對猜測性信息進行評論。

不同之處很明顯,戴姆勒并未『否認』,而基于『不否認就是不公開承認』的樸素推論,網(wǎng)友和壹姐這樣的吃瓜群眾,都覺得這事怕是有幾分可能了。

股民解讀:北京汽車的重大利空

行業(yè)內部人士對壹姐表示,戴姆勒跟北汽已經談過增持一事的可能性很大,但能不能談成或最終談成什么結果還不確定。不過對投資者來說,無論最終結果如何,戴姆勒增持對北汽來說都是『重大利空』。

圖2

這一判斷反映在了北京汽車的股價上,該消息于12月4日晚傳出,12月5日一開盤,北京汽車股價應聲下跌,最大跌幅為13.13%至4.30元/股,跌穿其30 日均線。而在華晨寶馬股比變動確認后,北京汽車已經出現(xiàn)過一輪下跌,單日最大跌幅也超過了10%,且自該輪下跌后,北京汽車股價一直位于低位。

在投資交流平臺雪球上,不少股民表示,如果戴姆勒增持北京奔馳股份的錢用來給股民現(xiàn)金分紅,那么這消息稱得上是利好;如果被北汽用來進一步投資自主板塊相關業(yè)務,則是利空。從這一觀點可以看出股民對北汽自主業(yè)務的信心并不強。

圖3

投資機構也有類似的看法,瑞銀發(fā)布研報稱,如果北京汽車在北京奔馳中的持股降至35%,公司2019年來自北京奔馳的盈利貢獻將由90億元人民幣降至60億元,北汽整體盈利將由該行原本預期的40億元降至10億元左右,因此重申『沽售』評級,目標價3.5港元。

這筆賬算下來,北京奔馳對于北汽的重要性一目了然。據(jù)北京汽車三季度財報,前三季度,北京汽車能從北京奔馳獲得超過80億元凈利潤,而其整體凈利潤為38.06億元,自主仍陷虧損,如果持股下降,北京汽車的財務報表恐怕會很難看。

放開股比是必然,北汽該早做打算

過慣了『躺在合資公司』上賺錢的車企,大概都不希望合資股比放開,不過這顯然已經是必然趨勢,最多只是時間早晚問題。而對戴姆勒來說,無論是增持北京奔馳股份,或是股比放開后的獨資模式,都是利好。

圖4

在上汽奧迪加速推進、華晨寶馬股比變化之后,戴姆勒確實也應該做點什么。目前,奔馳在一線豪華品牌仍處于領先地位,不僅銷量領先,利潤率也較高,但領先優(yōu)勢并不明顯,而其增速已經出現(xiàn)減緩,同時戴姆勒在全球市場狀況也并不好。

今年以來,戴姆勒全球業(yè)績和股價雙雙走低,三季度其凈利潤下跌超過21%,延續(xù)Q2的下滑趨勢;其股價也從今年最高點的75.85歐元降至昨天的52.01歐元。從戴姆勒的角度來說,增持不僅有助于提升業(yè)績,也是不落后于對手的必要手段。

圖5

更何況,戴姆勒在中國市場已經開始暗中布局『第二戰(zhàn)線』。前有吉利董事長李書福通過二級市場增持,成為戴姆勒股份的第一大股東。后有吉利與戴姆勒在華組建合資出行公司,二者的『眉來眼去』已經充分說明,戴姆勒掌握了與北汽博弈和進一步談判的主動權。

如果看看寶馬先與長城合資生產MINI,再步步為營大幅增持華晨寶馬合資股權,不難發(fā)現(xiàn):這兩位德國『老鄉(xiāng)』玩轉的套路都是『似曾相識』的。這么一看,外界推斷華晨寶馬以后第二個調整合資股權的就是北京奔馳,并非毫無根據(jù)。

有政策、有先例、合作伙伴也有不小的需求,看來北汽必須要正視這一問題了,如果不能避免,那就該好好想想怎么確保自己利益最大化,是像華晨寶馬一樣讓德方加大投入把蛋糕做大,還是在諸如新能源等領域開展新的深度合作,北汽應該早做打算。

其他合資車企也該有所警醒,華晨寶馬只是多米諾骨牌倒下的第一塊,意味著合資的『溫室』已經開始出現(xiàn)裂縫,而里面的每一朵花都必須做好迎接『風雨』的準備,不想被凍死就讓自己強壯起來吧。

來源:車壹條

本文地址:http://ewshbmdt.cn/news/shichang/83166

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