8月30日，長安汽車(000625)發(fā)布2020年半年報。報告期內(nèi)，長安汽車實現(xiàn)營業(yè)收入327.82億元，同比增長9.73%；凈利潤達(dá)26.02億元，同比暴漲216.17%。

在車市整體低迷疊加疫情沖擊的背景下，長安汽車不僅扭轉(zhuǎn)了此前的虧損局面，更成功跑贏大勢，其背后的原因值得行業(yè)關(guān)注和探究。

新品驅(qū)動自主、合資盈利改善

國盛證券分析稱，長安汽車業(yè)績的改善，與其自主品牌、合資品牌的銷量攀升有關(guān)，而這主要歸功于新車型推出，尤其是智能汽車UNI-T、林肯飛行家等的陸續(xù)上市，更利好于公司盈利能力的加速改善。

根據(jù)長安汽車近期披露的產(chǎn)銷快報顯示，7月，長安汽車銷量16.49萬輛，同比增長38.47%，1-7月累計銷量99.59萬輛，同比增長6.04%。

這其中，自主品牌方面，7月長安系總計銷量8.87萬輛，同比增長56.2%。其中，6月底上市的新車型UNI-T銷量破萬，主力車型CS75、逸動、CS55等的銷量也維持了高位。合資品牌方面，長安福特單月銷量2.17萬輛，同比增長20.2%；長安馬自達(dá)單月銷量1.19萬輛，同比增長3.1%。

“長安汽車穩(wěn)住了，還在逆勢增長?！?月21日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強在重慶考察期間，特別為長安汽車危機之中穩(wěn)增長的定力點贊，并特別關(guān)注了其智能化發(fā)展的進(jìn)程。

中國汽車工程學(xué)會名譽理事長付于武告訴證券時報·車資本記 者，盡管疫情對汽車行業(yè)有所沖擊，但產(chǎn)業(yè)向新四化轉(zhuǎn)型的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)是不能動搖的。長安汽車選擇在疫情尚未得到完全控制的3月推出智能汽車UNI-T，并搭載了國產(chǎn)AI芯片，足見企業(yè)在應(yīng)對危機時的定力和對于智能化轉(zhuǎn)型的堅定。

華西證券分析稱，UNI-T作為長安自主“第三次創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新”高端產(chǎn)品UNI系列的首款產(chǎn)品，已具備一定的爆款潛質(zhì)，這將進(jìn)一步驅(qū)動長安汽車自主品牌的盈利改善。

非經(jīng)常性損益帶來利潤增長

根據(jù)長安汽車2020年的半年報顯示，公司上半年營業(yè)收入327.81億元，同比增長9.73%。其中，銷售商品帶來的營業(yè)收入為320.49億元，同比增長7.50%。

除了銷量增長帶來的業(yè)績改善外，華西證券判斷，非經(jīng)常性損益是公司扭虧為盈的一大因素。此前，長安汽車曾在2020年半年度業(yè)績預(yù)告中披露稱：全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司引入戰(zhàn)略投資者，公司放棄增資優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約21億元；出售長安標(biāo)致雪鐵龍汽車有限公司股權(quán)增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約14億元。

此外，半年報中顯示，長安汽車持有的寧德時代股票股價上漲增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約17.80億元。

華西證券方面認(rèn)為，長安新能源出表、長安PSA股權(quán)轉(zhuǎn)讓、寧德時代股價上漲等因素影響，使得公司非經(jīng)常性損益提升，進(jìn)一步利好于其扭虧為盈。預(yù)計下半年長安汽車新品所帶來的銷量會有所爬坡，公司業(yè)績有望迎來拐點。

值得關(guān)注的是，長安汽車2020半年報顯示，上半年，長安汽車毛利率為9.29%，比去年同期增加1.07個百分點。這意味著，在運營情況逐步回暖的前提下，長安汽車的毛利水平也有相應(yīng)的改善。

證券時報·車資本記 者了解到，2020年上半年，長安汽車新一代藍(lán)鯨動力在車輛上配套的比例有所攀升，同時長安汽車還采取了自主DCT變速箱逐步取代愛信6AT變速箱以降低單車成本，這些舉措，均促成了長安汽車通過近半年的時間實現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。

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