理想這年發(fā)生了太多事:斷軸、上市、召回,然后現(xiàn)在股價(jià)已經(jīng)是其發(fā)行價(jià)的 3 倍。
不變的是,理想這年仍然只有一款車(chē)——理想 ONE。
圍繞李想本人和增程式電動(dòng)車(chē)的爭(zhēng)議依然不斷。理想 ONE 的銷(xiāo)量持續(xù)穩(wěn)步提升。
在上周五,理想交出了上市后的首份答卷——三季度財(cái)報(bào)。
在這份財(cái)報(bào)中:
理想披露其當(dāng)季汽車(chē)銷(xiāo)售毛利達(dá)到 19.8%,這在中國(guó)新造車(chē)公司中與特斯拉最接近。
理想將在 2022 年開(kāi)始每年推出一款新車(chē)型,從明年開(kāi)始理想的自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)也將大幅擴(kuò)張至原來(lái)的3 倍。
手握近190 億的現(xiàn)金儲(chǔ)備,理想內(nèi)部依然追求極致的效率,同時(shí)理想也開(kāi)始呈現(xiàn)出更多的野心。
1、交付量和毛利創(chuàng)新高,手握 190 億元現(xiàn)金儲(chǔ)備
2020 年第三季度,理想汽車(chē)總營(yíng)收 25.11 億元,環(huán)比增長(zhǎng) 28.9%,汽車(chē)銷(xiāo)售收入 24.65 億元。
理想 ONE 當(dāng)季交付量實(shí)現(xiàn)新高,達(dá)到 8660 輛。
其中尤其亮眼的是,理想的汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率由第二季度的 13.7% 提升至第三季的 19.8%。
這在中國(guó)的造車(chē)新勢(shì)力中,理想的這個(gè)數(shù)據(jù)與特斯拉最為接近。
這意味著理想有很高的花錢(qián)效率。
財(cái)報(bào)中,毛利率提升主要得益于部分零部件采購(gòu)價(jià)格的下降以及產(chǎn)量提升帶來(lái)的單車(chē)制造成本的下降。
理想目前只有One 一款車(chē)型,一個(gè)配置,這對(duì)于理想的采購(gòu)和制造環(huán)節(jié)都非常有利。
另外,理想的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度為正。
此外,還有一項(xiàng)數(shù)據(jù)值得關(guān)注:三季末,理想的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到189.16 億元。
這意味著,現(xiàn)階段理想彈藥充足。
截至今年 10 月 31 日,理想汽車(chē)已經(jīng)累計(jì)交付車(chē)輛 22863 輛,已在全國(guó) 36 個(gè)城市開(kāi)辟了 41 家門(mén)店。
按照理想汽車(chē)的規(guī)劃,今年要在全國(guó)建設(shè) 50-60 家門(mén)店,也就是未來(lái) 2 個(gè)月還將建設(shè) 20 家以上的門(mén)店。
在財(cái)報(bào)中,理想汽車(chē)還預(yù)估其第四季度的車(chē)輛交付量在 11000-12000 輛之間,預(yù)計(jì)營(yíng)收在 31.1 億元至 33.9 億元之間。
截至 11 月 16 日美股收盤(pán),理想的股價(jià)超過(guò) 35 美元,市值接近 300 億美元。
這個(gè)市值,比廣汽在 A 股的 1274 億元,大概多出不到 100 億美元。
2、財(cái)報(bào)之外,理想高管們?cè)趺凑f(shuō)?
財(cái)報(bào)發(fā)布后,理想汽車(chē)總裁沈亞楠、CEO 李想、CTO 王凱以及 CFO 李鐵坐鎮(zhèn)電話會(huì),并分享了財(cái)報(bào)中的一些細(xì)節(jié)和公司的未來(lái)規(guī)劃。
李想透露,從 2022 年起,理想汽車(chē)會(huì)保持每年推出一款車(chē)型的節(jié)奏,但會(huì)堅(jiān)持一款車(chē)一個(gè)配置的產(chǎn)品策略。
這意味著當(dāng)前,理想已經(jīng)在一款車(chē)型一個(gè)配置上嘗到甜頭。
同時(shí),理想當(dāng)前也在擴(kuò)充研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模,為后年每年推出一款車(chē)型厲兵秣馬。
理想在 2022 年會(huì)推出一款比理想 ONE 更大的,全尺寸增程式大型 SUV。
在這款車(chē)上,理想將大大增加研發(fā)資金和團(tuán)隊(duì)的投入,特別是在自動(dòng)駕駛系統(tǒng)功能的研發(fā)上。
今年 9 月,理想和英偉達(dá)、德賽西威宣布達(dá)成三方合作,將采用 Orin 芯片作計(jì)算平臺(tái),在理想 2022 年量產(chǎn)的第二款車(chē)型上搭載。Orin 就是放在這款車(chē)上。
自動(dòng)駕駛研發(fā)上,理想今年新上任的 CTO 王凱透露,目前內(nèi)部正基于英偉達(dá)的 Xavier 芯片開(kāi)發(fā)軟件算法,并進(jìn)行實(shí)車(chē)測(cè)試,之后會(huì)將算法移植到 Orin 芯片上。
2021 年,理想將向現(xiàn)有用戶推送包括視覺(jué)+超聲傳感器融合感知的自動(dòng)泊車(chē)功能的自動(dòng)駕駛功能。
不過(guò),理想此前也明確提到,理想 ONE 將無(wú)法實(shí)現(xiàn)類(lèi)似 NoA 這樣的領(lǐng)航輔助駕駛功能。
為了加快下一代車(chē)型的自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā),理想計(jì)劃在 2021 年將自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大至現(xiàn)在的 3 倍。
目前理想的自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)規(guī)模介于 50人 - 100人之間,這意味著明年理想的這支團(tuán)隊(duì)大概率將超過(guò) 200 人。
李想的長(zhǎng)期目標(biāo)是把理想打造成未來(lái)的自動(dòng)駕駛汽車(chē)運(yùn)營(yíng)商。
此前李想就曾表示,他們將在這個(gè)領(lǐng)域(長(zhǎng)期)投入超 10 億人民幣的研發(fā)資金,而且聚焦在 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛層面。
針對(duì)前不久發(fā)生的召回事件,理想汽車(chē) CFO 李鐵回應(yīng):
將在 3 個(gè)月之內(nèi)處理完畢,預(yù)估此次召回將導(dǎo)致 1000 萬(wàn)人民幣的損失。目前新訂單并沒(méi)有受到太大影響。
3、李想:不排斥純電車(chē)型
在財(cái)報(bào)電話會(huì)上,李想明確表示,理想汽車(chē)未來(lái)幾年內(nèi)都不會(huì)考慮純電動(dòng)車(chē)型產(chǎn)品的研發(fā)。
不過(guò)這并不意味著理想絕對(duì)不會(huì)推出純電動(dòng)車(chē)型。
理想成立之初的第一款車(chē)型 SEV,就是一款中低速純電動(dòng)車(chē)型。
不過(guò) SEV 是面向 100 公里甚至 50 公里以內(nèi)的城市通勤,并且支持換電,這樣解除了因續(xù)航里程和充電條件導(dǎo)致的里程焦慮。
2018 年,因低速電動(dòng)車(chē)的國(guó)家法律法規(guī)遲遲沒(méi)有通過(guò),理想最終忍痛放棄 SEV 項(xiàng)目。全力投入到增程式電動(dòng) SUV 理想 ONE 的開(kāi)發(fā)上。
李想認(rèn)為,在未來(lái)推出純電動(dòng)車(chē)型的最佳時(shí)機(jī)是等市面上 400 千瓦快充技術(shù)的成熟。
這一技術(shù)的成熟有三個(gè)核心條件:
800V 以上的電壓平臺(tái)
500Ah 超級(jí)快充的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)
4C 充電倍率以上的電池
屆時(shí),電動(dòng)車(chē)的充電速度將達(dá)到現(xiàn)在的 4-5 倍,能做到加電和加油一樣方便,真正解決用戶的里程焦慮。
在 400 千瓦快充技術(shù)成熟之前,理想汽車(chē)不會(huì)推出純電車(chē)型。
完全解決電動(dòng)車(chē)用戶的里程焦慮問(wèn)題,一直是理想汽車(chē)的核心價(jià)值,也是這家新能源造車(chē)公司最醒目的標(biāo)簽。
4、「摳廠」本質(zhì):極致省錢(qián),極致花錢(qián)
理想的「摳」廣為人知。
在今年第三季度,理想汽車(chē)的研發(fā)費(fèi)用(R&D)和銷(xiāo)售及行政管理費(fèi)用(SG&A)分別為3.34 億元和3.42 億元。
這兩項(xiàng)費(fèi)用,分別是同時(shí)期小鵬汽車(chē)的大約 1/2和1/4,后者同期這兩項(xiàng)費(fèi)用分別是 6.35 億元和 12.03 億元。
在中金公司最近發(fā)布的特斯拉、蔚來(lái)、小鵬、理想的關(guān)鍵指標(biāo)的報(bào)告中,理想汽車(chē)在單車(chē) R&D 研發(fā)費(fèi)用上僅高于特斯拉,而在單車(chē) SG&A 銷(xiāo)售及行政管理費(fèi)用這項(xiàng)指標(biāo)上比特斯拉還要低。
當(dāng)然,在汽車(chē)這個(gè)重研發(fā)、重投入的產(chǎn)業(yè),省什么都不能省研發(fā)費(fèi)用。
理想汽車(chē)現(xiàn)階段之所以研發(fā)費(fèi)用少,其實(shí)和其選擇的產(chǎn)品策略有很大關(guān)系。
理想汽車(chē)目前只有一款車(chē)型,而且是統(tǒng)一配置,這帶來(lái)的好處就是:
團(tuán)隊(duì)規(guī)模不用那么大,精力也不會(huì)過(guò)于分散,而且也沒(méi)有太多的差異化功能模塊需要開(kāi)發(fā),這勢(shì)必會(huì)減少研發(fā)開(kāi)支。
另一個(gè)業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為,因?yàn)槔硐氲氖卓钴?chē)型走的是增程式技術(shù)路線,很多的零部件都已經(jīng)比較成熟,相較于從頭開(kāi)始自研三電系統(tǒng)的純電車(chē)企來(lái)說(shuō),研發(fā)投入相對(duì)更少。
但研發(fā)投入少并不會(huì)成為理想汽車(chē)的常態(tài)。
李想明確表示,在后續(xù)第二款車(chē)型的研發(fā)上,他們將大大增加資金和人員的投入,特別是在自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)上,投入將會(huì)有一個(gè)明顯的增長(zhǎng)。
畢竟,現(xiàn)在手握 190 億人民幣資金儲(chǔ)備的理想并不差錢(qián)。
李想仍然非??粗刭Y金的使用效率。
今年 10 月,李想在朋友圈更新動(dòng)態(tài):
「理想汽車(chē) IPO 以后的 12 個(gè)月,不做任何財(cái)務(wù)投資和對(duì)外投資,避免貪心和誘惑。所有的資金都用于技術(shù)研發(fā)、用戶服務(wù)、質(zhì)量提升、人才引進(jìn),且加倍投入。其余錦上添花的錢(qián)一律不花。」
理想也曾遭遇過(guò)錢(qián)荒。
在理想 IPO 上市儀式上,李想回憶過(guò)一段艱難的經(jīng)歷:
「當(dāng)時(shí)公司 C 輪融資遲遲沒(méi)有進(jìn)展,而且正處在沖刺量產(chǎn)交付的關(guān)鍵階段。那段時(shí)間的李想見(jiàn)過(guò)上百個(gè)投資機(jī)構(gòu),但是都沒(méi)人投錢(qián),因?yàn)楹芏嗤顿Y人不看好理想的增程式電動(dòng)車(chē)路線。李想甚至因?yàn)槿诓坏劫Y而導(dǎo)致身體免疫系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題,病了 3 個(gè)月?!?/p>
最后,是經(jīng)緯創(chuàng)投的張穎給李想出了主意,讓他去向最好的朋友拉投資。后來(lái)的故事我們都知道,王興和張一鳴在理想汽車(chē) C 融資中下注,聯(lián)合老股東共投資了 5.3 億美元,幫助理想汽車(chē)渡過(guò)了難關(guān)。
有 SEV 項(xiàng)目的首戰(zhàn)失利,又有后期階段性的融資不順,這就更加容易理解理想無(wú)論在運(yùn)營(yíng)還在研發(fā)上過(guò)去極致的「摳」。
不過(guò)在當(dāng)前的大牛市下,新造車(chē)頭部公司們糧草充足,正忙于布局未來(lái):
據(jù)媒體報(bào)道,蔚來(lái)近日已經(jīng)在內(nèi)部調(diào)研自研芯片的可行性;何小鵬宣布明年小鵬汽車(chē)將擴(kuò)招 5000 人;而理想也在為第二款車(chē)型以及更多智能技術(shù)的自研厲兵秣馬。
在打造智能汽車(chē)的道路上,務(wù)實(shí)的產(chǎn)品經(jīng)理李想能否帶領(lǐng)理想汽車(chē)邁入千億美金甚至萬(wàn)億美金的公司行列,充滿未知也值得期待。
來(lái)源:第一電動(dòng)網(wǎng)
作者:汽車(chē)之心
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