蔚來汽車

蔚來發(fā)起產品攻勢：雙工廠加持，交付三款新車型，2024年實現(xiàn)盈利

第一電動大牛作者汽車之心 2022-03-26 14:43

2021 年，看似蔚來在產品上維持了一年的空窗期，其實積蓄能量才是蔚來在去年的主旋律。

3 月 25日，在蔚來四季度財報電話會上，蔚來創(chuàng)始人、董事長兼 CEO 李斌透露關于蔚來產品交付的最新信息：

基于蔚來 NT 2.0 平臺第一款車型將在 3 月 28 日開啟交付；
位于合肥新橋智能汽車產業(yè)園區(qū)的第二生產基地的廠房建設和設備安裝已基本完成。第二生產基地計劃于今年第三季度正式投產，生產的首款車型為ET5；
今年第二季度發(fā)布ES7，定位為中大型高端 5 座 SUV，計劃在今年三季度開啟交付；
面向大眾市場的新品牌的業(yè)務工作進展順利，核心團隊搭建完成，首批產品已經(jīng)進入到關鍵的研發(fā)階段。

交付三款基于 NT2.0 平臺新車、面向大眾市場的子品牌緊鑼密鼓籌備，可以說，2022 年是蔚來的產品交付大年，也是蔚來全面加速的一年。

01、整車毛利率 20.1%，手握 554 億現(xiàn)金，預計 2024 年實現(xiàn)盈利

3 月 25 日，蔚來發(fā)布了 2021 年第四季度季度財報以及 2021 全年財報。

無論是交付數(shù)據(jù)還是財報數(shù)據(jù)，各個方向和維度上的增長均指向蔚來已經(jīng)完成了蛻變的架勢。

（1）全年交付 91429 輛車

2021 年第四季度，蔚來的交付量為 25034 輛，包括 5683 輛 ES8，12180 輛 ES6 和 7171 輛 EC6。

相比之下，2020年第四季度交付了 17353 輛，2021 年第三季度 24439 輛。

2021年全年蔚來共計交付 91429 輛車，2020 年則為 43728 輛。翻倍式增長為蔚來蓄力待發(fā)的 2021 年劃上完美句號。

2022 年開頭，蔚來保持強勁的銷售勢頭，一月份交付量為 9652 輛，二月份受春節(jié)假期的影響交付量為 6131 輛。截至 2022 年 2份，蔚來旗下「866」累計交付量達到 182853 輛。

基于強勁的增長勢頭，蔚來的產能一直在大幅度提升，李斌還對 2022 年第一季度的交付給出了 25000 到 26000 輛的指引。

按照李斌在財報電話會議上的說法，江淮蔚來先進制造基地的產線升級在階段式推進中，預計全產線的生產能力將于年中提升至 60JPH。

換算下來，也就是24萬輛的預期，平均每個月是 2 萬輛。而如果加班趕量，可以達到30 萬輛的預期。

位于合肥新橋智能汽車產業(yè)園區(qū)的第二生產基地「NeoPark」的廠房建設和設備安裝已基本完成，調試工作進展順利。

第二生產基地規(guī)劃生產能力為 60JPH，計劃于今年第三季度正式投產，生產得首款車型為 ET5。按照此前的規(guī)劃，這是一家年產達到 100 萬輛的超級工廠。

（2）毛利率持續(xù)增長

2021 年第四季度，蔚來汽車銷售額為92.154 億元，同比增長 49.3 %。

總收入為99.007 億元，同比增長 49.1 %，毛利為 16.995 億元，較 2020 年第四季度的 11.419 億元增長 5.576 億元，較 2021 年第三季度增長 1.777 億元。

2021年蔚來的汽車銷售額為 331.39 億元，同比增長 118.5 %，汽車銷售毛利率為 20.1 %，上年度為 12.7 %。

2021年蔚來的總收入為 361.364 億元，同比增長 122.3 %；毛利為 68.214 億元，較 2020 年 162.579 億元增長了 198.785 億元。

蔚來全年毛利率為 18.9 %，而上一個年度為 11.5 %。

其中，這里最重要的是汽車銷售毛利率，從 2020 年的 11.5 % 到 2021 年的 18.9 %，意味著蔚來在近兩年對于賣車即賺錢的業(yè)務站穩(wěn)了腳跟，畢竟兩年前 -9.9 % 的數(shù)據(jù)還在虧錢賣車的狀態(tài)。

李斌就毛利率持續(xù)增長的原因也進行了解答，主要得益于兩方面：

一是蔚來在去年四季度開始使用三元鐵鋰電池包帶來的成本優(yōu)化，以及供應鏈效率的提升。
二是單車銷售收入的上升，也起到分攤成本的作用。

至于今年的毛利數(shù)據(jù)，李斌表示，考慮到動力電池及大宗品等原材料上漲帶來的負面影響，雖然現(xiàn)的產品沒有進行調整價格的必要，但今年會對搭載 8155 車機芯片和 5G 通訊模塊的 2022 款 ES8、ES6、EC6 將進行價格調整。

不過，2022 年全年毛利目標仍暫定為 18-20 %。

（3）研發(fā)投入 45.9 億元

蔚來 2021 年全年經(jīng)營虧損為 44.963 億元，較上一年度（46.076 億元）下降 2.4 %。經(jīng)營虧損連年下降，很大一部分源自整車銷售毛利率的上升。

另一部分是截至 2021 年 12 月 31 日，蔚來的現(xiàn)金儲備高達 554 億元，較上個年度增長了 129 億元。

止住了虧損，也讓蔚來在研發(fā)投入有了更多的主動權。

從蔚來財報公布的情況來看，2021 年蔚來的研發(fā)費用為 45.9 億元，同比增長 84.6 %。比蔚來 CFO 奉瑋此前預計 2021 年蔚來研發(fā)投入至少達到 30 億元多出了 15 億元。

研發(fā)投入對蔚來的長遠競爭力至關重要。

李斌在財報會議上表示，未來幾年，蔚來會持續(xù)加大關鍵技術的研發(fā)投入，特別是全棧自動駕駛技術、動力電池相關的關鍵領域。

「我們堅信，對核心技術的研發(fā)投入，不僅能夠增強我們技術和產品的持續(xù)競爭力，長期來看也能提升毛利率水平和盈利能力?！估畋蟊硎?。

李斌表示，今年依然會加大研發(fā)投入，包括明年上市新車型的研發(fā)、進入全球市場的車型適配。

「對于研發(fā)的的投入，我們是不會妥協(xié)的。」他說道。預計到今年年底，蔚來的研發(fā)人員將達到9000 人規(guī)模。

加大研發(fā)投入的目的，也是希望獲得更好的回報。李斌指出，希望到 2024 年全年能夠實現(xiàn)盈利。

02、基于 NT 2.0 三款新車開啟交付，子品牌主打 15-30 萬元區(qū)間

隨著持續(xù)不斷的技術研發(fā)投入，堅持高價值的全棧自研，蔚來產品迭代節(jié)奏也在加速。

大筆投入帶來的部分成果是，也為蔚來的產品線注入新的活力。

2022 年，蔚來將交付基于 NT 2.0 平臺的三款新車：

中大型轎車 ET7：3 月 28 日開啟交付，與「866」同第一工廠生產，預計第三季度產量能夠上升至常規(guī)狀態(tài)，月銷量將向寶馬 5 系、奔馳 E 、奧迪 A6（12000 - 15000 輛）看齊。
中型轎跑 ET5：9 月份開啟交付，基于第二工廠生產，首款 ET5 試制車已于試制中心下線。
中大型 SUV ES7：二季度發(fā)布，三季度開啟交付，基于第二工廠生產，銷量將比擬寶馬 X5，新車發(fā)布時會公布價格。

中信證券曾預測，2022 年三款新車型上市，蔚來銷量有望同比增長約 100%。

隨著新能源汽車市場迎來空前爆發(fā)，李斌正在帶領蔚來加速奔跑。

蔚來在交付三款新車型拓寬護城河的同時，也在加緊新戰(zhàn)場的布局。

在去年第二季度的財報會議上，李斌表示將通過一個新品牌進入大眾市場。這個新品牌與蔚來的關系，類似于奧迪與大眾、雷克薩斯與豐田。

據(jù) 36kr 的消息，蔚來為向下攫取更大市場，計劃推出一個新的汽車品牌，內部代號為「ALPS（阿爾卑斯）」，車型售價在15 萬元到 30 萬元的之間。

在財報會上，李斌提到，面向大眾市場的新品牌，團隊組織完成，首批產品研發(fā)進入關鍵階段。

據(jù)李斌透露，蔚來主打 5 - 10 萬美元區(qū)間，新品牌主打 3 - 5 萬美元區(qū)間。「我們希望以比特斯拉更低的價格，提供更好的產品和服務」。

用一個新的品牌進入大眾市場，在維護蔚來品牌調性的前提下，又能兼顧高端與大眾市場，對蔚來而言，顯然是一個更優(yōu)的策略。