隨著3月28日小鵬汽車發(fā)布2021年四季度及全年財(cái)報(bào)，蔚小理三家新勢(shì)力上市車企已先后宣布與2021年告別，接下來(lái)面對(duì)的是2022年更加緊張刺激的電動(dòng)車爆發(fā)之年。

三月份馬上就要過(guò)去，一季度交付量也快要出爐，從三家車企的年度財(cái)報(bào)中，我們大概可以看出誰(shuí)是一季度的交付冠軍，2022年，三家車企將會(huì)有多大的上升空間，也是我們值得探討的話題。

01

蔚來(lái)、理想營(yíng)收高，小鵬增速一騎絕塵

2021年對(duì)新勢(shì)力車企來(lái)說(shuō)，是自2020年轉(zhuǎn)危為安之后的第一個(gè)豐收之年。這一年，不僅交付量大增，小鵬和理想還走在蔚來(lái)前面完成了港交所二次上市，進(jìn)一步豐富了自身的現(xiàn)金儲(chǔ)備。而蔚來(lái)也在2022年3月在香港證券交易所掛牌，三巨頭再次齊聚。

憑借自身高端品牌的溢價(jià)空間，蔚來(lái)和理想分別在2021年實(shí)現(xiàn)361億、270億元的營(yíng)業(yè)收入，比小鵬汽車的210億元高出一截，增幅也出奇的一致，分別為185%、186%。小鵬汽車雖然在收入不高，但增長(zhǎng)勢(shì)頭卻是三家車企中獨(dú)一份，2021年?duì)I收增幅高達(dá)259%，其中第四季度營(yíng)收85.6億元，直逼蔚來(lái)、理想的99億元，106億元，可以說(shuō)，小鵬在過(guò)去半年的交付量增長(zhǎng)，已經(jīng)在某種程度上彌補(bǔ)了其產(chǎn)品價(jià)格的短板。

據(jù)杰蘭路數(shù)據(jù)顯示，2021年小鵬汽車的產(chǎn)品均價(jià)在23.69萬(wàn)元左右，而理想為33.36萬(wàn)元，蔚來(lái)則高達(dá)41.38萬(wàn)元，在如此高的價(jià)格差面前，小鵬四季度的營(yíng)收水平令人驚嘆。

從毛利水平上看，蔚來(lái)和理想的單車毛利率都在20%以上，而小鵬汽車在2021年的毛利率只有12.5%，差距還是非常明顯的。而全年虧損情況，小鵬也是最高，達(dá)48.6億元；蔚來(lái)、理想分別為40.2億元、3.2億元。理想汽車甚至在四季度實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，達(dá)到了2.955億元。

值得注意的是，蔚來(lái)和小鵬的研發(fā)費(fèi)用都突破了40億元，分別達(dá)到41.8億元、41.1億元，兩家車企在研發(fā)上的投入要比理想汽車多得多，理想研發(fā)費(fèi)用只有32.9億元，低投入換來(lái)的是虧損最小化，并且還手握500億的現(xiàn)金儲(chǔ)備，理想汽車堪稱是新勢(shì)力中的理財(cái)專家。

縱觀2021年造車新勢(shì)力財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，蔚來(lái)是最賺錢的那個(gè)，理想最會(huì)存錢（或者說(shuō)省錢），而小鵬則憑借最低的毛利率，做著最“闊綽”的技術(shù)研發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，小鵬的研發(fā)營(yíng)收比接近20%，也就是說(shuō)，每掙10塊錢小鵬就會(huì)拿出2塊錢花在學(xué)習(xí)上，而蔚來(lái)和理想的研發(fā)營(yíng)收比在12%上下，三家處在一個(gè)什么樣的水平呢？

以國(guó)內(nèi)搞研發(fā)最出名的華為為例，2021年全球營(yíng)收共6368億，研發(fā)投入就占到1427億元，研發(fā)營(yíng)收比例為22.4%，從這個(gè)層面講，小鵬可以說(shuō)是“造車新勢(shì)力中的華為”。

02

一季度銷冠，小鵬穩(wěn)操勝券

2021年，小鵬以9.8萬(wàn)臺(tái)的成績(jī)奪得新勢(shì)力第一，其中第四季度就達(dá)到了41751臺(tái)。今年一季度，按照三家財(cái)報(bào)的交付指引來(lái)看，小鵬很有可能繼續(xù)蟬聯(lián)季度冠軍。

今年1-2月，蔚來(lái)、小鵬、理想分別交付了15783臺(tái)、19147臺(tái)、20682臺(tái)新車，最高交付預(yù)期分別為2.6萬(wàn)臺(tái)、3.4萬(wàn)臺(tái)、3.2萬(wàn)臺(tái)，據(jù)此推算，3月份蔚小理交付量分別可達(dá)1萬(wàn)臺(tái)、1.48萬(wàn)臺(tái)、1.1萬(wàn)臺(tái)，雖然2月份被理想反超，但淡季過(guò)去之后，小鵬交付依然強(qiáng)勢(shì)。

近日，小鵬旗下銷量最好的旗艦轎跑車型小鵬P7，也迎來(lái)了第10萬(wàn)臺(tái)正式下線，距離這款車推出，還不足2年時(shí)間。在2021年，小鵬P7成為小鵬最受歡迎的車型，全年交付突破6萬(wàn)臺(tái)，占比達(dá)到61.7%。在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，小鵬官方表示，今年P(guān)7將會(huì)沖擊月銷1萬(wàn)臺(tái)的目標(biāo)，而新車小鵬G9也將在三季度上市并交付，這款車背負(fù)著提升小鵬毛利率水平的重任。何小鵬透露，未來(lái)小鵬汽車毛利率目標(biāo)在25%左右。

蔚來(lái)和理想的新品也會(huì)在今年悉數(shù)登場(chǎng)。蔚來(lái)ET7近日剛剛開(kāi)啟交付，ES7、ET5也會(huì)在三季度先后交付給用戶，理想L9在最近也是賺足了眼球，2022年的電動(dòng)車市場(chǎng)雖然受到芯片、電池原材料漲價(jià)等因素的影響，但對(duì)蔚小理來(lái)說(shuō)，交付量翻一番是底線，小鵬甚至有信心將目標(biāo)定到25萬(wàn)臺(tái)（包括B端交付5萬(wàn)臺(tái)），再加上三家SUV、轎車互相打架，瘋狂內(nèi)卷在所難免。

Golight點(diǎn)評(píng)

今年蔚小理除了在產(chǎn)品端查漏補(bǔ)缺之外，還加快了在海外市場(chǎng)的布局，隨著特斯拉德國(guó)超級(jí)工廠的建成投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)新勢(shì)力想要趕超特斯拉已經(jīng)并不容易，而蔚來(lái)、小鵬和理想的目標(biāo)也各不相同，蔚來(lái)年底會(huì)推出定位更低的新品牌，這與特斯拉的發(fā)展路線頗有幾分相似；小鵬則要走出行科技公司的道路，涉足飛行汽車、機(jī)器馬等領(lǐng)域；理想純電動(dòng)車至少要到明年才會(huì)推出，對(duì)未來(lái)的發(fā)展反倒有些迷茫了。三家車企何去何從，未來(lái)五年必見(jiàn)分曉。

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