這一次，理想成了蔚小理中最先公布第一季度財報的造車新勢力。

5 月 10 日，理想公布 2022 年第一季度財報，收入總額達 95.6 億元，同比增加 168.7%。受疫情影響，環(huán)比 2021 年第四季度的 103.8 億元減少10.3%。

其中，這份財報還展示了三個關鍵數據：

1）4 月上海疫情對理想交付量產生消極影響。第一季度理想交付量31,716輛，環(huán)比 2021 年第四季度下降 10%。

2）在電池普遍漲價背景下，毛利率不減反增，穩(wěn)中有進。第一季度理想毛利率達 22.6%，環(huán)比 2021 年第四季度實現 0.2% 的增長。

3）凈利潤搖擺不定，第一季度理想凈虧損為人民幣1090 萬元。雖然同比 2021年第一季度凈虧損 3.60 億元，已經有了極大好轉，但環(huán)比 2021 年第四季度 2.955 億元的凈利潤，理想凈利潤由正轉負，意味著理想還需要進一步找到穩(wěn)定凈利潤的方法。

經歷電池成本上升、漲價、疫情影響的理想，拿出了一份穩(wěn)扎穩(wěn)打的成績。

同時，在財報電話會中，李想還提供了一些意外的驚喜。比如理想將會在明年推出包括 L9 在內的3 款新產品，同時其中也包含一輛價格 20-30 萬元的中型車。

看起來，理想將會打出一場產品配合戰(zhàn)。

01、毛利率環(huán)比增長 0.2%，理想擔當「囤貨殺手」？

受疫情影響，整個第一季度，全國車企的財報狀況都不容樂觀。

據蓋世汽車對 16 家中國上市車企第一季度財報的統(tǒng)計，有 6 成車企凈利潤都處于下滑狀態(tài)，最高同期跌幅接近 80%。

雖然理想第一季度也收到疫情影響，凈利潤從上一季度由正轉負，凈虧損達 1090 萬元，但對比其車企，這個虧損金額仍在可控范圍內。

比較驚喜的是，理想第一季度的毛利率達 22.4%，保持同比增長 5.3%，環(huán)比增長 0.2% 的成績。

之所以說是「驚喜」，是因為整個第一季度動力電池原材料一直水漲船高，3 月末，國內碳酸鋰價格報50.4 萬元/噸，同比上漲 479.3%。

甚至李想本人也曾親自站場，認為電池成本上漲的幅度非常離譜。

在這種情況，第一季度理想能保持毛利率環(huán)比增長已經實屬不易。

據李想解釋，第一季度理想大部分使用的是庫存電池，靠著庫存扛過了整個第一季度，緩沖了電池成本的上升幅度，對毛利率環(huán)比增長帶來了有利影響。

但從第二季度開始，隨著正式使用與汽車廠商第二季度簽署的電池產品，電池成本上升就會徹底反應到第二季度財報上。

雖然 4 月 1號理想 ONE 調價 1.4 萬，能在第二季度產生對沖效應。但可以預計，Q2 財報在電池成本+疫情持續(xù)影響下，將會成為考驗理想的「火眼金睛」。

因此，理想汽車對第二季度的預期變得十分保守。

目前，第一季度理想 ONE 交付量為31716 輛。理想預計 2022年第二季度交付量為 21000 輛至 24000 輛，環(huán)比下滑 24.3% 至 33.8%。預計第二季度總收入為 61.6 億元至 70.4 億元，環(huán)比下滑 26%-35%。

理想未來能否順利度過第二季度的考驗，其中一點取決于是否能持續(xù)加大對研發(fā)及銷售成本的投入。

目前，理想研發(fā)費用、和銷售以一般管理費用仍在持續(xù)增長。

由于理想 L9 采用智能駕駛系統(tǒng)理想 AD Max 為全棧自研，理想第一季度研發(fā)費用為 13.7 億人民幣，較上一季度增長 11.7%。

同時，由于需要為新車型進行銷售布局，導致雇員薪酬增加、公司銷售網絡擴大，因此理想第一季度銷售、一般以及管理費用 12.0 億元，環(huán)比增加 6.8%，一季度營業(yè)費用為 25.8 億元，環(huán)比增加 9.4%。

顯然，理想沒有因為疫情放緩 L9 的推廣節(jié)奏，一直不緊不慢地布局零售中心。

截至去年年底，理想有 206 家零售中心。到了 4 月末，零售中心增加到 225，保持著平均每個月開五家的擴張速度。

「目前在手訂單仍然很充足，但最大風險是供應商的生產狀況?！估硐肫嚶?a class="link2" target="_blank">合創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠在電話會中提及。

這句話的意思是，理想汽車并不擔心訂單，唯一擔心的是有訂單，無法及時滿足需求的問題。

短期來看，疫情依舊是現階段理想汽車最大的不確定因素。但從長期來看，疫情不會對理想的節(jié)奏產生太大影響，理想也不會因為疫情對供應鏈體系做重大挑戰(zhàn)。

在李想看來，過去理想的供應鏈管理方式及體系建立已經為短期內應對沖擊留有余地，疫情是暫時性挑戰(zhàn)，而供應鏈管理應該眼光長遠。

對于理想汽車而言，保持強勢產品力，持續(xù)打造爆款產品，才是一局定生死。

02、兩年三款新車，理想要打造純電新形態(tài)

理想掌舵人李想，人稱「產品暴君」、「車圈最強產品經理」。

就是因為李想自身敏感而精準的產品體驗，對準家庭用戶打造「奶爸車」理想ONE。才有了后來理想內部延續(xù)至今的「爆款哲學」。

如今，「爆款哲學」依舊是理想的重點。具體也表現在財報電話會上，無論財報表現如何，這個把產品力看作第一性的「車圈最強產品經理」一定會將話題轉到產品方向。

比如 2021 年第四季度財報電話會上，李想大談智能產品的三項能力的綜合競爭，包括了產品能力、軟件和 AI 能力、系統(tǒng)能力。

這一次，李想也把產品經理風格繼續(xù)融入進了第一季度電話會中。

在電話會上，他開門見山，公開了近兩年的產品規(guī)劃：包括 L9 在內，理想明年共計會推出 3 款新產品，其中一款將會是 20-30 萬的中型車產品。

理想的產品規(guī)劃都基于兩個角度。第一個角度是不同的動力采用不同的車身形態(tài)。

在李想看來，做轎車、MPV 都不能體現增程的最佳效率，增程最好的車身形態(tài)是 SUV。

但從純電層面來說，大尺寸的 SUV 無法發(fā)揮最佳效率。因此李想透露在未來兩年，理想打算打造一款全新形態(tài)的純電車型。

對這個云里霧里的「全新形態(tài)」，李想大膽放話，這種純電不同于目前市場上任何形態(tài)的產品，是專門為純電動的特殊形態(tài)而設計。

但在電話會議結束后，李想又在微博評論中補充，強調自己所說的發(fā)揮最佳性能的形態(tài)，也考慮了成本因素。

也就是說，在成本可控范圍內，這款純電產品不管從電子電氣架構，還是汽車外觀設計上都有可能打破現有市場上的所有車型。

更具體的，李想沒有作進一步解釋，在「新形態(tài)」的這個產品問題上賣了個關子，但有人猜測或許是類似于「法式面包棍」形態(tài)、多合一 FF91、亦或瓦罐旅行車。

除了車身形態(tài)，第二個角度就是采用不同價格來打造完整的產品規(guī)劃。

理想汽車的策略是，以理想 ONE 30-40 萬的價格坐標軸的中心，可以向上探，拿出一款產品打 40-50 萬區(qū)間，也可以向下探，打 20-30 萬的價格區(qū)間。

也就是說，李想希望在每十萬的價格區(qū)間里都拿出一款占領市場的爆款產品，復制理想 ONE 的銷量「奇跡」。

以此邏輯來看，今年預計第三季度交付的理想 L9 其實就是理想上探「40-50」萬區(qū)間的「爆款產品」。

與產品規(guī)劃路線相契合的是，理想打算成為手機屆的「蘋果」，早已是眾所皆知的「秘密」了。

早在理想 ONE 出世時，李想就為理想 ONE 定下了月銷 1.5 萬輛的目標?！柑O果就靠 iPhone 一款爆品，那么理想 ONE 為什么不能是？」

現在來看，理想產品策略確實與 iPhone 產品邏輯不謀而合，李想在電話會議中提到的這套產品規(guī)劃就類似于 iPhone 系列，比如通過推出 iPhone12、iPhone12 Pro、iPhone12 mini 對不同的消費群需求進行精準滿足。

在過去一年中，理想 ONE 的銷量超過 90491 輛，雖然離理想所期待的每月 1.5 萬輛還有差距，但仍是造車新勢力中單車銷量最高的。

理想 ONE 就相當于理想產品陣營中打頭陣的 iPhone12。

而價格、尺寸、性能都有提升的理想 L9，可能是性能加強版的 iPhone12 Pro，明年推出的 20-30 萬價格的中型車，很可能是類似「Mini」版本的定位。

就目前理想推出的理想 ONE 和理想 L9 來看，理想的布局是以 30 萬以上的中高端車型奠定品牌形象，穩(wěn)定后再陸續(xù)針對其他目標客群進行布局。

但游戲才剛剛開始，理想的布局也遇到了兩方面阻力。

首先就是疫情的波動對于新車發(fā)售的不利影響，理想 L9 本計劃于 4 月 16 日正式公布上市，但由于長三角地區(qū)供應鏈緊張，使得 L9 從公布到交付的時間不得往后繼續(xù)拖延。

據悉，延期的 L9 將在第三季度陸續(xù)交付到消費者手中。

而且真正讓李想擔心的是，疫情「反復橫跳」可能會抑制消費者購置新車的意愿。

其次 L9 在消費者市場要面臨的挑戰(zhàn)是，L9 和理想 One 的差異化競爭。

雖然李想把這款產品對標為 iPhone12 和 iPhone12 Pro 的產品，但由于兩款車都是增程動力系統(tǒng)+SUV 的定位，就一直存在著 L9 是理想 One「增強版」的聲音。

不管是在車身尺寸還是全車智能化設備，理想 L9 都比理想 ONE 更進一步。中控屏、副駕娛樂屏和后艙娛樂屏一件配齊，升級成了一款超級奶爸車。

缺點也有，比如 1.5T 的 CE15 發(fā)動機，熱效率 40% 只能達到及格線，而日前發(fā)布的 L9 前臉也遭到部分消費者吐槽，認為設計太過于刻意。

不過，這些并不影響理想管理層對于 L9 的信心。

李想直言 L9 采用了全自研增程系統(tǒng)、域控制器，有著同級別最優(yōu)秀的智能、安全及性能表現。尤其在智能座艙上，多屏交互的 L9 將會達到最高水平的超大尺寸 HUD。

在理想目前的兩款產品身上，「家庭」用戶都擺在了優(yōu)先位置。比如近日，理想 ONE 直接開進了迪卡儂的露營區(qū)進行展示，精確瞄準了家庭露營用戶的大容量需求；

圖片來源：微博博主“理想嘉-大D”

到了理想 L9，理想又對智能座艙下了大功夫，通過 Type-C 接口來實現 Switch 一根線直連投屏，意在打造一個車上娛樂游戲廳，供孩子和奶爸使用。

隨著 L9 問世，理想也在加速布局充電樁。

目前，理想已經建立了一個內部團隊，在靠近大型城市與城市的高速旁、以及城市內開始設立超高壓快速充電樁，爭取達到 10 分鐘充電續(xù)航 400 公里的效果。

回顧過去困難重重的四個月，2022 年第一季度可能是眾多車企最為難熬的一個季度。

乘聯會 4 月乘用車市場數據顯示，當月汽車零售為 104.2 萬輛，同比下降 35.5%，環(huán)比下降 34%，為自 2020 年疫情以來最低。

由于疫情引發(fā)的連鎖反應，傳導給第二季度的業(yè)績壓力，使得眾多車企將會持續(xù)保持高壓狀態(tài)。

但正如李想在電話會中提到，從更長遠的角度來看，內部會把「疫情」作為一種短期因素對待。

理想的重心或許在于，如何在疫情中保持穩(wěn)定的產品節(jié)奏，以及后續(xù)理想 L9 能否打好后續(xù)一系列的產品配合戰(zhàn)。

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