股權(quán)激勵被視作企業(yè)成長的催化劑、助推器、風向標。證監(jiān)會上市部透露，我國已實施股權(quán)激勵的上市公司2018年至2020年凈利潤復(fù)合增長率達23.1%，遠高于未實施公司3.4%的水平。

6月6日，科力遠（600478）披露《關(guān)于2021年股票期權(quán)激勵計劃首次授予第一個行權(quán)期行權(quán)結(jié)果暨股份上市的公告》，86名激勵對象將分享743.70萬份公司股票。值得一提的是，科力遠自推出股權(quán)激勵計劃以來，2021年報和2022年一季報雙雙告捷，營收穩(wěn)步增長的同時盈利能力顯著提升，公司2021-2023年扣非后凈利潤的復(fù)合增長率預(yù)計將不低于135%。

股權(quán)激勵見成效，業(yè)績、股價漲幅明顯

根據(jù)3.06元/股的股權(quán)激勵授予價格，若以6月6日收盤價6.25元/股計算，激勵對象的持股浮動投資收益率超過104%。

與股權(quán)激勵帶來的高回報相呼應(yīng)，科力遠2021年和2022年一季度業(yè)績均有不俗表現(xiàn)。2021年，公司營業(yè)收入30.59億元，較上年同比增長20.14%；扣非后歸母凈利潤1,624.84萬元，較上年度增加1.80億元；剔除2021年度股權(quán)激勵成本影響的扣非后歸母凈利潤為3,446.76萬元。2022年一季度，科力遠營業(yè)收入5.41億元，同比增長11.76%；歸母凈利潤3157.51萬元，同比增長169.93%；扣非后歸母凈利潤2371.26萬元，同比增長412.38%。

股權(quán)激勵作為鼓勵核心人才、加速業(yè)績釋放的有效措施，近幾年頗受上市公司青睞。《2021年度A股上市公司激勵實踐統(tǒng)計與分析報告》顯示，2021年A股有808家上市公司共計公告826個股權(quán)激勵計劃，較2020年度的452例增長82.74%。分析人士對此表示，有能力實行股權(quán)激勵和員工持股計劃的企業(yè)，一般是對自身發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展前景較為樂觀的企業(yè)，對內(nèi)有利于達成共識、強化內(nèi)生動力，對外可釋放對公司前景的積極預(yù)期，可促進上市公司市值管理。根據(jù)芝士財富RPS250數(shù)據(jù)，在過去的250個交易日內(nèi)，科力遠股票價格漲幅高于市場上90%的股票。

考核門檻逐年提高，復(fù)合增長率高達135%

據(jù)了解，科力遠股權(quán)激勵通過“利益共享、風險共擔”的深度價值綁定，吸引人才，激發(fā)活力。其2021年股權(quán)激勵計劃的業(yè)績考核目標以2020年營業(yè)收入為基數(shù)，在2021年-2023年營業(yè)收入增速分別不低于20%、42%和70%，且扣非后凈利潤分別不低于0.2億元、1.4億元、2.6億元。

根據(jù)三個行權(quán)期條件，可以發(fā)現(xiàn)科力遠在注重營收規(guī)模的同時，更為關(guān)注盈利質(zhì)量的提升，2021-2023年扣非后凈利潤的復(fù)合增長率高達135%。頗具挑戰(zhàn)性的行權(quán)條件，在彰顯公司發(fā)展信心的同時，也激發(fā)了公司管理層、核心人員、技術(shù)骨干等“新晉股東”的積極性，有利于延續(xù)高增長勢頭。

回歸電池主業(yè)，帶來業(yè)績高增長后勁

股權(quán)激勵三年的考核指標均具有較高的挑戰(zhàn)性，企業(yè)又將如何保證目標的實現(xiàn)？

科力遠透露，本次股權(quán)激勵計劃是基于公司經(jīng)營情況、財務(wù)狀況及前景預(yù)期做出的。2021年，面對國內(nèi)外疫情等不利因素影響，公司通過回歸電池及材料主業(yè)，聚焦當前階段盈利性較好的HEV電池、軌道交通電池、消費類電池以及電池材料等業(yè)務(wù)板塊，開拓儲能電池、制氫設(shè)備材料等創(chuàng)新領(lǐng)域。

作為國內(nèi)唯一一家擁有HEV鎳氫電池配套產(chǎn)業(yè)鏈的電池企業(yè)，科力遠在去年成功實現(xiàn)了擴產(chǎn)目標，總產(chǎn)能達到48萬臺套/年。2021年，科力遠HEV產(chǎn)業(yè)鏈專用電池材料合計實現(xiàn)銷售收入約13.96億元、同比增長107.4%；合資公司科力美HEV車載動力電池業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入32.25億元、同比增長63.7%，投資受益同步提升。2022年一季度，受益于產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)優(yōu)勢和產(chǎn)能持續(xù)釋放，科力遠克服原材料成本上漲壓力，營業(yè)收入和凈利潤同比大增。

在鎳氫電池及材料之外，科力遠還積極推動CHS以混動系統(tǒng)業(yè)務(wù)對外增資合作，加快其獨立發(fā)展，從而實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2021年CHS虧損達2.3億元，因此對外增資項目的實施將有效降低公司經(jīng)營壓力。同時，通過此次合作，科力遠還有望收獲具有上游鋰資源協(xié)同價值的合作伙伴。

2022年一季度，以電池正極材料碳酸鋰為代表的原材料價格大幅上漲，不少企業(yè)都面臨“增收不增利”的窘境，這也直接提升了行業(yè)對產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料的重視程度?？屏h無疑走在了前面。

資料顯示，CHS混動系統(tǒng)業(yè)務(wù)對外增資項目中的江西同安等合作方具有豐富的鋰礦資源背景，為科力遠布局包括碳酸鋰及磷酸鐵鋰材料、數(shù)字化芯材及儲能電芯在內(nèi)的鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈奠定基礎(chǔ)。值得注意的是，自CHS對外增資意向簽約以來，科力遠與江西省宜春市和宜豐縣交流頻繁，各方均對未來合作展示出了積極樂觀的態(tài)度，也意味著科力遠鋰電項目在“世界鋰都”得到了政府面支持。

綜合來看，科力遠的戰(zhàn)略規(guī)劃正日益清晰，“根據(jù)地”業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，帶來穩(wěn)定的業(yè)績、利潤及現(xiàn)金流貢獻；新興業(yè)務(wù)奮力進取，拓展企業(yè)成長天際線。同時，在股權(quán)激勵賦能下，股東利益、公司利益和員工個人利益高度結(jié)合，科力遠有望在鎳氫和鋰電雙賽道持續(xù)發(fā)力，助推公司業(yè)績超預(yù)期增長。

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