最近對(duì)特斯拉的信息做一些梳理，主要參考來(lái)自Troy Teslike和美國(guó)的一些信息。

從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看：

◎Q4 特斯拉的生產(chǎn)量預(yù)估為466165臺(tái)，2022年全年生產(chǎn)量預(yù)估為139.6萬(wàn)臺(tái)。

◎Q4 特斯拉交付預(yù)估為42萬(wàn)，其中主要的交付地分解為美國(guó)和加拿大16.5萬(wàn)，中國(guó)12萬(wàn)，歐洲10.1萬(wàn)，其他區(qū)域3.3萬(wàn)。

◎訂單池來(lái)看，目前全球有28.5萬(wàn)，中國(guó)在10月底的預(yù)估為3.2萬(wàn)（在降價(jià)以后，訂單量是增加的）。

◎從電池需求分配來(lái)看：今年LFP的供應(yīng)，中國(guó)的電池緩解了美國(guó)的需求，但是接下來(lái)IRA會(huì)改變美國(guó)市場(chǎng)的供應(yīng)。

◎明年4680和2170兩種電池是美國(guó)市場(chǎng)主要的供應(yīng)。

從特斯拉今年的表現(xiàn)來(lái)看，我們看到了集中精力發(fā)展自動(dòng)駕駛技術(shù)并沒(méi)有換回來(lái)直接的訂單變化，這個(gè)訂單池在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)被快速消耗。在中國(guó)最大的問(wèn)題，就是Model 3的數(shù)據(jù)的變化。

▲圖1.特斯拉的2022年Q4預(yù)估

▲圖2.特斯拉在中國(guó)兩臺(tái)車(chē)的周度數(shù)據(jù)

Part 1

訂單池和交付預(yù)計(jì)

根據(jù)Troy的計(jì)算，特斯拉10月31日的全球訂單積壓量為28.5萬(wàn)輛，低于9月30日的29.9萬(wàn)輛。 下降主要發(fā)生在美國(guó)，美國(guó)交付在全速進(jìn)行。

▲圖3.特斯拉的訂單池

我的理解，在目前的狀態(tài)下，目標(biāo)是要提振12月的交付，而且在一二線城市快速把訂單擠壓出來(lái)，這個(gè)任務(wù)是很艱巨的。常規(guī)的手段保險(xiǎn)+降價(jià)模式，可能達(dá)不到效果，可能在討論中的是特殊的優(yōu)惠方式，我們比較期待這個(gè)到手價(jià)格變化。

▲圖4.特斯拉的價(jià)格變化

Part 2

電池供應(yīng)

根據(jù)Troy的情報(bào)，韓國(guó)與美國(guó)有自由貿(mào)易協(xié)定。這意味著在韓國(guó)生產(chǎn)的電池符合7,500美元稅收抵免的標(biāo)準(zhǔn)。特斯拉很可能將從韓國(guó)LG進(jìn)口2170電池，以取代Fremont使用的來(lái)自中國(guó)的CATL LFP電池。

我理解目前寧德時(shí)代的最大汽車(chē)客戶(hù)就是特斯拉，在中國(guó)接近80%的電池都是寧德在提供，出口占一半左右，1-9月動(dòng)力電池需求量在21.6GWh。

◎國(guó)內(nèi)上險(xiǎn)26.2萬(wàn)臺(tái)，15.75GWh

◎出口10.4萬(wàn)臺(tái)，5.89GWh

當(dāng)然出口到美國(guó)的LFP電池是不在這個(gè)統(tǒng)計(jì)口徑里面的。也就是說(shuō)，寧德時(shí)代在2022年讓特斯拉實(shí)現(xiàn)了一定程度的較低價(jià)格和充分供應(yīng)。而在IRA的約束下，特斯拉的優(yōu)選策略就是把供應(yīng)給美國(guó)的電池，從韓國(guó)走；把中國(guó)電池運(yùn)到歐洲用，也就是說(shuō)在歐洲沒(méi)有規(guī)定之前，美國(guó)只用圓柱電池（2170+4680），在中歐采用采購(gòu)比價(jià)策略。

▲圖5.特斯拉的電池供應(yīng)

從目前的情況來(lái)看，第一代4680電芯的測(cè)試數(shù)據(jù)從容量、快充速度、能量密度和生產(chǎn)效率，化學(xué)體系和生產(chǎn)方面，離Battery Day的預(yù)期很遠(yuǎn)。電池開(kāi)發(fā)和落地的進(jìn)度是真實(shí)低于預(yù)期的，但是IRA讓特斯拉在這條路上沒(méi)辦法回頭。

我理解，4680在2年內(nèi)是只能在美國(guó)慢慢爬行，在2025年以后才能去歐洲落地，在中國(guó)如果和中國(guó)的電芯企業(yè)去比的話，確實(shí)不好說(shuō)。

▲圖6.特斯拉4680的電池參數(shù)

小結(jié)：特斯拉是全球電動(dòng)汽車(chē)最強(qiáng)的攻城錘，一大半得歸功于有Elon Musk一直在打雞血。2022年沒(méi)新車(chē)沒(méi)變化以后，我感覺(jué)整個(gè)產(chǎn)業(yè)開(kāi)始陷于一種迷茫的狀態(tài)，帶不起來(lái)消費(fèi)者買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的節(jié)奏。

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