相隔不到一周，速騰聚創(chuàng)（以下簡(jiǎn)稱“速騰”）和禾賽科技（以下簡(jiǎn)稱“禾賽”）相繼公布了2024上半年的成績(jī)單。

重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)先放在這，以便大家能更快了解兩家企業(yè)整體的表現(xiàn)。

總的來(lái)看，亮點(diǎn)頗多，但也有一些看上去反直覺(jué)的點(diǎn)。接下來(lái)，就讓我們從兩家企業(yè)的財(cái)報(bào)中來(lái)一探究竟。

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狂奔的速騰、禾賽

先來(lái)看最重要的激光雷達(dá)交付量和營(yíng)收情況。

速騰方面，2024年上半年激光雷達(dá)總銷量約為243,400臺(tái)，接近2023年全年銷量，同比增長(zhǎng)約415.7%；其中應(yīng)用于ADAS的激光雷達(dá)銷量約為234,500臺(tái)，同比增長(zhǎng)約487.7%；用于機(jī)器人的激光雷達(dá)銷量8,900臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.9%。

截至第二季度，速騰的激光雷達(dá)歷史累計(jì)總銷量突破58萬(wàn)臺(tái)。

禾賽方面，今年上半年總交付量為145,627臺(tái)，同比增長(zhǎng)67.5%；其中，ADAS 產(chǎn)品全球總交付量為133,235臺(tái)，同比增長(zhǎng)80.3%；自動(dòng)駕駛出行領(lǐng)域的交付量為12,392臺(tái)。

兩家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入走勢(shì)也基本隨著交付量變化而變動(dòng)。

速騰方面，隨著車載市場(chǎng)的需求爆發(fā)與機(jī)器人市場(chǎng)技術(shù)變革的需求增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)與業(yè)績(jī)的持續(xù)性高增長(zhǎng)。

總收入達(dá)7.27億元，同比增長(zhǎng)約121.0%，增速遠(yuǎn)超全球同行。

禾賽在上半年的總營(yíng)收為8.18億元，但由于一季度營(yíng)收同比下滑16.5%，幅度較大，雖然二季度實(shí)現(xiàn)了4.2%的同比增長(zhǎng)，但上半年的總體營(yíng)收還是下滑了6%。

把營(yíng)收拆分來(lái)看，2024H1速騰用于ADAS應(yīng)用的激光雷達(dá)產(chǎn)品收入約6.1億元，比2023年同期的約1.5億元大幅增長(zhǎng)了314.6%。

根據(jù)速騰披露，上半年對(duì)該領(lǐng)域業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大的前5名車企分別是吉利、小鵬、比亞迪、上汽、賽力斯（排名不分先后）。

截至2024年6月30日，速騰已獲得22家汽車整車廠及Tier 1的80款車型的量產(chǎn)定點(diǎn)訂單，并為其中12家客戶的29款車型實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)落地。整個(gè)上半年，新增了17款車型量產(chǎn)定點(diǎn)訂單，同時(shí)向5款全新車型開(kāi)啟大規(guī)模量產(chǎn)交付。

下半年，除了熱度頗高的領(lǐng)克Z10等車型，銷量大戶比亞迪旗下的漢、海豹等多款熱門車型，都將搭載速騰激光雷達(dá)產(chǎn)品。

這些都將成為速騰下半年持續(xù)向上的基礎(chǔ)。

如果從更長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著明年MX的量產(chǎn)上車，速騰預(yù)計(jì)銷量會(huì)比今年更進(jìn)一步。而到了2026年，隨著MX全面取代M1P，速騰將會(huì)有更強(qiáng)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

在機(jī)器人及其他領(lǐng)域，速騰已累計(jì)服務(wù)超2400個(gè)客戶，預(yù)計(jì)今年下半年單季度出貨量將達(dá)到2023年全年出貨水平，并在未來(lái)一段時(shí)間保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

禾賽方面，則是把營(yíng)收簡(jiǎn)單分為了產(chǎn)品收入和服務(wù)收入。但產(chǎn)品部分，ADAS用激光雷達(dá)及其他領(lǐng)域激光雷達(dá)帶來(lái)的營(yíng)收數(shù)據(jù)并沒(méi)有披露。

根據(jù)財(cái)報(bào)，第一季度禾賽出現(xiàn)16.5%營(yíng)收下滑的原因是Robotaxi業(yè)務(wù)需求放緩，導(dǎo)致自動(dòng)駕駛激光雷達(dá)產(chǎn)品銷售收入減少；第二季度，ADAS產(chǎn)品的銷量從一季度的52,462臺(tái)提升至80,773臺(tái)，是營(yíng)收增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正的主因。但由于自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)收入的下降，二季度整體增幅最終為4.2%。

這也使得禾賽上半年的整體營(yíng)收同比出現(xiàn)了6%的下滑。

但這不意味著禾賽后繼乏力。

根據(jù)財(cái)報(bào)及財(cái)報(bào)電話會(huì)信息，截至2024年第二季度，禾賽在前裝量產(chǎn)市場(chǎng)累計(jì)已獲得來(lái)自19家國(guó)內(nèi)外汽車廠商的超過(guò)70個(gè)車型定點(diǎn)。同時(shí)，在近幾個(gè)季度，禾賽連續(xù)斬獲一批2025年起發(fā)布的新車型量產(chǎn)定點(diǎn)，為2025及2026年打下了良好的基礎(chǔ)。作為禾賽的新客戶，一家國(guó)內(nèi)主流電動(dòng)汽車廠商在本季度與禾賽達(dá)成旗下目前月銷1.5萬(wàn)臺(tái)旗艦車型的量產(chǎn)合作。此外，國(guó)內(nèi)一家領(lǐng)先的電動(dòng)汽車廠商也將采用禾賽的下一代高性能激光雷達(dá)，計(jì)劃用于2025年上市的所有新車型。

但這些成果的最終體現(xiàn)還需要再等一段時(shí)間。

今年下半年，由于禾賽的某些客戶推遲了部分車型的上市時(shí)間，之前禾賽給出的35萬(wàn)交付量指引有可能會(huì)下滑。

目前，兩家企業(yè)都仍處于虧損狀態(tài)，但較去年同期虧損程度均有收窄。

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毛利的巨大差異，背后是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異

接下來(lái)，我們來(lái)單獨(dú)看看毛利及毛利率。

之所以單開(kāi)用一節(jié)來(lái)寫，是因?yàn)榘褍杉邑?cái)報(bào)橫向?qū)Ρ葧r(shí)，較大差異會(huì)讓人忍不住問(wèn)一句“為什么”。

根據(jù)財(cái)報(bào)，今年上半年，隨著收入和銷量的大幅增長(zhǎng)，速騰的毛利約為1億元，超過(guò)去年全年水平。去年同期毛利為1280萬(wàn)元，意味著毛利同比暴漲了670.3%。

整體毛利率則為13.6%，相比2023年同期的3.9%提升了近10個(gè)百分點(diǎn)。

更值得注意的是，ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品毛利為6820萬(wàn)元，2023年同期為毛損5220萬(wàn)元，該部分毛利率從2023年同期的毛損率35.5%，大幅提升至2024年上半年的毛利率11.2%。

而從財(cái)報(bào)給出的數(shù)據(jù)可以簡(jiǎn)單計(jì)算出，其ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品的均價(jià)從2023年的3198元下降到了2597元。

產(chǎn)品價(jià)格下降，但隨著銷量的增長(zhǎng)，毛利也隨之上升，這些數(shù)據(jù)都說(shuō)明，速騰并非以價(jià)換量，已經(jīng)進(jìn)入了健康發(fā)展的階段。

再來(lái)看禾賽，毛利表現(xiàn)十分亮眼。

其二季度整體毛利率為45.1%，整體毛利約2.1億元人民幣。在當(dāng)天的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，禾賽也表示，公司的季度毛利幾乎是全球激光雷達(dá)行業(yè)上市企業(yè)中毛利潤(rùn)第二名的三倍。

今年上半年，禾賽的整體毛利率為40.2%，毛利約3.46億元，同比增長(zhǎng)18.1%。

財(cái)報(bào)電話會(huì)上，禾賽還表示，期待在2024年第四季度接近盈利，并且對(duì)在2024年下半年接近非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下盈利持樂(lè)觀態(tài)度。

之所以有這么大差距，在于禾賽的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，一直有一部分來(lái)自于單價(jià)和毛利都較高的機(jī)械激光雷達(dá)產(chǎn)品。

根據(jù)禾賽此前的財(cái)報(bào)，其機(jī)械激光雷達(dá)產(chǎn)品Pandar128，在2021年、2022年和2023年分別占了營(yíng)收的30%、24.9%和22.5%。

而2021年7月推出并于2022年7月開(kāi)始出貨的AT128，則在2022年和2023年分別占禾賽營(yíng)收的26.3%和37.8%。

雖然禾賽的財(cái)報(bào)一直沒(méi)有單獨(dú)公布ADAS產(chǎn)品的毛利情況，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，讓禾賽在2022和2023這兩年的毛利率有一定下滑，也從側(cè)面說(shuō)明機(jī)械激光雷達(dá)產(chǎn)品對(duì)高毛利率的貢獻(xiàn)。

今年上半年，機(jī)械激光雷達(dá)產(chǎn)品的占比情況如何，禾賽并沒(méi)有透露。但禾賽也提到，目前Robotaxi等企業(yè)正在從機(jī)械激光雷達(dá)轉(zhuǎn)向半固態(tài)方案。

比如今年將陸續(xù)投放市場(chǎng)的第六代百度Apollo無(wú)人車，就將搭載AT128。

這必然會(huì)對(duì)禾賽的毛利率表現(xiàn)帶來(lái)一定影響，但從另一方面看，該市場(chǎng)也在同步從小規(guī)模示范走向更廣泛的市場(chǎng)，未來(lái)市場(chǎng)的空間也值得期待。

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全球遙遙領(lǐng)先，未來(lái)不止乘用車

在這次公布的財(cái)報(bào)中，除了國(guó)內(nèi)的表現(xiàn)，雙方也都提到了國(guó)外市場(chǎng)的進(jìn)展。

今年7月，速騰再度新增一家全球前十的海外整車廠定點(diǎn)客戶，這是繼之前獲得2021–2023年全球銷冠OEM客戶的定點(diǎn)后，海外業(yè)務(wù)的又一突破。

據(jù)智車星球了解，這里速騰提到的新增海外定點(diǎn)客戶就是本田。

而在前不久，我們也報(bào)道過(guò)，速騰拿下了豐田的定點(diǎn)（詳情請(qǐng)參考《激光雷達(dá)專利“王者”，拿下豐田定點(diǎn)》），其中還包含了雷克薩斯品牌。雙方將基于豐田汽車新一代電動(dòng)車平臺(tái)推進(jìn)智能駕駛技術(shù)應(yīng)用，合作車型預(yù)計(jì)2027年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，后續(xù)還將到日本及美國(guó)市場(chǎng)投產(chǎn)。

禾賽方面，則透露已與四家全球頭部汽車廠商達(dá)成合作，包括與三家全球頭部國(guó)際汽車廠商在中國(guó)的合資公司達(dá)成激光雷達(dá)量產(chǎn)定點(diǎn)合作；與一家國(guó)際頂級(jí)汽車品牌全球量產(chǎn)車型的合作進(jìn)入向量產(chǎn)過(guò)渡的一個(gè)重要驗(yàn)證階段。

此外，禾賽還獲得了兩個(gè)與來(lái)自歐洲的全球頭部汽車廠商合作的全新概念驗(yàn)證項(xiàng)目（POC），其中包括一家知名頂級(jí)跑車制造商。

出海，意味著要和國(guó)外的友商同場(chǎng)競(jìng)技，不過(guò)從目前國(guó)外主要幾家激光雷達(dá)企業(yè)今年上半年的表現(xiàn)來(lái)看，中國(guó)的企業(yè)顯然已經(jīng)遙遙領(lǐng)先了。

而在今年6月，S&P Global（標(biāo)普全球）的一篇報(bào)道中也提到，中國(guó)激光雷達(dá)企業(yè)已經(jīng)在市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，目前正在積極尋求擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)的影響力的機(jī)會(huì)。

S&P Global還預(yù)測(cè)，未來(lái)10年甚至更長(zhǎng)一段時(shí)間，中國(guó)企業(yè)都將在全球激光雷達(dá)市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)地位。而進(jìn)入市場(chǎng)穩(wěn)定期后，速騰將達(dá)到超30%的市場(chǎng)份額，禾賽則為20%左右。

對(duì)于未來(lái)的發(fā)展策略，禾賽采取的是乘用車+Robotaxi雙輪驅(qū)動(dòng).

在Robotaxi市場(chǎng)，禾賽已與中國(guó)前五的Robotaxi公司都達(dá)成了獨(dú)家遠(yuǎn)距激光雷達(dá)供應(yīng)合作。

而速騰方面，其董事長(zhǎng)兼首席科學(xué)家邱純鑫博士曾多次表示，速騰聚創(chuàng)從成立之初，就把自己定義為一家機(jī)器人公司，成為全球領(lǐng)先的激光雷達(dá)公司只是速騰聚創(chuàng)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的第一步。

這并不是說(shuō)說(shuō)而已。

目前速騰聚創(chuàng)在全球范圍內(nèi)已累計(jì)申請(qǐng)專利約1540項(xiàng)，其中全球Al專利申請(qǐng)數(shù)約為170項(xiàng)；同時(shí)，以601項(xiàng)的專利公開(kāi)量，在《中國(guó)智能網(wǎng)聯(lián)汽車激光雷達(dá)技術(shù)專利公開(kāi)量》排行榜中位列榜首。

"車載市場(chǎng)的量產(chǎn)爆發(fā)只是開(kāi)始，在全球機(jī)器人技術(shù)市場(chǎng)，更多類似汽車銷量規(guī)模的行業(yè)正逐漸浮現(xiàn)。隨著大模型與具身智能技術(shù)快速突破，傳統(tǒng)工業(yè)、商業(yè)領(lǐng)域的機(jī)器人智能無(wú)人化改造，以及新增的消費(fèi)類市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力無(wú)限。作為機(jī)器人核心組件，以激光雷達(dá)為代表的3D感知傳感器將迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)，機(jī)器人行業(yè)將成為集團(tuán)的重要增長(zhǎng)引擎。"邱純鑫說(shuō)道。

目前，速騰正在積極招聘AI方面的人才，同時(shí)，也具備了超算中心、算法和數(shù)據(jù)的閉環(huán)的能力。在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，速騰也表示，在下一個(gè)十年，將持續(xù)在AI算法、芯片、硬件三個(gè)技術(shù)領(lǐng)域保持高壓投入，為市場(chǎng)提供除了激光雷達(dá)以外更多元化的產(chǎn)品方案。

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