為什么那么多企業(yè)進(jìn)入新能源汽車制造？想要造車，得準(zhǔn)備多少錢？造車新勢力想要立足，甚至實(shí)現(xiàn)盈利，有哪些可能的方式？

4月21日，辰韜資本創(chuàng)享會(huì)在上海開展，中銀證券汽車首席分析師彭勇先生以“造車新勢力——新進(jìn)入者的選擇”為主題，為辰韜大家庭作了主題分享。以下根據(jù)彭勇先生的分享整理，歡迎探討指正。

為什么造車新進(jìn)入者那么多？

為什么最近幾年這么多企業(yè)進(jìn)入新能源汽車制造？我認(rèn)為主要是因?yàn)槠囆袠I(yè)市場規(guī)模實(shí)在太大——去年中國的汽車銷量大概2800萬輛，乘用車2400萬-2500萬的規(guī)模。

去年，整個(gè)的汽車整車制造業(yè)的收入規(guī)模大概在4萬億左右，零部件大概在3.7萬億，基本上整車和零部件做到1比1。如果看利潤總額，整車在3639億，零部件在2858億，稅前利潤，基本上接近于10%，非常巨大的市場。

同時(shí)，發(fā)改委在新能源汽車制造上開了一個(gè)口子，已經(jīng)發(fā)了13家牌照，這就不難理解很多新勢力進(jìn)入了。

這些企業(yè)里面離風(fēng)口最近的，就是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，特別是蔚來汽車。另外，我們也看到眾多的汽車上市公司，包括主板、新三板上市公司的身影。汽車經(jīng)銷商——國機(jī)汽車也宣布要在江西造車，汽車零部件——京威股份要去德國造車，敏實(shí)集團(tuán)旗下的敏安汽車已經(jīng)獲得牌照，還有新三板上市公司長城華冠。

已發(fā)的13家牌照里，除去兩家是整車廠家分離出來的，11家是整車制造以外的企業(yè)進(jìn)入。還有很多還沒有拿到牌照的，比如奇點(diǎn)汽車、車和家……

基本上可以把造車新勢力分成幾大類，其中一大類，就學(xué)習(xí)特斯拉。

特斯拉是這一輪的新能源汽車?yán)顺毕破鹫摺?0年代，或者是2000年左右，傳統(tǒng)車企對新能源汽車儲(chǔ)備不多，只是做一些研究，但是特斯拉把這一輪的浪潮，推的比較猛，從而導(dǎo)致很多傳統(tǒng)車企不得不加大新能源投入。

上海車展上，蔚來汽車創(chuàng)始人李斌說了一句話：“我們讓特斯拉在中國無路可走”。也就是說，他想成為中國的特斯拉，所以，蔚來的打法跟特斯拉也很像。研發(fā)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)超過1000人，在中國、美國、歐洲同時(shí)布局研發(fā)，所以投入力度非常大。

蔚來汽車的超跑可以看成一個(gè)單件的玩具，不具有批量的彈性，但是確實(shí)造了不小的勢。上海車展展出的ES8對標(biāo)寶馬，這個(gè)車的定價(jià)，我以前去調(diào)研過，給的目標(biāo)是在30萬以上，30萬以上是屬于豪華車的市場。所以我認(rèn)為這一類就是，做高端市場，這個(gè)市場敏感度是相對較低的，而且利潤率也是比較高的，走高端的還有前途汽車，京威股份。

蔚來上海車展發(fā)布的es8

另外還有一個(gè)模式，我認(rèn)為是傳統(tǒng)車廠模式。

傳統(tǒng)車廠首先可以看到北汽新能源、奇瑞新能源，這是直接從傳統(tǒng)車廠分離出來的，他們的模式就是原來的傳統(tǒng)車廠模式。另外有一些企業(yè)，團(tuán)隊(duì)創(chuàng)始人和核心成員是從傳統(tǒng)車廠出來的，像云度，包括對新拿到13牌照的合眾汽車。上海車展展出的云度汽車，基本上跟傳統(tǒng)車差不多。

還有一種，是滿足基本的代步需求。

收入和消費(fèi)能力高的人，可能會(huì)買豪華車，或者買傳統(tǒng)中端車。但是不是所有的人都能夠承擔(dān)的起，或者愿意花十幾萬買車的，所以有些源于代步的需求。比如低速電動(dòng)車，就是滿足了一個(gè)簡單的代步需求。

造車的成本和投入，到底有哪些？

一、極高的研發(fā)投入

汽車行業(yè)，是一個(gè)高投入、高技術(shù)密集型的行業(yè)。一個(gè)初始產(chǎn)能15萬輛的汽車廠，基礎(chǔ)的固定資產(chǎn)投資，基本在15—30億，這還是低的，基本上1萬臺(tái)產(chǎn)能，大概需要2億人民幣，15萬輛的產(chǎn)能，30億算是基礎(chǔ)的。自動(dòng)化程度比較低一點(diǎn)，15個(gè)億差不多能拿的下來。

人力配備上，要滿足15萬輛，生產(chǎn)工人在1200個(gè)人左右。生產(chǎn)支持，比如負(fù)責(zé)采購、物流、生產(chǎn)支持的技術(shù)人員，基本上在200—300人。銷售財(cái)務(wù)人員方面，基本上是200—300人。研發(fā)人員200—1000人不等，蔚來他們研發(fā)就超過1000人，研發(fā)人員少一點(diǎn)的像觀致汽車，大概只有200人。另外一個(gè)單車型的模、夾具的成本，3—5億。

汽車研發(fā)投入很大，但是又不得不投入，沒有研發(fā)的企業(yè)是沒有能力持續(xù)推出產(chǎn)品的。舉幾個(gè)研發(fā)費(fèi)用的例子，江鈴汽車從福特引進(jìn)一款車型費(fèi)用10億元人民幣；吉利與沃爾沃聯(lián)合研發(fā)的最新的CMA平臺(tái)，展出來的“領(lǐng)克01”是50億元，吉利跟沃爾沃各承擔(dān)一半，25億。觀致汽車，研發(fā)委托給麥格納做，總投入是60億，但是那個(gè)技術(shù)平臺(tái)可以引進(jìn)多款產(chǎn)品，現(xiàn)在已經(jīng)3款車型了，未來還可以更多一點(diǎn)。上市公司里長安汽車去年大概有30億研發(fā)費(fèi)用，上汽集團(tuán)有40多億。

吉利和沃爾沃重金開發(fā)的領(lǐng)克01

二、品牌推廣投入大且不簡單

生產(chǎn)和研發(fā)投入之外的另一個(gè)重點(diǎn)就是品牌推廣，以新品牌“觀致汽車”為例，觀致汽車是新品牌，新車上市有三年時(shí)間了，現(xiàn)在月銷量有2000多臺(tái)，側(cè)面可以說明消費(fèi)者對品牌的接受度、認(rèn)可度還不夠。傳統(tǒng)品牌，以長安福特為例，2016年的宣傳費(fèi)用40多億，當(dāng)然也有少一些的，長城一年的廣告費(fèi)用是2億多，各種方式不同，但是可以說是需要資金投入，也需要很高的品牌運(yùn)營水平的。

三、固定成本和費(fèi)用測算

所謂的固定成本，是不管賣不賣車都得投入的。15-30億的投入，基本上固定資產(chǎn)的折舊是每年2億，固定資產(chǎn)的折舊率大概在每年10%左右，如果是投30億，就3億，投15億，就是1.5億。

模、夾具的攤銷，基本上一年2億。研發(fā)支出上市公司做乘用車的，投入比較小的一年的研發(fā)費(fèi)用，大概也是在6、7億的水平。此外還有管理人員成本。一個(gè)傳統(tǒng)的車企，假設(shè)15萬輛產(chǎn)能，一年銷售7.5萬輛單價(jià)10萬左右的車的時(shí)候，基本上可以做到盈虧平衡。

四、銷售渠道建設(shè)

按照年銷量7.5萬臺(tái)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡為例，傳統(tǒng)的銷售模式，如果一個(gè)月想賣6000臺(tái)車，大概需要80家到100家4S店，一個(gè)店貢獻(xiàn)60-70臺(tái)的量，這算是可以了。一個(gè)4S店如果一個(gè)月能賣100臺(tái)以上，就是非常成功的4S店，而且這個(gè)4S店肯定是盈利的。

全國去年賣了50多萬臺(tái)新能源車，乘用車大概30多萬臺(tái)，客車物流車都是10萬臺(tái)左右。到2020年，新能源汽車的預(yù)期銷量規(guī)模是在200萬輛左右，一個(gè)企業(yè)能達(dá)到5-10%的市場占有率就非常不錯(cuò)了，5%的市場規(guī)模，大概有10萬輛。如果10萬輛車，還能盈利，肯定是你的固定成本比較低，或者是固定費(fèi)用比較低，或者兩者都在一個(gè)較低的水平，否則靠10萬輛車實(shí)現(xiàn)盈利，是不可能的。

新進(jìn)入者的盈利可能

新進(jìn)入者有幾種方式能盈利，或者說持續(xù)地盈利呢？我們覺得基本上是以下幾種方式：

一、降低固定成本

固定成本最多的是什么？是固定資產(chǎn)投入，模、夾具的攤銷。有些企業(yè)用新技術(shù)，像上市公司“海洋機(jī)械”，號稱能做碳纖維車身件，汽車企業(yè)固定資產(chǎn)投入很大一部分的是沖壓、焊接，如果能通過碳纖維車身件做的話，可能使總投入變小，對常能規(guī)模的要求可能只需要做到5萬臺(tái)。

剛才為什么我們按15萬臺(tái)算？因?yàn)閭鹘y(tǒng)車企，如果達(dá)到規(guī)模，最少要3個(gè)工廠，否則基本是不可能盈利的。當(dāng)然豪華車產(chǎn)能規(guī)?？赡茏龅玫鸵恍?，比如說5萬臺(tái)，一般的經(jīng)濟(jì)型車，沒有15萬輛以上的產(chǎn)能，不可能盈利。所以如果能有一個(gè)方法用新技術(shù)，把整個(gè)的固定資產(chǎn)投入降低。目前還沒有一個(gè)企業(yè)，去驗(yàn)證這種方式。

二、降低研發(fā)投入

比如說像有些企業(yè)研發(fā)全部是把人家的車拿過來測繪一下，這樣整個(gè)研發(fā)的投入是非常低的。

另外一種方式，做一些低端的車型，要求沒有那么高，自然而然地投入就相對比較小。還有一個(gè)就是做平臺(tái)化，一個(gè)平臺(tái)上面推出更多的車型，比如像大眾汽車，一個(gè)平臺(tái)能生產(chǎn)多個(gè)級別車，就可以攤銷成本了。

三、提高單價(jià)和邊際利潤率

做高端，把單價(jià)提高，把利潤率提高。

立足高端，可以避傳統(tǒng)車企的鋒芒。因?yàn)閭鹘y(tǒng)車企大規(guī)?；a(chǎn)是它的優(yōu)勢，新進(jìn)入者跟傳統(tǒng)車企拼規(guī)?；呛茈y的。所以新進(jìn)入者要做高端車，這樣單車的均價(jià)高，利潤高，就可能覆蓋高的固定成本和固定費(fèi)用。

另一方面立足高端只需要滿足少部分目標(biāo)用戶群的需求，不需要考慮大部分人的需求。這樣在品牌推廣上可能容易些，不需要大規(guī)模地投廣告。相較而言，傳統(tǒng)車企，注意力都在大眾需求，10萬-20萬的車型。如果要避開他們的話，就投更貴的車。高端車用戶群，更接受一個(gè)新的品牌，更愿意去嘗試一下。比如說買特斯拉，對于富人來說，它只是個(gè)玩具。而10萬-15萬塊錢的預(yù)算的大眾需求，一年的收入可能就那么多，他的購買和決策邏輯可能就不一樣了，會(huì)比較更多比如性能、售后服務(wù)、品牌、使用成本等方面。

四、滿足基本的需求

傳統(tǒng)車企極少有關(guān)注低速電動(dòng)車這個(gè)市場的客戶需求，比如說兩三萬塊錢，三四萬塊錢的車，傳統(tǒng)車企做價(jià)格這么低的車，對自己的品牌會(huì)有影響，同時(shí)，他覺得這個(gè)市場不夠大，我干嘛不去做10-15萬的車？

滿足基本出行需求的低速電動(dòng)汽車

從民眾的基本出行需求來看，大家都知道，最開始大家走路，80年代結(jié)婚的時(shí)候，可能要買個(gè)自行車，后來自行車騎的太累，就變成了摩托車，再后來有了電動(dòng)自行車，但是摩托車和電動(dòng)自行車風(fēng)吹日曬的，所以要用一個(gè)低速電動(dòng)車，低速電動(dòng)車?yán)m(xù)航和速度跟不上，所以要四輪汽車。

還有一個(gè)就是共享出行需求市場，這個(gè)市場對品牌的要求沒那么高，對性能的要求也和普通購買用車不一樣，所以投入也不需要那么高，這也可能是新進(jìn)入者的市場之一。

五、專注市場規(guī)模較小的細(xì)分市場

有一些的企業(yè)，專門做電動(dòng)物流車、電動(dòng)客車。做電動(dòng)客車的話，可能比較難做。但是電動(dòng)物流車現(xiàn)在為止還沒有龍頭，目前市面上的電動(dòng)物流車性能都很差，很多車開著開著就壞，那怎么辦？

市場又有這個(gè)需求。比如深圳就有政策，允許電動(dòng)物流車全天通行，這個(gè)未來有一個(gè)趨勢，但是現(xiàn)在沒有人做這個(gè)。這個(gè)市場規(guī)模不像乘用車那么大，輕卡和微卡的市場規(guī)模一年大概在200萬輛左右，跟乘用車的2000多萬輛，不到1/10，但是這個(gè)市場，產(chǎn)品做得好，還是有機(jī)會(huì)的。

滿足細(xì)分市場需求的新能源物流車

六、另辟蹊徑的盈利模式

另外我剛才說的是另辟盈利模式，目前還沒有得到驗(yàn)證。比如此次上海車展展出的仰融的“正道”，他們未來的車，可能會(huì)首付一部分錢，幾年之后，車不要了回過來，他再把這個(gè)錢還給你。但是這個(gè)模型，我也還沒有算清楚。如果新進(jìn)入者造車能想到其他的盈利模式，不靠賣車掙錢，靠其他的方式掙到錢，那也是一種可能性。但是現(xiàn)在這個(gè)方面也沒有人驗(yàn)證，有可能，但是我不敢說一定會(huì)成功。

返回第一電動(dòng)網(wǎng)首頁 >