“瞎鬧！”這是知名證券分析師、全聯(lián)車(chē)商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴對(duì)最近一起外行造車(chē)案例的評(píng)價(jià)。

繼恒大“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”大舉布局新能源汽車(chē)之后，近日，以網(wǎng)絡(luò)游戲起家的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)第九城市（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“九城”）也加強(qiáng)了在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的布局，包括入局整車(chē)制造，也包括收購(gòu)核心零部件企業(yè)。不過(guò)，記者也注意到，九城造車(chē)并無(wú)優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)多年虧損的九城并不像恒大那樣財(cái)大氣粗，另外九城一直在游戲領(lǐng)域進(jìn)行布局，對(duì)造車(chē)可謂是一竅不通，而目前競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源汽車(chē)行業(yè)風(fēng)口期也已結(jié)束，此時(shí)入局，無(wú)資金、無(wú)技術(shù)，甚至無(wú)風(fēng)口的“三無(wú)人員”九城還能否復(fù)刻當(dāng)初在游戲界的奇跡？它又憑什么參與新能源汽車(chē)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)？

今年的一系列動(dòng)作之后，九城的造車(chē)路已經(jīng)很清晰，不僅制造整車(chē)，還將涉足新能源汽車(chē)核心“三電”領(lǐng)域，這也是很多造車(chē)新勢(shì)力沒(méi)有涉足的領(lǐng)域。

盡管九城今年在新能源汽車(chē)領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，但似乎并沒(méi)有引起行業(yè)太多的關(guān)注。對(duì)于九城造車(chē)，汽車(chē)業(yè)內(nèi)人士也并不看好。不過(guò)，也有投資領(lǐng)域的專(zhuān)家表示，九城與樂(lè)視同為互聯(lián)網(wǎng)公司，九城董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官朱駿與樂(lè)視前董事長(zhǎng)、FF創(chuàng)始人賈躍亭在互聯(lián)網(wǎng)思維等方面或許有相通之處，而且朱駿在九城上市之后不停在資本市場(chǎng)進(jìn)行各種投資，其中就包括廣為人知的對(duì)上海申花的投資，這也讓朱駿名利雙收。

成FF中國(guó)項(xiàng)目“操盤(pán)手”

雖然看上去九城在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上下游都有布局，但本質(zhì)上，其更像是FF中國(guó)項(xiàng)目的又一個(gè)“接盤(pán)俠”，九城在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的投資也是圍繞FF在中國(guó)的制造、營(yíng)銷(xiāo)及運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域展開(kāi)。FF相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)外稱(chēng)，合資公司成立等事宜皆由九城執(zhí)行，也就是說(shuō)，九城將是FF在中國(guó)項(xiàng)目的“操盤(pán)手”。

不過(guò)，這個(gè)“操盤(pán)手”目前面臨的難題也不少。據(jù)了解，6月17日與呼和浩特經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)沙爾沁工業(yè)區(qū)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室簽署的戰(zhàn)略合作磋商備忘錄，有效期僅為3個(gè)月，雙方還將深入了解，能否合作還得看條件是否能談妥。

現(xiàn)在來(lái)看，F(xiàn)F中國(guó)項(xiàng)目的實(shí)施更多還依賴(lài)于和呼和浩特政府的談判上。不過(guò)，分析九城的布局，不難發(fā)現(xiàn)，其似乎缺乏足夠的財(cái)力擔(dān)當(dāng)“操盤(pán)手”的任務(wù)。

實(shí)力不足  造車(chē)不被看好

事實(shí)上，九城的資金實(shí)力并不強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，九城已連續(xù)虧損6年，累計(jì)虧損金額達(dá)到20億元。其2018年年報(bào)顯示，截至報(bào)告期內(nèi)九城現(xiàn)金流同比減少97.02%，僅有425.64萬(wàn)元；總負(fù)債同比增長(zhǎng)11.02%，達(dá)12.49億元。以游戲起家的九城，雖然在游戲領(lǐng)域風(fēng)生水起，并在獲得“第一桶金”后開(kāi)始在其他領(lǐng)域進(jìn)行投資，但近年來(lái)，九城的資金狀況并不好，尤其是未能繼續(xù)獲得《魔獸》的代理權(quán)之后，經(jīng)營(yíng)狀況更是每況愈下。此次高調(diào)入局新能源汽車(chē)領(lǐng)域，九城真的有這樣的資金實(shí)力嗎？還是僅靠造車(chē)圈錢(qián)？

以此次與呼和浩特市政府的合作為例，根據(jù)雙方簽訂的備忘錄，九城和沙爾沁工業(yè)區(qū)將共同設(shè)立新能源產(chǎn)業(yè)基金，九城及其下屬企業(yè)出資不低于5億元(包括購(gòu)買(mǎi)工業(yè)用地、商業(yè)用地的資金)，政府出資不低于15億元(包括資金補(bǔ)貼、基礎(chǔ)設(shè)施、其他商業(yè)配套建設(shè)等)。同時(shí)，呼和浩特沙爾沁工業(yè)區(qū)還承諾通過(guò)推薦地方產(chǎn)業(yè)基金及銀行聯(lián)合提供無(wú)息、貼息或低息貸款支持，為新能源汽車(chē)項(xiàng)目提供40億元的項(xiàng)目融資。

僅從資金上看，九城在此次合作中的投入顯然遠(yuǎn)低于地方政府。另一方面，九城選擇在呼和浩特這樣一個(gè)此前在汽車(chē)領(lǐng)域幾乎沒(méi)有積累的地方推進(jìn)FF中國(guó)項(xiàng)目，不免有幾分覬覦地方政府資源的嫌疑，這也是其廣受詬病的地方?！熬懦潜旧聿⒉痪邆浜軓?qiáng)的資金實(shí)力，從目前的市場(chǎng)表現(xiàn)看，也不見(jiàn)得是真想造車(chē)?，F(xiàn)在很多資本（投機(jī)者）幾乎都是先拿到項(xiàng)目，然后用項(xiàng)目去和地方政府及各方資本商談融資的可能性，包括九城在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的其他投資也有為項(xiàng)目造勢(shì)的嫌疑?！辈茭Q稱(chēng)。他同時(shí)指出，汽車(chē)投資管理體制的變動(dòng)，擴(kuò)大了地方政府（省級(jí)）的審批權(quán)力，但也導(dǎo)致一些地方投資的沖動(dòng)，他們動(dòng)輒以配套資金、土地、銀行貸款優(yōu)惠等方式招惹這些‘忽悠者’。當(dāng)然，這也讓一些企業(yè)看到了機(jī)會(huì)，進(jìn)而通過(guò)與地方的合作套取資金。

不過(guò)也有投資領(lǐng)域?qū)＜艺J(rèn)為，曾經(jīng)上榜新財(cái)富勞斯萊斯500富人榜的朱駿，多年來(lái)積累了豐富的投融資經(jīng)驗(yàn)，本人也擁有一定的財(cái)力，盡管九城的游戲業(yè)務(wù)在走下坡路，但也不排除其在新能源汽車(chē)領(lǐng)域另辟戰(zhàn)場(chǎng)的可能。

當(dāng)然，業(yè)內(nèi)人士并不看好九城造車(chē)?！拔也⒉豢春眠@些沒(méi)有技術(shù)的外行造車(chē)?！敝袊?guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)付于武在接受《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)如是說(shuō)。沒(méi)有實(shí)力的外行造車(chē)，除了資本之外并沒(méi)有其他優(yōu)勢(shì)可言，且九城在資本上也并不具優(yōu)勢(shì)。九城之所以敢與FF成立合資公司，似乎依仗的也就是作為上市公司的融資渠道和地方政府對(duì)于新能源汽車(chē)項(xiàng)目的支持。付于武還表示，像恒大那樣通過(guò)控股汽車(chē)領(lǐng)域擁有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)，用資金幫助其進(jìn)一步成長(zhǎng)的方式，在未來(lái)似乎還有一線(xiàn)生機(jī)。而FF這個(gè)被賈躍亭幾乎“玩壞了”的整車(chē)項(xiàng)目，目前除了概念之外似乎并沒(méi)有太多的技術(shù)可言，即使其宣稱(chēng)在美國(guó)已經(jīng)完成一定數(shù)量的路測(cè)，但賈躍亭本人與此前樂(lè)視汽車(chē)的資本泥沼，也讓FF廣受質(zhì)疑。資金實(shí)力不強(qiáng)的九城借助FF這樣一個(gè)頗具爭(zhēng)議且存在太多不確定性的項(xiàng)目入局新能源汽車(chē)，不被看好也是必然。

不過(guò)，九城并沒(méi)有把所有精力都放在FF這一個(gè)整車(chē)項(xiàng)目上，其還加強(qiáng)了在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈尤其是“三電”系統(tǒng)上的布局。以對(duì)科信動(dòng)力的投資為例，后者是一家從事鋰離子動(dòng)力電池系統(tǒng)和儲(chǔ)能電池系統(tǒng)研發(fā)的技術(shù)型企業(yè)，是香港卡姆丹克太陽(yáng)能集團(tuán)的子公司，產(chǎn)品涵蓋電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力電池及新能源儲(chǔ)能系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)，可應(yīng)用于新能源商用車(chē)、乘用車(chē)、特種車(chē)等領(lǐng)域。如果九城真的能解決資金問(wèn)題，幫助科信動(dòng)力這樣的企業(yè)進(jìn)行技術(shù)提升及市場(chǎng)推廣，也未嘗不是一種有益嘗試。但具體到造車(chē)，業(yè)內(nèi)人士并不看好。

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