兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一年時間，奇瑞混改終于落定。

12月4日，長江產(chǎn)權交易所公告顯示，奇瑞控股集團有限公司（以下簡稱“奇瑞控股”）、奇瑞汽車股份有限公司（以下簡稱“奇瑞汽車”）增資擴股項目順利成交，青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“青島五道口”）成為奇瑞控股、奇瑞汽車的新股東。

公告顯示，青島五道口持有奇瑞控股、奇瑞汽車股權的比例分別為30.99%和18.5185%；此外，奇瑞控股的股東華泰資管和瑞創(chuàng)投資將向青島五道口分別轉(zhuǎn)讓15.78%和4.23%股權。如此，青島五道口持有奇瑞控股和奇瑞汽車的股權比例都將達到51%，實現(xiàn)雙控股。同時本次交易的投資金額共計約144.5億元。

依照奇瑞汽車的官方說法，混改結(jié)束后，在人員架構方面，尹同躍仍將擔任奇瑞董事長，管理層保持穩(wěn)定，根據(jù)需要進行調(diào)整。

北京五道口董事長、創(chuàng)始合伙人周建民的說法同樣，是“青島五道口入股奇瑞后，原則是‘幫忙不添亂’?！?/p>

所以，如此“善解人意”，我們不禁好奇，青島五道口，到底是家怎樣的公司？

根據(jù)天眼查的官方信息，青島五道口的注冊時間是2019年8月22日，注冊地址為青島市即墨區(qū)汽車產(chǎn)業(yè)新城。

這樣的注冊時間非常討巧，要知道9月2日，奇瑞控股、奇瑞汽車增資擴股的預公告才正式發(fā)出。青島五道口提前10天壓線注冊，可以說“來得早不如來得巧”。

顯然，青島五道口是為參與奇瑞增資擴股項目專門設立的基金主體，其普通合伙人和基金管理人，是北京五道口投資基金管理有限公司（以下簡稱“北京五道口”）。這是一家成立于2014年的私募股權投資基金管理人，業(yè)務主要為私募股權投資、企業(yè)并購重組及產(chǎn)業(yè)基金等。

該公司的委派代表為焦樹閣（又名焦震）。

由于青島五道口并沒有公開電話，所以昨天中午，我撥通了其母公司北京五道口的官方電話，試圖了解其混改奇瑞的更多信息。電話接通時，對方告訴我自己并不清楚此事的來龍去脈，稍晚會讓更熟悉情況的同事給我回電。然而截至本文發(fā)稿，我仍然沒有收到回電。

我們只能通過公開信息嘗試梳理青島五道口何許人也。

剛剛提到的北京五道口委派代表焦樹閣，其實是個和奇瑞有著千絲萬縷聯(lián)系的人物。

他最常見的公開身份是鼎暉投資總裁、管理合伙人，2016年曾被《財富》雜志評選“中國最具影響力的30位投資人”，可以說是中國投資界最頂級的投資人之一。

他和周建民的另一層關系，是兩人同為山東大學校友。焦樹閣是山東大學北京校友商會會長、山東大學教育基金會理事，周建民同樣是這兩個組織的校友成員。他們在校友會的地位，是每逢校友活動，媒體會競相報道的那種。

而焦樹閣的另一個身份，就是奇瑞汽車董事。

他與奇瑞的公開聯(lián)系最早可以追溯至2009年。

2009年6月，奇瑞汽車通過私募方式引入了國內(nèi)5家投資機構作為股權戰(zhàn)略投資者，其中就包括焦樹閣所在的鼎暉投資。通過天津鼎暉股權投資一期基金和天津鼎暉元博股權投資基金兩期基金，鼎暉投資持有了奇瑞汽車2.61%和0.74%的股份，焦樹閣也因此開始擔任奇瑞汽車的董事。

2018年9月，奇瑞第一次發(fā)起增資擴股公告時，焦樹閣其實還試圖參與競標。

當時在預公告期，就有消息傳出蕪湖瑞有產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）（以下簡稱“蕪湖瑞有”）試圖作為投咨主體參與當次招標。

和這次很相像，蕪湖瑞有的注冊時間也非常有趣，2018年8月1日，僅比奇瑞增資擴股預公告發(fā)出的9月17日，早了一個半月的時間。

而蕪湖瑞有當時的股東，就是焦樹閣擔任委派代表的上海瑞有股權投資基金管理有限公司，和林隆華。

所以林隆華又是誰？

我們還是先從焦樹閣與奇瑞控股、奇瑞汽車董事長尹同躍的關系說起。除了焦樹閣同為奇瑞董事，兩人的另一交集是同為瑞業(yè)投資的顧問，瑞業(yè)投資是我國最早一批按市場化運作的本土股權投資機構，也是奇瑞私募的獨家財務顧問與全球協(xié)調(diào)人。

其25.06%的股權由奇瑞汽車下屬的員工持股平臺蕪湖瑞創(chuàng)持有，而蕪湖瑞創(chuàng)占比87.53%的大股東，正是尹同躍。

話再說回瑞業(yè)投資，這家公司在11月1日股權變更之前，其大股東就是林隆華。即便現(xiàn)在，林隆華也仍是瑞業(yè)投資的合伙人。

而林隆華與周建民的交集，是兩者同為蕪湖錦嘉醫(yī)療科技有限公司的董事長和董事。

也就是說，尹同躍、焦樹閣、林隆華與周建民之間，是剪不斷、理還亂的商業(yè)伙伴關系。

盡管在官方通稿里，尹同躍說：“青島五道口團隊了解汽車行業(yè)，既有豐富的產(chǎn)業(yè)和客戶資源，也有產(chǎn)業(yè)投資和資本運作經(jīng)驗，能夠協(xié)助奇瑞實現(xiàn)2025戰(zhàn)略藍圖，為奇瑞騰飛賦能?！?/p>

但事實上倘若單看這次混改中被推到臺前的周建民，其本身并不是這個行業(yè)的常客。

他的商業(yè)經(jīng)歷非常之多，其名下?lián)沃?6個企業(yè)法人、8家股東、40個高管，以及掌握著78家公司的實際控制權。

不過總體而言，其名下公司的主要行當大致可以分為兩類，教育和金融，外加個“自成品類”但體量不小的廣告公司——金日集團。

這里插句題外話，你能從周建民名下的這些公司命名里察覺到，此人想必非常有趣，五道口、九八五、大風車、跟我學、金日……都是我們耳熟能詳?shù)淖爝呍~。

周建民的企業(yè)多為家族企業(yè)，或者說是家庭企業(yè)。

上圖中的幾乎所有公司，股東或?qū)嶋H控制人都為周建民和趙振華，而趙振華，是周建民的妻子。

根據(jù)中國人力資源社會保障部的公示，2013年4月，周建民就是通過在中國人壽的趙振華，才成功解決了自己的北京落戶問題。

恩愛夫妻兩不疑。

在周建民的這些公司里，涉及到“五道口”的名字其實并不少。我們知道清華有個五道口金融學院，聽很多人講，“五道口”倘若沒有與清華的友好關系，通常來說是不允許注冊為企業(yè)名稱的。

那么周建民與清華的關系又是什么呢？

其本人是清華EMBA04級校友、山東同學會首任秘書長。而畢業(yè)后他與清華最緊密的聯(lián)系，是2016年，周建民的金日集團和昆吾九鼎投資管理有限公司、中國泛?？毓杉瘓F一起，向清華大學五道口金融學院捐贈成立了全球并購重組研究中心，周建民擔任研究中心聯(lián)席理事長。

這就有了種都是熟人，你辦事、我放心的既視感。

那么，周建民這次混改奇瑞，投資的144億元錢哪里來的呢？

當然，由于本次混改的形式是增資擴股，所以周建民的認繳金不需要實打?qū)嵉闹С?44億元，但由于華泰資管和瑞創(chuàng)投資都向青島五道口轉(zhuǎn)讓了股份，所以這部分少說也有10億元的金額，周建民肯定是實打?qū)嵉某隽说摹?/p>

而且早在9月，混改方還在騰興長三角（海寧）股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）和青島五道口之間猶疑，就有消息說雙方均已支付了47億元的定金。這部分資金，也要是真金白銀。

根據(jù)財新此前的報道，青島五道口繳納的誠意金全部來自于青島市即墨區(qū)政府。

這并非無跡可尋。

山東省對于青島五道口的支持是擺在明面上的，11月4日，山東高速的某次會議上就審議通過了《關于濟南暢贏金安投資合伙企業(yè)（有限合伙）認購青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）份額的議案》。

議案顯示，青島五道口基金總體規(guī)模為20.2億元，其中暢贏金安認繳出資10億元，擔任有限合伙人；山東高速投資控股下屬的基金企業(yè)濟南佳鼎投資合伙企業(yè)（有限合伙）認繳出資10億元，擔任有限合伙人；王娟認繳出資100萬元，擔任有限合伙人；北京五道口則認繳出資1900萬元，擔任普通合伙人。

而其實其中的前兩家，都是山東高速控股企業(yè)。

這是一個迫切想要發(fā)展新能源汽車的省份。

當然，這不排除周建民名下公司也有現(xiàn)金流的來源途徑，也不排除144億元的增資周建民是全部認繳的。

占據(jù)其公司大頭的教育、廣告類公司，通常來說不會有這么多現(xiàn)金流，但其名下的金融公司對于現(xiàn)金流卻存在更多可能。

一一翻查過去，其實周建民的大部分金融公司都有點空頭支票的意思，繳納社保的員工人數(shù)都是0人，同時基本其名下所有公司都在公告上選擇不公開信息。我不知道這些信息對奇瑞而言，是不是也是陌生的。

總之看下來，其中最有可能的現(xiàn)金充裕的公司，是北京五道口100%控股的、注冊資本達到1億元的北京富達國際商業(yè)保理有限公司。這是周建民名下注冊資本最高的公司，再加上其保理業(yè)務的資金流動性，顯然讓投資有了更多可能。

而這家公司唯一的對外投資，是北京光大富達投資管理中心（有限合伙）。

盡管實際看下來，北京光大富達投資管理中心（有限合伙）已于兩年前注銷。但有個有意思的發(fā)現(xiàn)是，其股東是同在蕪湖的蕪湖歌斐資產(chǎn)管理有限公司。如果你是熟悉金融圈的人，想必一定知道，歌斐資產(chǎn)的背后股東，就是上海諾亞投資管理有限公司，俗稱，諾亞財富。

以諾亞財富的名氣，我想就無需我過多介紹這是一家怎樣的企業(yè)了。

總之諾亞財富的不少子公司和實際控制公司，注冊地和所在地都是位于蕪湖。

不知道周建民是不是對蕪湖的企業(yè)，情有獨鐘呢。

直到現(xiàn)在，我們?nèi)匀粺o法判斷周建民與其所在的北京五道口到底與汽車有什么直接聯(lián)系，或許是投資過汽車相關項目，或許是幫助汽車相關企業(yè)保理過資產(chǎn)，但總之，至少從現(xiàn)在的情況來看，周建民是位充分尊重奇瑞、并不會過多干涉奇瑞發(fā)展的良心混改人。

奇瑞能從一間茅草房一路走到今天實屬不易，這是一家始終代表著中國汽車發(fā)展方向與技術標桿的中國品牌，它曾經(jīng)給中國汽車帶來了想象空間，在最困難時期支撐起了中國品牌的市場立足，其現(xiàn)在的發(fā)展走勢，更讓我們看到了中國汽車未來的無數(shù)可能。

其實改制的目的，無非是通過所有制面貌的改變，以及股權結(jié)構的調(diào)整，激發(fā)企業(yè)新的發(fā)展動力和活力，特別是管理層和核心技術人員的積極性和創(chuàng)造力。同時，通過資本的屬性來倒逼管理科學化。至于是誰出的錢，怎么出的，為啥要出，在國內(nèi)的實際狀況下，帶有些神秘色彩也并不意外。對其最終的判定，還是投資方的投資是否最終經(jīng)得起法律、企業(yè)發(fā)展的長期需要等指標來衡量。

所以無論如何，真心希望周建民的五道口帶來的，是筆長期、穩(wěn)定、并有效的投資，而奇瑞能在這筆查不清錢從何來投資的加持之下，越來越好鴨。

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