在瑞幸咖啡爆出驚天大雷之后，陸正耀的神州系產(chǎn)業(yè)也搖搖欲墜，神州租車港股暴跌超過50%。就在7月2日，神州租車完成了股東的大調(diào)換。

海汽車香港投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱上汽香港）以每股3.1港元向神州優(yōu)車收購其所持有的不超過4.43億股神州租車股份，交易對(duì)價(jià)最多為13.72億港元，轉(zhuǎn)讓所得價(jià)款將優(yōu)先用于償還神州優(yōu)車相應(yīng)的股份質(zhì)押借款，若交易完成，神州優(yōu)車將不再持有神州租車股份。

上汽香港已與主要股東簽署收購要約，擬以每股3.1港元的價(jià)格，收購神州優(yōu)車及Amber Gem（即華平資本旗下公司）持有的神州租車不超過6.1億股股份，投資金額不超過19.02億港元（約合17.34億元人民幣）。

上汽香港此次收購的神州租車股份總數(shù)占后者已發(fā)行股本總額約28.92%，自此神州租車易主上汽。受此消息影響，神州租車連續(xù)三個(gè)交易日大漲。

01 上汽截胡北汽，接盤or抄底神州租車

為什么神州租車完成了此次快速出手？神州租車在此次公告里邊也說明了：轉(zhuǎn)讓所得價(jià)款將優(yōu)先用于償還神州優(yōu)車相應(yīng)的股份質(zhì)押借款。

在上汽之前，神州租車曾經(jīng)考慮過賣身北汽。6月1日，神州租車在港交所發(fā)布公告稱，公司股東神州優(yōu)車與北汽集團(tuán)訂立了一份無法律約束力的戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，北汽集團(tuán)將向神州優(yōu)車收購不多于4.5億股股份，相當(dāng)于神州租車于公告日期已發(fā)行股本總額約21.26%。

6月1日，神州租車也大漲了23%。

本以為神州租車和北汽之間的友好聯(lián)誼會(huì)繼續(xù)，畢竟之前有寶沃作為前提。但此次上汽的截胡，實(shí)屬意料之外的，屬于世界500強(qiáng)財(cái)大氣粗的強(qiáng)勢(shì)介入。

財(cái)報(bào)顯示，截至2019年末，神州租車資產(chǎn)總額246億元，負(fù)債165億元。2019年收入76.9億元，凈利潤(rùn)僅有3077萬元，同比下降幅度高達(dá)近90%。與此同時(shí)，神州租車的資產(chǎn)負(fù)債率在2019年達(dá)67.15%。

用一句話說，神州租車太缺錢了。而且陸正耀的瑞幸咖啡暴雷之后，帶的神州租車的股價(jià)也暴跌，導(dǎo)致神州租車的很多質(zhì)押股權(quán)都有了爆倉風(fēng)險(xiǎn)。陸正耀的瑞幸咖啡所有質(zhì)押股權(quán)就都爆了倉。

如果神州租車的股價(jià)再以此下滑下去，那么就會(huì)出現(xiàn)資不抵債的情況。所以此次出價(jià)更高的上汽，就成為了神州租車的更加賣身對(duì)象。根據(jù)粗算，上汽要比北汽多出50%的價(jià)錢。

在這個(gè)階段，神州租車很多債務(wù)面臨爆倉風(fēng)險(xiǎn)的情況下，真現(xiàn)金比老情誼來的更加解渴。其實(shí)對(duì)于常年位列世界500強(qiáng)前幾名的上汽來說，十幾億的現(xiàn)金，無論是接盤還是抄底，都是小意思。

02 上汽和北汽為何要神州？

就神州租車目前的業(yè)績(jī)來看，其并不算優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。而上汽和北汽也各自擁有旗下出行業(yè)務(wù)的公司。那么為什么還要搶神州呢？

首先要先看上汽和北汽這兩家出行公司目前的狀態(tài)。

去年5月，上汽集團(tuán)旗下的移動(dòng)出行品牌“享道出行”正式發(fā)布，涵蓋長(zhǎng)租、車輛高端專車、日常網(wǎng)約車、會(huì)務(wù)用車、班車、包車等企業(yè)出行服務(wù)產(chǎn)品。

而此前的北汽集團(tuán)對(duì)于出行業(yè)務(wù)也一直頗感興趣，其旗下承擔(dān)出行服務(wù)業(yè)務(wù)的公司為華夏出行有限公司，是一家新能源汽車共享平臺(tái)，其分時(shí)租賃業(yè)務(wù)又分為兩個(gè)品牌，一是為普通用戶提供共享汽車服務(wù)的“摩范出行”，另一個(gè)品牌是在北京市提供公務(wù)出行服務(wù)的“北京出行”。

從目前的情況來看，享道出行和華夏出行，在純C端一個(gè)能打的都沒有。根本都不是神州租車的對(duì)手。雖然神州租車目前不怎么賺錢，但是和神州租車的市場(chǎng)份額比起來，享道和華夏加起來都不值一提。

近年來，出行服務(wù)成為汽車行業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型移動(dòng)出行服務(wù)商已經(jīng)來到一個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。以享道和華夏出行目前的發(fā)展速度，很有可能還沒成長(zhǎng)起來，就被寶馬等外資品牌超過了。

所以十幾億買個(gè)現(xiàn)在C端市場(chǎng)份額如此大的神州租車，比從0開始劃算多了?，F(xiàn)在上汽在向未來出行轉(zhuǎn)型方面，一下就贏了其他車企十幾個(gè)身位了。

這就像所有車企都在玩一個(gè)游戲，當(dāng)大家還都在新手村練級(jí)的時(shí)候，上汽直接充值了十幾億，升到100級(jí)了。

從另一個(gè)方向來看，神州租車因?yàn)?C端的網(wǎng)絡(luò)非常龐大，對(duì)于汽車的需求也是非常強(qiáng)。那么上汽集團(tuán)利用自身在汽車行業(yè)的強(qiáng)大整合能力，給神州租車降低成本，提高利潤(rùn)率絕對(duì)是信手拈來。

所以對(duì)于上汽來說，雖然出的錢要比北汽多，只要未來不出現(xiàn)一個(gè)2C超強(qiáng)的租車品牌，那么從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，絕對(duì)是超值的。

尤其是在今年上汽的股東大會(huì)上，董事長(zhǎng)陳虹明確表示了上汽要更加深入的混改，在新出行、新零售、通信技術(shù)等領(lǐng)域，建立起新的朋友圈、生態(tài)圈。

神州租車的加入，一下把這個(gè)進(jìn)程加速了無數(shù)倍。所以對(duì)于上汽來說，今年絕對(duì)是和其他車企在進(jìn)化過程中要拉開更大差距的一年。

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