《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（上海，研究員 宋子喬）訊，下游需求拉動(dòng)下，鋰電池材料供應(yīng)商們紛紛提交靚麗成績(jī)單。

4月6日盤(pán)后，當(dāng)升科技公告，預(yù)計(jì)2021年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.2億元–1.5億元，同比增長(zhǎng)260.66%-350.83%。凈利潤(rùn)同比大幅上升的主要原因是：公司鋰電正極材料新產(chǎn)能釋放，銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比大幅上升。

同日盤(pán)后，多氟多公告，預(yù)計(jì)2021年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9000萬(wàn)元-9500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7183.91%-7588.57%。2021年第一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)的主要原因：由于公司新材料板塊的相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，持續(xù)處于滿產(chǎn)滿銷(xiāo)狀態(tài)，盈利能力大幅提升。

而就在上周（4月2日），杉杉股份公告，預(yù)計(jì)第一季度凈利潤(rùn)為2.5億-2.8億元，同比大幅扭虧。下游新能源汽車(chē)市場(chǎng)景氣度延續(xù)，公司正極材料和負(fù)極材料銷(xiāo)售穩(wěn)步放量。另外，公司擬投資內(nèi)蒙古包頭鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目（二期）項(xiàng)目，固定資產(chǎn)投資金額約15.35億元人民幣。

3月8日，容百科技也披露了預(yù)增公告，預(yù)計(jì)第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)256.75%-375.66%至9000萬(wàn)元-1.2億元。表示2021年第一季度訂單增速顯著，產(chǎn)能利用率保持在較高水平，高鎳系列正極材料銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，促進(jìn)當(dāng)期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了較大幅度同比增長(zhǎng)。

鋰電材料產(chǎn)銷(xiāo)兩旺 新能源車(chē)成“最強(qiáng)助攻”

從上述公告可看出，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是下游需求旺盛，公司進(jìn)一步釋放產(chǎn)能，銷(xiāo)售額大增，而新能源車(chē)可謂“最強(qiáng)助攻”。

從數(shù)據(jù)上看，國(guó)內(nèi)1-2月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速好于預(yù)期，2月國(guó)內(nèi)新能源車(chē)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量11萬(wàn)輛，同比大增584.7%，今年前兩月銷(xiāo)量均值相較于2020年12月的銷(xiāo)量回落幅度只有41.7%，顯著低于往年78%的均值，Q1銷(xiāo)量預(yù)計(jì)達(dá)到50萬(wàn)輛左右，全年超過(guò)210萬(wàn)輛；歐洲市場(chǎng)1-2月同比保持50%以上的快速增長(zhǎng)，去年預(yù)計(jì)超過(guò)200萬(wàn)輛。

特斯拉一季度交付量更是再創(chuàng)新高，2021 年 Q1 總交付量 18.5 萬(wàn)輛，同比/環(huán)比分別+108.8%/+2.3%。新造車(chē)勢(shì)力蔚來(lái)、小鵬、理想 3 月交付量分別為 7，257 輛/5，102/4，900 輛，同比 373.4%/384.0%/238.6%，均實(shí)現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)。

據(jù)當(dāng)升科技3月24日調(diào)研紀(jì)要，該公司稱(chēng)，隨著全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)動(dòng)力多元正極材料出貨量會(huì)持續(xù)增加。

興業(yè)證券2月3日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，2021年國(guó)內(nèi)新能源車(chē)需求預(yù)計(jì)將與海外共振向上，全球汽車(chē)電動(dòng)化浪潮已至，鋰電材料空間巨大，部分領(lǐng)先的中國(guó)鋰電材料企業(yè)有望乘勢(shì)而起，與跨國(guó)巨頭同臺(tái)競(jìng)技，成為引領(lǐng)本輪全球浪潮的巨人。

鋰電材料貫穿行情始終 正極材料、電解液股價(jià)彈性更大

首創(chuàng)證券3月22日發(fā)布研報(bào)，表示在下游旺盛需求的驅(qū)動(dòng)下，鋰電中游環(huán)節(jié)材料繼續(xù)保持四季度以來(lái)滿產(chǎn)的狀態(tài)，部分供需偏緊的環(huán)節(jié)出現(xiàn)持續(xù)性價(jià)格快速上漲。整體來(lái)看，在需求高速增長(zhǎng)和供需格局改善的背景下，行業(yè)全年?duì)I收預(yù)計(jì)將快速增長(zhǎng)，鋰電中游環(huán)節(jié)有望呈現(xiàn)量升利穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，部分供需改善較為明顯的環(huán)節(jié)將呈現(xiàn)出量利齊升趨勢(shì)。

中信建投電新研究員1月3日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，在經(jīng)歷了2018-2020年的調(diào)整后，國(guó)內(nèi)已經(jīng)成為全球新能源汽車(chē)消費(fèi)結(jié)構(gòu)最健康、競(jìng)爭(zhēng)程度最高的市場(chǎng)。2020年底的放量不是一波小周期，而是貫穿未來(lái)幾年的周期起點(diǎn)，寧德時(shí)代開(kāi)啟390億擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，龍頭出貨量將開(kāi)啟百GWh時(shí)代，并大步邁向TGWh時(shí)代。

而復(fù)盤(pán)新能源車(chē)2015-2016年的行情后，該機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)有如下幾個(gè)特點(diǎn)：1）包含上游在內(nèi)鋰電材料貫穿整個(gè)行情始終，其他環(huán)節(jié)的行情持續(xù)性明顯偏弱；2）除了碳酸鋰和六氟磷酸鋰等資源屬性板塊外，正極材料和電解液的股價(jià)彈性和價(jià)格彈性明顯更大；3）那一波行情的最后驅(qū)動(dòng)力變成了對(duì)政策的預(yù)期。

該機(jī)構(gòu)建議繼續(xù)布局供需偏緊和價(jià)格傳導(dǎo)環(huán)節(jié)：六氟磷酸鋰環(huán)節(jié)多氟多、天際股份，電解液產(chǎn)業(yè)鏈天賜材料新宙邦，磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈德方納米，正極材料環(huán)節(jié)當(dāng)升科技、容百科技；銅箔等。

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