日前，蔚來發(fā)布2021年一季度財(cái)報(bào)。主要信息顯示，銷量、整車毛利率、單車平均成交價(jià)三方面同比、環(huán)比都增長；研發(fā)投入環(huán)比下降，但賬上還有475億元人民幣。

一季度營收79.8億元人民幣，同比增長481.8%，環(huán)比增長20.2%；汽車銷售額為74.058億元人民幣，同比增長489.8%，環(huán)比增長20.0%。整車銷售毛利率達(dá)21.2%，而2020年第一季度為負(fù)7.4％，2020年第四季度為17.2％。

2021年第一季度的毛利潤為15.558億元，較2020年第一季度的1.675億元的毛虧損增加了17.223億元人民幣，較2020年第一季度的毛虧損增加了36.2％。綜合毛利率為19.5％，而2020年第一季度為負(fù)12.2％，2020年第四季度為17.2％。

一季度經(jīng)營性虧損為2.959億元人民幣，同比下降81.2%，環(huán)比下降68.2%。除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，調(diào)整后經(jīng)營性虧損（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）為1.994億元人民幣，同比下降87.0%，環(huán)比下降77.1%。

凈虧損為4.510億元人民幣，同比下降73.3%，環(huán)比下降67.5%。除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，調(diào)整后凈虧損（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）為3.546億元人民幣，同比下降78.6%，環(huán)比下降73.3%。

2021年第一季度歸屬于普通股股東的凈虧損為48.750億元人民幣，同比增加183.0%，環(huán)比增加226.7%。

凈虧損原因在于2021年第一季度，蔚來回購部分戰(zhàn)略投資者持有的蔚來中國3.305%的股權(quán)，并因此確認(rèn)可贖回非控制權(quán)益贖回價(jià)值的增值44億元人民幣。除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用以及可贖回非控制權(quán)益贖回價(jià)值的增值之外，2021年第一季度調(diào)整后歸屬于普通股股東的凈虧損（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）為3.545億元人民幣。

得益于單車銷售管理費(fèi)用創(chuàng)下新低，銷售及企業(yè)運(yùn)營效率持續(xù)提升。截至2021年03月31日，蔚來現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性貨幣資金和短期投資共計(jì)475億元人民幣。未來，將進(jìn)?步提升充換電與銷售服務(wù)?絡(luò)的建設(shè)，并加強(qiáng)新產(chǎn)品和新技術(shù)的研發(fā)投?。

蔚來一季度交付量為20060輛，包括4516輛ES8、8088輛ES6和7456輛EC6，與2020年第一季度相比增長422.7％，與2020年第四季度相比增長15.6％。預(yù)計(jì)2021年第二季度車輛交付量將達(dá)到21000和22000輛之間，同比增長103%-113.0%，環(huán)比增長5%-10%。

蔚來2021年第一季度平均售價(jià)43.47萬元，較2020年第四季度平均售價(jià)提升4200元。平均售價(jià)的提升來自于選配的增加，包括NIO Pilot與100kWh電池包。相應(yīng)的，整車毛利率穩(wěn)步提升來自于制造運(yùn)營效率提升以及平均售價(jià)提升，包括NIO Pilot和100度電池包選配率的增加。

李斌表示，100度電池包推出以來，選購率超過了我們的預(yù)期。截?4月16日，已經(jīng)有超過10000位用戶正在使用100度電池包，4月18日，我們也正式開放預(yù)訂按年靈活升級(jí)100度電池包，并將于6月正式開啟服務(wù)。

第二季度預(yù)計(jì)總收入在81.461億元人民幣（12.433億美元）至85.045億元人民幣（12.980億美元）之間， 同比增長約119.0%~128.7%，環(huán)比增長約2.1%~6.5%。

2021年第一季度研發(fā)費(fèi)用為6.865億元人民幣（1.048億美元），同比增長31.4%，環(huán)比下降17.2%。2020年第二季度除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用外的研發(fā)費(fèi)用（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）為6.500億元人民幣（0.992億美元），同比增長26.4%，環(huán)比下降19.9%。

研發(fā)費(fèi)用的同比增加主要是由于2020年第一季度受國內(nèi)新冠疫情影響導(dǎo)致研發(fā)活動(dòng)減少。研發(fā)費(fèi)用的環(huán)比下降主要由于新產(chǎn)品和核心技術(shù)在不同時(shí)期的設(shè)計(jì)和開發(fā)階段不同而產(chǎn)生的波動(dòng)。蔚來2021年預(yù)計(jì)研發(fā)投入將達(dá)50億元人民幣。

一季度銷售及管理費(fèi)用為11.972億元人民幣（1.827億美元），同比增加41.1%，環(huán)比減少0.8%。2021年第一季度除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用外的銷售及管理費(fèi)用（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）為11.409億元人民幣（1.741億美元），同比增加38.3%，環(huán)比減少2.2%。

銷售及管理費(fèi)用的同比增加，主要?dú)w因于2021年第一季度公司營銷活動(dòng)的增加以及銷售服務(wù)人員人數(shù)的增長。銷售及管理費(fèi)用環(huán)比保持相對(duì)穩(wěn)定，單車銷售管理費(fèi)用創(chuàng)下新低，表明銷售和企業(yè)運(yùn)營效率持續(xù)提升。

李斌在財(cái)報(bào)會(huì)議問答環(huán)節(jié)時(shí)表示，“從總體競爭力角度來講，我們對(duì)于NIO的細(xì)分市場競爭（力）還是非常有信心的。如果我們看在高端市場領(lǐng)域，并沒有看到一個(gè)能夠和NIO有全面競爭能力的品牌?！?/p>

不可否認(rèn)的是，蔚來創(chuàng)造了高端汽車品牌的全新速度。2021年4月7日，蔚來第10萬臺(tái)量產(chǎn)車下線。第一個(gè)五萬臺(tái)，蔚來用了26個(gè)月；第二個(gè)五萬臺(tái)，僅僅用了9個(gè)月；目前ET7的生產(chǎn)制造和測(cè)試工作在緊鑼密鼓地推進(jìn)中。

目前，蔚來在銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面，現(xiàn)有23個(gè)蔚來中心和211個(gè)蔚來空間，以及33家蔚來服務(wù)中心，162家授權(quán)服務(wù)中心，覆蓋中國123個(gè)城市。換電站已建成206座，覆蓋77個(gè)城市，目標(biāo)是換電站總量增加到至少500個(gè)。

4月份，蔚來開始部署二代換電站。二代換電站電池倉內(nèi)可容納多達(dá)13塊電池，電池更換時(shí)間縮短到三分鐘以下，單站的日服務(wù)能力可達(dá)312次，進(jìn)一步縮短了換電時(shí)間。此外，蔚來在上海車展上發(fā)布Power North計(jì)劃，宣布將于3年內(nèi)，大力改善北方地區(qū)電動(dòng)汽車用戶的加電體驗(yàn)。

日前，由蔚來與合肥市政府共同規(guī)劃的NeoPark新橋智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)園正式開工建設(shè)。園區(qū)先期投入500億人民幣，規(guī)劃整車產(chǎn)能100萬輛/年，電池產(chǎn)能100GWh/年，預(yù)計(jì)總年產(chǎn)值達(dá)5000億元人民幣。李斌認(rèn)為，“就行業(yè)集聚帶來的零部件物流運(yùn)輸費(fèi)用降低，一輛車就能省3000元。”

確實(shí)，包括特斯拉、蔚來這樣的初創(chuàng)企業(yè)，要想實(shí)現(xiàn)季度盈利絕非易事。但是從蔚來目前的進(jìn)展來看，從單車均價(jià)的提升到成本的降低，完成盈利目標(biāo)的時(shí)間將會(huì)大大縮短。但是反過來看，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)來說，盈利并不是它們當(dāng)前的首要任務(wù)。

就如李斌所言，中國在智能電動(dòng)汽車這個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)新是非常有活力的，整個(gè)電動(dòng)汽車的普及速度也非?？?，傳統(tǒng)車企的行動(dòng)也極其迅速。但是在高端市場為什么沒有出現(xiàn)能夠與蔚來相抗?fàn)幍漠a(chǎn)品或品牌？答案就是總體的優(yōu)勢(shì)均衡，以及長期的差異化。

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