來源：大眾官方

作者 | 吳曉宇

編輯 | 李歡歡

“忘了蔚來、小鵬以及其他華而不實(shí)的電動(dòng)車股吧，有資格與特斯拉爭奪全球電動(dòng)車銷量桂冠的將是傳統(tǒng)汽車巨頭大眾汽車?！比疸y證券在一份報(bào)告中這樣寫道。

此言不虛。今年以來，傳統(tǒng)汽車發(fā)起了電動(dòng)化反撲，并在資本市場漲勢洶洶。

最近一周，大眾汽車股價(jià)上漲6.7%，而特斯拉卻跌了6.2%。3月18日，大眾汽車股價(jià)報(bào)收327.2歐元，創(chuàng)2008年11月24日以來的最高水平。截至5月19日，大眾汽車股價(jià)在今年已經(jīng)狂漲了61%。

大眾并不是在資本市場翻身的唯一一支傳統(tǒng)汽車股票。2020年，蔚來股價(jià)一路飆升，市值超過了寶馬汽車。前不久，寶馬成功實(shí)現(xiàn)反超。5月14日，寶馬市值為621.25億歐元（約合757.49億美元），蔚來市值547.92億美元。今年以來， 寶馬股價(jià)累計(jì)上漲超過18%，與道瓊斯汽車指數(shù)的整體漲幅相當(dāng)。此外，福特、通用股價(jià)也在今年分別上漲42.14%和約50.37%。

曾令空頭血虧400億美元的特斯拉，進(jìn)入2021年以來股價(jià)表現(xiàn)卻不佳。目前為止，特斯拉股價(jià)已下跌了超20%，相比今年1月最高位水平，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）的財(cái)富縮水91億美元，成為彭博財(cái)富指數(shù)追蹤的美國億萬富翁中財(cái)富縮水最多的富豪。

同一時(shí)期，蔚來、理想和小鵬的股價(jià)也較年初大跌近4成，分別下跌37.5%、39.77%和37.21%。

“大象們”備足糧草、集齊兵馬，已經(jīng)發(fā)起了反擊，“特斯拉們”的造富故事要終結(jié)了嗎？

未來汽車日報(bào)

“明年大眾電動(dòng)車銷量或超過特斯拉”

由于銷量與市值不匹配，特斯拉等新造車的股價(jià)一直被質(zhì)疑存在巨大泡沫。

以特斯拉為例，按照5月19日的收盤價(jià)計(jì)算，特斯拉以5408.39億美元的市值力壓豐田汽車（市值2226.83億美元），但其2020年銷量卻不及豐田的5%。豐田汽車社長豐田章男（Akio Toyoda）曾公開炮轟道：“特斯拉嚴(yán)重高估了自己的價(jià)值，并且還沒有成熟到足以影響全球汽車趨勢，尤其是在電動(dòng)汽車技術(shù)領(lǐng)域?！?/p>

而傳統(tǒng)車企不僅在燃油車領(lǐng)域依舊表現(xiàn)出色，在新能源領(lǐng)域，也讓人看到了實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N售的希望。

奔馳EQC 來源：梅賽德斯-奔馳官網(wǎng)

據(jù)EV Sales Blog顯示， 2020年，大眾新能源車型銷量42.21萬輛（其中純電動(dòng)車22萬輛），僅次于特斯拉（49.95萬輛），在全球排名第二。

按照大眾的規(guī)劃，2021年，電動(dòng)汽車的交付量將增加一倍以上達(dá)到100萬輛；到2030年，純電動(dòng)汽車在歐洲的銷量將上升至其總體銷量的60%。

瑞銀集團(tuán)在拆解完一輛大眾ID.3后指出，ID.3在幾個(gè)關(guān)鍵方面不輸特斯拉，其MEB平臺將具有和特斯拉相當(dāng)?shù)某杀靖偁幜?。瑞銀分析師帕特里克·胡默爾將大眾ID.3描述為“迄今為止傳統(tǒng)汽車公司制造出的最可靠的電動(dòng)汽車”，并將大眾集團(tuán)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至300歐元。另外，該分析師估計(jì)ID.3的毛利率約為15%，和大眾黃金時(shí)代推出的高爾夫車型差不多。

“隨著大眾ID.4緊湊型SUV在全球范圍上市，大眾的電動(dòng)車交付量最快將在明年超過特斯拉?！钡裸y分析師Tim Rokossa認(rèn)為，“如果市場將特斯拉、蔚來的估值比率用于大眾汽車的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)，那么后者的價(jià)值將達(dá)1950億歐元（2300億美元），超過了大眾汽車目前的市值?！?/p>

在質(zhì)量管控方面，傳統(tǒng)車企也大有優(yōu)勢。特斯拉則屢屢被吐槽做工粗糙、品控松懈。

據(jù)美國商業(yè)媒體Business Insider報(bào)道，多位已經(jīng)離職和仍然在職的特斯拉員工稱，雖然特斯拉的軟件技術(shù)值得肯定，但制造工藝卻讓人無法認(rèn)同。

接受路透社采訪時(shí)，寶馬CEO奧利弗·齊普策（Oliver Zipse）也透露了自己的“野心”。“有人認(rèn)為寶馬一直在打瞌睡，實(shí)際上并沒有。我們一直在等待電動(dòng)車真正進(jìn)入大批量生產(chǎn)的那一刻。”寶馬預(yù)估，到2025年底，寶馬將實(shí)現(xiàn)全球第200萬輛純電動(dòng)車的交付；到2030年，MINI全系車型都將實(shí)現(xiàn)純電動(dòng)化。

BMW iX 來源：寶馬官方

“目前寶馬的市值被嚴(yán)重低估了”，齊普策接受采訪時(shí)說道。當(dāng)被問及寶馬是否能夠像特斯拉那樣市值超越5000億美元時(shí)，他回答“當(dāng)然可以”。

“模仿”特斯拉們

“大眾汽車股價(jià)的上漲與其CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）模仿馬斯克有很大關(guān)系。迪斯親自在社交媒體上發(fā)布大眾汽車的消息，并舉辦了一些目標(biāo)宏大的活動(dòng)?！苯衲?月，彭博社評論稱。

而在此前，迪斯鮮少在社交媒體上發(fā)聲。他入駐推特發(fā)布的第一條推文便艾特馬斯克稱，自己來推特是為了給大眾造勢，當(dāng)然也為了獲得一些市場份額，希望和馬斯克有效交流。

除了親自下場做公關(guān)，在向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的路上，傳統(tǒng)車企向特斯拉的取經(jīng)還滲透在方方面面。

效仿特斯拉、蔚來等造車新勢力，傳統(tǒng)車企也紛紛轉(zhuǎn)向了直營模式。2020年下半年，大眾汽車宣布旗下電動(dòng)車ID.3將統(tǒng)一售價(jià)，用戶可以直接向主機(jī)廠下單。奔馳董事會(huì)成員貝思格預(yù)計(jì)，到2025年，奔馳旗下25%的乘用車將通過網(wǎng)絡(luò)渠道銷售。

福特則在中國專門成立電動(dòng)車事業(yè)部，全面負(fù)責(zé)福特電動(dòng)車在中國的生產(chǎn)制造、市場營銷、充電網(wǎng)絡(luò)與用戶體驗(yàn)。福特中國電動(dòng)車事業(yè)部宣布，“不會(huì)將Mustang Mach-E放到現(xiàn)有福特汽油車的銷售渠道展示和售賣，會(huì)采用直銷模式并建立專屬電動(dòng)車銷售網(wǎng)絡(luò)?！?021年在全國20個(gè)核心城市，將率先開幕Mustang Mach-E城市體驗(yàn)店，直接服務(wù)用戶。

一家傳統(tǒng)車企的4S店銷售經(jīng)理向未來汽車日報(bào)（ID：auto-time）分析，直營模式確實(shí)會(huì)給傳統(tǒng)車企不少新靈感，“車企對定價(jià)、訂單和庫存可以直接控制，此外，直接接觸用戶數(shù)據(jù)，還可以收集意向用戶線索、改進(jìn)產(chǎn)品，甚至在自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域都有裨益”。

在自動(dòng)駕駛層面，傳統(tǒng)車企也開始奮起直追。

今年上海車展期間，奧迪中國研發(fā)執(zhí)行副總裁Michael Hofmann接受媒體采訪時(shí)，暗示奧迪有意與華為合作自動(dòng)駕駛項(xiàng)目，在國產(chǎn)車型上搭載華為ADS自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。此外，2021年奧迪還將展示基于車路協(xié)同技術(shù)的L4級自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。

但特斯拉踩過的坑，傳統(tǒng)車企也同樣需要警惕。

5月17日，特斯拉再上熱搜，原因是在浙江臺州，一輛特斯拉在自動(dòng)駕駛模式下撞上了路邊的警車，導(dǎo)致兩名交警受傷，其中一名傷勢較重。事故發(fā)生后，特斯拉股價(jià)一度暴跌5%。

瑞銀在報(bào)告中評論，“ID.3的推出也遇到了許多問題，其中最值得注意的是軟件問題?！?/p>

盡管靠著“模仿”，傳統(tǒng)車企看似在資本市場已扳回一局，但目前來看，在私人消費(fèi)市場，還面臨諸多挑戰(zhàn)。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，特斯拉Model 3和Model Y以5.9萬輛和2.18萬輛的銷量，分列中國新能源車銷量排行榜的第二和第五名。但大眾、奔馳、寶馬等旗下的新能源產(chǎn)品，仍榜上無名。

來源：中汽協(xié)

官方數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，大眾品牌純電動(dòng)車在華銷量為3341輛，僅占其全球銷量的11.08%；奧迪純電動(dòng)車在華銷量為2153輛，占其全球銷量的15.57%。相反，特斯拉第一季度在華銷量是18.48萬輛，數(shù)十倍于幾家傳統(tǒng)汽車巨頭。

“由于歐元進(jìn)一步走軟、中國高檔車市場放緩以及大眾汽車現(xiàn)金流‘具有高度周期性’等因素，大眾股價(jià)也存在一些下行風(fēng)險(xiǎn)?！钡裸y分析師Rokossa承認(rèn)。

傳統(tǒng)汽車巨鱷們，能否在電動(dòng)車領(lǐng)域贏回榮譽(yù)，繼續(xù)推高股價(jià)？

未來汽車日報(bào)

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