來源：小鵬汽車

7月7日，小鵬汽車以“雙重一級上市”的方式登陸港股，在香港和廣州同步舉行了上市儀式，小鵬汽車的高管團隊及投資人悉數(shù)到場。

正式上市的前一天，小鵬汽車公布IPO結(jié)果，本次港股上市共發(fā)行8500萬股，包括香港公開發(fā)售425萬股A類普通股，以及國際發(fā)售8075萬股A類普通股，分別占全球發(fā)售股份總數(shù)的5％及95％。

其中，香港公開發(fā)售部分獲得14.73倍超額認購，小鵬汽車IPO最終定價165港元/股，較上一交易日美股折讓約2.2%，募資規(guī)模約140億港元。

公開發(fā)售階段，小鵬汽車共接獲68685份有效申請，一手中簽率為10%，認購20手當(dāng)中穩(wěn)中一手。甚至有網(wǎng)友表示，港股打新得到了罕見的三倍申購額的股票。

來源：券商論壇

截至今日下午收盤，小鵬汽車港股略跌破發(fā)行價，最低為159港元，以164.8港元收盤，總市值為2787億港元。

通常來說，港股破發(fā)比較常見，今年以來在香港上市的新股當(dāng)中，接近半數(shù)開盤首日破發(fā)，百度、B站、奈雪的茶等均出現(xiàn)破發(fā)。

另一方面，破發(fā)也許意味著此前定價過高，投資者顯得比較謹(jǐn)慎，但并不能代表之后的股價走勢。未來還要看小鵬汽車的盈利能力，以及能給資本市場帶來哪些新故事。

小鵬汽車副董事長、總裁顧宏地對此表示，“由于這次是雙重主要上市，所以可能跟一些新上市的企業(yè)表現(xiàn)不太一樣，它跟小鵬美國的股價相關(guān)，因為這兩個股票互相流通。短期有一些波動差距通過一兩天的交易就會平衡，這是兩地上市的特點?！?/p>

下一步還得再花300億

不同于快手、B站、百度這些從美股回歸港股的中概股，由于小鵬汽車赴美上市時間不到一年，無法滿足港股“二次上市”的條件，所以選擇“雙重一級上市”。

相比之下，“雙重一級上市”需要遵守的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，小鵬汽車不僅是三年內(nèi)首例港美雙重主要上市的重大中概股，也意味著今后小鵬汽車可滿足滬港通和深港通的接入條件，國內(nèi)A股投資者將來或可直接購買小鵬汽車的股票。

此前有分析師向未來汽車日報（ID：auto-time）表示，“小鵬赴港IPO，目的是為了利用內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機制下的北向通市場，接觸中國內(nèi)地的合格投資者”。

顧宏地坦言，“回香港的一個目標(biāo)就是和A股打通?！辈贿^，從上市角度來說現(xiàn)在還不適合?！拔覀儠芮嘘P(guān)注A股，A股對我們來說就像母市場，時機成熟時肯定考慮回歸A股。”

在資本市場不斷籌謀，皆因新造車們雖然漸入佳境，卻仍未實現(xiàn)自我造血。小鵬汽車財報顯示，2021年第一季度虧損7.9億元，新勢力三兄弟的另外兩家同樣處于虧損狀態(tài)。

尚未實現(xiàn)盈利，造車事業(yè)卻依舊“燒錢”。小鵬汽車董事長何小鵬坦言，“如果從0到1大概需要200億人民幣，從1到100在全球化、科技創(chuàng)新、組織等方面，所需的錢肯定超過300億元，所有人都要多備糧草?！?/p>

2025年市占率超10%

依靠融資“輸血”不是長遠之計，最終目標(biāo)還是實現(xiàn)盈利。

近日小鵬汽車公布了6月銷量數(shù)據(jù)，旗下三款車型共計交付6565輛，同比大增617%。上半年，小鵬累計交付量已經(jīng)超過2020年全年，達到30738輛，是去年同期的5.6倍。

雖然增速驚人，但對小鵬來說還不夠，想要實現(xiàn)收入增長，還需要賣出更多的車，向市場投放更多價格親民、容易走量的車型。下半年，小鵬G3i和小鵬P5便承擔(dān)了這樣的任務(wù)。

來源：小鵬汽車

顧宏地預(yù)測，“第四季度會推出小鵬P5，推出新款汽車的時候，可能會在毛利率方面做一些讓利。”不過等到小鵬P5完成產(chǎn)能爬坡，毛利率下滑的情況會逐漸緩解。

目前小鵬汽車有3個生產(chǎn)基地，分別在肇慶、廣州和武漢，設(shè)計產(chǎn)能均為10萬輛，通過雙班倒或簡單擴產(chǎn)，可以達到15萬-20萬輛的產(chǎn)能。

何小鵬對產(chǎn)能非常有信心，“今年底肇慶工廠的產(chǎn)能將遠超設(shè)計產(chǎn)能，這3家工廠實際產(chǎn)能最高峰值可能接近50萬輛?！?/p>

基于接下來的產(chǎn)品規(guī)劃，以及產(chǎn)能預(yù)估，顧宏地預(yù)期“到2025年（小鵬將在）智能電動汽車市場（達到）10%以上（的市場份額）。在某些細分市場，（小鵬的市場份額將）遠遠大于10%，這是我們的目標(biāo)”。

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