來源：賈躍亭個人微博

作者 | 丁唯一

編輯 | 王   妍

虎年大年初一，國內(nèi)的新勢力們喜迎開門紅紛紛“曬”銷量，遠(yuǎn)在美國的法拉第未來（下稱FF）卻沒能傳來好消息。

當(dāng)天，因做空機(jī)構(gòu)的指控而成立的FF獨立董事特別委員會公布調(diào)查結(jié)果稱，對于FF旗下的首款車型FF91，該公司曾聲稱收到超過1.4萬份訂單，然而調(diào)查發(fā)現(xiàn)，最終付款訂單僅有幾百個。

一時間，關(guān)于FF訂單造假的說法在業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議。與此同時，調(diào)查結(jié)果的公布也引發(fā)了FF組織架構(gòu)動蕩。

FF創(chuàng)始人兼首席產(chǎn)品官賈躍亭和FF首席執(zhí)行官畢?？担–arsten Breitfield）不僅被降薪25%，并且其權(quán)力也被削弱——公司董事會獨立成員Susan Swenson將擔(dān)任新設(shè)立的執(zhí)行主席一職，畢?？岛唾Z躍亭均向其直接匯報。

截至目前，F(xiàn)F的市值為13.75億美元，不足上市之初的45億美元市值的四分之一。

超九成訂單數(shù)據(jù)有假？

對于造車八年的FF來說，除了堅持量產(chǎn)“跳票”，不變的似乎還有從預(yù)訂量到訂單量，屢屢玩起的文字游戲。

時間倒回到五年前，2017年1月，在國際消費電子展CES展會上，因為發(fā)布首款量產(chǎn)車型FF91，法拉第未來一時間風(fēng)頭無兩。短短兩天后，F(xiàn)F官方就宣稱發(fā)布不到36個小時，預(yù)約訂單量就已達(dá)到64124輛，平均每分鐘就有30個訂單。

然而之后有媒體報道稱，官方所說的預(yù)約量并不等于訂單量，無需繳納定金并且能反復(fù)提交訂單的預(yù)定方式，也讓人們對FF所發(fā)布的數(shù)據(jù)真實性產(chǎn)生懷疑。

五年之后，相似的劇情再次上演。

本次調(diào)查源自美國做空機(jī)構(gòu)J Capital Research對FF的質(zhì)疑。按照規(guī)劃，F(xiàn)F91的量產(chǎn)版將在今年7月份正式下線。但在2021年8月、9月，該機(jī)構(gòu)曾三次到訪FF位于美國加州的漢福德工廠，均未看到生產(chǎn)跡象。

來源：J Capital Research做空報告

該機(jī)構(gòu)還將目光瞄準(zhǔn)招股書中提到的大筆訂單量。報告認(rèn)為，F(xiàn)F宣稱的訂單量有虛假成分，或存在“左手倒右手”的現(xiàn)象。其表示，F(xiàn)F所宣稱的數(shù)字中有78%的訂單都來自于同一家公司，而這家公司很有可能是FF旗下的子公司。

此外，F(xiàn)F的招股書顯示，F(xiàn)F91實現(xiàn)量產(chǎn)還需要14億美元的資金，但該機(jī)構(gòu)認(rèn)為不會再有機(jī)構(gòu)會為FF提供融資和貸款。在這份28頁的報告中，J Capital Research直言“法拉第未來一輛車也賣不出去”。

對于該機(jī)構(gòu)的報告，賈躍亭曾在朋友圈回應(yīng)稱“冷飯熱炒，無稽之談”，并稱該做空機(jī)構(gòu)已經(jīng)不是“第一次被打臉了”。

賈躍亭朋友圈 來源：網(wǎng)絡(luò)

但事實證明，最終被“打臉”的卻是其本人。

根據(jù)美國證券交易委員會（SEC）公開的8-K文件，在審查過程中，特別委員會得出了以下4個結(jié)論：

1、關(guān)于FF與PSAC于2021年7月進(jìn)行的業(yè)務(wù)合并，某些公司員工向某些投資者描述賈躍亭在公司內(nèi)的角色的陳述是不準(zhǔn)確的，賈躍亭在企業(yè)合并后對公司管理的參與比某些投資者所代表的更為重要。

2、FF在業(yè)務(wù)合并前的聲明中稱，它已收到超過14000份FF91車輛的預(yù)訂，這可能具有誤導(dǎo)性，因為其中只有數(shù)百份預(yù)訂已支付，而其他（總計14000份）是未支付的。

3、與FF此前就其內(nèi)部控制中發(fā)現(xiàn)的重大缺陷的公開披露一致，F(xiàn)F對財務(wù)會計和報告的內(nèi)部控制需要對人員和系統(tǒng)進(jìn)行升級。

4、FF的企業(yè)文化未能充分重視合規(guī)。

其中，F(xiàn)F91訂單數(shù)據(jù)造假也再一次得到證實。

雖然一直走在量產(chǎn)的路上，F(xiàn)F91也已經(jīng)是一臺正式亮相5年的新車，但FF官方一直都不吝于展示市場對其歡迎程度。2021年8月，300輛限量版FF 91 Futurist Alliance Edition（未來主義者聯(lián)盟版）上市后，官方再次宣稱這個售價高達(dá)280萬元的車，已經(jīng)在三天內(nèi)被搶購一空。

本次調(diào)查無疑讓FF再度身陷信任危機(jī)。不過在FF投資者林堅欽看來，目前的調(diào)查并不能說明是“欺騙”，“可能只是陳述方式不當(dāng)，也許確實收到了1.4萬多份的訂單，但是付定金的確定訂單是幾百份，其他訂單由于量產(chǎn)時間一拖再拖退掉了?！?/p>

FF官網(wǎng)信息顯示，F(xiàn)F91未來主義者聯(lián)盟版和FF 91未來主義者車型的定金分別為5000美元和1500美元（中國地區(qū)為5萬元和2萬元），定金的確全額可退。

FF還姓「賈」嗎？

在本次的調(diào)查中，除了“打假”訂單量，該機(jī)構(gòu)還指出，經(jīng)歷了“去賈躍亭化”后的FF，公司上下都“低估了賈躍亭對業(yè)務(wù)的參與程度”。

2019年9月3日，F(xiàn)F創(chuàng)始人賈躍亭宣布將辭去CEO一職，出任CPUO (首席產(chǎn)品和用戶官) ，領(lǐng)導(dǎo)人工智能、產(chǎn)品定義、用戶獲取、用戶體驗和用戶運營等相關(guān)工作。由畢?？党鋈稳駽EO一職。

這次調(diào)整給出的信息是，賈躍亭將從臺前退居幕后，并將更多的精力放在解決債務(wù)問題，盡快為FF融資掃清障礙。

但J Capital Research在報告中提到，賈躍亭或許仍然通過直接控股，擔(dān)任職務(wù)、聘用親屬等方式掌握對FF公司的控制權(quán)。而時任FF全球資本市場副總裁的王佳偉，是賈躍亭的外甥。

FF招股書顯示，F(xiàn)F共有9位董事會成員席位，而FF管理層可任命2名董事，并提名4名董事，加上FF CEO須為董事，因此，超過半數(shù)（5位）的董事會成員都是由FF管理層指定或擔(dān)任。

《中國經(jīng)營報》曾報道稱，賈躍亭和王佳偉均為管理層成員。因此，賈躍亭雖然卸任“一把手”，但FF董事會超半數(shù)席位還是由其管理。而本次調(diào)查結(jié)果證實，賈躍亭在企業(yè)合并后對公司管理的參與比某些投資者所代表的更為重要。

能夠看到的是，本次特別委員會也列出一系列補救措施，也多為高層人士變動。

其中，F(xiàn)F新設(shè)立了董事會執(zhí)行主席一職，由前FF前董事會成員之一的蘇珊·斯文森（Susan Swenson）出任，現(xiàn)任FF CEO的畢?？岛虲PUO賈躍亭都將向其匯報，這被業(yè)內(nèi)人士看作是賈躍亭被削權(quán)。

此外，布賴恩·克羅利奇（Brian Krolicki）將卸任FF董事會主席和公司治理及提名委員會主席的職務(wù)，成為董事會審計和薪酬委員會的成員；喬丹·沃格爾（Jordan Vogel）將卸任FF治理及提名委員會的職務(wù)，擔(dān)任首席獨立董事；斯科特·沃格爾（Scott Vogel）將成為董事會審計委員會、公司治理及提名委員會的主席。而FF全球資本市場副總裁王佳偉，將做無薪停職處理。

FF董事會成員 來源：FF官網(wǎng)

在林堅欽看來，目前FF最大的問題還是資金，國內(nèi)融資和工廠問題都受到了原來賈躍亭的債務(wù)處理進(jìn)度帶來的影響。

在IPO之后，F(xiàn)F僅在2021年12月披露過一次財務(wù)數(shù)據(jù)，該公司預(yù)計第三季度凈虧損將大幅擴(kuò)大至2.8億美元，而上年同期凈虧損3300萬美元。

由于遲遲未量產(chǎn)，F(xiàn)F自2014年成立之后就一直無法擺脫虧損的命運。FF表示，自公司成立以來，因經(jīng)營活動產(chǎn)生負(fù)現(xiàn)金流，預(yù)計截至2021年9月30日，公司累計虧損約28億美元。

不過，當(dāng)時FF全球CEO畢?？等詷酚^表示，目前公司資金充足，漢福德工廠進(jìn)展順利，有足夠的資金支持旗下首款車型FF91于2022年7月按時交付。

在審查告一段落后，F(xiàn)F官方也向納斯達(dá)克提交了合規(guī)計劃，并將在截止日期（5月16日）前補交2021年Q3財報。

但眼下，經(jīng)歷了這一輪的“打假”，市場對于FF的審視只會更嚴(yán)格，留給FF的時間也不多了。

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