大眾汽車集團(tuán)在2021財(cái)年充分證明了其商業(yè)模式的強(qiáng)健。集團(tuán)的整體韌性和應(yīng)對挑戰(zhàn)的能力得以顯著提升，間接成本大幅下降，實(shí)行嚴(yán)格的資本支出紀(jì)律，實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡點(diǎn)降低。與此同時，集團(tuán)正全力向NEW AUTO 核心戰(zhàn)略目標(biāo)轉(zhuǎn)型。

盡管受到芯片短缺的嚴(yán)重影響，集團(tuán)去年整體銷量較2020財(cái)年減少約60萬輛，同比下降6%，較2019財(cái)年減少240萬輛，但銷售收入同比增加12%，達(dá)2502億歐元。未計(jì)入特殊項(xiàng)目支出的營業(yè)利潤較去年實(shí)現(xiàn)近翻倍的穩(wěn)健增長，達(dá)200億歐元。未計(jì)入特殊項(xiàng)目支出的營業(yè)銷售回報(bào)率達(dá)8%，遠(yuǎn)超2020財(cái)年的4.8%。取得這一業(yè)績表現(xiàn)得益于集團(tuán)更豐富的產(chǎn)品組合和定價優(yōu)勢。

汽車業(yè)務(wù)的凈現(xiàn)金流顯著增長至86億歐元，同比增長35%；凈流動資產(chǎn)為267億歐元，與2020年底基本持平。然而，這一數(shù)字意味著自2019年底以來，盡管采取了包括收購Navistar在內(nèi)的諸多轉(zhuǎn)型措施，集團(tuán)的凈流動資產(chǎn)仍增加了50多億歐元。管理委員會和監(jiān)事會提議將普通股每股股息增至7.5歐元，優(yōu)先股每股股息增至7.56歐元，與上一財(cái)年的4.8歐元或4.86歐元相比，增長了56%，相當(dāng)于派息率為25.4%。普通股每股收益由上一財(cái)年的16.60歐元增至29.59歐元，優(yōu)先股每股收益由16.66歐元增至29.65歐元。

大眾汽車集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Arno Antlitz先生表示：“在過去兩年中，我們學(xué)會了如何更好地應(yīng)對并減緩危機(jī)給公司帶來的影響。這些寶貴的經(jīng)驗(yàn)讓我相信，公司在困難時期始終保持航向。2021年，我們通過實(shí)現(xiàn)更高利潤率、降低間接成本與盈虧平衡點(diǎn)、遵守資本支出紀(jì)律，提升集團(tuán)整體業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性。我們收獲了堅(jiān)挺的業(yè)績和穩(wěn)定的現(xiàn)金流。與此同時，我們?nèi)詧?jiān)定未來投資，加速轉(zhuǎn)型成為可持續(xù)的軟件驅(qū)動型移動出行服務(wù)提供者?！?/p>

受全球芯片供應(yīng)短缺的影響，大眾汽車集團(tuán)在2021財(cái)年的汽車銷量為860萬輛，同比下降6.3%。但集團(tuán)持續(xù)加速推進(jìn)電動化攻勢，在全球共交付純電動車45.29萬輛，數(shù)量實(shí)現(xiàn)近翻倍增長。大眾汽車集團(tuán)是歐洲純電動汽車市場的引領(lǐng)者，占據(jù)約25%的市場份額；以約7.5%的市場份額在美國市場位列第二名；在中國共計(jì)交付9.27萬輛純電動車，超過2020財(cái)年交付量的四倍。

更豐富的產(chǎn)品組合和定價優(yōu)勢是提高收益質(zhì)量的關(guān)鍵因素。

基于此，盡管整體銷量相較2019財(cái)年減少約240萬輛，大眾汽車集團(tuán)仍實(shí)現(xiàn)了銷售收入同比增長12.3%，達(dá)2502億歐元（2020財(cái)年為2229億歐元），并取得了穩(wěn)健的利潤和利潤率。未計(jì)入特殊項(xiàng)目支出的營業(yè)利潤增至200億歐元，較2020財(cái)年的106億歐元實(shí)現(xiàn)近翻倍增長，意味著未計(jì)入特殊項(xiàng)目支出的營業(yè)銷售回報(bào)率增至8%（2020財(cái)年為4.8%）。

大眾汽車集團(tuán)稅前利潤同比增長72.5%，達(dá)201億歐元（2020財(cái)年為117億歐元）；稅前營業(yè)銷售回報(bào)率增至8%（2020財(cái)年為5.2%）。稅后利潤同比增長74.8%，達(dá)154億歐元（2020財(cái)年為88億歐元）。

集團(tuán)的汽車業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)顯著增長，達(dá)86億歐元（上一財(cái)年為64歐元），同比增長35.4%；凈流動資產(chǎn)為267億歐元，與上一財(cái)年的268億歐元基本持平。這一數(shù)字意味著自2019年底以來，盡管采取了包括收購Navistar在內(nèi)的諸多轉(zhuǎn)型措施，集團(tuán)的凈流動資產(chǎn)仍增加了50多億歐元。大眾汽車集團(tuán)致力于成為可持續(xù)的軟件驅(qū)動型移動出行服務(wù)提供者，為此，集團(tuán)大力投資軟件開發(fā)和自動駕駛技術(shù)，持續(xù)提升自身實(shí)力，并不斷豐富純電動汽車的產(chǎn)品組合。

汽車業(yè)務(wù)的研發(fā)成本同比增長12.2%，達(dá)156億歐元（2020財(cái)年為139億歐元），研發(fā)支出比率（研發(fā)成本占銷售收入的百分比）保持在7.6%。憑借嚴(yán)格的資本支出紀(jì)律，集團(tuán)的資本支出（從上一財(cái)年的111億歐元）減少至105億歐元，使資本支出占銷售收入的比率降低到5.1%（2020財(cái)年為6.1%）。

2022財(cái)年展望

市場環(huán)境仍將充滿挑戰(zhàn)，若新冠疫情不再大規(guī)模爆發(fā)、且中間產(chǎn)品和大宗商品缺口得到緩和，大眾汽車集團(tuán)預(yù)計(jì)在2022年的汽車交付量將同比增長5%至10%。

2022財(cái)年，集團(tuán)仍將受到芯片結(jié)構(gòu)性短缺所造成的影響，相較上半年，芯片供應(yīng)有望在2022年下半年得以改善。大眾汽車集團(tuán)預(yù)計(jì)2022年銷售收入將同比增長8%至13%。

營業(yè)利潤方面，集團(tuán)的營業(yè)銷售回報(bào)率預(yù)計(jì)將在7%至8.5%之間。

2022年，汽車業(yè)務(wù)的研發(fā)支出比率預(yù)計(jì)約為7%，資本支出占銷售收入的比率約為5.5%。公司預(yù)計(jì)由柴油發(fā)動機(jī)排放事件導(dǎo)致的現(xiàn)金支出將增加，因企業(yè)并購帶來的現(xiàn)金支出將與上一財(cái)年持平。集團(tuán)凈現(xiàn)金流預(yù)計(jì)也將與上一財(cái)年處于相同范圍，其中包括應(yīng)對歐盟對斯堪尼亞的反壟斷訴訟相關(guān)的現(xiàn)金支出。汽車業(yè)務(wù)的凈流動資產(chǎn)預(yù)計(jì)將同比增長15%。投資回報(bào)率預(yù)計(jì)將在12%至15%之間。

值得注意的是，集團(tuán)的實(shí)際業(yè)務(wù)表現(xiàn)將取決于烏克蘭局勢如何進(jìn)一步發(fā)展，特別是其對全球經(jīng)濟(jì)和集團(tuán)供應(yīng)鏈的影響。在準(zhǔn)備這份展望文件時，烏克蘭局勢的最新發(fā)展可能會對大眾汽車集團(tuán)的業(yè)務(wù)造成不利影響，并可能導(dǎo)致供應(yīng)鏈瓶頸。

現(xiàn)階段，鑒于事件的未來發(fā)展以及造成相關(guān)影響的不確定性和不可預(yù)見性，集團(tuán)還無法對其在2022財(cái)年內(nèi)對于全球經(jīng)濟(jì)和行業(yè)增長的影響程度做出確切的評估。

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