港股玩家們終于松了一口氣，看來(lái)天臺(tái)的隊(duì)伍不必那么急躁。

上周五（4月29日）恒生指數(shù)上漲4.0%，成為港股3月中旬以來(lái)最好表現(xiàn)，而拉動(dòng)大盤(pán)的，是恒生科技指數(shù)，收盤(pán)上漲10.0%。

與此呼應(yīng)，滬深300指數(shù)在周五下午也進(jìn)入上升勢(shì)頭，以上升2.4%收盤(pán)，一個(gè)“紅色星期五”，避免了“韭菜色陰霾”籠罩。

以本質(zhì)而言，真正松一口氣的，其實(shí)是國(guó)內(nèi)這些互聯(lián)網(wǎng)公司巨頭們。

阿里和京東股價(jià)都飆升了15.7%，美團(tuán)以15.5%緊隨其后，阿里健康、騰訊也都分別以12.9%和11.1%漲幅實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)上行。網(wǎng)易、小米各自交出7.7%和7.4%的不錯(cuò)成績(jī)。

顯然，我們指的“松口氣”并不只是表現(xiàn)出來(lái)的股價(jià)反彈，而是整體政策方向的調(diào)整，給互聯(lián)網(wǎng)巨頭帶來(lái)的環(huán)境態(tài)勢(shì)變化。2020年開(kāi)始，國(guó)家針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)“大廠”的壟斷進(jìn)行處理，從阿里到美團(tuán)等陸續(xù)因?yàn)閴艛嗪筒徽?dāng)競(jìng)爭(zhēng)而被重罰，更多巨頭被約談。

隨著新冠疫情拖累經(jīng)濟(jì)，大科技改革的重點(diǎn)將從“穩(wěn)步推進(jìn)”轉(zhuǎn)變?yōu)樗删彋夥?。消息人士?duì)媒體表示，國(guó)家將在五一節(jié)后與大型科企座談，此前監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出嚴(yán)厲整改要求或突然開(kāi)出罰單的情況或?qū)⒏淖儭?/p>

從股價(jià)開(kāi)始，市場(chǎng)、資本的情緒再度抬頭，無(wú)疑是當(dāng)前的好消息。

事情都有雙重性，“監(jiān)管風(fēng)暴”的“緊”和“松”其實(shí)都是一個(gè)目的：國(guó)家勢(shì)必以民生為最重，大廠所擔(dān)負(fù)的“百萬(wàn)漕工所系”經(jīng)濟(jì)支撐角色固然關(guān)鍵，但行為也必須加以規(guī)范才能保證社會(huì)的公平公正，一體兩面，應(yīng)勢(shì)而動(dòng)。

故而，無(wú)論節(jié)奏是緩是急，依然還是那個(gè)可以讓人放心的主旋律。

“緩一緩”

互聯(lián)網(wǎng)大廠心頭的壓力，起源可以追溯到2020年11月2日那個(gè)晚上。

躊躇滿志打算IPO上市的螞蟻金服，包括馬云在內(nèi)的高管被四大監(jiān)管機(jī)構(gòu)同時(shí)約談，上市也被緊急叫停。遂有“馬已經(jīng)服”的諧音梗流出，這與一個(gè)月前，馬云在上海外灘金融峰會(huì)上炮轟銀行和金融的狂放形成劇烈反差。

2021年起，多家巨頭被有關(guān)部門(mén)約談，阿里、美團(tuán)分別被開(kāi)出182億和34億元天價(jià)罰單，滴滴被罰且遭到美股上市叫停。也有小道消息稱支付寶、騰訊或被要求拆分，但這些傳聞都沒(méi)有被證實(shí)。

原本頭戴“科技光環(huán)”的互聯(lián)網(wǎng)大廠，漸漸被扒出各種失范行為，諸如不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，以及涉嫌壟斷和利用大數(shù)據(jù)等技術(shù)壓榨員工等，屢屢遭遇“扒皮”和處罰。

自此，“互聯(lián)網(wǎng)大廠”一詞在民眾心中內(nèi)涵和地位也漸漸發(fā)生變異，不再等同于令人向往的“科技巨頭”，而更是接近不過(guò)如此的“資本寡頭”。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)業(yè)紅利期部分消耗、監(jiān)管收緊……等到2022年，大廠們的壓力通過(guò)一種量化渠道對(duì)外充分宣泄——大幅度裁員。

我們C次元在《“大廠”的黃昏》一文里整理過(guò)相關(guān)爆料信息：

·京東京喜拼拼事業(yè)群裁員約400~600人，占比達(dá)到了整個(gè)事業(yè)群（4,000人規(guī)模）的10%~15%；

·叮咚買(mǎi)菜的采購(gòu)、算法、運(yùn)營(yíng)、招聘部門(mén)，裁員規(guī)模在10%~50%不等；

·美團(tuán)優(yōu)選事業(yè)部已經(jīng)開(kāi)始裁員，包括直營(yíng)團(tuán)隊(duì)和代理團(tuán)隊(duì)；

·阿里巴巴旗下MMC（社區(qū)電商）事業(yè)群裁員20%；

·滴滴關(guān)閉了旗下社區(qū)電商平臺(tái)橙心優(yōu)選，全員裁撤；

·騰訊在平臺(tái)及內(nèi)容業(yè)務(wù)事業(yè)群（PCG）、全程云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）大幅裁員，其中隸屬于PCG的小鵝拼拼項(xiàng)目組被直接解散；

……

然而，需要指出的是，打擊大廠并不是國(guó)家的目的，規(guī)范缺失時(shí)期助長(zhǎng)了部分公司野蠻生長(zhǎng)和肆意膨脹的習(xí)慣，通過(guò)約束使之回到更為健康的軌道，有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展和民生進(jìn)步，才是始終如一的出發(fā)點(diǎn)。

當(dāng)前新冠疫情造成長(zhǎng)春、上海等重要產(chǎn)業(yè)城市以及消費(fèi)重地長(zhǎng)期封控，無(wú)論生產(chǎn)還是消費(fèi)都被嚴(yán)重拖累。

以GDP數(shù)據(jù)衡量，中國(guó)2022年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為270,178億元，同比增長(zhǎng)4.8%，較2021年四季度環(huán)比提高1.3%，增速距離原定的全年5.5%存在一定差距。而上海封控主要是4月，因而第二季度表現(xiàn)可能更不理想。

因時(shí)制宜，因地制宜，隨勢(shì)應(yīng)變。因此風(fēng)向調(diào)整，非常理智且理所應(yīng)當(dāng)，而并非像某些觀點(diǎn)理解的那樣“搖擺”。

4月29日，中共中央政治局會(huì)議召開(kāi)，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)下一步經(jīng)濟(jì)工作做出部署。圍繞經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，會(huì)議指出，新冠肺炎疫情和烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)面臨新的挑戰(zhàn)。

按照興證策略整理的內(nèi)容，會(huì)議提出的重點(diǎn)包括：“要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度”，“要抓緊謀劃增量政策工具”，“要全力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”，“支持各地從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策”，“出臺(tái)支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施”……

 興證策略：4月29日會(huì)議主要內(nèi)容

這幾點(diǎn)引發(fā)了產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)的積極反應(yīng)：“要及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切”，改革股票上市制度，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，“維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行”；承諾避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，要出臺(tái)一攬子救助方案，支持中小企業(yè)和“受疫情嚴(yán)重影響”的家庭，要“充分發(fā)揮消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)周期中的引領(lǐng)作用”。

重點(diǎn)從之前的大力整治轉(zhuǎn)向柔和疏導(dǎo)，故而作為能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增速的力量之一，互聯(lián)網(wǎng)大廠迎來(lái)“緩一緩”的局面，也在意料之中了。

魚(yú)和熊掌要兼得

如文章開(kāi)頭點(diǎn)題，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)大廠或曰科技巨頭的“監(jiān)管風(fēng)暴”，兼用“緊”和“松”的策略，正是為了兼得魚(yú)和熊掌——既通過(guò)“百萬(wàn)漕工所系”的角色，通過(guò)大廠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和負(fù)責(zé)就業(yè)崗位提供，同時(shí)也通過(guò)約束規(guī)范，保證社會(huì)的公平公正。

舉個(gè)典型例子：美團(tuán)興盛到極致，僅從表層來(lái)評(píng)價(jià)自然是好事。但如果這種“極致”，只是王興和少數(shù)高管的腰包達(dá)到極致，反過(guò)來(lái)美團(tuán)數(shù)以萬(wàn)計(jì)送餐小哥都被算法困住，同時(shí)用戶也在美團(tuán)實(shí)現(xiàn)壟斷時(shí)被收取高價(jià)或者盜用數(shù)據(jù)，這還能稱作科技的黃金時(shí)代么？不過(guò)是資本打著科技的旗號(hào)大行其道而已。

同理，阿里等大廠也是讓廣大消費(fèi)者又愛(ài)又恨，“離不開(kāi)”卻又“受不了”。因而相關(guān)部門(mén)的約束規(guī)范，更代表普羅大眾的利益立場(chǎng)，而非資本或者少數(shù)企業(yè)主的立場(chǎng)。

至于當(dāng)前形勢(shì)下的“松緩之舉”，則是根據(jù)具體環(huán)境因素來(lái)排定優(yōu)先級(jí)。如果聽(tīng)到“政策搖擺”或者“終于放棄”的聲音，要么流于膚淺，要么別有用心，完全可嗤之以鼻。

一體兩面、應(yīng)勢(shì)而動(dòng)，最終目的都是改善民生、提振產(chǎn)業(yè)。

與此有連帶關(guān)系的抗疫舉措仍然也適用于這種平衡分析法，同樣也是“魚(yú)和熊掌兼得”目標(biāo)的結(jié)果。

新冠封控給中國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的巨大損失自然不可否認(rèn)。按照Lombard內(nèi)部公路運(yùn)輸統(tǒng)計(jì)，全國(guó)范圍內(nèi)的公路運(yùn)輸量下降了40%；野村證券指出，總共有46個(gè)中國(guó)城市被完全或部分封鎖，覆蓋了3.435億居民和占經(jīng)濟(jì)總量35%的全國(guó)部分地區(qū)。故而今年完成GDP大約5.5%的增長(zhǎng)會(huì)面臨挑戰(zhàn)，甚至部分機(jī)構(gòu)把增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定在4%級(jí)別。

在《特斯拉再停產(chǎn)一個(gè)月？小鵬擔(dān)心所有車企停工》一文里，我們?cè)^(guò)WHO世衛(wèi)組織和美國(guó)國(guó)家健康中心CDC的數(shù)據(jù)，證明即便是奧密克戎被視為低毒性，放棄抗疫依然可能造成較大損失。這也是為何4月29日會(huì)議定調(diào)依然是“堅(jiān)持動(dòng)態(tài)清零”。

很多觀點(diǎn)并沒(méi)有明白什么是“動(dòng)態(tài)清零”，而是與“靜態(tài)清零”或者完全封控等同。“動(dòng)態(tài)清零”不是完全堵死每一條路。在國(guó)內(nèi)封控的城市例子中，深圳相對(duì)上海而言，封控期間維持了居民食材等基本供應(yīng)運(yùn)轉(zhuǎn)，故而民生受影響較小。上海由于情況較為復(fù)雜，物流和基層工作覆蓋、年輕人比重等方面不具備深圳的優(yōu)勢(shì)，封控執(zhí)行出現(xiàn)了諸多情況。

所以，深圳較為靈活和柔軟的防控策略，可以被產(chǎn)業(yè)乃至更寬的層面去借鑒，如何在堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”的前提下，盡量維持工業(yè)生產(chǎn)、改善居民生活。換句話說(shuō)，“動(dòng)態(tài)清零”既然有較為成功的例子，自然更應(yīng)該效仿這些尖子生，而不是因?yàn)榇嬖谑“咐?，就貿(mào)然放棄既有路線。

簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)，就是：汽車和科技產(chǎn)業(yè)，既要從完全停擺狀態(tài)下解禁，又要靈活執(zhí)行清零策略。就像深圳封控期間，當(dāng)?shù)嘏笥驯硎尽巴赓u照樣用，菜依然有，營(yíng)業(yè)場(chǎng)所不能開(kāi)，地鐵停運(yùn)，高速勸返”。

回到科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的課題，從來(lái)都是技術(shù)的上行，與人性之間匹配，兩條腿并行往前走。而不是任由資本和技術(shù)野蠻生長(zhǎng)，打著“自由市場(chǎng)”的旗號(hào)，卻對(duì)億萬(wàn)民眾做出“用資本盤(pán)剝，用技術(shù)壓制”的行為。

“大廠黃昏，看到一絲曙光”，這是一種表象。晝夜的交替，是巨手調(diào)整的節(jié)奏。而真正照亮大地的，是始終如一的那一輪太陽(yáng)。

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