德國汽車制造商寶馬周四公布了財報，同時表示受到中國合資公司的重新估值，以及強(qiáng)勁定價策略的推動，公司第一季度營收同比增長16.3%。并且盡管大宗商品和能源價格波動，但寶馬仍然維持住了曾定下的2022年前景目標(biāo)。

盡管寶馬第一季度的汽車銷量同比下降6%，但其汽車部門的營收同比增長17%至267.26億歐元。寶馬集團(tuán)第一季度息稅前利潤達(dá)33.9億歐元（約合人民幣238億），同比增長12%，也超過分析師曾預(yù)計的29億歐元。

寶馬集團(tuán)第一季度營收為311.42億歐元，同比增長16.3%。稅前利潤為122.27億歐元，同比增長12.1%。凈利潤為101.85億歐元，而去年同期僅為28.33億歐元。

全球半導(dǎo)體芯片短缺打擊了整個行業(yè)的汽車生產(chǎn)，但寶馬則表示，感受到的對寶馬汽車的需求仍然“非常強(qiáng)勁”。

“我們公司歷史上從未有過比今天更高的預(yù)訂量，”首席執(zhí)行官Oliver Zipse在電話會議上表示?！笆袌鲂盘柋砻鳎@種高需求將持續(xù)下去。”

“雙發(fā)動機(jī)”

寶馬依靠“雙發(fā)動機(jī)”還是在一片混亂的汽車業(yè)開出一條花路。雙發(fā)動機(jī)一個是與中國合資的企業(yè)華晨寶馬第一季度的亮眼表現(xiàn)，另一個是強(qiáng)勁的定價推動。

首先，在重新估算與華晨汽車的合資公司華晨寶馬的持股之后，已產(chǎn)生初步的77億歐元的利潤。

寶馬在今年二月曾表示，在獲得北京必要的準(zhǔn)許后，將斥資37億歐元收購華晨寶馬多數(shù)股權(quán)，所持股份變更為75%。這意味著，自2022年起，華晨寶馬財務(wù)報表將全面并入寶馬集團(tuán)。該合資企業(yè)自2月中旬以來為集團(tuán)貢獻(xiàn)了33億歐元的營收。

3月的寶馬集團(tuán)財報年會上，寶馬財務(wù)董事尼古拉斯·彼得(Nicolas Peter)曾表示，“（華晨寶馬并表）將給集團(tuán)帶來70億到80億歐元的一次性積極影響，直接提升汽車部門的收入?！?/p>

寶馬第一季凈利為102億歐元，遠(yuǎn)高于去年同期的28億歐元。但是在扣除中國合資公司股份的影響后，上季營業(yè)利益為33.9億歐元，仍高于去年同期的30億歐元，年增長12.1%。

所以在剔除華晨寶馬股份帶來的影響之后，寶馬還能在上季度營收增加16.3%，來到311.4億歐元。

這就引出了第二個原因——強(qiáng)勁的定價權(quán)。但同時高定價也使得寶馬第一季度銷量減少了6.2%。

芯片短缺促使包括寶馬在內(nèi)的汽車制造商專注于生產(chǎn)利潤率更高的汽車。供應(yīng)減少推高了價格，但富裕的汽車買家仍有能力支付更高的價格。

所以在價格上漲的推動下，盡管汽車銷量下降了6.2%，寶馬當(dāng)季收入?yún)s增長了16.3%。

強(qiáng)勁的汽車定價也幫助寶馬部分抵消了原材料和能源價格上漲的影響，該公司表示，預(yù)計這些價格將保持在高位。

但提高價格同時也將一部分買家拒之門外，這使得許多普通人無法購買新車。以美國市場為例，汽車平均成交價達(dá)到44129美元。這個供應(yīng)緊張的市場也影響到了二手車的價格。

寶馬也補(bǔ)充道：很多消費(fèi)者對于汽車的預(yù)算并沒有增加，依然大量關(guān)注價格較低的汽車。

銷量承壓

雖然一季度營利雙升，但是值得關(guān)注的是銷量卻在同比下降。

根據(jù)寶馬集團(tuán)公布的2022年一季度的全球銷量情況，一季度寶馬在全球售出596,907輛新車（含MINI和勞斯萊斯品牌），同比下降6.2%。其中，寶馬品牌一季度銷量為519,796輛。

寶馬認(rèn)為出現(xiàn)下滑的主要原因在于受到俄烏沖突以及新冠疫情反復(fù)等因素的影響。其實(shí)這也是提到銷量下滑整個汽車行業(yè)會給出的比較普遍的理由。

但是，寶馬集團(tuán)第一季度純電動汽車的銷量仍比去年同期增長了一倍多，全球共交付35,289輛純電動汽車（寶馬及MINI），同比增長149.2%。這是一個積極的信號，至少在銷量承壓的2022年，證明寶馬電動化的轉(zhuǎn)型仍然在提速。

其實(shí)，不止寶馬一家營收飄紅但面臨著銷售壓力，這其實(shí)是德系三兄弟BBA第一季度共同的寫照，原因也都不盡相同。

奧迪得益于強(qiáng)勁的價格策略及原材料對沖估值。5月5日，奧迪集團(tuán)發(fā)布財報，一季度，奧迪營收142.82億歐元，同比增長1.52%；營業(yè)利潤34.68億歐元，同比大漲147%，創(chuàng)歷史新高。但第一季度，奧迪品牌銷量385,084輛，去年同期為 462,828輛，同比下降16.8%。

奧迪集團(tuán)方面表示，盡管一季度受半導(dǎo)體供應(yīng)持續(xù)短缺、俄烏沖突以及疫情等因素影響，但在強(qiáng)勁的價格策略和原材料對沖估值的作用下，公司確實(shí)創(chuàng)造了有史以來最高的營業(yè)利潤。

同樣受益于定價的還有另外一位德系兄弟梅賽德斯-奔馳。4月27日，梅賽德斯-奔馳發(fā)布2022年一季報顯示，營業(yè)收入348.58億歐元，同比增長6%。乘用車部門調(diào)整后銷售回報率16.4%，增加1.7個百分點(diǎn)。然而，奔馳第一季度在全球累計銷量487,008輛，同比下降了10%。

BBA不約而同的通過業(yè)務(wù)的彈性和至關(guān)重要的定價權(quán)保持著全線飄紅的營收成績。而且半導(dǎo)體供應(yīng)瓶頸、新冠疫情以及俄烏局勢，原材料和其他通脹的風(fēng)險預(yù)計將持續(xù)到今年下半年，因此，可以預(yù)見的是豪華品牌們將繼續(xù)通過凈定價來抵消可能的風(fēng)險。

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