今年以來(lái)，在新勢(shì)力的陣營(yíng)中，理想稱得上是贏家。

車賣不少，銷量“遙遙領(lǐng)先”

2023年，價(jià)格戰(zhàn)輪番上演，車企互卷。在合資車企瀕臨危險(xiǎn)境地之后，部分新能源新勢(shì)力車企出現(xiàn)危機(jī)。

整個(gè)車市悲喜交加。如今依然屹立在新能源汽車市場(chǎng)的車企們，也是喜憂參半，各有各的顧慮。

單就銷量來(lái)看，以此前與理想并稱“三兄弟”的蔚來(lái)和小鵬為例，后兩者皆在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)無(wú)法走出銷量低迷的陰霾。

今年4月，蔚來(lái)銷量跌破萬(wàn)輛大關(guān)，其共交付新車6,658臺(tái)，雖同比增長(zhǎng)31.2%，環(huán)比下降35.8%。而與此同時(shí)，理想4月共交付新車25,681輛，再創(chuàng)單月交付新紀(jì)錄，同比大增516.3%。

今年5月，蔚來(lái)月銷依然難破萬(wàn)輛。直到今年7月，蔚來(lái)交付破兩萬(wàn)輛，暫且松了一口氣。然而，隨之而來(lái)的8月，并未讓蔚來(lái)輕松多少。據(jù)悉，今年8月，蔚來(lái)交付1.93萬(wàn)輛車，同比增長(zhǎng)81% ，環(huán)比下降5.5%。

此外，根據(jù)蔚來(lái)2023年上半年財(cái)報(bào)，該公司凈虧損高達(dá)109.3億元，同比下滑1.4倍。

同樣飽受銷量不佳和持續(xù)虧損困擾的新能源車企，還有理想和蔚來(lái)的“老兄弟”——小鵬。

單就業(yè)績(jī)來(lái)看。今年上半年，小鵬凈虧損高達(dá)51.4億元，同比下滑16.8%。

圖源：小鵬

反觀理想。同期內(nèi)，理想凈利潤(rùn)高達(dá)32.2億元，同比增長(zhǎng)6倍，超過(guò)廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車等傳統(tǒng)車企，躋身車企上半年凈利潤(rùn)第五名。

此外，理想銷量接近14萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.3倍，月均銷量近3萬(wàn)輛。并且保持了20%以上的毛利率，單車毛利潤(rùn)接近7萬(wàn)元，高于特斯拉的6.3萬(wàn)元。

9月27日，理想宣布已完成第50萬(wàn)輛新車的用戶交付。自2019年底開始交付，用時(shí)僅46個(gè)月，成為國(guó)內(nèi)首家達(dá)成50萬(wàn)輛交付的新勢(shì)力。理想方面表示，今年已連續(xù)五個(gè)月蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)30萬(wàn)元以上SUV銷量榜第一。

然而，看似“遙遙領(lǐng)先”的理想，也有自己的焦慮。

“攤子”不大的理想，路會(huì)走“窄”？

理想銷量、業(yè)績(jī)齊飛，理想“贏了”，李想也笑了。

今年以來(lái)，李想微博發(fā)言變得頻繁起來(lái)，多個(gè)話題受到媒體關(guān)注，爭(zhēng)議與熱度攜手而來(lái)。更甚者，理想官方將銷量月公布，變成周公布，并且不斷拉來(lái)同行作比較。

有人說(shuō)：“李想言多必失。”，也有人說(shuō)，銷量起飛的理想不僅要“登高”，還需要“望遠(yuǎn)”。

資本的世界里，再熱烈的歡呼聲，中間也不免夾雜著質(zhì)疑。

就在理想剛剛發(fā)布亮眼的二季度財(cái)報(bào)后，8月9日開盤，該公司股價(jià)跌超8%。這與該公司2023年以來(lái)持續(xù)攀升的銷量成績(jī)，以及李想屢屢高調(diào)且“響亮”的發(fā)言，有些背道而馳。

圖源：理想公告截圖

顯然，股市沒(méi)那么相信理想的預(yù)期，資本也是。

9月19日，蓋世汽車獲悉，據(jù)聯(lián)交所股權(quán)披露，美團(tuán)首席執(zhí)行官兼理想汽車非執(zhí)行董事王興，上周連續(xù)4天減持理想汽車。

據(jù)悉，王興在9月12日至15日期間，累計(jì)減持了194.79萬(wàn)股，合共套現(xiàn)約3.11億港元。本次減持后，王興仍持有3.84億股理想股票，持股占比由原來(lái)的21.89%降至21.79%。

實(shí)際上，王興曾在3月20日至30日，十天內(nèi)連續(xù)9次減持理想汽車。據(jù)計(jì)算，王興此番套現(xiàn)超過(guò)3億港元，及1400萬(wàn)美元，總共套現(xiàn)超過(guò)4億港元。此外，幾乎在2022年的同一時(shí)間，王興也曾減持理想汽車股份套現(xiàn)。

當(dāng)王興頻繁通過(guò)減持理想套現(xiàn)，很多人狐疑：理想的預(yù)期是否不太樂(lè)觀？

眾人的猜疑是有原因的。

首先，目前理想上市車型主打增程，在增程領(lǐng)域，理想的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并不如純電車型。且該領(lǐng)域內(nèi)，理想競(jìng)對(duì)水平參差不齊，主打“又大又便宜”高性價(jià)比的理想，“完勝”概率較大。

正如此前哪吒CEO張勇所言：“15-30萬(wàn)市場(chǎng)才是最慘烈的?！倍硐朐龀讨饕囆偷亩▋r(jià)區(qū)間，顯然避開了這一競(jìng)爭(zhēng)激烈的“雷區(qū)”。

其次，也正因?yàn)槔硐胲囆鸵栽龀虨橹?，其擁有更低電池成本的?yōu)勢(shì)，這也是理想率先實(shí)現(xiàn)盈利的重要原因之一。

要知道，新能源車企實(shí)現(xiàn)盈利最重要的原因之一便是成本控制，這一點(diǎn)，不斷壓縮成本空間的比亞迪和特斯拉都是很好的例子。理想盈利的優(yōu)勢(shì)，也在于其更低的成本。

蓋世汽車研究院分析師表示，理想徑直押寶增程，且增程電池小，成本要比純電低2-3萬(wàn)。理想更為明顯的低成本優(yōu)勢(shì)，讓其實(shí)現(xiàn)盈利變得順理成章。

據(jù)悉，增程式電動(dòng)汽車動(dòng)力傳動(dòng)系統(tǒng)由電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)/發(fā)電機(jī)系統(tǒng)、功率分配裝置、動(dòng)力電池組成。和純電動(dòng)汽車相比，增程式電動(dòng)汽車節(jié)省出將近一半電池成本。和插電式混動(dòng)汽車相比，增程式電動(dòng)汽車發(fā)動(dòng)機(jī)與變速箱成本又便宜很多。

但值得注意的是，理想增程之路并非長(zhǎng)久之計(jì)。按其規(guī)劃，該公司今年四季度將正式開啟純電之路，推出旗下首款對(duì)應(yīng)的旗艦產(chǎn)品。

由增程逐漸切換至純電路線的理想，新能源之路會(huì)如現(xiàn)在順風(fēng)順?biāo)畣幔?/p>

圖源：理想

純電電池成本我們不必再做過(guò)多分析。在定價(jià)方面，理想的純電車型或許難免會(huì)卷入15萬(wàn)-30萬(wàn)元區(qū)間的價(jià)格戰(zhàn)。換言之，切入純電賽道后的理想，將很難擺脫這一賽道的“廝殺”。

再次，相對(duì)于蔚來(lái)和小鵬。理想的“攤子”鋪得很小，外界看來(lái)，理想似乎更加節(jié)省開支，僅執(zhí)迷于賣車。

反觀蔚來(lái)和小鵬，前者不斷加大研發(fā)投入，不僅鋪設(shè)充、換電站，還在自研芯片和手機(jī)，李斌想打造的是一個(gè)關(guān)于汽車的生態(tài)；小鵬也不甘落后，除了智能駕駛外，何小鵬還搞起了“飛行汽車”，至今商業(yè)化落地艱難。

但也正如李斌所言，他相信長(zhǎng)期主義：“現(xiàn)在的虧損，更像是一種投資。”相對(duì)來(lái)看，除整車產(chǎn)品外布局較少的理想，在純電和智能化的下半場(chǎng)，該怎么走？

先賺錢，再花錢

首先在純電車型定價(jià)區(qū)間方面，蓋世汽車研究院認(rèn)為，四季度理想純電車型銷量能否走俏，很大程度上取決于該款車的定價(jià)區(qū)間是否夠低。

但根據(jù)理想二季度電話會(huì)議內(nèi)容，該公司首款5C純電超級(jí)旗艦車型理想MEGA，將于今年年底發(fā)布。理想表示，MEGA將成為50萬(wàn)元以上銷量第一的新爆品。

顯然，在純電領(lǐng)域，理想仍不想放棄高端價(jià)格區(qū)間，甚至定價(jià)高于增程車型。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，由于理想純電車型定位的MPV市場(chǎng)滲透率有限，上市初期，倘若理想MEGA有銷量規(guī)模不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，但也由于該款純電車型定價(jià)稍高，其單車?yán)麧?rùn)率也或?qū)⒈壤硐隠9更可觀。

其次，在純電電池和智能化方面。一直以來(lái)，理想在上述領(lǐng)域布局不如蔚來(lái)和小鵬，但在蓋世汽車研究院看來(lái)，理想汽車的策略是先通過(guò)增城車型帶動(dòng)銷量，從而實(shí)現(xiàn)更多營(yíng)收和凈利潤(rùn)，最后再把賺來(lái)的錢，投入到供應(yīng)鏈等相關(guān)合作環(huán)節(jié)。

所謂“有錢好辦事”。“一個(gè)月有三四萬(wàn)的銷量，誰(shuí)不想和你合資呢？”受訪人士如是說(shuō)道。

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