近日，寶馬集團(tuán)政府事務(wù)副總裁托馬斯·貝克（Thomas Becker）接受媒體采訪時(shí)表示，寶馬將慎重考慮提高在華晨寶馬中的股份比例的可能性。

于是，寶馬欲提高在華合資股比的這一話題，又再一次進(jìn)入高潮。

早在7月中旬，就有關(guān)于寶馬將提高在華晨寶馬中的持股比例的傳言，消息一出，猜測(cè)不斷。

疲于應(yīng)付傳言的華晨，8月21日，終于正式發(fā)布公告辟謠。

華晨就近期寶馬將提高合資股比的傳言發(fā)表的澄清公告

BBA按捺不住的“躁動(dòng)”

提高合資股比，其實(shí)，寶馬的“按捺不住”由來(lái)已久。

今年7月初，據(jù)德國(guó)經(jīng)理人雜志消息稱(chēng)，寶馬將提升在中國(guó)合資公司中的股比，由目前的50%提升至75%。

事實(shí)上，早在去年6月，時(shí)任寶馬大中華區(qū)總裁兼首席執(zhí)行官的康思遠(yuǎn)在接受外媒采訪時(shí)就曾表示：“中國(guó)正在審核合資企業(yè)的關(guān)系，并準(zhǔn)備進(jìn)行改革，我們正密切跟蹤進(jìn)程并進(jìn)行必要的商談?！?/p>

康思遠(yuǎn)的期待在今年有了官方回應(yīng)，今年4月17日，國(guó)家發(fā)改委宣布制造業(yè)開(kāi)放合資股比規(guī)劃。2022年將取消乘用車(chē)外資股比限制。通過(guò)5年過(guò)渡期，汽車(chē)行業(yè)將全部取消限制。

這也宣告了在中國(guó)實(shí)行了20多年的股比保護(hù)政策進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

政策的劇變預(yù)示著中國(guó)汽車(chē)工業(yè)發(fā)展進(jìn)入了新的階段。

雖然包括豐田、日產(chǎn)、通用等多數(shù)合資企業(yè)釋放更多的是繼續(xù)合作共贏的“善意”，但對(duì)于以BBA為代表的豪華品牌來(lái)說(shuō)，面對(duì)這一政策的調(diào)整，心態(tài)就無(wú)法平靜了。

豪華車(chē)的利潤(rùn)普遍較高。過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，與BBA合資的中國(guó)本土企業(yè)卻非常依賴(lài)豪華品牌的營(yíng)收和利潤(rùn)。

以2017年業(yè)績(jī)?yōu)槔瑪?shù)據(jù)顯示，華晨中國(guó)的凈利潤(rùn)為43.76億元，同期華晨寶馬盈利104.8億元，按50%的股比分配利潤(rùn)計(jì)算，華晨寶馬對(duì)華晨中國(guó)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)為52.4億元。這也意味著扣除華晨寶馬凈利潤(rùn)后，華晨其他業(yè)務(wù)是虧損的，虧損額達(dá)8.6億元。

與華晨寶馬類(lèi)似，北京奔馳同樣整個(gè)北汽集團(tuán)的主要營(yíng)收來(lái)源。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，北汽股份全年?duì)I業(yè)收入為1341.58億元，同比2016年的1161.99億元增長(zhǎng)了15.46%，其中北京奔馳的營(yíng)業(yè)收入破千億元，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)35.9%。

寶馬和奔馳的在華股比均為50%，值得注意的是，奧迪在一汽大眾整車(chē)合資公司中，最開(kāi)始只占有10%的股權(quán)，最后，在奧迪的“極力抗?fàn)帯敝拢?014年股比提升至19%。

或許，合資雙方利潤(rùn)的分配在BBA看來(lái)很值得商榷。于是才有了近期寶馬籌謀提升合資股比、與長(zhǎng)城合資，奧迪“私會(huì)”上汽，哪怕沒(méi)有渠道也要進(jìn)行合資等一系列操作。

還有一點(diǎn)值得注意，今年上半年，奔馳、寶馬利潤(rùn)大幅下滑。在搶灘布局新四化的關(guān)鍵時(shí)刻，BBA對(duì)于資金的需求，顯然要比以往強(qiáng)烈很多。

中方和市場(chǎng)也“不淡定”

近日，在華晨中華的媒體溝通會(huì)上，糾結(jié)、焦慮成為華晨汽車(chē)董事長(zhǎng)祁玉民口中的高頻詞匯。

祁玉民在第一時(shí)間極力否認(rèn)了寶馬75%的股比傳言。祁玉民表示，他不認(rèn)為未來(lái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策將倒向外方，打擊中方，而是會(huì)兼顧中外雙方利益。但同時(shí)，祁玉民也表示，“股比放開(kāi)也是在倒逼包括華晨在內(nèi)的自主品牌做大做強(qiáng)。改革開(kāi)放以來(lái)，自主品牌迎來(lái)了機(jī)會(huì)，但是自強(qiáng)不息的勁頭欠缺，股比放開(kāi)對(duì)于自主品牌來(lái)說(shuō)，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。”

曾經(jīng)放棄了合資渠道管理，生產(chǎn)、技術(shù)及零部件管理，華晨的這一“讓步”讓它拿到了更多來(lái)自寶馬的資金、技術(shù)支持。

但面對(duì)自主版塊依舊羸弱的現(xiàn)狀，在合資股比開(kāi)放的大潮之下，華晨的反應(yīng)，某種程度上，也成為部分車(chē)企心態(tài)的“縮影”。

而來(lái)自資本市場(chǎng)的擔(dān)憂，則顯得更為“慌亂”。

在合資股比規(guī)劃公布后的第二天，4月18日，A股汽車(chē)制造板塊指數(shù)最大跌幅3.4%左右，而在此前一天市場(chǎng)收到風(fēng)聲，汽車(chē)制造股就已經(jīng)下跌了2.43%。其中，華晨下跌了10%、北京汽車(chē)更是超跌15%。

值得一提的是，7月12日，寶馬欲將華晨寶馬股比提升至75%的消息，在股票市場(chǎng)再次引起強(qiáng)烈反應(yīng)，華晨中國(guó)股價(jià)應(yīng)聲下跌，最高跌幅超過(guò)18%。

寫(xiě)在最后

“股比放開(kāi)之爭(zhēng)本質(zhì)上是合資雙方對(duì)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。”中國(guó)汽車(chē)工業(yè)咨詢(xún)委員會(huì)主任安慶衡表示，“為了獲得更多話語(yǔ)權(quán)，爭(zhēng)取更多利益，跨國(guó)車(chē)企自然希望放開(kāi)合資股比?！?/p>

可現(xiàn)實(shí)是，即使合資股比真的放開(kāi)，對(duì)外資來(lái)說(shuō)，相比耗時(shí)耗資金另建一家獨(dú)資企業(yè)而言，通過(guò)收購(gòu)合資股份的方式來(lái)提高收益，也將是更劃算的選擇。

寶馬與長(zhǎng)城聯(lián)姻后，華晨寶馬股比再次“異動(dòng)”；奧迪那邊即便不會(huì)繼續(xù)增持在一汽-大眾中的股份，也會(huì)將上汽奧迪生米做成熟飯；在戴姆勒奔馳那里，北汽新能源為smart國(guó)產(chǎn)代孕，奔馳心中會(huì)有稍許慰藉嗎？

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