北京時(shí)間9月12日晚9:30，股票代碼為“NIO”的蔚來汽車正式出現(xiàn)在紐約證券交易所的大盤中。李斌在12位用戶和蔚來團(tuán)隊(duì)的陪伴下，在納斯達(dá)克見證了蔚來上市這歷史性的一刻。

此次蔚來IPO定價(jià)6.26美元/股，首次公開發(fā)行1.6億股美國存托股份(ADS)，假設(shè)承銷商不行使超額配股權(quán)購買更多美國存托股份(ADS)的情況下，發(fā)行總金額約為10億美元。

李斌在上市前的發(fā)言中感謝了團(tuán)隊(duì)、投資人、用戶以及近幾個(gè)月來幫助蔚來上市的投行和律所以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所。同時(shí)他表示，今天是一個(gè)新的起點(diǎn)，雖然前方有更多的挑戰(zhàn)，但蔚來已經(jīng)做好準(zhǔn)備，繼續(xù)前進(jìn)。

不到4年 走到上市

2014年11月，蔚來正式成立。2016年11月，蔚來于倫敦發(fā)布全球最快電動(dòng)汽車EP9及英文品牌NIO。2017年12月，蔚來ES8與NIO Day蔚來日正式上市。

不到4年的時(shí)間，2018年9月12日，蔚來登陸美國紐約證券交易所，開啟了新的一段歷程。

這已經(jīng)是蔚來汽車創(chuàng)始人李斌第二次來到紐交所敲鐘，上一次還是2010年的易車上市。李斌在蔚來汽車掛牌上市前的早餐會(huì)接受了媒體的采訪，在鏡頭中，他一上來就整理佩戴的蔚來徽章，并詢問道：“這個(gè)戴正了嗎？”，心情顯得比較輕松。

對于此次蔚來的上市，他表示：“上市對一個(gè)公司來說，當(dāng)然是一個(gè)重要的里程碑，但是也只是一個(gè)里程碑，我們知道前方的挑戰(zhàn)還非常非常多，心情肯定還是有點(diǎn)不一樣的，肯定沒有第一次上市時(shí)候那么激動(dòng)，雖然我今天也比較激動(dòng)。但是，我知道上市確實(shí)只是公司的一個(gè)過程，我們還是要全力以赴兌現(xiàn)我們對投資人、合作伙伴、我們的團(tuán)隊(duì)、我們所有用戶的承諾，繼續(xù)創(chuàng)造一個(gè)又一個(gè)的成就。”

用戶導(dǎo)向，是蔚來一直以來的堅(jiān)持。而此次上市活動(dòng)，并不是由李斌來敲鐘，而是邀請了12位蔚來的用戶來完成這個(gè)重要的儀式，這正是對用戶至上最好的詮釋。

李斌在之前公開信中表示將會(huì)把自己持有的5000萬股蔚來汽車股票在未來合適的時(shí)間用于設(shè)立信托基金。對于這5000萬股蔚來汽車股票，李斌在采訪中也進(jìn)行了解釋。他表示：“蔚來的目標(biāo)是成為一家為用戶提供極致體驗(yàn)，創(chuàng)造愉悅生活方式的企業(yè)，用戶的支持和信任一直是我們前進(jìn)最大的動(dòng)力，也正是因?yàn)槭艿竭@些用戶的感染，所以在上市之前做了一個(gè)決定，拿出5000萬股，設(shè)立一個(gè)用戶信托基金，由用戶決定這部分股票收益的支配。這個(gè)和我們成為一家用戶企業(yè)的初心是一致的，也是成為一家用戶企業(yè)最好的注解。“談到信托基金的成立時(shí)間，李斌表示基金的設(shè)立還需要有一些法律的手續(xù)要完成，預(yù)計(jì)在未來6-7個(gè)月的時(shí)間里面會(huì)完成所有的手續(xù)。

李斌身價(jià)倍增

此次蔚來上市公開發(fā)行總金額約為10億美元，而根據(jù)8月14日蔚來汽車正式向SEC提交的招股說明書，其計(jì)劃在紐約證券交易所籌集最多18億美元資金，實(shí)際發(fā)行金額低于之前的預(yù)期。

蔚來此時(shí)上市，適逢美國電動(dòng)汽車制造商特斯拉與華爾街交惡的期間，前段時(shí)間特斯拉創(chuàng)始人馬斯克在社交網(wǎng)絡(luò)宣布私有化，隨后在資本市場掀起軒然大波。華爾街的投資者此時(shí)此刻，對來自中國的電動(dòng)汽車制造商的投資心態(tài)或許不如以往那么高漲。

而就在今年3月，同樣是來自中國的愛奇藝，IPO定價(jià)18美元/股，按照其發(fā)行1.25億股ADS計(jì)算，愛奇藝共計(jì)融資22.5億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出計(jì)劃募資15億美元。能夠超出募資計(jì)劃，與上市時(shí)機(jī)的天時(shí)地利人和不無關(guān)系。

采訪中，李斌表示，對蔚來的估值是由市場決定的，蔚來希望給投資者更好回報(bào)，作為一家新企業(yè)還需要一定時(shí)間盈利，但對于蔚來的發(fā)展充滿信心。

IPO后，李斌在蔚來共持股148,689,253股，持股比例為14.5%，投票權(quán)為48.3%。以6.26美元/股的價(jià)格計(jì)算，其所持有的蔚來股票價(jià)值超過9.3億美元。

10億美元夠燒幾年？

8月14日，蔚來汽車曾向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交IPO招股書文件。蔚來汽車在招股書中的優(yōu)先股部分內(nèi)容顯示，公司曾發(fā)行至D系列優(yōu)先股，高瓴資本、順為資本、紅杉資本、聯(lián)想創(chuàng)投、愉悅資本、IDG中國、騰訊、招商局金融集團(tuán)、蘭石創(chuàng)投等參與過蔚來汽車融資。2018年2月24日，蔚來曾放棄來自CEG Smart Traval Co., Limited的937,160股C系列優(yōu)先股。

中信證券研究顯示，蔚來公司成立以來共通過股權(quán)融資募集了24.52億美元（約169億元人民幣），另外，借款總額為12.6億元，其中來自銀行貸款8.72億元，來自股東借款3.84億元。這一數(shù)字距李斌曾宣稱的200億造車資金已經(jīng)非常接近。

不過蔚來燒錢也很快。在支出方面，2016年～2018年6月底，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出104.1億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出22.3億人民幣，兩者合計(jì)126.4億元。2016年以來，累計(jì)投入研發(fā)55.27億元，其中40.6%為研發(fā)人員薪酬開支。

中信證券研究部認(rèn)為，蔚來汽車未來三年內(nèi)至少需要支出17億美元。如此算下來，IPO融資順利的蔚來，即使后期沒有意外重大支出，未來三年內(nèi)，資金壓力也不是完全沒有。

李斌表示，蔚來前期融資募集的24億美元主要用于研發(fā)投入，要想保持競爭力，研發(fā)的投入是必須要夠的，所以會(huì)持續(xù)的在研發(fā)和用戶服務(wù)方面進(jìn)行投入。蔚來的全體成員已經(jīng)做好成為一家公眾企業(yè)準(zhǔn)備，也會(huì)用更高標(biāo)準(zhǔn)要求自己。

中國特斯拉？

近日，美國有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道評論說，對標(biāo)特斯拉的蔚來汽車雖然已要上市，但是“這家年輕的公司距離追平馬斯克還有很長的路?！?/p>

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)營層面，蔚來的確還有很多工作要開展。外媒在分析蔚來發(fā)展模式時(shí)指出，蔚來汽車由江淮汽車代工生產(chǎn)是其業(yè)務(wù)模式的劣勢，因?yàn)楫a(chǎn)品不自行生產(chǎn)很難進(jìn)行質(zhì)量的直接管控，并且對消費(fèi)者的需求變化反應(yīng)會(huì)比較遲緩。

蔚來汽車創(chuàng)始人李斌曾表示，蔚來是否自建工廠，主要取決于資質(zhì)的申請情況，不論是否自建工廠，都會(huì)把合作生產(chǎn)當(dāng)成未來主要生產(chǎn)模式。

不過今年2月蔚來汽車確定其第二工廠將落戶于上海嘉定，規(guī)劃占地面積800畝，將于今年中旬正式動(dòng)工。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，蔚來自建的第二工廠是為了滿足國家申請新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)。

產(chǎn)品方面，在最新的文件中，蔚來汽車表示截至8月28日，ES8共交付了1,381輛ES8，另外還有15761輛預(yù)定待交付。在產(chǎn)品交付阻力大，盈利仍難以實(shí)現(xiàn)的情況下，上市可能只是蔚來新的起點(diǎn)。 

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