屋漏偏逢連夜雨，業(yè)績暴跌、股價(jià)腰斬的力帆股份（601777.SH）原本寄望通過轉(zhuǎn)型新能源汽車的愿望破滅了，昨日晚間公司發(fā)布公告稱，終止2018年度非公開發(fā)行股票事項(xiàng)。按照公司此前披露的定增預(yù)案，此次募資不超過24.8億元，投向智能新能源汽車能源站、16億瓦時(shí)鋰電芯、新能源SUV車型等項(xiàng)目，受此影響，公司的股價(jià)連續(xù)兩個(gè)跌停，今日上午截止記者發(fā)稿公司股價(jià)仍然大跌7個(gè)點(diǎn)。公司今年發(fā)布?xì)淠茉雌囖D(zhuǎn)型，尤其是龐青年“水氫”風(fēng)波之后更是引發(fā)市場廣泛質(zhì)疑。

24.8億元定增終止

2018年5月，力帆股份發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬募資不超過24.8億元，投向智能新能源汽車能源站、16億瓦時(shí)鋰電芯、智能輕量化純電動(dòng)車開發(fā)平臺(tái)、新能源SUV車型等項(xiàng)目，以及償還銀行貸款。

公司當(dāng)時(shí)表示，定增完成后，力帆股份將由傳統(tǒng)燃油汽車業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)為智能新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)商。從募集資金電投向來看，彼時(shí)力帆股份很注重純電汽車，不僅要開發(fā)輕量化純電車平臺(tái)，還準(zhǔn)備投資鋰電芯。不過，隨著該定增項(xiàng)目的終止，力帆股份在電動(dòng)汽車領(lǐng)域轉(zhuǎn)型受到阻礙，對(duì)于此次定增終止的原因，公司表示系“市場環(huán)境、融資時(shí)機(jī)、公司股價(jià)、未來產(chǎn)品技術(shù)路線等因素發(fā)生了諸多變化，經(jīng)與多方反復(fù)溝通研究，審慎決策，決定終止本次非公開發(fā)行股票事項(xiàng)?！?/p>

這對(duì)已經(jīng)深陷業(yè)績困局的力帆股份而言有些無疑是雪上加霜。2018年年報(bào)顯示，力帆股份扣非凈虧損高達(dá)21.49億元，同比跌幅高達(dá)1047.68%。實(shí)際上除了力帆股份，重慶另一老牌車企宗申動(dòng)力以及長安汽車近兩年業(yè)績也出現(xiàn)大幅下滑，這背后是在政府補(bǔ)貼退坡和車市“寒冬”的雙重打擊所致。

除了業(yè)績以外，力帆汽車近來銷量也并不樂觀。根據(jù)力帆股份最新發(fā)布的2019年3月份產(chǎn)銷快報(bào)，當(dāng)月力帆股份傳統(tǒng)乘用車產(chǎn)量為3232臺(tái)同比下滑67.78%、銷量4880臺(tái)同比下滑60.28%；新能源車產(chǎn)片221臺(tái)同比下降79.78%、銷量225臺(tái)同比下滑了79.75%；摩托車、摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)、通用汽油機(jī)等產(chǎn)量和銷量也分別出現(xiàn)不同程度的下滑。

伴隨業(yè)績的下滑引發(fā)的資金問題，導(dǎo)致下游經(jīng)銷商無法及時(shí)收到款項(xiàng)，今年5月5日，30多家力帆汽車經(jīng)銷商聚集在重慶力帆中心門口施壓，當(dāng)時(shí)力帆股份相關(guān)人士向記者表示，“系正常的商業(yè)行為，卻被有預(yù)謀的放大了。”

氫能源“炒作”遭監(jiān)管拷問

為了扭住業(yè)績頹勢，力帆股份將旗下最核心的傳統(tǒng)汽車、地產(chǎn)等資產(chǎn)甩賣，此后還于4月15日宣布與兩家機(jī)構(gòu)簽署戰(zhàn)略協(xié)議，合作發(fā)力氫動(dòng)力車。不過當(dāng)時(shí)就有業(yè)內(nèi)人士指出，“氫燃料電池優(yōu)點(diǎn)密度大，缺點(diǎn)是浪費(fèi)嚴(yán)重成本高，因此用在船舶潛艇重型大卡以及公交車等特種車輛；而鋰電池汽車優(yōu)點(diǎn)是，充電方便價(jià)格低效率高，更適合大部分家用汽車且發(fā)展成熟。此外加氫站的建設(shè)成本高，而且相較鋰電站還很不完善?！?/p>

而此前主營鋰電的杉杉股份就有關(guān)氫燃料電池對(duì)公司的業(yè)務(wù)是否有沖擊的曾向投資者回應(yīng)稱，“就氫燃料電池本身而言，其氫氣的運(yùn)輸和存儲(chǔ)尚存在很大問題，日本亦將燃料電池自主產(chǎn)業(yè)化的時(shí)間推遲到2030年，目前談鋰電池被氫燃料電池替代的問題還為時(shí)尚早。”

而上交所也向力帆股份下發(fā)問詢函，要求其披露關(guān)于氫能源乘用車的更多詳細(xì)信息，包括試驗(yàn)驗(yàn)證的主要步驟和預(yù)計(jì)資金投入情況、力帆乘用車在氫能源領(lǐng)域的研發(fā)投入或相關(guān)技術(shù)、專業(yè)人才的積累情況等。

此后力帆股份發(fā)布公告提示風(fēng)險(xiǎn)稱，在氫能源領(lǐng)域戰(zhàn)略合作的協(xié)議僅系各方合作意愿的戰(zhàn)略性、框架性約定，有關(guān)具體合作項(xiàng)目亦存在不確定性，仍需各方進(jìn)一步協(xié)商。

有汽車行業(yè)分析師指出，“目前力帆的處境較為尷尬一方面公司汽車業(yè)務(wù)缺乏核心優(yōu)勢，在售部分車型換代周期長，技術(shù)老化，而且，營銷層面幾乎看不到推廣力度，現(xiàn)在的市場變化太快，頭部車企已經(jīng)早早布局，由于資金、人才、經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品、技術(shù)等方面不如先發(fā)企業(yè)，目前余留的市場空間已經(jīng)不足?！?/p>

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