造車(chē)新勢(shì)力小康股份正在迎來(lái)一個(gè)多事之秋。在凈利大幅虧損的同時(shí)，國(guó)內(nèi)引資不利與海外新產(chǎn)品遇阻，正成為小康股份新能源業(yè)務(wù)需要面對(duì)的“三重門(mén)”。

半年凈利大跌超200%，錢(qián)虧哪了？

幾天前（8月13日），小康股份公布的半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入76.84億元，同比下降26.49%；凈利潤(rùn)-2.81億元，同比下降218.81%。上半年，小康股份整車(chē)銷(xiāo)售14萬(wàn)輛，同比下降25.93%；發(fā)動(dòng)機(jī)銷(xiāo)售24.4萬(wàn)臺(tái)，同比下降20.7%。

報(bào)告稱(chēng)，凈利潤(rùn)變動(dòng)的主要原因是，受今年上半年整車(chē)與發(fā)動(dòng)機(jī)銷(xiāo)量同比下降的影響，以及公司新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)持續(xù)投入的影響所致。

小康股份半年報(bào)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，單位：元

財(cái)報(bào)顯示，小康股份旗下的兩大新能源汽車(chē)子公司嚴(yán)重拖累了凈利潤(rùn)，其中重慶金康新能源汽車(chē)有限公司虧損1.2億元，而位于美國(guó)的SF Motors公司虧損1.6億元。

報(bào)告指出，公司持續(xù)投入新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)，目前正在推進(jìn)技術(shù)與產(chǎn)品的平臺(tái)化工作。2019年四季度，金康新能源首款產(chǎn)品SERES SF5將上市，并在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷(xiāo)售，此外還將量產(chǎn)銷(xiāo)售E3、E1兩款新能源車(chē)。據(jù)了解，SF5定位為電動(dòng)轎跑SUV，今年4月亮相上海車(chē)展，預(yù)訂價(jià)格為27.8萬(wàn)元至45.8萬(wàn)元。

此前有數(shù)據(jù)顯示，2018年度，金康新能源營(yíng)業(yè)收入約為0.26億元，凈利潤(rùn)虧損約8.52億元，這意味著僅金康新能源一年半的時(shí)間虧損近10億元。從業(yè)績(jī)看來(lái)，公司新能源汽車(chē)戰(zhàn)略正面臨著不小的調(diào)整。

引資造血好事多磨

不容樂(lè)觀的數(shù)據(jù)是，截至6月30日，小康股份的流動(dòng)資產(chǎn)105.54億元，流動(dòng)負(fù)債138.51億元，營(yíng)運(yùn)資金出現(xiàn)了近33億元的缺口。

小康股份早已開(kāi)始為旗下新能源公司引入外部資金。6月25日，小康股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬引進(jìn)重慶金新股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）對(duì)金康新能源進(jìn)行增資，擬增資金額為9.6億元。

增資完成后，金康新能源注冊(cè)資本由40億元增加至49.6億元，新進(jìn)股東金新基金持股比例為19.355%，小康股份持股比例為80.645%。

金新基金剛剛成立于6月20日，普通合伙人為重慶渝富資本股權(quán)投資基金管理有限公司和重慶承運(yùn)企業(yè)管理有限公司，二者實(shí)際控制人可追溯至重慶市國(guó)資委會(huì)和重慶兩江新區(qū)管委。

小康股份稱(chēng)，增資將有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，降低公司資產(chǎn)負(fù)債率。但這并非小康股份首次為自家的新能源汽車(chē)引入國(guó)資。

2018年11月，小康股份擬通過(guò)發(fā)行股份的方式，向東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)其所持有的東風(fēng)小康50％股權(quán)。根據(jù)公告，小康股份擬以每股14.54元價(jià)格發(fā)行3.32億股，作價(jià)48.3億元完成本次交易。若交易完成，小康股份將持有東風(fēng)小康100％的股權(quán)，東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)將持有小康股份26.01％的股權(quán)。小康股份在草案中表示，交易的目的之一是引入東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)作為上市公司的重要戰(zhàn)略投資者。交易完成后，東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)也將實(shí)現(xiàn)對(duì)小康股份旗下智能電動(dòng)汽車(chē)板塊的間接戰(zhàn)略投資。

但一波三折，7月24日，小康股份公告稱(chēng)，由于近期市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，為更好地體現(xiàn)公司價(jià)值、切實(shí)維護(hù)上市公司和廣大投資者利益，公司決定對(duì)收購(gòu)東風(fēng)小康50%股權(quán)的重組方案進(jìn)行調(diào)整。小康股份表示，在對(duì)重組方案進(jìn)行調(diào)整后，將繼續(xù)推進(jìn)收購(gòu)東風(fēng)小康股權(quán)事項(xiàng)。

小康股份創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)張興海表示，重組肯定會(huì)重新啟動(dòng)。但對(duì)于業(yè)內(nèi)“東風(fēng)公司梳理自主品牌，風(fēng)光品牌或?qū)⒃诮灰淄瓿珊筮M(jìn)行獨(dú)立”的猜測(cè)，張興海對(duì)予以否定。

美國(guó)公司管理層裁員？雙線(xiàn)作戰(zhàn)吃緊

除了金康新能源外，SF MOTORS是小康股份智能電動(dòng)汽車(chē)板塊的另一塊主要業(yè)務(wù)，近來(lái)似乎發(fā)展得同樣并不順利。

2016年，小康股份出資3000萬(wàn)美元在美國(guó)硅谷成立SF Motors，公司主要的發(fā)展模式以收購(gòu)海外成熟資產(chǎn)為路線(xiàn)，2017年6月，SF宣布以1.1億美元收購(gòu)悍馬生產(chǎn)商旗下資產(chǎn)——美國(guó)汽車(chē)解決方案集成供應(yīng)商AM General公司的民用汽車(chē)工廠，同年，又收購(gòu)了動(dòng)力電池初創(chuàng)公司InEVit。2018年，小康股份將SF Motors、金康動(dòng)力（三電生產(chǎn)企業(yè)）的100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了金康新能源。SF Motors改名為金康SERES。

2019年7月，小康股份挖來(lái)了曾擔(dān)任美國(guó)通用高管和凱迪拉克總裁、悍馬總裁等職的James Taylor（金泰勒），擔(dān)任SERES公司聯(lián)席首席執(zhí)行官。

據(jù)外媒報(bào)道，金泰勒近期在給員工的一封信中提到，由于小康股份正面臨著復(fù)雜的國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)環(huán)境，短期內(nèi)在美國(guó)開(kāi)辟新市場(chǎng)、推出新產(chǎn)品不合時(shí)宜，因此做出管理層裁員90人、暫停在美國(guó)推出電動(dòng)車(chē)等調(diào)整。隨后SERES否認(rèn)這一說(shuō)法，稱(chēng)全美僅裁員47人。

有觀點(diǎn)指出，小康股份海內(nèi)外同時(shí)布局?jǐn)U張的戰(zhàn)略，其資金、技術(shù)和管理都面臨較大考驗(yàn)?！皬亩唐趤?lái)看，小康股份在新能源研發(fā)、建廠等方面的大額投入很難看到回報(bào)，壓力非常大。”一位汽車(chē)行業(yè)分析師表示。

綜合新京報(bào)、經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)、汽車(chē)之家、財(cái)聯(lián)社等報(bào)道

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