今年上半年，持續(xù)的半導(dǎo)體供應(yīng)短缺問(wèn)題嚴(yán)重減緩了汽車(chē)生產(chǎn)。根據(jù)AutoForecast Solutions的數(shù)據(jù)，截至8月9日，全球范圍內(nèi)因芯片短缺導(dǎo)致的汽車(chē)產(chǎn)量損失已達(dá)585.3萬(wàn)輛。然而，盡管大環(huán)境不利，車(chē)企第二季度/上半年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)卻是異常強(qiáng)勁。

蓋世汽車(chē)整理了21家國(guó)際主流車(chē)企二季度/上半年的財(cái)報(bào)，在公布二季度業(yè)績(jī)的車(chē)企中，所有車(chē)企的營(yíng)收同比均出現(xiàn)了兩位數(shù)及以上的增幅，除福特（去年同期受益于對(duì)自動(dòng)駕駛公司Argo AI的35億美元投資）外，所有車(chē)企的凈利潤(rùn)也都實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。在公布上半年業(yè)績(jī)的車(chē)企中，所有車(chē)企的營(yíng)收和凈利較去年同期均大幅改善。

回望上半年，車(chē)企在缺芯背景下如何保持利潤(rùn)增長(zhǎng)？

總體上來(lái)講，車(chē)企上半年優(yōu)異業(yè)績(jī)的背后有一重要原因：去年同期，車(chē)企受疫情大流行影響較為嚴(yán)重，業(yè)績(jī)基數(shù)較低。今年汽車(chē)行業(yè)雖從一定程度上擺脫了疫情的影響，但缺芯卻成了另一客觀影響因素。那么，在全球半導(dǎo)體短缺持續(xù)擾亂汽車(chē)生產(chǎn)的情況下，國(guó)際主流車(chē)企們是如何在危機(jī)中保持穩(wěn)定盈利水平的？

在應(yīng)對(duì)缺芯方面，特斯拉團(tuán)隊(duì)展示了無(wú)與倫比的快速反應(yīng)，該公司的電氣和固件工程團(tuán)隊(duì)花了數(shù)周時(shí)間更換替代芯片并重寫(xiě)固件，努力設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和驗(yàn)證19種新型控制器，最大程度上避免了缺芯停產(chǎn)，確保了二季度創(chuàng)紀(jì)錄的交付量。另外，特斯拉還針對(duì)一些車(chē)型做出了設(shè)計(jì)調(diào)整，主要是為了應(yīng)對(duì)成本上漲。產(chǎn)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)和成本的降低幫助這家電動(dòng)汽車(chē)制造商實(shí)現(xiàn)了有史以來(lái)最高的季度凈利潤(rùn)，達(dá)到11億美元。

與特斯拉的“挽救型”措施不同，豐田汽車(chē)比其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更好地抵御了芯片短缺的沖擊，從而實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，主要得益于它的“預(yù)防性”措施。據(jù)悉，在經(jīng)歷2011年福島地震導(dǎo)致的供應(yīng)中斷以后，豐田汽車(chē)便制定了一項(xiàng)業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃，該計(jì)劃要求供應(yīng)商根據(jù)從下訂單到發(fā)貨的時(shí)間儲(chǔ)備兩到六個(gè)月的芯片。正因?yàn)樨S田一直在囤積半導(dǎo)體，因此相對(duì)其他車(chē)企受到的影響較小。再加上銷(xiāo)量的反彈，以及有利的匯率波動(dòng)的提振，豐田汽車(chē)上半年實(shí)現(xiàn)1425.6億美元的營(yíng)收，僅次于大眾集團(tuán)。

不過(guò)，大部分車(chē)企都沒(méi)有特斯拉和豐田那么“幸運(yùn)”。在能維持運(yùn)轉(zhuǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)數(shù)量有限的背景下，它們只能選擇優(yōu)先生產(chǎn)利潤(rùn)最豐厚的車(chē)型。也因此，部分車(chē)企憑借高端品牌的強(qiáng)勁利潤(rùn)率保持了盈利水平，大眾集團(tuán)便是典型。大眾集團(tuán)上半年?duì)I收位列第一，達(dá)1540億美元，同比增長(zhǎng)34.9%，甚至超過(guò)2019年同期（疫情前水平），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也創(chuàng)下歷史同期新高。大眾業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的部分原因是市場(chǎng)對(duì)高利潤(rùn)的保時(shí)捷和奧迪品牌豪華車(chē)的需求旺盛。上半年，保時(shí)捷和奧迪品牌的銷(xiāo)量均創(chuàng)新高，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分別高達(dá)17.6%和10.7%。

寶馬集團(tuán)銷(xiāo)售額和盈利等也是穩(wěn)步增長(zhǎng)，這要得益于消費(fèi)者對(duì)集團(tuán)高端車(chē)型的需求持續(xù)旺盛，以及良好的定價(jià)。另外，寶馬與供應(yīng)商基礎(chǔ)的關(guān)系較為密切，這也使其受缺芯的影響相對(duì)較小。現(xiàn)代汽車(chē)也受益于旗下豪華品牌捷尼塞思，該品牌車(chē)型的強(qiáng)勁市場(chǎng)需求推動(dòng)了公司銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，而隨著全球疫情大流行的持續(xù)復(fù)蘇刺激了汽車(chē)需求，再加上公司購(gòu)車(chē)激勵(lì)措施的減少，這些都幫助提高了該公司收入和盈利能力。

相比上述車(chē)企，福特汽車(chē)二季度因缺芯損失慘重，減少了大約70萬(wàn)輛的汽車(chē)產(chǎn)量。由于福特北美工廠(chǎng)因缺芯停產(chǎn)了一段時(shí)間，福特二季度在北美的市場(chǎng)份額下降了近三分之一，該地區(qū)利潤(rùn)也僅達(dá)1.94億美元。不過(guò)總的來(lái)看，福特汽車(chē)二季度仍然實(shí)現(xiàn)了5.61億美元的凈利潤(rùn)，該公司將此歸功于好于預(yù)期的消費(fèi)者需求以及其最新產(chǎn)品的強(qiáng)勁定價(jià)。為應(yīng)對(duì)芯片短缺，福特已經(jīng)繞開(kāi)了其傳統(tǒng)的零部件供應(yīng)商，直接與芯片制造商和工廠(chǎng)洽談供應(yīng)合同。同時(shí)，福特還在雙重采購(gòu)更多的零部件，并增加重要零部件的庫(kù)存，甚至重新設(shè)計(jì)車(chē)型以適應(yīng)半導(dǎo)體公司的需求。

通用汽車(chē)的二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)要大大優(yōu)于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手福特汽車(chē)，其中在北美地區(qū)表現(xiàn)尤其優(yōu)異，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)達(dá)29億美元。得益于在美國(guó)全尺寸皮卡市場(chǎng)份額提升以及其金融業(yè)務(wù)（稅前利潤(rùn)：16億美元）持續(xù)走強(qiáng)，通用二季度實(shí)現(xiàn)28.4億美元的凈利潤(rùn)。當(dāng)然，通用也受到了缺芯的影響，該公司還因此“凡爾賽”地總結(jié)道：如果沒(méi)有芯片短缺，業(yè)績(jī)本可以更好。

與其他車(chē)企不同的是，缺芯給三菱汽車(chē)帶來(lái)的不僅是停產(chǎn)減產(chǎn)，還有一定的“好處”。由于芯片短缺，三菱汽車(chē)的全球庫(kù)存從2020年3月的49萬(wàn)輛降至今年6月的29萬(wàn)輛，而庫(kù)存減少的一個(gè)好處是，它使三菱汽車(chē)能夠控制激勵(lì)措施和廣告成本。另外，三菱汽車(chē)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一定程度上還得益于該公司通過(guò)削減成本恢復(fù)盈利能力的結(jié)構(gòu)性改革。該公司曾希望在兩年內(nèi)將總固定成本降低20%，但僅用了一年就實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)，在美國(guó)等地區(qū)加強(qiáng)數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)等措施幫助三菱控制了成本?？偟膩?lái)說(shuō)，結(jié)構(gòu)性改革使三菱的季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了107億日元(合9680萬(wàn)美元)。

展望下半年，缺芯和原材料價(jià)格上漲仍是兩大攔路虎

一：缺芯仍將持續(xù)，車(chē)企下半年盈利空間仍將被擠壓

此前許多業(yè)內(nèi)人士相信，隨著新冠疫情逐漸緩解，供應(yīng)鏈恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，芯片危機(jī)正在緩慢消退，車(chē)企上半年打的漂亮的“一仗”或是最好的證明。但是，不要被繁榮的“表象”欺騙了！隨著新一波疫情的席卷，包括新冠肺炎變種病毒德?tīng)査局甑臄U(kuò)散，汽車(chē)行業(yè)面臨進(jìn)一步停產(chǎn)減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

8月11日外媒報(bào)道稱(chēng)，由于馬來(lái)西亞一家微芯片供應(yīng)商工廠(chǎng)爆發(fā)新冠肺炎疫情，日產(chǎn)汽車(chē)暫時(shí)關(guān)閉了其位于田納西州士麥那的大型組裝工廠(chǎng)的生產(chǎn)線(xiàn)，為期數(shù)周。值得注意的是，這次車(chē)企停產(chǎn)并不是單純因?yàn)樾酒?yīng)不上，而是新一波疫情帶來(lái)的連鎖效應(yīng)，這凸顯出，我們尚不能對(duì)疫情掉以輕心，汽車(chē)行業(yè)面臨著新的隱憂(yōu)。正如日產(chǎn)首席執(zhí)行官內(nèi)田誠(chéng)所稱(chēng)，“鑒于當(dāng)前的情況，我們還不能感到樂(lè)觀。我認(rèn)為缺芯依然是一個(gè)需要每日監(jiān)控的事件，因?yàn)檎l(shuí)也不知道未來(lái)幾個(gè)月會(huì)發(fā)生什么?！?/p>

感受到缺芯帶來(lái)的持續(xù)威脅的并不只是日產(chǎn)汽車(chē)。在上半年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告中，多家車(chē)企都表達(dá)了對(duì)芯片短缺將持續(xù)下去的擔(dān)憂(yōu)，并據(jù)此調(diào)整了下半年的銷(xiāo)量及盈利預(yù)期。

從上表可以看出，絕大多數(shù)車(chē)企對(duì)缺芯都“難言樂(lè)觀”。而這并非空穴來(lái)風(fēng)，海納國(guó)際集團(tuán)的研究表明，7月份，芯片的交貨周期（從訂購(gòu)半導(dǎo)體到交貨的時(shí)間差）環(huán)比6月增加了8天多，現(xiàn)已達(dá)到20.2周，這是該公司自2017年開(kāi)始跟蹤相關(guān)數(shù)據(jù)以來(lái)最長(zhǎng)的交貨周期。該報(bào)告還稱(chēng)，7月份微控制器（用于控制汽車(chē)、工業(yè)設(shè)備、家用電器功能的邏輯芯片）的短缺急劇惡化，當(dāng)前該種芯片的交貨期已從以往的6至9周延長(zhǎng)至26.5周。

好在，車(chē)企大都已經(jīng)做好了下半年日子不好過(guò)、要跟缺芯打“持久戰(zhàn)”的準(zhǔn)備。當(dāng)前，汽車(chē)行業(yè)正在研究降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期解決方案，如與半導(dǎo)體制造商進(jìn)一步合作等。

二：原材料成本上升不容小覷

一直以來(lái)，芯片短缺問(wèn)題受到了最大的關(guān)注，但這并不是汽車(chē)行業(yè)面臨的唯一挑戰(zhàn)。許多汽車(chē)制造商在努力滿(mǎn)足訂單的同時(shí)，還面臨鋰、銅等其他關(guān)鍵原材料的價(jià)格上漲。

由于電動(dòng)汽車(chē)的普及程度不斷提升，電池材料的價(jià)格漲幅非常大。在中國(guó)，碳酸鋰的價(jià)格達(dá)到了每噸8.8萬(wàn)元人民幣，是一年前的兩倍有余。而在歐洲，鈷的價(jià)格上漲了大約80%。廣泛用在線(xiàn)束和電機(jī)中的銅的價(jià)格上漲了一半，與燃油車(chē)相比，電動(dòng)汽車(chē)需要的銅是前者的兩到三倍。

除了電動(dòng)汽車(chē)原材料之外，燃油車(chē)的原材料價(jià)格也在上漲。用于在催化轉(zhuǎn)化器中凈化尾氣的銠，當(dāng)前的價(jià)格達(dá)到了5年前的30倍。此外，由于鐵礦石價(jià)格上漲，汽車(chē)用鋼材的價(jià)格也在提升。咨詢(xún)公司AlixPartners的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，美國(guó)制造的汽油車(chē)的平均材料成本達(dá)到了3,600美元，是去年同期的兩倍。

這些原材料價(jià)格的上漲，削弱了車(chē)企的收益。高盛日本公司（Goldman Sachs Japan）估計(jì)，對(duì)于以豐田為代表的日本六大車(chē)企來(lái)說(shuō)，原材料成本上漲對(duì)本財(cái)年（截至2022年3月31日）運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的影響將高達(dá)1萬(wàn)億日元（約90億美元），這相當(dāng)于這些企業(yè)總預(yù)期利潤(rùn)的30%左右。其中，豐田預(yù)計(jì)，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將因此減少4,400億日元，相當(dāng)于預(yù)期利潤(rùn)的18%。本田預(yù)計(jì)將受到2,500億日元的影響，相當(dāng)于其預(yù)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的38%。日產(chǎn)、斯巴魯、馬自達(dá)和三菱面臨的影響在374億日元至1,000億日元不等。

除了日本車(chē)企之外，歐美汽車(chē)制造商同樣感受到了壓力。通用預(yù)計(jì)，由于原材料價(jià)格上漲，其年度成本將增加數(shù)十億美元。Stellantis首席財(cái)務(wù)官Richard Palmer預(yù)計(jì)，原材料價(jià)格上漲給下半年帶來(lái)的影響將大于上半年。

中國(guó)和歐洲等地更嚴(yán)格的汽車(chē)排放標(biāo)準(zhǔn)，也推高了對(duì)原材料的投入需求。而隨著車(chē)企電氣化轉(zhuǎn)型的加快，2030年全球電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到2,300萬(wàn)輛，是2020年的10倍。分析人士表示，這種增長(zhǎng)速度可能會(huì)導(dǎo)致鋰和其他電池材料的價(jià)格居高不下。

在這種壓力面前，企業(yè)在研發(fā)和供應(yīng)鏈方面將會(huì)受到雙重考驗(yàn)。部分企業(yè)已經(jīng)采取了行動(dòng)，日產(chǎn)和特斯拉等正在開(kāi)發(fā)不需要鈷的電池；豐田和大眾也紛紛采取行動(dòng)鎖定鋰材料的供應(yīng)；松下加入了由美國(guó)石油企業(yè)Schlumberger牽頭的一個(gè)項(xiàng)目，尋求從地下鹽水中提取鋰。但在短期內(nèi)這些措施不會(huì)帶來(lái)太大改觀，預(yù)計(jì)原材料成本上升趨勢(shì)在中期內(nèi)將會(huì)持續(xù)下去，本田首席財(cái)務(wù)官Kohei Takeuchi就直言：“原材料價(jià)格上漲不會(huì)是暫時(shí)的現(xiàn)象?！?/p>

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