1. 以舊換新政策出爐：汽車(chē)補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大，國(guó)4納入，當(dāng)下效果好長(zhǎng)期會(huì)透支

1. 補(bǔ)貼金額不變，國(guó)4納入，新能源公交車(chē)提高補(bǔ)貼

2. 去年是過(guò)往10年政策力度最大的一次汽車(chē)消費(fèi)刺激

3. 汽車(chē)補(bǔ)貼政策當(dāng)期的提振效果較好，但拉長(zhǎng)時(shí)間看會(huì)透支未來(lái)需求

1月8日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行政策例行吹風(fēng)會(huì)，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、商務(wù)部、中國(guó)人民銀行、市場(chǎng)監(jiān)管總局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策有關(guān)情況。

和2024年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)相比差異和相同點(diǎn)：

1. 補(bǔ)貼金額不變：2025年報(bào)廢更新補(bǔ)貼額度保持不變，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新能源乘用車(chē)可獲補(bǔ)貼2萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)2.0升及以下排量燃油乘用車(chē)可獲補(bǔ)貼1.5萬(wàn)元。

2. 部分國(guó)4納入：新政策將報(bào)廢燃油車(chē)的注冊(cè)登記截止時(shí)間延后了1年，意味著部分“國(guó)四”排放標(biāo)準(zhǔn)車(chē)輛也納入補(bǔ)貼范圍。此外，新政策將報(bào)廢新能源汽車(chē)的注冊(cè)登記截止時(shí)間延后了8個(gè)月。（國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車(chē)是指在2011年6月30日前注冊(cè)登記的汽油乘用車(chē)、2013年6月30日前注冊(cè)登記的柴油乘用車(chē)和其他燃料類(lèi)型乘用車(chē)）。

3. 對(duì)汽車(chē)置換更新設(shè)定了補(bǔ)貼上限：個(gè)人消費(fèi)者轉(zhuǎn)讓登記在本人名下的乘用車(chē)并購(gòu)買(mǎi)新能源乘用車(chē)的，單臺(tái)補(bǔ)貼最高不超過(guò)1.5萬(wàn)元；購(gòu)買(mǎi)燃油乘用車(chē)的，單臺(tái)補(bǔ)貼最高不超過(guò)1.3萬(wàn)元。汽車(chē)置換更新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則由各地區(qū)按照新通知要求并結(jié)合實(shí)際合理制定。

4. 防止騙補(bǔ)貼：為了防止有人臨時(shí)購(gòu)買(mǎi)二手車(chē)，換取補(bǔ)貼、賺取差額，新通知特別提出，報(bào)廢車(chē)輛或轉(zhuǎn)讓車(chē)輛需要在1月8日前登記在補(bǔ)貼申請(qǐng)者名下。

5. 新能源公交車(chē)提高了補(bǔ)貼：為加快推進(jìn)城市公交車(chē)電動(dòng)化替代，更新車(chē)齡八年及以上的城市公交車(chē)和超出質(zhì)保期的動(dòng)力電池，平均每輛車(chē)補(bǔ)貼額由6萬(wàn)元提高至8萬(wàn)元。

拓展閱讀：

1. 2024年以舊換新補(bǔ)貼是近10年來(lái)政策強(qiáng)度最大的一次

a. 2009、2015、2022、2024年，在耐用品消費(fèi)出現(xiàn)回落期間，我國(guó)均出臺(tái)了促消費(fèi)、穩(wěn)增長(zhǎng)舉措。

b. 本次財(cái)政規(guī)?？?，是歷史4次汽車(chē)消費(fèi)補(bǔ)貼中最大的一次。

c. 按財(cái)政金額和GDP比值看，在歷史上4次中排第2。2009-2011年規(guī)模最大，每年消費(fèi)品補(bǔ)貼規(guī)模（含車(chē)購(gòu)稅減免）相當(dāng)于上年GDP的0.12%-0.20%（2010年為0.20%）。2024年，消費(fèi)品以舊換新政策我們估算補(bǔ)貼總規(guī)模在1500億元左右，相當(dāng)于上年GDP比重的0.12%，是2012年以來(lái)規(guī)模最大的一年。

2. 2024以舊換新銷(xiāo)售規(guī)模方面，8月政策更新后開(kāi)始加速

a. 2024年4月政策推出后，消費(fèi)品以舊換新進(jìn)展逐月加快，8月政策更新后開(kāi)始加速上升。

3. 以舊換新政策對(duì)全國(guó)消費(fèi)（社零總額）形成有力拉動(dòng)

a. 如以家電、汽車(chē)、家具、建筑裝潢材料這4類(lèi)商品零售額作為“以舊換新類(lèi)”商品。以舊換新類(lèi)商品零售額增速在3-8月連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，9月和10月大幅改善。

b. 從增速貢獻(xiàn)上看，9月社零總額環(huán)比改善的1.1個(gè)百分點(diǎn)基本上是以舊換新類(lèi)商品貢獻(xiàn)（汽車(chē)貢獻(xiàn)0.8個(gè)百分點(diǎn)，家電貢獻(xiàn)0.3個(gè)百分點(diǎn)）；

c. 10月社零總額環(huán)比改善1.6個(gè)百分點(diǎn)中以舊換新類(lèi)商品貢獻(xiàn)0.7個(gè)百分點(diǎn)（汽車(chē)和家電貢獻(xiàn)各接近一半）

4. 汽車(chē)補(bǔ)貼政策當(dāng)期的提振效果較好，但拉長(zhǎng)時(shí)間看會(huì)透支未來(lái)需求

a. 2009年、2016年，在車(chē)購(gòu)稅減半等政策刺激下，乘用車(chē)銷(xiāo)量增速分別比上年加快45.7和7.9個(gè)百分點(diǎn)。但之后一年銷(xiāo)量增速分別下滑19.6和13.2個(gè)百分點(diǎn)，之后兩年增速進(jìn)一步下滑27.8和6.2個(gè)百分點(diǎn)，2018-2020年乘用車(chē)銷(xiāo)量連續(xù)3年負(fù)增長(zhǎng)。

b. 2009年汽車(chē)補(bǔ)貼政策財(cái)政規(guī)模約281億元，拉動(dòng)的零售額為1952億元，財(cái)政乘數(shù)達(dá)到7.0。退出的第一年衰減至2.1，第2年已經(jīng)不足1。

c. 2016年的車(chē)購(gòu)稅減半、2024年以舊換新，當(dāng)期乘數(shù)分別為4.5和2.8，也都明顯大于1。不過(guò)財(cái)政乘數(shù)效應(yīng)已經(jīng)不及2009年。

短評(píng)：

中汽中心中國(guó)汽車(chē)戰(zhàn)略與政策研究中心預(yù)計(jì)，2025年汽車(chē)以舊換新撬動(dòng)增量將超過(guò)410萬(wàn)輛，其中乘用車(chē)超過(guò)400萬(wàn)輛，商用車(chē)超過(guò)10萬(wàn)輛，將帶動(dòng)汽車(chē)零售額增加超5800億元。

2025年置換更新補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，將為各大車(chē)企帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，2026年我國(guó)電動(dòng)車(chē)購(gòu)置稅將從0%上調(diào)至5%。這意味著，電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)即將告別“新手保護(hù)期”。趁著今年還免購(gòu)置稅，加上以舊換新的補(bǔ)貼政策，2025年電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)特別強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2. 2025看好特斯拉：多業(yè)務(wù)迎來(lái)新發(fā)展節(jié)點(diǎn)

1. 2025-2026年特斯拉多條業(yè)務(wù)線均將迎來(lái)發(fā)展的里程碑節(jié)點(diǎn)

2. 新車(chē)周期開(kāi)啟：ModelY改款、中低價(jià)格帶小車(chē)(Y共平臺(tái))、Cybercab

1月8日，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月7日，馬斯克在最新一次游戲直播時(shí)透露，“未來(lái)幾周內(nèi)，我們就可能會(huì)更新Optimus（人形機(jī)器人擎天柱），它的進(jìn)展非常順利，團(tuán)隊(duì)做得很棒?！?。對(duì)于Optimus甚至是整個(gè)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)而言，2025年都有望成為極其重要的一年。

拓展閱讀：

1. 特斯拉2024年銷(xiāo)量10多年以來(lái)首次下滑

a. 特斯拉全年交付了179萬(wàn)輛汽車(chē)，略低于2023年的181萬(wàn)輛，這是自2011年以來(lái)的首次年度下降。該公司周四表示，按季度計(jì)算，該公司交付了49.557萬(wàn)輛汽車(chē)，比去年同期增長(zhǎng)2.3%，但低于市場(chǎng)預(yù)期的50多萬(wàn)輛。

依然看好特斯拉：2025-2026年特斯拉多條業(yè)務(wù)線均將迎來(lái)發(fā)展的里程碑節(jié)點(diǎn)

? 總結(jié)來(lái)看，3大業(yè)務(wù)線的催化劑

1. 人形機(jī)器人:

a. 2024年底o(hù)r2025年初有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)凍結(jié)+2025年進(jìn)入量產(chǎn)周期(工廠自用)+2026年有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步大規(guī)模量產(chǎn)。人形機(jī)器人將與智能化共振形成新一輪AI產(chǎn)業(yè)浪潮

b. 系統(tǒng)性降本的能力:特斯拉在汽車(chē)制造領(lǐng)域就表現(xiàn)出了強(qiáng)大的系統(tǒng)性降本能力，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)?；瘜?shí)現(xiàn)了整車(chē)成本的持續(xù)下降，如一體化壓鑄、集中式電子電氣架構(gòu)、4680電池、純視覺(jué)自動(dòng)駕駛方案和48V低壓電架構(gòu)等。

c. 車(chē)端工具的復(fù)用能力:特斯拉在車(chē)端已經(jīng)形成了非常多的軟硬件能力，如動(dòng)力電池、自動(dòng)駕駛硬件(如AI超級(jí)計(jì)算機(jī)Dojo)、自動(dòng)駕駛軟件(如自動(dòng)駕駛算法)和汽車(chē)擬分析能力，而這些能力可以直接快速?gòu)?fù)用到機(jī)器人領(lǐng)域，并且得益于車(chē)端成熟供應(yīng)鏈的加持，均將加速特斯拉人形機(jī)器人實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地。

d. 特斯拉人形機(jī)器人將于2025年進(jìn)入量產(chǎn)階段。當(dāng)前0ptimus迭代加速，基本接近量產(chǎn)凍結(jié)版本，我們預(yù)計(jì)其將于2025年進(jìn)入量產(chǎn)階段，先期將用于特斯拉整車(chē)工廠的生產(chǎn)線中，并繼續(xù)保持迭代，后續(xù)有望在2026年實(shí)現(xiàn)對(duì)外部客戶的銷(xiāo)售。

2. 新能源車(chē):銷(xiāo)量進(jìn)入新階段

a. 特斯拉自2008年至2024年，通過(guò)Roadster-ModelS/x-Model3/Y-Cybertruck(參數(shù)|詢價(jià))等產(chǎn)品逐步實(shí)現(xiàn)各個(gè)價(jià)格帶的覆蓋，囊括轎車(chē)/SUV/皮卡三大市場(chǎng)品類(lèi)。

b. 特斯拉在2023Q4上市交付Model 3改款;在2023Q4開(kāi)啟Cybertruck上市交付;2025年至2026年預(yù)計(jì)將上市交付ModelY改款、中低價(jià)格帶小車(chē)(Y共平臺(tái))、Cybercab，新一輪強(qiáng)產(chǎn)品周期即將到來(lái)。

c. 全球產(chǎn)能擴(kuò)張的預(yù)期提升。特斯拉目前全球共有四大整車(chē)工廠，合計(jì)產(chǎn)能為235萬(wàn)輛/年。根據(jù)馬斯克的指引，2025年特斯拉銷(xiāo)量增長(zhǎng)20%-30%，則特斯拉當(dāng)前整車(chē)產(chǎn)能2025年將基本全部打滿，產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)期提升。

d. 未來(lái)銷(xiāo)量增量：2025年銷(xiāo)量主要增量: 全球ModelY改款+Cybertruck產(chǎn)能爬坡+廉價(jià)車(chē)型投產(chǎn);2026年銷(xiāo)量主要增量:全球廉價(jià)車(chē)型開(kāi)始大規(guī)模放量+Cybertruck銷(xiāo)量繼續(xù)提升+北美Cybercab開(kāi)始量產(chǎn);

3. 智駕:進(jìn)入第4階段

a. 催化劑：2024Q4FSDV13北美推送+2025H1FSD入華+2025H1Cybercab北美開(kāi)啟路測(cè)(特斯拉或?qū)⒊蔀榕c北美智駕政策法規(guī)共同成長(zhǎng)的藍(lán)本和標(biāo)桿企業(yè))+2025H2HW5.0版本推出。

b. 第一階段(20142020年，Autopilot):高速與城市N0A初步實(shí)現(xiàn)。特斯拉開(kāi)始推動(dòng)汽車(chē)智能駕駛，初步落地高速和城市NOA。

c. 第二階段(2021~2022年，F(xiàn)SDV9~V10):純視覺(jué)。特斯拉于2021年7月推出基于攝像頭和AI智能算法的純視覺(jué)自動(dòng)輔助駕駛技術(shù)路線。

d. 第三階段(2023年，F(xiàn)SDV11):占用網(wǎng)絡(luò)。占用網(wǎng)絡(luò)上車(chē)，持續(xù)優(yōu)化惡劣條件的感知，優(yōu)化智駕細(xì)節(jié)。

e. 第四階段(2024年，F(xiàn)SDV12~V13):端到端。特斯拉FSDV12首次采用端到端，行駛邏輯更加擬人化，V13實(shí)現(xiàn)端到端升級(jí)。

短評(píng)：

特斯拉今年有希望迎來(lái)全新一輪的成長(zhǎng)周期。上一輪電動(dòng)化的創(chuàng)新紅利為特斯拉帶來(lái)了10萬(wàn)輛→200萬(wàn)輛的成長(zhǎng)周期，券商預(yù)計(jì)這一輪智能化的創(chuàng)新周期將把特斯拉帶到400萬(wàn)輛以上的規(guī)模。

原因來(lái)自2025-2027年特斯拉將迎來(lái)產(chǎn)品（煥新版Model Y、Y平臺(tái)小車(chē)和Cybercab等），加上目前已經(jīng)到了需要擴(kuò)充新產(chǎn)能的階段了，特斯拉北美和國(guó)內(nèi)均有擴(kuò)產(chǎn)的預(yù)期和可能，今年十分期待特斯拉的新周期到來(lái)。

3. 寧德時(shí)代港股上市檔口，被美國(guó)列入涉軍清單，上市或受阻

1. 部分外資銀行可能會(huì)退出這筆77億美元規(guī)模的IPO

2. 失去外資的美元，寧德港股IPO也失去了最重要的意義

美國(guó)國(guó)防部本周將寧德時(shí)代(CATL)列入一份涵蓋其認(rèn)為與中國(guó)軍方有關(guān)聯(lián)的企業(yè)的清單。而12月26日，寧德時(shí)代剛發(fā)布公告，擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌二次上市，規(guī)模預(yù)估77億美元，將成為近年港股規(guī)模最大的IPO。

對(duì)于希望能參與這宗近年規(guī)模最大的IPO的華爾街銀行來(lái)說(shuō)，五角大樓作出這個(gè)決定的時(shí)機(jī)，讓各大投行十分為難，也令到寧德時(shí)代懊惱。

拓展閱讀：

1. 本預(yù)計(jì)1月17日召開(kāi)股東大會(huì)前挑選承銷(xiāo)商，現(xiàn)在華爾街猶豫了

a. 高盛(Goldman Sachs)、美銀(Bank of America)、摩根大通(JPMorgan)和摩根士丹利均已表示有興趣參與這起上市。

b. 寧德已經(jīng)在深圳交易所上市，上市前預(yù)計(jì)會(huì)在1月17日召開(kāi)股東大會(huì)前挑選承銷(xiāo)商，股東大會(huì)上將討論IPO日期和規(guī)模。

c. 但五角大樓此舉可能會(huì)促使華爾街銀行改變對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的考量。

2. 騰訊和中遠(yuǎn)也列入涉軍清單

a. 五角大樓也將科技巨頭騰訊(Tencent)以及中國(guó)最大的航運(yùn)企業(yè)之一中遠(yuǎn)海運(yùn)(Cosco)列入了該清單。

3. 涉軍清單和制裁名單不一樣，可以服務(wù)但影響聲譽(yù)

a. 被列入該清單不會(huì)產(chǎn)生與制裁一樣的影響，但也差不多，可能會(huì)促使銀行預(yù)先對(duì)被列入清單的企業(yè)削減敞口，以防登上負(fù)面的頭條新聞。

b. 此舉不會(huì)從法律上直接限制華爾街銀行為清單上的企業(yè)提供服務(wù)，但這將迫使它們不得不面對(duì)一個(gè)有關(guān)聲譽(yù)的難題：一家銀行能為被美國(guó)指認(rèn)為與中國(guó)軍方有關(guān)聯(lián)的公司承銷(xiāo)股票嗎？

c. 銀行的客戶的名字隨機(jī)地出現(xiàn)在黑名單上，正在成為銀行業(yè)一個(gè)更為常見(jiàn)的特征，這會(huì)增加銀行運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

4. 中美關(guān)系緊張，給金融交易帶來(lái)重大不確定性

a. 跨國(guó)銀行過(guò)去因協(xié)助快速增長(zhǎng)的中國(guó)企業(yè)在境外，很多是在美國(guó)上市，或在香港，都賺取了巨額利潤(rùn)。任何與該清單上的企業(yè)切斷聯(lián)系的舉動(dòng)都可能給這些銀行造成高昂代價(jià)。尤其騰訊更是美資機(jī)構(gòu)最重要的中國(guó)客戶之一。

b. 僅騰訊，2004年至2023年期間，就支付了5.24億美元的投行費(fèi)用，主要被摩根士丹利、美銀、高盛和花旗銀行(Citi)賺取。

c. 寧德時(shí)代不怎么使用外國(guó)銀行，根據(jù)倫敦證交所的數(shù)據(jù)，其大部分投行費(fèi)用支付給了中信證券(China Securities)和中金公司(CICC)，從它那里掙得第三多投行費(fèi)用的是高盛。

5. 農(nóng)業(yè)巨頭先正達(dá)就曾因此而取消IPO

a. 2023年瑞士農(nóng)業(yè)化學(xué)公司先正達(dá)(Syngenta)計(jì)劃在上海證券交易所進(jìn)行90億美元的IPO，并開(kāi)始聘用銀行為其管理此次IPO。由于美國(guó)國(guó)防部當(dāng)時(shí)已將先正達(dá)的所有者，一家國(guó)有企業(yè)中國(guó)化工集團(tuán)(ChemChina)列入“中資涉軍企業(yè)”名單，各大銀行糾結(jié)于能不能接這個(gè)生意。

b. 高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞銀(UBS)和匯豐(HSBC)的銀行家都進(jìn)行了爭(zhēng)取，但先正達(dá)最終取消了IPO計(jì)劃。

6. 失去外資，寧德IPO的意義就沒(méi)有了

a. 寧德時(shí)代不是缺錢(qián)，而是希望獲得境外自由流動(dòng)、不受資本管制的美元。

b. 獲得美元資金是其上市的重要原因之一。截至去年3月31日，該公司持有人民幣2890億元（約合400億美元）的現(xiàn)金。然而，中國(guó)嚴(yán)格的資本管制制度要求企業(yè)就超出一定金額的海外直接投資取得政府批準(zhǔn)，而這一過(guò)程可能十分繁瑣。

短評(píng)

隨著特朗普政府即將上臺(tái)，海外上市的中概股將重新受到“制裁”、“涉軍”等美國(guó)政府行動(dòng)的干擾。寧德時(shí)代的電池被廣泛用在全球各大車(chē)企上，甚至都用在福特(Ford)野馬(Mustang)上了，這可能是一個(gè)讓外資銀行可以證明自己承接這個(gè)業(yè)務(wù)的正當(dāng)性理由。

4. 上汽傳聞簽約華為，打造“上界”未被證實(shí)

1. 華為合作傳聞，但未被證實(shí)，猜測(cè)并非空穴來(lái)風(fēng)

2. 國(guó)央車(chē)企是中國(guó)以及地方政府經(jīng)濟(jì)重要支柱，不會(huì)缺席本輪電動(dòng)化轉(zhuǎn)型浪潮

2025年1月8日有消息稱，上汽集團(tuán)和華為將于1月9日正式官宣簽約合作。多家媒體致電上汽集團(tuán)，都回應(yīng)不清楚具體情況，如有相關(guān)消息，公司會(huì)在官方媒體公布。公司對(duì)與其他企業(yè)的合作持開(kāi)放態(tài)度。

好消息傳聞二：特斯拉FSD（Full Self-Driving，完全自動(dòng)駕駛）入華后授權(quán)上汽做Robotaxi傳聞，據(jù)天風(fēng)證券調(diào)研，目前了解到的是特斯拉與上汽已經(jīng)溝通了兩輪，吉利也有過(guò)交流，但最后定論和細(xì)節(jié)還沒(méi)有明確消息。

好消息三：其全新一代固態(tài)電池計(jì)劃于2026年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

拓展閱讀：

下文的拓展資料主要想說(shuō)明，上汽集團(tuán)為何一定會(huì)重新崛起，不會(huì)錯(cuò)過(guò)這一輪電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。

1. 汽車(chē)行業(yè)是中國(guó)政府經(jīng)濟(jì)的重要支柱

a. 汽車(chē)及其制造、服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈增加值占GDP比例約為6-7%，是對(duì)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)最大的少數(shù)幾個(gè)產(chǎn)業(yè)之一。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、關(guān)聯(lián)度高、帶動(dòng)性強(qiáng)、貿(mào)易規(guī)模大、就業(yè)人口多，且具有很強(qiáng)的技術(shù)創(chuàng)新特質(zhì)，對(duì)國(guó)家和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要影響。

汽車(chē)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額及占比

2020年汽車(chē)制造業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入比重

b. 汽車(chē)也是重要的大宗消費(fèi)品，汽車(chē)消費(fèi)對(duì)提振內(nèi)需消費(fèi)、穩(wěn)定工業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

2. 汽車(chē)產(chǎn)量和營(yíng)收下滑較大，給地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)挑戰(zhàn)

a. 汽車(chē)是不少省區(qū)市的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、增加就業(yè)和稅收發(fā)揮了重要作用。

b. 2017年，汽車(chē)產(chǎn)量前5的省區(qū)市是廣東、上海、吉林、湖北、重慶，2023年變?yōu)閺V東（增長(zhǎng)63%）、重慶（增長(zhǎng)-10%）、上海（增長(zhǎng)-26%）、山東（增長(zhǎng)114%）、安徽（增長(zhǎng)62%）。

c. 2017年產(chǎn)量最高的10個(gè)省份中，2023年產(chǎn)量下滑的有7個(gè)，下滑超過(guò)40%的有3個(gè)省份；上海成為汽車(chē)產(chǎn)量萎縮最嚴(yán)重的4個(gè)省份地區(qū)之一。

d. 傳統(tǒng)燃油車(chē)產(chǎn)量萎縮、新能源汽車(chē)增長(zhǎng)乏力，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入、稅收不斷下降，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的沖擊正逐步顯現(xiàn)。政府開(kāi)始警惕有關(guān)地區(qū)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)可能發(fā)生的企業(yè)虧損和倒閉、資源閑置加劇和人員失業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)。

3. 汽車(chē)制造業(yè)利潤(rùn)率逐年下降，央國(guó)車(chē)企利潤(rùn)大減

a. 2017-2023年，營(yíng)業(yè)收入從8.8萬(wàn)億元增長(zhǎng)到10.1萬(wàn)億元，但利潤(rùn)率從7.8%下降到5.0%（低于工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率5.8%），2024年1-2月進(jìn)一步下降到4.3%。

b. 2017-2023年，上汽集團(tuán)從5.49%下降到2.76%；東風(fēng)集團(tuán)股份從11.7%下降到-6.9%；吉利汽車(chē)從11.57%下降到2.75%；長(zhǎng)城汽車(chē)從5.02%下降到4.05%；長(zhǎng)安汽車(chē)雖然產(chǎn)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，但也從9.01%下降到了6.28%。

4. 銷(xiāo)售純電車(chē)企，全球只有特斯拉賺錢(qián)

a. 如果算上混動(dòng)車(chē)型，目前僅特斯拉、比亞迪、理想汽車(chē)等少數(shù)新能源汽車(chē)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了盈利。但盈利差距很大，2023年比亞迪和理想單車(chē)?yán)麧?rùn)分別為1萬(wàn)元和3.1萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于特斯拉。

b. 其他以國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售為主的新能源汽車(chē)企業(yè)普遍虧損，單車(chē)虧損額一般為1-3萬(wàn)元。如果剔除混動(dòng)，僅銷(xiāo)售純電車(chē)型的車(chē)企，只有特斯拉一家盈利。

5. 企業(yè)利潤(rùn)分化有利行業(yè)優(yōu)勝劣汰，但影響核心車(chē)企長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

a. 行業(yè)盈利下滑、部分企業(yè)連年虧損、企業(yè)加速分化，雖然有利于加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰和培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的頭部企業(yè)和品牌。

b. 會(huì)影響整車(chē)及全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的技術(shù)研發(fā)投入，進(jìn)而影響骨干企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力提升和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

c. 3家企業(yè)集團(tuán)（上汽、奇瑞、長(zhǎng)安）銷(xiāo)量2023年銷(xiāo)量均超過(guò)了150萬(wàn)輛，合計(jì)銷(xiāo)量增長(zhǎng)38%，已經(jīng)具備了參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的能力和實(shí)力。上汽符合培育成為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的頭部車(chē)企的潛能，打造中國(guó)版的豐田。

6. 新質(zhì)生產(chǎn)力不代表放棄傳統(tǒng)

a. 新能源汽車(chē)代表了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力。習(xí)近平總書(shū)記指出，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力不是忽視、放棄傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

短評(píng)：

鑒于汽車(chē)和新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的重要地位，我們?cè)跒樾履茉雌?chē)進(jìn)入規(guī)?；⑹袌?chǎng)化發(fā)展階段和發(fā)展質(zhì)量不斷提高而鼓掌的同時(shí)，應(yīng)站在國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局高度來(lái)客觀、理性分析其影響，既要考慮產(chǎn)業(yè)本身由大變強(qiáng)和節(jié)能減排貢獻(xiàn)，也要考慮其對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響及可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

國(guó)央車(chē)企作為地方經(jīng)濟(jì)的重要支柱，以及中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的中堅(jiān)力量，絕不會(huì)缺席這一輪汽車(chē)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的浪潮。

5. 吉利汽車(chē)預(yù)備推甲醇混動(dòng)乘用車(chē)，內(nèi)燃機(jī)仍然大有可為

1. 電動(dòng)化是迫于碳中和壓力，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看車(chē)企不想浪費(fèi)內(nèi)燃機(jī)技術(shù)

2. 95%車(chē)輛日均里程不足100公里，插混應(yīng)對(duì)5%場(chǎng)景是不錯(cuò)方案

3. 豐田章男：補(bǔ)貼退去后，純電只有30%市場(chǎng)，內(nèi)燃機(jī)還有70%

4. 另一觀點(diǎn)：純電一定取代燃油車(chē)，電池在進(jìn)步

1月5日舉行的溝通會(huì)上，吉利汽車(chē)集團(tuán)CEO淦家閱稱，計(jì)劃在2025年第四季度推出兩款甲醇混動(dòng)乘用車(chē)。吉利的甲醇混動(dòng)系統(tǒng)功能與市面上的汽油混動(dòng)產(chǎn)品類(lèi)似，并且其甲醇內(nèi)燃機(jī)可以兼容甲醇和汽油。

拓展閱讀：

1. 吉利已經(jīng)應(yīng)用甲醇在商用車(chē)板塊，未來(lái)推廣給個(gè)人

a. 甲醇是一種液體燃料，可搭配甲醇內(nèi)燃機(jī)為汽車(chē)和船舶等交通工具提供動(dòng)力。吉利汽車(chē)母公司吉利控股集團(tuán)旗下包括商用車(chē)板塊，甲醇動(dòng)力此前主要應(yīng)用于商用車(chē)。

b. 吉利汽車(chē)也向部分甲醇資源豐富地區(qū)供應(yīng)甲醇混動(dòng)出租車(chē)。吉利汽車(chē)此次計(jì)劃擴(kuò)大甲醇應(yīng)用范圍，推出甲醇混動(dòng)乘用車(chē)面向個(gè)人銷(xiāo)售。

2. 吉利不想浪費(fèi)內(nèi)燃機(jī)的技術(shù)

a. 吉利控股集團(tuán)積極拓展甲醇應(yīng)用，是希望布局多種動(dòng)力系統(tǒng)，并為內(nèi)燃機(jī)在碳中和時(shí)代尋找到生存空間。

3. 電動(dòng)化盈利困難且不適用全有場(chǎng)景，迫于碳中和壓力

a. 中國(guó)政府已經(jīng)承諾到2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年實(shí)現(xiàn)碳中和。實(shí)際上，重要國(guó)家都有自己的“雙碳”時(shí)間表，希望推動(dòng)汽車(chē)行業(yè)通過(guò)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型替代燃油車(chē)，最終實(shí)現(xiàn)碳中和。

b. 電動(dòng)汽車(chē)的技術(shù)短板仍然存在，不能適用于所有場(chǎng)景。企業(yè)層面也面臨現(xiàn)實(shí)困境，燃油車(chē)的盈利能力超過(guò)純電動(dòng)汽車(chē)，全球只有特斯拉一家純電動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。

4. 內(nèi)燃機(jī)出現(xiàn)重回主流的趨勢(shì)，插混快速增長(zhǎng)

a. 阿維塔、小鵬汽車(chē)、極氪、廣汽埃安，紛紛調(diào)轉(zhuǎn)方向，加開(kāi)增程式混動(dòng)產(chǎn)品線，甚至小米汽車(chē)也開(kāi)始。

b. 2024年前11個(gè)月，插電和增程式混動(dòng)汽車(chē)盡管規(guī)模不如純電，但同比增速達(dá)85.2%，是純電動(dòng)汽車(chē)的5.7倍。國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售純電動(dòng)汽車(chē)673.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15%；插電和增程式混動(dòng)汽車(chē)的規(guī)模只有451.9萬(wàn)輛。

c. 2024年12月，銷(xiāo)量排名前三的造車(chē)新勢(shì)力都主打增程式混動(dòng)產(chǎn)品。

5. 95%車(chē)輛日均里程不足100公里，插混應(yīng)對(duì)5%場(chǎng)景，是不錯(cuò)方案

a. 在現(xiàn)有技術(shù)條件下，電動(dòng)汽車(chē)提高續(xù)航里程只有靠增加電池?cái)?shù)量，這會(huì)增加汽車(chē)重量，抬高購(gòu)車(chē)成本，而在消費(fèi)者日常用車(chē)場(chǎng)景下，大量電池又不會(huì)派上用場(chǎng)。

b. 中國(guó)新能源汽車(chē)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)平臺(tái)顯示，每天行駛里程小于100公里的車(chē)輛占比高達(dá)95%。這意味著電動(dòng)汽車(chē)追求長(zhǎng)續(xù)航是資源浪費(fèi)，但又不得不備好充足的電池應(yīng)對(duì)其他5%的場(chǎng)景。

c. 插電式混動(dòng)汽車(chē)可以匹配較小的電池滿足日常需求，用內(nèi)燃機(jī)來(lái)應(yīng)對(duì)少數(shù)使用場(chǎng)景。

6. 補(bǔ)貼退去后，純電只有30%的市場(chǎng)，內(nèi)燃機(jī)還有70%

a. 豐田章男預(yù)測(cè)的那樣只占據(jù)約30%的市場(chǎng)，插電和增程混動(dòng)汽車(chē)占有50%，燃油車(chē)仍有20%份額。換言之，帶內(nèi)燃機(jī)的汽車(chē)將擁有七成市場(chǎng)空間。

b. 特別是商用車(chē)，新能源汽車(chē)在乘用車(chē)領(lǐng)域突飛猛進(jìn)，但在商用車(chē)領(lǐng)域占比仍然較低。在輕型商用車(chē)領(lǐng)域占比更高，而在長(zhǎng)途重載卡車(chē)領(lǐng)域，新能源比例很低。

7. 長(zhǎng)期來(lái)看，內(nèi)燃機(jī)受到的政策約束只會(huì)越來(lái)越多

a. 現(xiàn)在觀點(diǎn)分歧很大，有人認(rèn)為內(nèi)燃機(jī)回穩(wěn)只是階段性。

b. 歐盟計(jì)劃從2025年開(kāi)始實(shí)施“歐七”排放標(biāo)準(zhǔn)，要求污染物排放接近于零。中國(guó)正在制定的“國(guó)七”標(biāo)準(zhǔn)會(huì)達(dá)到類(lèi)似效果。

c. 車(chē)企達(dá)到各類(lèi)排放標(biāo)準(zhǔn)并沒(méi)有技術(shù)障礙，主要挑戰(zhàn)在于成本高昂。標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)提升，最終會(huì)令內(nèi)燃機(jī)失去經(jīng)濟(jì)性。這對(duì)車(chē)企意味著，與其大舉投入內(nèi)燃機(jī)開(kāi)發(fā)，還不如直接轉(zhuǎn)向新能源汽車(chē)。

8. 另一種觀點(diǎn)：純電一定會(huì)取代燃油車(chē)，電池技術(shù)在進(jìn)步成本有下降空間

a. 只要純電車(chē)型的體驗(yàn)在不斷完善，純電汽車(chē)就有取代燃油車(chē)的趨勢(shì)。例如在中國(guó)南方地區(qū)充電基礎(chǔ)設(shè)施完善的區(qū)域，純電動(dòng)汽車(chē)滲透率就在節(jié)節(jié)攀升。

b. 2024年中國(guó)乘用車(chē)電池組價(jià)格首次跌破100美元/千瓦時(shí)。行業(yè)內(nèi)曾認(rèn)為這是電動(dòng)汽車(chē)成本能夠與燃油車(chē)抗衡的拐點(diǎn)。

c. 寧德時(shí)代在同時(shí)探索多種新技術(shù)，包括能夠適應(yīng)低溫環(huán)境的電池和成本更低的鈉離子電池等。固態(tài)電池被視作“下一代電池”，有潛力實(shí)現(xiàn)更高能量密度。

9. 現(xiàn)階段新能源內(nèi)燃機(jī)沒(méi)有政策扶持

a. 從業(yè)人士希望主管部門(mén)能夠像扶持電動(dòng)汽車(chē)那樣，支持新能源內(nèi)燃機(jī)發(fā)展。

b. 主管部門(mén)定義的“新能源汽車(chē)”包括插電（含增程）式混動(dòng)、純電動(dòng)和燃料電池三類(lèi)，享受多類(lèi)政策激勵(lì)或優(yōu)惠。新能源內(nèi)燃機(jī)并不在范圍之內(nèi)。

短評(píng)：

相比氫氣和氨氣，甲醇可以先落地，再循序漸進(jìn)實(shí)現(xiàn)零排放，在經(jīng)濟(jì)性方面更有保障。遠(yuǎn)程汽車(chē)已經(jīng)推出了甲醇輕卡、重卡和客車(chē)產(chǎn)品。

新能源汽車(chē)替代過(guò)程可能會(huì)很漫長(zhǎng)，最終形態(tài)現(xiàn)在都難以判定，多元化發(fā)展才是應(yīng)對(duì)之道，主管部門(mén)應(yīng)著眼長(zhǎng)期，給內(nèi)燃機(jī)留出適應(yīng)、進(jìn)步的空間。

企業(yè)首先要活下去才有余力應(yīng)對(duì)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)實(shí)情況是，有內(nèi)燃機(jī)的產(chǎn)品更容易盈利，企業(yè)該如何選擇，成為各大車(chē)企制定戰(zhàn)略的爭(zhēng)議點(diǎn)。不過(guò)，在海外市場(chǎng)，內(nèi)燃機(jī)更是主流。

6. 長(zhǎng)城汽車(chē)登陸CES 2025，希望實(shí)現(xiàn)科技出海

1. 中國(guó)車(chē)企“技術(shù)輸出”是太樂(lè)觀的說(shuō)法

2. 德國(guó)車(chē)企在中國(guó)市場(chǎng)的昨日并非中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)在歐洲的今日

3. 中國(guó)車(chē)企出海，要追求水到渠成，低價(jià)虧損換市場(chǎng)并不是中國(guó)車(chē)企的策略

1月7日-10日，2025年國(guó)際消費(fèi)電子產(chǎn)品展覽會(huì)（International Consumer Electronics Show，以下簡(jiǎn)稱CES 2025）在美國(guó)拉斯維加斯舉行。長(zhǎng)城汽車(chē)攜全場(chǎng)景NOA智慧旗艦SUV魏牌全新藍(lán)山、長(zhǎng)城靈魂全球唯一水平對(duì)置8缸8擋摩托S2000、Hi4動(dòng)力架構(gòu)等核心車(chē)型與技術(shù)亮相，希望實(shí)現(xiàn)技術(shù)出海。

長(zhǎng)城汽車(chē)新設(shè) “長(zhǎng)城品牌超豪車(chē) BG ”，長(zhǎng)城汽車(chē)董事長(zhǎng)魏建軍同時(shí)擔(dān)任新品牌的董事長(zhǎng)，長(zhǎng)城汽車(chē)原技術(shù)副總裁宋東先為 CEO，張曉波任 CTO。這一任命在 2025 年 1 月 1 日小范圍宣布，是長(zhǎng)城汽車(chē) 2025 年的 001 號(hào)任命。

拓展閱讀：

1. 長(zhǎng)城汽車(chē)被歐盟關(guān)稅等不確定性因素?cái)_亂了出海節(jié)奏

a. 5月31日，長(zhǎng)城汽車(chē)宣布將于2024年8月關(guān)閉其位于德國(guó)的歐洲總部，同時(shí)將歐洲倉(cāng)庫(kù)從德國(guó)紐倫堡搬遷至荷蘭阿姆斯特丹。

b. 近三年前，長(zhǎng)城汽車(chē)在慕尼黑開(kāi)設(shè)德國(guó)子公司并設(shè)立歐洲總部時(shí)稱，歐洲市場(chǎng)是長(zhǎng)城汽車(chē)發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)，歐洲總部和德國(guó)子公司的設(shè)立，是長(zhǎng)城汽車(chē)全球化道路上的重要里程碑。

c. 今年4月，長(zhǎng)城汽車(chē)還宣布加大海外市場(chǎng)投資，2030年實(shí)現(xiàn)海外銷(xiāo)售超百萬(wàn)輛的計(jì)劃。而5月底卻突然宣布關(guān)閉歐洲總部。

2. 長(zhǎng)城在歐洲銷(xiāo)售慘淡，月銷(xiāo)不到400輛，戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移

a. 據(jù)施密特汽車(chē)研究咨詢機(jī)構(gòu)（Schmidt Automotive Research）數(shù)據(jù)，2024年頭四個(gè)月，長(zhǎng)城汽車(chē)在西歐市場(chǎng)銷(xiāo)售量?jī)H為1400輛，其中包括了魏牌插電式混動(dòng)汽車(chē)車(chē)型。

b. 今年6月，出海歐洲三年的蔚來(lái)再次調(diào)整全球業(yè)務(wù)，將出海的重心從歐洲再度放眼到全球。而2022年時(shí)，蔚來(lái)將公司一級(jí)部門(mén)“全球業(yè)務(wù)發(fā)展”更名為“歐洲業(yè)務(wù)發(fā)展”，可見(jiàn)蔚來(lái)當(dāng)時(shí)對(duì)歐洲市場(chǎng)的重視。

3. 中國(guó)汽車(chē)在歐洲份額曾達(dá)11%

a. 6月，中國(guó)品牌在歐洲市場(chǎng)注冊(cè)新電動(dòng)車(chē)數(shù)超過(guò)2.3萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)72%，市場(chǎng)份額達(dá)11%，創(chuàng)造單月新車(chē)注冊(cè)量記錄。

b. 但6月在歐洲新注冊(cè)的MG4中，40%是由經(jīng)銷(xiāo)商注冊(cè)的，而非購(gòu)車(chē)者，可能因此決定趕在反補(bǔ)貼稅之前大幅度清庫(kù)存。此種增長(zhǎng)并不具可持續(xù)性。

4. 中國(guó)車(chē)企在歐洲迎難而上

車(chē)企

在歐洲的動(dòng)作

小鵬汽車(chē)

比蔚來(lái)更早進(jìn)入了歐洲，在今年才宣布正式進(jìn)入世界汽車(chē)工業(yè)的心臟德國(guó)市場(chǎng)。

比亞迪

今年1月，第一艘汽車(chē)船“比亞迪探索者1號(hào)”進(jìn)入歐洲。6月14日，歐洲杯在德國(guó)慕尼黑拉開(kāi)帷幕，比亞迪奪得官方合作伙伴之一。

正準(zhǔn)備為歐洲第二家乘用車(chē)工廠進(jìn)行選址，將汽車(chē)從中國(guó)運(yùn)輸?shù)綒W洲并非長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃，長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃在于本地化生產(chǎn)。希望海外交付量未來(lái)將占據(jù)比亞迪總銷(xiāo)量的近一半。

上汽集團(tuán)

9月時(shí)透露正在歐洲為工廠選址。

廣汽集團(tuán)

尚未踏足歐洲市場(chǎng)，也釋放了在歐生產(chǎn)的信號(hào)。

奇瑞汽車(chē)

4 月，與西班牙埃布羅公司宣布雙方將在巴塞羅那設(shè)立合資企業(yè)，共同開(kāi)發(fā)電動(dòng)汽車(chē)新產(chǎn)品。

零跑?chē)?guó)際

9月，車(chē)企Stellantis集團(tuán)宣布，將分別在9月底和10月在比利時(shí)、法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)等歐洲國(guó)家銷(xiāo)售零跑T03和C10 SUV兩款電動(dòng)車(chē)型。零跑?chē)?guó)際是Stellantis集團(tuán)與零跑汽車(chē)以51%∶49%的比例成立、并由Stellantis集團(tuán)主導(dǎo)的合資公司。

5. “技術(shù)輸出”、“碾壓歐洲車(chē)企”太樂(lè)觀，遠(yuǎn)未到該階段

a. 在中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)的崛起之勢(shì)力之下，開(kāi)始流行一種比較樂(lè)觀的論調(diào)來(lái)形容中國(guó)車(chē)企如何碾壓歐洲車(chē)企，將歐洲車(chē)企和中國(guó)車(chē)企之間的新合作形式總結(jié)為從“市場(chǎng)換技術(shù)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)換市場(chǎng)”或“技術(shù)反哺”，從“技術(shù)輸入”到“技術(shù)輸出”，都是一種太過(guò)樂(lè)觀的說(shuō)法。

b. 新的格局變化仍然僅限于中國(guó)汽車(chē)品牌在逐漸奪回中國(guó)本土市場(chǎng)份額，將主場(chǎng)逐漸變成自己的優(yōu)勢(shì)。

6. 德國(guó)車(chē)企在中國(guó)市場(chǎng)的昨日并非中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)在歐洲的今日

a. 當(dāng)初，當(dāng)?shù)聡?guó)車(chē)企以技術(shù)換市場(chǎng)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，中國(guó)車(chē)企十分孱弱，德國(guó)車(chē)企并沒(méi)有面臨中國(guó)車(chē)企的主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。而今中國(guó)車(chē)企進(jìn)入歐洲市場(chǎng)相比，卻面臨歐洲本土車(chē)企強(qiáng)大的本土優(yōu)勢(shì)。

b. 中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)遠(yuǎn)沒(méi)有成為游戲規(guī)則的改變者，最多只能稱得上是挑戰(zhàn)者。

7. 中國(guó)車(chē)企出海，要追求水到渠成，像水一樣流入可以流入的地方

a. 中企就像水一樣，流入想要流進(jìn)和可以流進(jìn)的地方，追求的是最終水到渠成；

b. 另一方面，眼下，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求降低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，也加速了車(chē)企從國(guó)內(nèi)殘酷的價(jià)格戰(zhàn)泥潭中抽離出來(lái)，寄希望于歐洲這個(gè)尚未完全關(guān)閉市場(chǎng)。擴(kuò)張海外市場(chǎng)、尋找增量市場(chǎng)、開(kāi)拓利潤(rùn)空間是必由之路，不管有沒(méi)有高關(guān)稅。

c. 低價(jià)甚至以虧損換市場(chǎng)其實(shí)并不是中國(guó)車(chē)企進(jìn)入歐洲市場(chǎng)的策略。

總結(jié)：

盡管歐洲推出反補(bǔ)貼稅，歐洲本土車(chē)企擁有主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，歐洲電動(dòng)汽車(chē)需低迷，但是，中國(guó)車(chē)企也不得不且必須進(jìn)入歐洲這個(gè)全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)之一。

歐洲本土車(chē)企已經(jīng)開(kāi)始非常警惕，他們意識(shí)到反補(bǔ)貼稅只是權(quán)宜之計(jì)，而留給他們的機(jī)會(huì)窗口可能只有兩三年的時(shí)間。而這兩三年的時(shí)間，可能也是中國(guó)車(chē)企的機(jī)會(huì)窗口。

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