近日，大洋電機(jī)、江特電機(jī)、方正電機(jī)、臥龍電氣等7家相關(guān)新能源汽車電機(jī)企業(yè)年報(bào)已公布。新能源汽車電機(jī)業(yè)務(wù)已成為7家企業(yè)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

在7家電機(jī)企業(yè)年報(bào)中，從營(yíng)業(yè)收入來看，臥龍電氣營(yíng)業(yè)收入68.93億元，遠(yuǎn)高于其他6家企業(yè)；而云意電氣營(yíng)業(yè)收入4.31 億元，遠(yuǎn)低于其他企業(yè)。從凈利潤(rùn)來看，臥龍電氣凈利潤(rùn)4.46億元，位居首位；而方正電機(jī)凈利潤(rùn)1018.7萬元，居末位。從凈利潤(rùn)增速來看，方正電機(jī)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)87.32%，遠(yuǎn)高于其他企業(yè)，而寧波韻升凈利潤(rùn)則同比下降43.44%，遠(yuǎn)低于其他企業(yè)。

從7家電機(jī)企業(yè)年報(bào)中可以看出，目前新能源汽車電機(jī)業(yè)務(wù)的銷售額占公司整體業(yè)績(jī)的比例較小，但是隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，該業(yè)務(wù)板塊的銷售收入及盈利能力將會(huì)有巨大的提升空間。

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大洋電機(jī)

2月17日，大洋電機(jī)發(fā)布2014年報(bào)。2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.43億元，同比增長(zhǎng)35.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.97億元，同比增長(zhǎng)37.80%；每股收益0.39元。公司擬每10股派2.73元(含稅)轉(zhuǎn)增10股。公司同時(shí)公布2015年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃：收入60.47億元，同比增36.10%；歸母凈利潤(rùn)4.95億元，同比增46.48%。

新能源車動(dòng)力總成高增長(zhǎng)。2014年公司新能源車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)收入9946.47萬元，同比增184.35%；毛利率24.92%，同比增4.72個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)加大在新能源車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投入，A、完成新一代雙源無軌電車電機(jī)系統(tǒng)開發(fā)；B、成功推出6.5m、7.5m、8.5m、10.5m純電動(dòng)巴士的平臺(tái)化產(chǎn)品；C、完成并聯(lián)混合動(dòng)力ISG電機(jī)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)開發(fā)；D、成功開發(fā)物流車用電機(jī)系統(tǒng)，并通過客戶的跑車試驗(yàn)；E、成功切換新的控制器平臺(tái)，完成電機(jī)控制器的升級(jí)換代；F、開發(fā)完成具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的IGBT驅(qū)動(dòng)板，減少對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的依賴；G、在量產(chǎn)型電機(jī)中全面推行新的IPM結(jié)構(gòu)，有效地降低了電機(jī)產(chǎn)品的成本。

同時(shí)，公司積極開拓市場(chǎng)，公司目前已廣泛地與中國(guó)多家知名整裝汽車企業(yè)及工程機(jī)械廠家建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，包括北汽福田、北汽新能源、上海汽車、蘇州金龍、宇通客車、恒通客車、青年汽車、長(zhǎng)安汽車、一汽集團(tuán)、中聯(lián)重科、三一重工等。在生產(chǎn)制造方面，有中山工廠、北京永豐工廠、北汽大洋電機(jī)(與北汽合資)作為新能源車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)目前的主要生產(chǎn)制造基地。同時(shí)，子公司武漢大洋電機(jī)新動(dòng)力、蕪湖大洋電機(jī)新動(dòng)力也將建成新能源車輛動(dòng)力總成電機(jī)、BSG電機(jī)的制造基地。報(bào)告期內(nèi)，公司新能源車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9946.47萬元，雖然目前該業(yè)務(wù)板塊的銷售額占公司整體業(yè)績(jī)的比例較小，但是隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，公司該業(yè)務(wù)板塊的銷售收入及盈利能力將會(huì)有巨大的提升空間。

海通證券點(diǎn)評(píng)：新能源汽車電動(dòng)總成方面：公司有兩個(gè)新能源汽車總成方案-自主研發(fā)，是目前銷售收入的主要來源；北京佩特萊下屬合資公司。目前電機(jī)總成價(jià)格：大巴10萬元/套；乘用車3萬元/套，我們預(yù)計(jì)2020年前市場(chǎng)總需求1000億元以上。公司是最早進(jìn)入新能源汽車電動(dòng)總成的企業(yè)之一，我們預(yù)計(jì)公司電動(dòng)總成業(yè)務(wù)將隨新能源汽車的發(fā)展而快速增長(zhǎng)。

方正電機(jī)

方正電機(jī)(002196)4月16日晚間發(fā)布年報(bào)，公司2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.22億元，同比增長(zhǎng)27.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1018.68萬元，同比增長(zhǎng)87.32%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元。

報(bào)告期內(nèi)，公司在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域依據(jù)市場(chǎng)和客戶要求，積極應(yīng)對(duì)，重點(diǎn)開展PUNCH混合動(dòng)力汽車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)的研發(fā)和樣件制造，該項(xiàng)目按客戶端計(jì)劃要求進(jìn)展順利；重點(diǎn)開展公司重點(diǎn)客戶河北御捷等公司重點(diǎn)客戶項(xiàng)目的研發(fā)和對(duì)接，目前已經(jīng)完成各重點(diǎn)客戶的整機(jī)裝車試驗(yàn)，公司已經(jīng)具備了批量生產(chǎn)的能力。

報(bào)告期內(nèi)，公司聯(lián)合公司全資子公司深圳市高科潤(rùn)電子有限公司共同搭建新能源驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)研發(fā)平臺(tái)，形成研發(fā)資源、產(chǎn)品參數(shù)和試驗(yàn)平臺(tái)數(shù)據(jù)共享的全面協(xié)同研發(fā)，繼續(xù)加大在新能源汽車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品上的研發(fā)力度，申請(qǐng)并授權(quán)9項(xiàng)實(shí)用新型專利，申請(qǐng)受理一項(xiàng)發(fā)明專利。目前公司已經(jīng)完成了3-45KW系列電機(jī)的研發(fā)和樣件制造，產(chǎn)品覆蓋混合動(dòng)力車、低速電動(dòng)車和純電動(dòng)汽車。隨著后續(xù)關(guān)于新能源汽車新利好政策的出臺(tái)，新能源汽車必將迎來快速發(fā)展和急速擴(kuò)張的新局面。

江特電機(jī)

3月10日江特電機(jī)公布2014年年報(bào)，2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.93億元，同比下降7.26%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)3874.0萬元，同比下降31.89%，扣非后凈利潤(rùn)2719.4萬元，同比下降36.85%，每股收益0.08元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率2.92%。

2014年，新能源汽車電機(jī)、電梯扶梯電機(jī)、風(fēng)力發(fā)電配套電機(jī)等產(chǎn)品的銷售收入實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，特別是新能源汽車電機(jī)的銷售收入實(shí)現(xiàn)了811.74%的增長(zhǎng)，向節(jié)能、高效電機(jī)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型成效明顯。同時(shí)并購(gòu)了上海交鴻，拓展機(jī)器人等自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)，加快了向智能電機(jī)轉(zhuǎn)型的步伐。

江特鋰電正極材料受益于鋰電產(chǎn)業(yè)的政策支持，銷售較為穩(wěn)定。電動(dòng)車方面：公司收購(gòu)宜春客車廠后，具備了客車制造資質(zhì)，將在2015年實(shí)現(xiàn)新能源客車的生產(chǎn)和銷售；低速電動(dòng)車擬采用國(guó)內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)提升產(chǎn)品品質(zhì)，搶占中國(guó)低速電動(dòng)車行業(yè)的制高點(diǎn)。

新能源汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局初步完成。電機(jī)產(chǎn)業(yè)著力向電動(dòng)汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)、稀土永磁電機(jī)、伺服電機(jī)的方向發(fā)展；鋰電新能源產(chǎn)業(yè)依托公司資源優(yōu)勢(shì)，已形成“鋰礦開采及加工、鋰云母綜合利用、正極材料、新能源客車、低速電動(dòng)車”的鋰電新能源產(chǎn)業(yè)鏈，未來的重點(diǎn)是加快規(guī)?；l(fā)展速度。

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中科三環(huán)

3月27日晚，中科三環(huán)公布2014年年報(bào)，年初至報(bào)告期末，公司完成營(yíng)業(yè)收入388511.56萬元，比上年同期增長(zhǎng)6.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為29606.98萬元，比上年同期下降13.17%；對(duì)應(yīng)攤薄后EPS為0.28元。

公司積極開拓汽車領(lǐng)域磁材應(yīng)用。近期,公司控股子公司天津三環(huán)樂喜擬初期以自有資金2億元人民幣投資設(shè)立全資子公司南通三環(huán)樂喜新材料有限公司，建設(shè)年產(chǎn)2000噸高性能釹鐵硼自動(dòng)化生產(chǎn)線，并根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的需要,最終拓展到5000噸規(guī)模。本次投資將滿足汽車等節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域?qū)Ω咝阅茆S鐵硼永磁材料不斷增長(zhǎng)的需求，特別是新能源汽車在未來幾年內(nèi)的迅猛發(fā)展。

海通證券點(diǎn)評(píng)：公司有兩大亮點(diǎn)：1、高管增持凸顯發(fā)展信心；2、汽車領(lǐng)域銷售渠道堅(jiān)實(shí)，2014年行業(yè)平均估值(TTM)為35倍，稀土資源的稀缺性及新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊支撐了高估值，給予公司目標(biāo)價(jià)24元，對(duì)應(yīng)2015-17年動(dòng)態(tài)PE分別為50、41.4和38倍，維持評(píng)級(jí)買入。

寧波韻升

3月26日，寧波韻升發(fā)布2014年年報(bào),公司2014年實(shí)現(xiàn)收入14.35億元,同比下降32.88%,歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.98億元,同比下降43.44%,扣非后凈利潤(rùn)1.20億元,同比下降49.20%,實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.38元。公司利潤(rùn)分配方案為擬10派2元(含稅)。

公司釹鐵硼磁材銷售均價(jià)下跌,毛利率大跌,銷量基本穩(wěn)定。公司釹鐵硼產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入12.44億元,同比下降12.22%,主要因上游稀土原料價(jià)格下降所致,我們估計(jì)公司銷售均價(jià)同比下跌10%以上。

在新能源汽車永磁電機(jī)方面,公司也在積極布局,對(duì)上海電驅(qū)動(dòng)有批量供貨。

稀土價(jià)格步入上升通道利好公司毛利率提升。自14年年底以來,稀土價(jià)格回升明顯,從低點(diǎn)起,漲幅有15%左右。政策端力推稀土產(chǎn)業(yè)整合、嚴(yán)厲打擊稀土盜采等提高對(duì)稀土的控制力、需求端下游逐步回暖,我們重申稀土價(jià)格步入上漲周期的觀點(diǎn),稀土價(jià)格的回升將促進(jìn)公司毛利率的回升。

上海電驅(qū)動(dòng)14年業(yè)績(jī)靚麗,15年仍將大幅增長(zhǎng)。14年上海電驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.06億元,同比增長(zhǎng)3倍,凈利潤(rùn)6686.9萬元。15年新能源汽車產(chǎn)銷同比翻倍,上海電驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒋蠓鲩L(zhǎng)。

2015 年隨著國(guó)家在新能源汽車、軌道交通、風(fēng)力發(fā)電、節(jié)能電機(jī)和節(jié)能家電等環(huán)保、新能源方面的政策引導(dǎo)，以及工業(yè) 4.0 所帶來的工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)發(fā)展，將有力推動(dòng)稀土永磁材料產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域擴(kuò)大獲得有力推動(dòng)，也必將帶動(dòng)公司下游行業(yè)對(duì)釹鐵硼產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)。

臥龍電氣

臥龍電氣(600580)4月21日披露年度報(bào)告。2014年1-12月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.93億元，同比增長(zhǎng)20.34%。2014年度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.46億元，同比增長(zhǎng)22.46%，每股收益0.4014元；擬向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.6元(含稅)。

報(bào)告期內(nèi)，公司高效節(jié)能電機(jī)、無刷直流電機(jī)、新能源汽車電機(jī)、振動(dòng)電機(jī)等產(chǎn)品比上年同期有較大幅度增長(zhǎng)；清江電機(jī)、章丘電機(jī)納入合并范圍；加之歐元貶值的匯率因素，使得公司電機(jī)與控制裝置業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)17.52%。此外，公司高速鐵路牽引變壓器、整流變壓器等產(chǎn)品較上年同期有較大幅度增長(zhǎng)，公司變壓器業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)12.14%。同時(shí)公司大力開拓UPS、汽車起動(dòng)、儲(chǔ)能等領(lǐng)域電源重點(diǎn)客戶市場(chǎng)，成效顯著，電源業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)52.58%。

云意電氣

3月31日，云意電氣公司發(fā)布年報(bào)：2014 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.31 億元,同比下降0.78%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8221.67 萬元，同比下降12.47%，基本每股收益0.41 元，基本符合預(yù)期。分紅方案:每10 股派現(xiàn)2 元(含稅)。

智能電機(jī)和控制系統(tǒng)項(xiàng)目目前已開始投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后智能電機(jī)產(chǎn)能110 萬臺(tái)，核心部件800 萬臺(tái)，將為公司貢獻(xiàn)收入5.43 億元，利潤(rùn)率高。

目前公司加大汽車智能化產(chǎn)品的研發(fā)與市場(chǎng)開拓力度，推出LIN 總線調(diào)節(jié)器、智能電源控制器、智能雨刮電機(jī)控制系統(tǒng)、智能風(fēng)扇電機(jī)控制系統(tǒng)等智能化產(chǎn)品，其中，LIN 總線調(diào)節(jié)器與國(guó)內(nèi)多家合資品牌汽車廠商深度合作并進(jìn)入產(chǎn)品開發(fā)階段。因此，智能產(chǎn)品將成為公司未來中長(zhǎng)期增長(zhǎng)點(diǎn)。

科技部網(wǎng)站近日發(fā)布的《國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃新能源汽車重點(diǎn)專項(xiàng)實(shí)施方案(征求意見稿)》提出，實(shí)施新能源汽車“純電驅(qū)動(dòng)”技術(shù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略；完善電動(dòng)汽車“三縱三橫”技術(shù)體系和新能源汽車研發(fā)體系，升級(jí)新能源汽車動(dòng)力系統(tǒng)技術(shù)平臺(tái)；抓住新能源、新材料、信息化科技帶來的新能源汽車新一輪技術(shù)變革機(jī)遇，超前研發(fā)下一代技術(shù)；到2020年，建立起完善的電動(dòng)汽車動(dòng)力系統(tǒng)科技體系和產(chǎn)業(yè)鏈。為2020年實(shí)現(xiàn)新能源汽車保有量達(dá)到500萬輛提供技術(shù)支撐。

方案的具體目標(biāo)顯示，驅(qū)動(dòng)電機(jī)技術(shù)水平保持國(guó)際先進(jìn)，電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制器比功率2020年比2014年提高一倍，趕上國(guó)際先進(jìn)水平；全面提升純電動(dòng)汽車電氣化、輕量化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化水平，小型電動(dòng)轎車技術(shù)水平達(dá)到國(guó)際先進(jìn)、市場(chǎng)化推廣達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先。

業(yè)內(nèi)人士指出，新能源汽車電機(jī)技術(shù)要求較高，永磁同步電機(jī)最具優(yōu)勢(shì)。驅(qū)動(dòng)電機(jī)是新能源汽車的三大核心部件之一，相比傳統(tǒng)工業(yè)電機(jī)，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)有更高的技術(shù)要求。政策暖風(fēng)持續(xù)吹向電機(jī)行業(yè)，對(duì)行業(yè)構(gòu)成支撐。

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