昨晚，小鵬第三季度財報終于出爐，成績喜人。在蔚小理三家新勢力車企當(dāng)中，目前只剩下理想汽車尚未公布相關(guān)數(shù)據(jù)（11月29日正式公布），蔚來則早在11月10日就已發(fā)布。從目前已經(jīng)發(fā)布的蔚來和小鵬的財報來看，這兩家公司在過去的一個季度都實(shí)現(xiàn)了快速增長。

以小鵬為例，昨晚財報公布之后，美股盤中一度漲超13%，最后收于51.31美元/股，漲幅為8.27%，市值439.10億美元。今日截至筆者發(fā)稿，小鵬在港股漲幅達(dá)10.51%，總市值3581億港元。

新能源汽車市場形勢向好，帶來的不僅僅是資本市場的振奮，電動汽車越來越受關(guān)注、被廣大用戶選擇，才是新勢力車企最期望的事情。在上周開幕的廣州車展上，電動車的大熱也證明了新能源汽車正在向更多用戶中間滲透。以蔚來、小鵬為首的新勢力車企，最近發(fā)展情況如何呢？我們從財報中窺探一二。

整個第三季度，蔚來營收同比增長116.6%，來到98.1億元的高位，離百億營收只有一步之遙。毛利率突破到20.3%，研發(fā)投入為11.9億元，現(xiàn)金儲備高達(dá)470億元。憑借中高端產(chǎn)品定位帶來的利潤空間，蔚來在營收上一直處于領(lǐng)先地位，也直接帶動了毛利率的穩(wěn)定增長。

小鵬的營收也從二季度的37.61億增至57.19億元，環(huán)比二季度大增52.1%。雖然與蔚來尚有一定差距，但從Q2到Q3的跨度來看，小鵬的增長勢頭堪稱迅猛。毛利率也增長了2.5%，為14.4%，現(xiàn)金儲備453.6億元，比蔚來略低；不過，小鵬的研發(fā)投入則再次超越蔚來，達(dá)12.6億元。小鵬的營收雖然較低，但好在增速快，而且在研發(fā)投入上，小鵬舍得花大錢，其研發(fā)營收比一直遠(yuǎn)超蔚來、理想，這也是其值得稱道的地方。

交付方面，蔚來三季度還算穩(wěn)定，共交付了24,439臺車，月均交付8000臺以上，這個成績屬于正常水平。其中，在9月份，蔚來的交付量一度突破了1萬臺，不過好景不長，10月份直接跌到了3667臺，根據(jù)官方說法，交付量大跌是因?yàn)楣S生產(chǎn)線調(diào)整所致。

雖然10月份交付量不盡如人意，但蔚來對四季度交付量的預(yù)期依然樂觀，為23,500-25,500臺，也就是說，蔚來要在2021年的最后兩個月里，月均交付量在1萬臺以上，才有可能實(shí)現(xiàn)第四季度的交付目標(biāo)。據(jù)官方透露，蔚來在10月交付不佳的時期積累了大量訂單，如果在未來2個月內(nèi)能夠完全釋放，那么連續(xù)兩個月交付破萬的目標(biāo)也不是那么困難。

小鵬第三季度的交付量，首次拿下了新勢力車企的冠軍，為25,666臺，環(huán)比增長47.5%。9月份，小鵬交付量首次突破1萬臺，并在10月份再次破萬。第三季度可觀的交付量和第四季度的良好走勢，讓小鵬對四季度再次奪冠充滿信心，預(yù)期交付量為34,500-36,500臺。除去10月份的10,137臺，小鵬需要在最后兩個月實(shí)現(xiàn)月均交付1.2萬臺以上，才能實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)。

在財報會議上，何小鵬甚至宣稱：今年年底，我們將努力沖擊 15000 輛的月交付。可見12000臺已經(jīng)無法滿足何小鵬和小鵬汽車的增長野心了。

可以說，蔚來想在第四季度連續(xù)實(shí)現(xiàn)交付破萬，并不是沒有可能，但要回到新勢力第一的位置，則必須要跨過小鵬這座突然崛起的山峰。而且在第四季度，小鵬的交付預(yù)期也十分強(qiáng)勁，并不好超越，況且理想汽車會不會在最后一個季度沖刺一波，目前來看蔚來重回巔峰之路充滿了不確定性。

Golight點(diǎn)評

今年下半年，蔚來受芯片短缺和自身產(chǎn)能的影響尤為明顯，產(chǎn)能擴(kuò)建方面，蔚小理目前都在加快建設(shè)工廠，蔚來的合肥新橋智能電動汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)的第二生產(chǎn)基地，到明年三季度才能建成投產(chǎn)，屆時，蔚來兩座基地的年產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到60萬輛。而在產(chǎn)品方面，蔚來打算在2022年交付包括ET7在內(nèi)的三款基于NT2.0技術(shù)平臺的新車型，也就是說，明年下半年，隨著產(chǎn)能的提升，蔚來的交付能力將會出現(xiàn)較大增長。

小鵬也受制于產(chǎn)能不足，P5的交付目前已經(jīng)排到了明年，但隨著肇慶基地二期工廠的動工，廣州工廠將在明年下半年建成投產(chǎn)，以及武漢工廠也已經(jīng)開始建設(shè)，未來小鵬的產(chǎn)能會達(dá)到與蔚來一樣的量級。在產(chǎn)品方面，目前小鵬也推出了一款重量級的中大型SUV小鵬G9，四款車齊出，明年的交付也不會讓人失望。

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編輯：蘇樺

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