自集體登陸美股后，“蔚小理”三家新造車企業(yè)又齊聚港股市場。

2月28日上午，蔚來宣布已通過香港交易所聆訊，獲得在港交所主板二次上市的原則上批準(zhǔn)，并發(fā)布了相關(guān)上市文件。

公告顯示，蔚來將以介紹形式在香港聯(lián)交所主板上市，不涉及新股發(fā)行及資金募集，聯(lián)席保薦人為摩根士丹利、瑞信和中金公司。

據(jù)悉，蔚來計劃于2022年3月10日開始掛牌交易，股票代碼為“9866”。

蔚來稱，本次通過介紹上市登陸港股，目的是為公司投資者提供備選的交易地點，緩釋地緣政治風(fēng)險，擴大投資者群體，在這些上市的目的仍然可以達(dá)到的同時，不稀釋現(xiàn)有股東的利益。兩地上市將為投資者提供更多的交易地點選擇和更靈活的交易時間，每日交易時長從6.5個小時擴展到了12個小時。同時，兩地上市將有助于引入更多的投資者，且對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展有利。

北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔告訴證券時報，目前蔚來在美股市場的發(fā)展前景較兩年前已有所削弱，公司在此時登陸港股，既可以在一定程度上緩釋美國證監(jiān)會對中概股的強監(jiān)管所帶來的風(fēng)險，也可以繼續(xù)擴大融資渠道。

“蔚小理”齊聚港股

2021年中旬，小鵬汽車、理想汽車相繼在港交所實現(xiàn)“雙重主要上市”。彼時便有市場消息傳出，蔚來其實早已遞交了赴港上市的資料。

如今，蔚來宣布已通過香港交易所聆訊，意味著三大造車新勢力“蔚小理”在順利實現(xiàn)在美上市后，又集體聚首港股。

去年中旬，就有業(yè)內(nèi)人士分析稱，隨著美國監(jiān)管政策的收緊，中概股的回歸將成為一種必然趨勢。國泰君安分析稱，在中概股生存環(huán)境壓縮的背景下，港股作為上市條件更為靈活、運作效率更高的市場有望迎來中概股集中回歸。

張翔告訴證券時報，除了要面臨監(jiān)管層面的壓力，在美上市的新造車企業(yè)也面臨著激烈的同行競爭。例如去年在美股上市的造車新勢力Rivian、尼古拉等，這些美國本土企業(yè)，更能吸引到美國投資者的關(guān)注。因此，張翔判斷，在美上市的中國新造車企業(yè)可能會面臨“失寵”，對于蔚來而言，在此時回歸港股，更有利于緩解上述壓力，也能進(jìn)一步擴充融資渠道。

企查查數(shù)據(jù)顯示，自成立以來，蔚來已進(jìn)行了14次融資，其中主要投資方包括騰訊、高瓴資本、合肥建設(shè)投資、中金公司、美銀證券、摩根士丹利、Baillie Gifford等。

值得關(guān)注的是，此次蔚來回歸港股，將以介紹形式在香港聯(lián)交所主板上市，不涉及新股發(fā)行及資金募集。

不過可以預(yù)見的是，在實現(xiàn)美股、港股兩地上市后，蔚來的投資者群體勢必會有擴大。近日，已成功登陸港股市場的小鵬汽車、理想汽車均陸續(xù)納入恒生科技指數(shù)，進(jìn)入深港通。其中，小鵬汽車于2月9日被納入深港通下的港股通股票名單；理想汽車于近日宣布將于今年3月7日納入恒生科技指數(shù)，預(yù)計于3月中旬左右進(jìn)入深港通。

納入深港通后，符合資格的境內(nèi)投資者即可購入相關(guān)股票，這將大大增強小鵬汽車和理想汽車的股票流動性。

行業(yè)競爭趨于激烈

開辟下沉市場是關(guān)鍵

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“蔚小理”集體回歸港股市場，也透露出新能源汽車產(chǎn)業(yè)的競爭激烈程度，目前除了上述三家企業(yè)外，也有多家新造車企業(yè)在謀求IPO，對于這些公司而言，造車是長線作戰(zhàn)，需要持續(xù)的資金投入，而登陸資本市場，則可以在很大程度上暢通融資渠道。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士提出，目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)的競爭日趨激烈，造車新勢力之間的差距也在逐步縮小，“蔚小理”要想保持頭部地位，勢必需要持續(xù)擴大銷量規(guī)模。

公開數(shù)據(jù)顯示，今年1月，小鵬汽車共交付新車1.29萬輛，同比增長115%，位列新造車勢力榜首；理想汽車共交付車輛1.23萬輛，同比增長128.1%；蔚來共交付新車9652輛，同比增長33.6%。

自去年10月開始，受芯片短缺和產(chǎn)線升級等因素的影響，蔚來的銷量增速已出現(xiàn)放緩，“蔚小理”的銷量排位開始逐步被打破。

而根據(jù)蔚來發(fā)布的2021年三季度財報顯示，公司仍然面臨著虧損壓力。2021年第三季度，蔚來實現(xiàn)收入98.1億元，同比增長高達(dá)116%，經(jīng)營性虧損9.919億元，同比增長4.9%，凈虧損為8.353億元。

張翔告訴證券時報，目前新造車企業(yè)之間的差距在逐步縮小，但行業(yè)的競爭卻是日趨激烈的，對于蔚來而言，有必要繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，除了聚焦于豪華車市場外，也需要適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行產(chǎn)品和品牌的下沉，才有助于其繼續(xù)保持在新造車勢力中的龍頭地位。

此前，蔚來已宣布要推出全新的大眾化品牌，但蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長李斌也多次強調(diào)，蔚來的大眾化品牌將是一個完全獨立的品牌，現(xiàn)有的蔚來品牌不會下探到更低的市場。

聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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