2017年5月22日，江淮大眾合資公司獲發(fā)改委批準(zhǔn)。而這條消息在隨后，江淮與大眾的公司公告中也明確證實(shí)這一點(diǎn)。

江淮方面——“公司公告于2017年5月22日收到《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于安徽江淮汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司與大眾汽車(chē)(中國(guó))投資有限公司合資生產(chǎn)純電動(dòng)乘用車(chē)項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)》，與大眾合資正式獲得發(fā)改委核準(zhǔn)批復(fù)?！?

大眾方面——“我們非常高興地確認(rèn)：國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)了大眾汽車(chē)集團(tuán)(中國(guó))與江淮汽車(chē)集團(tuán)共建新能源汽車(chē)的合作項(xiàng)目。大眾汽車(chē)集團(tuán) (中國(guó))衷心感謝中國(guó)政府與合作伙伴對(duì)大眾集團(tuán)的信任與信心。接下來(lái)，我們將根據(jù)國(guó)家相關(guān)法規(guī)，完成所有必要的行政程序。我們期待與江淮汽車(chē)集團(tuán)的合作成功。”

此次合資公司主要是針對(duì)新能源汽車(chē)的合作項(xiàng)目。而在第一時(shí)間內(nèi)拿到發(fā)改委批文后，江淮與大眾將正式簽訂的合資協(xié)議。項(xiàng)目單位暫定名為江淮大眾汽車(chē)有限公司，總投資50.6億元，資本金20.0億元，雙方各出資50%，合資期限25年。項(xiàng)目將在江淮汽車(chē)現(xiàn)有建設(shè)用地上進(jìn)行改建，全部建成后將形成10 萬(wàn)輛/年純電動(dòng)乘用車(chē)的產(chǎn)能。同時(shí)，合資公司設(shè)立全新自有品牌和商標(biāo)。而思略特大中華區(qū)合伙人彭波認(rèn)為，做好了也就是十萬(wàn)臺(tái)的銷(xiāo)量，短期對(duì)江淮業(yè)績(jī)沒(méi)影響。

據(jù)道哥了解到，很早之前就傳出江淮與大眾的合作的消息。彼時(shí)，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在參觀江淮汽車(chē)生產(chǎn)車(chē)間、考察新能源汽車(chē)技術(shù)研發(fā)時(shí)表示，愿意為江淮與大眾之間合作搭橋。而隨后，大眾汽車(chē)中國(guó)CEO約赫姆?海茲曼也向媒體證實(shí)，公司正同中國(guó)江淮汽車(chē)就潛在合作關(guān)系展開(kāi)對(duì)話。

如今雙方合作落定，大眾選擇與江淮在新能源領(lǐng)域的合作。但是，本次合作并非從零開(kāi)始，雙方將盡快基于已有的成熟平臺(tái)，共建具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品組合，研發(fā)周期將大幅縮短，首款產(chǎn)品有望于18年底實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)上市。大眾中國(guó)方面，早在項(xiàng)目草案擬定時(shí)，已確立條款(江淮在有條件的前提下支持大眾中國(guó)及其關(guān)聯(lián)公司在中國(guó)實(shí)現(xiàn)碳排放與燃油消耗限值達(dá)標(biāo))；在江淮方面，大眾的加入在技術(shù)、管理體系等方面幫助公司全面提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，提高品牌知名度，并帶動(dòng)電動(dòng)車(chē)核心零部件國(guó)產(chǎn)化，驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

在隨后江淮的公告中，具體披露了與大眾此次合資項(xiàng)目的一些細(xì)節(jié)：

——與大眾合資正式獲發(fā)改委批復(fù)，雙方將共同投資50億元合資建廠。根據(jù)公告，雙方合資項(xiàng)目總投資為50.6億元，其中建設(shè)投資29.5億元，流動(dòng)資金21.1億元。項(xiàng)目資本金為20億元，占總投資的39.52%，江淮和大眾中國(guó)各現(xiàn)金出資10億元，差額自籌解決，合資期限為25年。

——合資公司設(shè)立全新自有品牌和商標(biāo)，全部建成后形成年產(chǎn)10萬(wàn)輛純電動(dòng)乘用車(chē)產(chǎn)能。合資公司將利用江淮汽車(chē)現(xiàn)有建設(shè)用地，新建沖壓車(chē)間、焊裝車(chē)間、涂裝車(chē)間、總裝車(chē)間、電池包車(chē)間、研發(fā)中心、公用動(dòng)力及辦公設(shè)施等，新增相關(guān)生產(chǎn)工藝設(shè)備，全部建成后形成年產(chǎn)10 萬(wàn)輛純電動(dòng)乘用車(chē)生產(chǎn)能力。合資公司將設(shè)立全新自有品牌和商標(biāo)，拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。

——整體合作框架符合預(yù)期，江淮汽車(chē)將步入新發(fā)展階段。江淮大眾合作內(nèi)容基本符和預(yù)期，合資公司作為大眾在國(guó)內(nèi)的第三個(gè)整車(chē)生產(chǎn)企業(yè)，將成為大眾新能源產(chǎn)品生產(chǎn)導(dǎo)入國(guó)內(nèi)的主要平臺(tái)。我們預(yù)計(jì)合資公司產(chǎn)品定位于走量的中低端純電動(dòng)乘用車(chē)，于大眾有利于其應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)日益嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)要求，于江淮有利于其在合作中進(jìn)一步提高整車(chē)設(shè)計(jì)研發(fā)生產(chǎn)實(shí)力，并提升江淮整體品牌影響力。

——江淮自身新能源業(yè)務(wù)發(fā)展亮眼，長(zhǎng)期看與大眾合作進(jìn)一步提升企業(yè)綜合實(shí)力，維持“增持”評(píng)級(jí)。江淮主業(yè)方面，新能源乘用車(chē)發(fā)展亮眼，4月新新能源車(chē)銷(xiāo)量已回升至2000臺(tái)左右，全年有望同比增長(zhǎng)50%，發(fā)展趨勢(shì)向好；SUV隨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，主要產(chǎn)品S3銷(xiāo)量承壓，后續(xù)S7上市后有望改善；MPV發(fā)展穩(wěn)健，隨著M4產(chǎn)品爬坡，后續(xù)銷(xiāo)量有望進(jìn)一步改善。長(zhǎng)期看，江淮與大眾合眾有望提升公司整體產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)制造實(shí)力，并提升公司整體品牌影響力。我們預(yù)計(jì)公司17/18年EPS為0.67/0.78元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

從這份公告中，我們有理由相信，隨著江淮大眾項(xiàng)目落定，其合資新能源公司將逐步展露新能源乘用車(chē)龍頭面貌。同時(shí)本次國(guó)家發(fā)改委對(duì)江淮大眾合資項(xiàng)目的核準(zhǔn)如一劑強(qiáng)心針注入江淮公司未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃，加碼江淮公司新能源乘用車(chē)布局。

江淮公司早在2010年前深耕純電動(dòng)技術(shù)，自主新能源產(chǎn)品能力較強(qiáng)，經(jīng)過(guò)6代更迭純電動(dòng)車(chē)型具有先入為主的優(yōu)勢(shì)，領(lǐng)先同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者，在江淮大眾合資品牌貢獻(xiàn)可觀銷(xiāo)量后，公司在純電動(dòng)車(chē)細(xì)分領(lǐng)域上升彈性大，有望打造行業(yè)龍頭。

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