6月12日，從大洋彼岸美國(guó)傳來(lái)一條消息，為了在今年年底之前實(shí)現(xiàn)盈利，特斯拉汽車公司將進(jìn)行一項(xiàng)人數(shù)超過(guò)4000人的史上最大規(guī)模裁員計(jì)劃。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，特斯拉是在向華爾街屈服。作為全球造車新勢(shì)力最具代表性的縮影，特斯拉的屈服，對(duì)于整個(gè)新勢(shì)力陣營(yíng)來(lái)說(shuō)，并非是一個(gè)好消息。

再將視線拉回到國(guó)內(nèi)，5月25日，一則突發(fā)的《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》在行業(yè)內(nèi)引起了巨大震蕩。

與2015年發(fā)布的《新建純電動(dòng)乘用車企業(yè)管理規(guī)定》（業(yè)內(nèi)俗稱第27號(hào)文）中鼓勵(lì)跨界造車不同的是，這一意見(jiàn)稿除了明確汽車產(chǎn)業(yè)投資的管理權(quán)限外，還對(duì)新能源汽車的項(xiàng)目投資提出了嚴(yán)格要求，比如所有股東在項(xiàng)目建成且產(chǎn)量達(dá)到建設(shè)規(guī)模前，不撤出股本、需要掌握電動(dòng)車核心技術(shù)等等。

從鼓勵(lì)支持新能源汽車建廠造車，到防止資本逐利迅速套現(xiàn)，短短兩三年之間，相關(guān)政府部門的態(tài)度發(fā)生了巨大的變化?？吹贸?，政策風(fēng)向改變的目的，就是要抬高造車準(zhǔn)入門檻，捅破泡沫。這場(chǎng)新造車運(yùn)動(dòng)看上去很美，但距離泡沫幻滅的時(shí)間，終究是不遠(yuǎn)了。

市場(chǎng)狂飆突進(jìn)

這場(chǎng)新造車勢(shì)力的狂歡始于2014年，樂(lè)視汽車可以被稱之為最早一批跨界投身于造車事業(yè)的“鼻祖”之一。

2014年底，樂(lè)視造車計(jì)劃浮出水面，時(shí)任樂(lè)視董事長(zhǎng)兼CEO的賈躍亭滿懷激情地宣布樂(lè)視“SEE計(jì)劃” ，并大手筆招攬了多位汽車圈知名高管，組建了一支樂(lè)視汽車“夢(mèng)之隊(duì)”。高調(diào)發(fā)布概念車，淚灑發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，與北汽、廣汽等多家傳統(tǒng)車企相繼“訂婚”，當(dāng)年的樂(lè)視汽車風(fēng)光無(wú)限，隨隨便便就能上個(gè)頭條。

2016年9月19號(hào)，賈躍亭宣布樂(lè)視汽車獲得10.8億美元首輪融資，投資方包括國(guó)家電網(wǎng)旗下英大資本、深圳市政府投資平臺(tái)深創(chuàng)投、聯(lián)想控股、民生信托、新華聯(lián)以及宏兆基金等機(jī)構(gòu)；11月15日，樂(lè)視汽車確認(rèn)再次獲得6億美金投資、先期支付資金為3億美元，投資方為恒興集團(tuán)、海瀾集團(tuán)、成信集團(tuán)等。

但好景不長(zhǎng)，后面的事情大家都知道，樂(lè)視帝國(guó)隨著資金危機(jī)的爆發(fā)而崩塌，賈躍亭遠(yuǎn)赴美國(guó)繼續(xù)造車夢(mèng)，并將所有期望押注于Faraday Future身上，而國(guó)內(nèi)的樂(lè)視汽車項(xiàng)目則完全停擺。

但樂(lè)視汽車的困局并沒(méi)有影響互聯(lián)網(wǎng)造車勢(shì)力的雄起。一批如蔚來(lái)、威馬、車和家、小鵬、拜騰、游俠等新創(chuàng)造車企業(yè)開(kāi)始如雨后春筍般冒出，并獲得了資本市場(chǎng)的狂熱追逐。根據(jù)博世中國(guó)去年年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)新造車企業(yè)已突破60家。

從融資金額來(lái)看，光是幾家數(shù)得上號(hào)的就已經(jīng)將這場(chǎng)造車運(yùn)動(dòng)推向了高潮。蔚來(lái)和威馬的融資規(guī)模超過(guò)百億級(jí)。其中，蔚來(lái)汽車5輪融資超146億元，威馬汽車已累計(jì)融資超120億元，奇點(diǎn)汽車也自稱累計(jì)融資金額達(dá)170億元。此外，車和家累計(jì)融資超過(guò)55億元，小鵬汽車融資超過(guò)50億元，愛(ài)馳汽車融資超70億元，游俠汽車融資達(dá)62.2億元。

不僅如此，BAT的相繼入局讓大家意識(shí)到這不是資本圈一場(chǎng)小打小鬧的游戲。騰訊兩次領(lǐng)投蔚來(lái)汽車，百度資本領(lǐng)投了威馬汽車，阿里巴巴除了戰(zhàn)略入股小鵬汽車之外，還與富士康和IDG資本聯(lián)合領(lǐng)投了小鵬汽車的B輪融資。

不過(guò)，這些大型投資機(jī)構(gòu)下注的金額不算太大，可以看到，他們目前的方式是廣泛撒網(wǎng)。比如紅杉資本，除在2015年9月與愉悅資本等一起參與蔚來(lái)的融資外，還領(lǐng)投了零跑汽車的Pre-A輪融資； IDG資本則分別投資了蔚來(lái)和小鵬汽車。

對(duì)此，有投資人告訴筆者，投資的一般策略是前期大家先投些小錢，之后待格局明朗后就會(huì)加大投資力度，并傾向于投資頭部企業(yè)。

只是目前的頭部企業(yè)如蔚來(lái)、威馬近日來(lái)遭受到了產(chǎn)品和制造端的巨大質(zhì)疑。這些所謂的頭部企業(yè)是否能真的能在這場(chǎng)造車運(yùn)動(dòng)中存活下來(lái)？傳統(tǒng)車企的加速轉(zhuǎn)型，又是否會(huì)給它們留有一席之地？一切都還是未知數(shù)。

政策收緊打擊資本膨脹

資本涌動(dòng)，但光是燒錢就能造車？就能造好車嗎？

在近日舉辦的“2018全球汽車論壇”中，長(zhǎng)安汽車總裁朱華榮拋出了這樣一組數(shù)據(jù)，在工信部注冊(cè)的新能源汽車單一企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到503家，其中既包括已經(jīng)在生產(chǎn)汽車的傳統(tǒng)車企，也包括造車新勢(shì)力，而這些造車新勢(shì)力中，只有16家拿到發(fā)改委的核準(zhǔn)目標(biāo)，有6家通過(guò)了工信部的審核。（合眾新能源6月6日剛拿到工信部審核，此處應(yīng)為7家）

不僅如此，據(jù)第一電動(dòng)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，16家車企建成的新能源生產(chǎn)基地年產(chǎn)能超300萬(wàn)輛；29家車企在建新能源汽車生產(chǎn)基地年產(chǎn)能超800萬(wàn)輛。41家車企累計(jì)年產(chǎn)能超過(guò)千萬(wàn)輛。按照我國(guó)2020年新能源汽車200萬(wàn)輛的銷量規(guī)劃計(jì)算，新能源汽車市場(chǎng)產(chǎn)能將面臨嚴(yán)重過(guò)剩。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資本的大量涌入已經(jīng)使得新能源汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，整個(gè)產(chǎn)業(yè)或面臨著嚴(yán)重的泡沫危機(jī)。

當(dāng)年《新建純電動(dòng)乘用車企業(yè)管理規(guī)定》的出臺(tái)目的是為了推動(dòng)一些“新面孔”進(jìn)入電動(dòng)車生產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)生鯰魚效應(yīng)，打造“中國(guó)特斯拉“，但三年過(guò)去了，資本活躍起來(lái)了，但這些新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展卻不如預(yù)期，魚龍混雜的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀讓相關(guān)部門也頗為失望。

“互聯(lián)網(wǎng)公司造車就是一天到晚在瞎忽悠老百姓?！痹?a class='link' href='http://ewshbmdt.cn/special/beijingAutoShow/' target='_blank'>北京車展期間，浙江吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福直接炮轟了一些意在資本市場(chǎng)上圈錢的互聯(lián)網(wǎng)造車公司。

此次的《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》目的就是為了防止炒熱的資本影響到新能源產(chǎn)業(yè)的正常發(fā)展，特別是一些投機(jī)取巧想圈地、賺快錢的新造車企業(yè)。要知道，這些聲勢(shì)浩大的互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)宣稱的要在某個(gè)生產(chǎn)基地投入幾百億，這其中使用的大部分是地方政府的資金。業(yè)內(nèi)人士指出，上述意見(jiàn)稿一旦實(shí)施，基本上杜絕了一些只想通過(guò)資本套現(xiàn)的PPT造車企業(yè)。

據(jù)筆者了解，大量的新造車企業(yè)目前還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)就已經(jīng)規(guī)劃了IPO上市的時(shí)間表。對(duì)此，一位投資了新造車企業(yè)的投資人向筆者指出，IPO一方面是為了給企業(yè)募集更多資金，拓寬融資渠道，另一方面也是讓投資人獲得回報(bào)。一般來(lái)說(shuō)，一些早期的投資機(jī)構(gòu)都會(huì)一個(gè)退出路徑，IPO上市就是其中最普遍的一個(gè)做法。

資本無(wú)路可回？

目前業(yè)內(nèi)的普遍觀點(diǎn)是在未來(lái)的三到五年，90%的造車新勢(shì)力會(huì)出局。

做出這一判斷有幾個(gè)原因。一方面，這兩年來(lái)汽車行業(yè)的“馬太效應(yīng)”愈發(fā)明顯。依舊用朱華榮給出的一組數(shù)據(jù)， 目前國(guó)內(nèi)共有汽車企業(yè)180家，其中32%（57家）的銷量為零；在96家乘用車企中，20%的銷量為零；在118家中國(guó)乘用車品牌中，16%的銷量為零。在乘用車市場(chǎng)中，排名前十的車企市場(chǎng)占比已經(jīng)達(dá)到87%。未來(lái)3-5年，車企的關(guān)停并轉(zhuǎn)、兼并重組將不再是新聞，大部分的汽車品牌將被無(wú)情地淘汰，而90%的造車新勢(shì)力將成為先烈。

另一方面，有觀點(diǎn)認(rèn)為這些新造車勢(shì)力并沒(méi)有在產(chǎn)品上做出真正的創(chuàng)新，品牌、品質(zhì)、成本和服務(wù)這些更是無(wú)法與傳統(tǒng)車企去抗衡。技術(shù)匱乏、資金緊張、市場(chǎng)焦慮是他們面臨的最現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

一位傳統(tǒng)車企老總曾對(duì)筆者這樣說(shuō)：“許多跨界投資人和李書福當(dāng)年剛出道一樣，認(rèn)為做汽車動(dòng)輒可以把企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模做到千億，其他行業(yè)根本沒(méi)有可能。于是，資本的盛宴鼓動(dòng)了巨大的泡沫。但是，好幾位投了新勢(shì)力的資本方，在入行2-3年內(nèi)特別后悔，說(shuō)100億對(duì)汽車行業(yè)都沒(méi)有響聲，行業(yè)法規(guī)管理嚴(yán)密，幾乎沒(méi)有太多捷徑可走?？墒撬麄兓夭蝗チ?，資本沒(méi)有回報(bào)，只有一條路走下去。

“世界上沒(méi)有先知，投資有時(shí)候也是博一個(gè)概率。新能源汽車的大方向是對(duì)的，但是具體怎么去操作很考驗(yàn)投資者的眼光。有時(shí)候只能多方下注，十注下去，任何一注有20倍以上的回報(bào)，就算平衡了；如果有兩注獲得20倍以上的回報(bào)，就算牛逼了?！鄙鲜鐾顿Y界人士直言。

而在另一位投資了新創(chuàng)車企的投資機(jī)構(gòu)相關(guān)人士看來(lái)，汽車行業(yè)本身周期長(zhǎng)，所以其實(shí)并不適合短期投機(jī)，“我感覺(jué)現(xiàn)在在看汽車項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)跟之前是有些不一樣，有些信托、集團(tuán)類的都在關(guān)注這個(gè)方向，但是大家都是長(zhǎng)期資本，也不是想著很快幾年就變現(xiàn)走人。真正好的項(xiàng)目，不會(huì)有人想這么早退出的?！?/p>