“生存還是死亡”的話題，已經(jīng)困擾力帆股份（601777.SH）整整兩年。局面似乎越來越差，并無好轉(zhuǎn)跡象。

10月25日晚，力帆股份披露的三季報(bào)顯示，公司2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營收66.86億元，同比下降19.52%；虧損26.33億元，同比下滑2064.56%。目前力帆股份的總負(fù)債為178.63億。

飽受重壓的莫過于創(chuàng)始人尹明善，作為曾經(jīng)的重慶首富，他已81歲高齡。他的兒子尹喜地也值得一提，因坐擁三十多輛豪車，尹喜地曾名噪網(wǎng)絡(luò)，被稱為“首代王思聰”。

壹

早在公司出現(xiàn)危機(jī)之前，尹喜地便是尹明善的一個(gè)“危機(jī)”。

“八旬不退，力帆衰頹；后繼有人，力帆騰飛……”2017年3月28日，尹明善在力帆汽車新品發(fā)布會(huì)上，朗誦了一首小詩，宣布退休。

六個(gè)月后，他把董事長的權(quán)杖交給了職業(yè)經(jīng)理人牟剛。在此前，接棒人選一變再變，是讓他頭疼的問題。

尹明善的人生經(jīng)歷頗為傳奇，青年時(shí)期因歷史原因他坐牢18年，出獄之時(shí)已是41歲。47歲，他跟隨經(jīng)商的時(shí)代潮流，辭職下海做了一名書商，賺到第一桶金。

1992年，54歲的尹明善創(chuàng)辦力帆摩托，一度稱霸國內(nèi)摩托車市場。8年后，他以5.5億元凈資產(chǎn)榮登2000年福布斯50位中國富豪榜。2003年，摩托產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)到來之際，他帶領(lǐng)力帆做起汽車夢，收購了重慶專用汽車制造廠80%股份，將企業(yè)改名為重慶力帆汽車有限公司。2010年，力帆成功登陸A股，72歲的尹明善成為重慶首富。

大器晚成是公眾對他的普遍評價(jià)，公認(rèn)他為“中國第一批民營企業(yè)家中年齡最大的創(chuàng)業(yè)者”。

作為長子，尹喜地并沒繼承父親的創(chuàng)業(yè)熱情。據(jù)媒體報(bào)道，從青年時(shí)代起，尹喜地便性格散漫。曾有傳聞，管理力帆足球俱樂部期間，因?yàn)閷?shí)在“不感冒”，尹喜地找來了發(fā)小黃雪松任俱樂部管理層。某日，尹喜地閑來無事到俱樂部閑逛，在大門口被保安攔下，要求他先登記再入內(nèi)，因?yàn)閷?shí)在沒見過這位傳說中的少東家。俱樂部事務(wù)性工作他都交給時(shí)任常務(wù)副總的陳宏，決定性的工作就讓父親拍板。①

但自己愿做之事，尹喜地也頗為投入，比如管理汽車業(yè)務(wù)，就很認(rèn)真。不僅將自己的豪車對力帆汽車設(shè)計(jì)人員完全敞開，用以研究車型構(gòu)造、設(shè)計(jì)理念，還主動(dòng)參與力帆汽車新產(chǎn)品開發(fā)的決策。

尹明善喜歡以姜子牙自比，然而起創(chuàng)時(shí)間晚是他商業(yè)生涯中的一個(gè)“弊端”：創(chuàng)辦力帆汽車不過14年，他便不得不考慮起退休。

退休在即，兒子尹喜地在他眼中，并不完全具備接班的素質(zhì)。

尹喜地在網(wǎng)絡(luò)上名氣頗高，人稱“精彩哥“（其在某汽車論壇上的網(wǎng)名）。網(wǎng)傳，他曾購買了寶馬M3、M630以及保時(shí)捷911、奔馳R350、雷克薩斯LS600H等多輛國外名貴汽車。

據(jù)報(bào)道，2009年，在力帆集團(tuán)投資俱樂部經(jīng)營狀況并不如意的背景下，尹喜地花3000萬買下一臺布加迪威龍，成為中國第一個(gè)這款車的擁有者。這個(gè)價(jià)格超過俱樂部一年的資金投入。

有人算過一筆賬，尹喜地買一輛布加迪威龍，尹明善需要賣掉750輛價(jià)值4萬元的力帆520才能夠賺回。

2010年，因?yàn)橐惠v蘭博基尼，尹喜地再次全國聞名。媒體報(bào)道，他開著這輛豪車，帶著另外三個(gè) “富二代”超越正在執(zhí)行緊急任務(wù)的警車，并且蘭博基尼未懸掛機(jī)動(dòng)車號牌，重慶成南高速公路交警派出兩輛警車，才將其攔下。

現(xiàn)如今，力帆深陷銷售困境。尹喜地在汽車論壇 “買的不是名車，買的是寂寞”的言論，貌似用小號在斗魚打賞女主播的截圖，紛紛再度被網(wǎng)友“扒出”。成為其“敗家”，以及不看好力帆的證據(jù)。

尹明善曾公開表示，“我從來沒有考慮指定兒子接班，他是新派人物，對于是不是接班興趣不大，不像我是個(gè)工作狂?！痹谑烊搜壑校驳亍白鋈穗S性，對管理公司不太有興趣”。對這個(gè)兒子，尹明善很寬容，認(rèn)為他雖非企業(yè)舵手之選，卻也“沒什么壞毛病”。

尹明善決定選擇外部接班人。

貳

2015年，尹明善做了兩件大事：一，指定時(shí)任總裁的尚游和時(shí)任首席科學(xué)家的陳衛(wèi)為接班人；二，乘著新能源的風(fēng)口，將新能源汽車列為未來發(fā)展目標(biāo)，計(jì)劃2020年前推出21款純電和混合動(dòng)力新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)累計(jì)50萬臺新能源汽車銷量目標(biāo)。②

這一度讓2014年便陷入債務(wù)危機(jī)的力帆，看到了曙光。2015年，力帆股份新能源汽車銷量為14874輛，在國內(nèi)名列前茅，力帆的轉(zhuǎn)型似乎指日可待。

然而，由于這一年力帆所生產(chǎn)的新能源車中，有2395輛不符合國家申報(bào)補(bǔ)貼的條件，力帆股份深陷“騙補(bǔ)”風(fēng)波，涉及補(bǔ)貼金額達(dá)1.14億元。財(cái)政部取消了力帆乘用車2016年中央財(cái)政補(bǔ)助資金預(yù)撥資格。

受此影響，當(dāng)年力帆新能源車出現(xiàn)斷崖式下跌，2017年、2018年雖略有起色但也發(fā)展緩慢。

而“接班大戲”，也未能唱響。尹明善宣布接班人名單兩個(gè)月后，尚游提出辭職，理由為身體原因。此后，陳衛(wèi)也未能接班。

2018年，牟剛上任的第一個(gè)財(cái)年，中國車市出現(xiàn)28年來的首次下滑。據(jù)《證券時(shí)報(bào)》報(bào)道，接班后的牟剛曾表示，“他（尹明善）是珠穆朗瑪峰的話，我可能只是四川盆地?！雹?/p>

每天在書房用手機(jī)寫詞編曲、唱歌一小時(shí)，是尹明善的晚年愛好之一。但面對力帆舉步維艱的狀況，剛剛退休不久的他只得再度出山，試圖自救。

為緩解資金壓力，2018年末，尹明善以6.5億元將重慶力帆汽車有限公司100%的股權(quán)賣給了車和家，只留下力帆乘用車有限公司。此外，他還以33.15億元的價(jià)格，將15萬輛乘用車生產(chǎn)基地賣給重慶兩江新區(qū)土地儲(chǔ)備整治中心，試圖用土地盤活資金流。

然而，一切就像杯水車薪。2019年，力帆依舊內(nèi)憂外患。

叁

力帆財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其汽車主業(yè)從2014年虧損至今，當(dāng)年虧損2397萬元，此后每年均以億元計(jì)。

根據(jù)2019年的半年報(bào)，力帆上半年虧損9.47億元，流動(dòng)負(fù)債達(dá)到192.83億元，流動(dòng)資產(chǎn)僅121億元，負(fù)債率達(dá)到75.2%。

2019年5月，力帆經(jīng)歷了沸沸揚(yáng)揚(yáng)的經(jīng)銷商維權(quán)事件；6月，力帆超6億股股份被凍結(jié)，占力帆控股持有公司股份比例的97.28%，力帆股份總股本的45.96%；7月，力帆傳統(tǒng)乘用車生產(chǎn)量為34輛，同比下滑99.58%，傳統(tǒng)乘用車銷售量為678輛，同比下降91.43%。

而最新數(shù)據(jù)顯示，9月份，力帆燃油車產(chǎn)量605臺，同比暴跌91.62%；燃油車銷量399臺，同比暴跌95.90%。曾被尹明善寄予厚望的新能源車同樣產(chǎn)銷暴跌。9月份，力帆新能源車產(chǎn)量為377臺，同比大跌47.12%；新能源車銷量為360臺，同比暴跌63.41%。

為應(yīng)對危機(jī)，尹明善家族的股份幾乎全部質(zhì)押，并被法院凍結(jié)。而據(jù)說，尹喜地手中的豪車，也大多賣給了重慶其他“富二代”。

也是今年2月份，重慶力帆乘用車有限公司的法人代表由尹喜地變更為王海彬。6月份，重慶力帆喜生活摩托車銷售有限公司發(fā)生法定代表人變更，尹喜地不再擔(dān)任公司負(fù)責(zé)人，由溫志泓接任。

肆

銷售業(yè)績暴跌之外，銀行授信額度用光，也是尹明善面臨的危局。

9月發(fā)布的2019年公司債券半年報(bào)顯示，力帆期末的銀行貸款為127.82億元，非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款為104.86億元。此外，有25家銀行為力帆股份提供授信，授信總額度共計(jì)125.66億元，未使用額度僅剩4.5億元。

10月9日，平安銀行一封內(nèi)部郵件在網(wǎng)上被曝光，要求對包括力帆在內(nèi)的四家車企上下游產(chǎn)業(yè)鏈情況展開內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)排查。力帆將要破產(chǎn)清算的傳言彌漫坊間。

政府的援助，似乎成為尹明善手中最后一根稻草。

據(jù)多家媒體報(bào)道，不久前，重慶市政府召集了地方金融辦及相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)債權(quán)人等，幫助力帆汽車成立了債委會(huì)，要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。隨后，力帆控股向媒體確定了這一消息，表示公司正在積極化解債務(wù)危機(jī)，非銀方面的債務(wù)，也在積極兌付當(dāng)中。

只是，在如今的景況下，這否為其贏來轉(zhuǎn)機(jī)，還需拭目以待。

業(yè)內(nèi)人士分析，力帆最暢銷的邁威和軒朗今年平均月銷量均未超過3000臺，這雖然與汽車市場整體低迷的大環(huán)境有關(guān)，但也有力帆產(chǎn)品研發(fā)和營銷實(shí)力不足的問題。但就力帆股份當(dāng)前的業(yè)務(wù)板塊而言，其市場表現(xiàn)并非沒有亮點(diǎn)?！氨热纾m然力帆股份在乘用車領(lǐng)域下滑比較嚴(yán)重，但摩托車板塊依舊占據(jù)比較大的比重?！雹?/p>

力帆股份在今年的半年報(bào)中也提到，基于當(dāng)前市場環(huán)境的變化，力帆將聚焦主業(yè)做出系列調(diào)整，其中，在摩托車板塊，力帆實(shí)現(xiàn)了LF1200DT新能源摩托車的量產(chǎn)和銷售；另外，隨著全球環(huán)保升級，力帆也在提升自己的相關(guān)專利技術(shù)，目前持有摩托車電噴專利技術(shù)。

同時(shí)，力帆建立了比較完善的摩托車海外銷售渠道。據(jù)了解，目前，力帆在全球的摩托車銷售渠道覆蓋了100多個(gè)國家和地區(qū)。2017年，力帆在俄羅斯的銷量接近1.7萬臺，遠(yuǎn)超哈弗、東風(fēng)、吉利等?！八裕虝r(shí)間來看，力帆還是有自己的發(fā)展契機(jī)?！雹?/p>

除此，在國內(nèi)市場，力帆也在抓住國家大力扶持新能源汽車的政策紅利，積極往新能源乘用車領(lǐng)域挺進(jìn)。但與同級自主品牌企業(yè)相比，力帆無疑已經(jīng)錯(cuò)過一輪機(jī)遇。

注釋：

①  程善：《尹家富二代的生活：5千萬購豪車 曾被力帆保安攔下》，新浪體育

②  孫瑜蔓：《功過尹明善：八旬不退，力帆衰頹》，汽車頭條

③  周夫榮：《他曾是重慶首富，如今81歲能否力挽狂瀾？》，中國企業(yè)家雜志

④  ⑤《政府助推債委會(huì)成立 力帆如何自救？》，蓋世汽車資訊

參考資料：

《誰能拯救力帆？控股股東負(fù)債300億已多次違約》，新浪財(cái)經(jīng)

《八旬尹明善，去留皆是愁》，易車APP

《負(fù)債近200億，力帆借“債委會(huì)”掙扎求生》，騰訊網(wǎng)

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