圖片來(lái)自“東方IC”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月10日上午，出行巨頭Uber在紐交所掛牌上市，股票代碼為“UBER”。這可能是2019年美股市場(chǎng)規(guī)模最大的IPO，但即便在這一高光時(shí)刻，投資者關(guān)于Uber究竟能不能賺錢(qián)仍心存疑慮。

這種討論并非沒(méi)有意義。Uber北美最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Lyft于近日公布了一份巨額虧損的財(cái)報(bào)，股價(jià)應(yīng)聲下跌近11個(gè)百分點(diǎn)。這份財(cái)報(bào)披露，Lyft在2019年第一季度的虧損金額超過(guò)2018年全年。

受Lyft市場(chǎng)表現(xiàn)影響，承銷(xiāo)商對(duì)Uber估值預(yù)期也從2018年底的1200億美元降至1000億美元。投資者對(duì)于共享出行行業(yè)究竟能否賺錢(qián)的疑問(wèn)，再次聚焦在Uber身上。

Uber“扭虧為盈”了嗎？

為了上市，Uber準(zhǔn)備了一份“扭虧為盈”的利潤(rùn)表，一改之前年度的大額虧損，2018年凈利潤(rùn)錄入了近10億美元。

但這意味著Uber的經(jīng)營(yíng)到了盈利階段嗎？答案并不簡(jiǎn)單，因?yàn)檫@筆近10億美元的盈利并不來(lái)源于共享出行等主營(yíng)業(yè)務(wù)。根據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，這筆盈利大部分來(lái)自資產(chǎn)處置的收入所得，具體包括處置在東南亞和俄羅斯的資產(chǎn)。如果除去這些所得，Uber在2018年虧損18億美元。

如果我們把視線放到運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)（營(yíng)業(yè)收入減去成本和費(fèi)用）一欄，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，從2014年到2018年，來(lái)自經(jīng)營(yíng)的收入，無(wú)法支撐高昂的成本和費(fèi)用，Uber運(yùn)營(yíng)處于虧損狀態(tài)。

“車(chē)之于Uber，就像書(shū)之于亞馬遜”

退一步講，短期盈利或許不是最關(guān)鍵的問(wèn)題。通過(guò)燒錢(qián)建立護(hù)城河，最終獲得長(zhǎng)期盈利的故事，華爾街并不陌生，亞馬遜就是其中一個(gè)非常經(jīng)典的例子。

Uber顯然打算復(fù)用亞馬遜的經(jīng)驗(yàn)，就像Uber CEO 達(dá)拉·科斯羅薩西在一次科技會(huì)議上所說(shuō)的：車(chē)之于Uber，就像書(shū)之于亞馬遜（Cars Are to Us What Books Are to Amazon）。

對(duì)標(biāo)亞馬遜，在Uber IPO路演過(guò)程中近乎成了一種策略。它希望人們相信，亞馬遜能從當(dāng)時(shí)名不見(jiàn)經(jīng)傳的賣(mài)書(shū)商一步步做大成電子零售業(yè)的巨頭，Uber也能以共享出行業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，在未來(lái)繪制出一幅廣闊的出行圖景。

在上市之初，亞馬遜因?yàn)殚L(zhǎng)期未盈利不被華爾街看好。但即便投資人不買(mǎi)賬，亞馬遜仍然野心勃勃拓展戰(zhàn)線，意圖超越競(jìng)爭(zhēng)者。若可多建一個(gè)倉(cāng)庫(kù)，讓配送更快；或是有好的投資，未來(lái)成長(zhǎng)能更好，亞馬遜非常樂(lè)意犧牲掉暫時(shí)盈利。這就是亞馬遜資源配置的邏輯。

這套邏輯在多年之后，給了亞馬遜豐厚的回報(bào)。在當(dāng)年投資的許多領(lǐng)域，亞馬遜如今坐上了頭把交椅。財(cái)務(wù)報(bào)表里也透露出越來(lái)越多的積極信號(hào)，市值更是多次沖上9000億美元。

不過(guò)即便是憑借云計(jì)算取得高回報(bào)的今天，亞馬遜的資源配置路徑也沒(méi)有改變。自上市以來(lái)，亞馬遜從未向股東分紅，也未進(jìn)行股票回購(gòu)，它愿意把利潤(rùn)用于再投資，開(kāi)拓更多新商業(yè)空間。

除了共享出行，Uber的新業(yè)務(wù)們?cè)趺礃恿耍?/h3>

Uber也希望憑借占據(jù)營(yíng)收大頭的共享出行業(yè)務(wù)，將觸角伸向更廣泛的出行領(lǐng)域。

Uber曾有過(guò)這樣的設(shè)想：有一天，不管何時(shí)何地，你只需動(dòng)動(dòng)手指，Uber就可以為你送上任何東西。在公司內(nèi)部，這個(gè)設(shè)想被稱(chēng)為Uber Everything。在Uber Everything被叫停之后，Uber Eat（Uber旗下外賣(mài)配送業(yè)務(wù)）留存了下來(lái)。目前，Uber Eat已經(jīng)發(fā)展成為除中國(guó)之外全球最大的外賣(mài)配送平臺(tái)。

除了配送外賣(mài)，Uber還擁有貨運(yùn)業(yè)務(wù) Uber Freight，發(fā)貨人可以在Uber Freight平臺(tái)聯(lián)系卡車(chē)司機(jī)，并在送貨完成后快速結(jié)清薪酬，目前，該業(yè)務(wù)在美國(guó)和歐盟運(yùn)營(yíng)。此外，Uber還收購(gòu)了一家名為Jump的電動(dòng)單車(chē)公司。

至于Uber燒掉的錢(qián)能不能再賺回來(lái)，Uber能不能成為出行業(yè)的亞馬遜，我們尚不可知。但至少現(xiàn)階段，Uber樂(lè)意燒錢(qián)，樂(lè)意在交通出行的各個(gè)領(lǐng)域謀篇布局。就像兩位接近Uber的人士說(shuō)的那樣：“Uber現(xiàn)在虧錢(qián)沒(méi)什么關(guān)系，為了未來(lái)，它需要燒錢(qián)來(lái)建立自己的業(yè)務(wù)?！?/p>

來(lái)源：億歐

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