天風(fēng)證券：智能汽車行業(yè)“十年十大預(yù)測”

財(cái)聯(lián)社 2021-06-30 10:53

內(nèi)容摘要

智能汽車行業(yè)十大預(yù)測：

1、智能汽車將成為繼互聯(lián)網(wǎng)后全球最大的創(chuàng)業(yè)風(fēng)口。

2、中國將成為世界智能汽車中心。

3、自主品牌將在國內(nèi)打敗合資品牌，開啟征戰(zhàn)全球步伐。

4、千人千乘個(gè)性化需求，行業(yè)能容納10家以上自主車企。

5、整車終局格局預(yù)計(jì)“3”分天下。

6、整車科技化“王者歸來，價(jià)值重估”，市值提升空間巨大。

7、自主品牌混動有望大范圍替代燃油車。

8、投資關(guān)注研發(fā)費(fèi)用、技術(shù)、產(chǎn)品、FOTA、體驗(yàn)，之后是銷量、市占率、利潤。

9、二級市場投資將從傳統(tǒng)需求周期，過渡到技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動的供給周期。

10、整車估值方法需要創(chuàng)新，由傳統(tǒng)PB、PE到PS或更多方式。

投資建議

智能汽車已成為繼互聯(lián)網(wǎng)后全球最大的創(chuàng)業(yè)風(fēng)口，中國有望成為世界智能汽車中心，整車公司進(jìn)一步消費(fèi)品化，從過去2B面對經(jīng)銷商，轉(zhuǎn)為直接2C面向消費(fèi)者，同時(shí)科技化將使得整車企業(yè)“王者歸來，價(jià)值重估”。整車股投資建議關(guān)注以下三條主線：

民營自主品牌龍頭，預(yù)計(jì)到2030年自主品牌國內(nèi)市占率達(dá)到70%，單車價(jià)格有望翻一倍；同時(shí)征戰(zhàn)全球市場，打開成長空間：長城汽車（A+H）、吉利汽車（H）；

造車新勢力的優(yōu)秀代表，汽車電動智能化先行者：小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車；

機(jī)制體制產(chǎn)生重大變化的國有企業(yè)，估值有望重塑：長安汽車、廣汽集團(tuán)（A+H）、上汽集團(tuán)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

汽車行業(yè)景氣度下行風(fēng)險(xiǎn)、智能汽車滲透率提升不及預(yù)期、汽車行業(yè)競爭加劇。

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