來源：華晨官方

作者丨蘇鵬 丁唯一

編輯丨王妍

9月1日，一則寶馬中國將以16.33億元購得中華品牌的新聞，迅速登上微博熱搜榜單。

根據(jù)《財經(jīng)》報道，8月31日上午，華晨集團(tuán)等12家企業(yè)實質(zhì)合并重整案召開了第二次債權(quán)人大會，會上共有包含寶馬中國收購中華汽車品牌在內(nèi)的三項議案。經(jīng)由債權(quán)人表決，三項議案全部通過。

這也意味著，經(jīng)歷了9個多月的破產(chǎn)重組，華晨集團(tuán)終于有了階段性的成果。報道中稱，當(dāng)寶馬中國對中華品牌完成收購之后，中華品牌資產(chǎn)將用來生產(chǎn)寶馬相關(guān)產(chǎn)品。

對此，寶馬中國相關(guān)負(fù)責(zé)人在回復(fù)未來汽車日報求證時表示：我們希望以實際行動支持華晨集團(tuán)的重組，并致力于進(jìn)一步拓展我們在遼寧省的業(yè)務(wù)。我們希望使用華晨汽車制造有限公司現(xiàn)有的生產(chǎn)能力。不過，該項目仍在有關(guān)部門的審批過程中。我們目前無法提供詳細(xì)信息敬請理解。

無論如何，中華品牌早已不復(fù)當(dāng)年之勇，成為“中國版寶馬”的美夢也已成為空談。如今隨著寶馬中國的出手收購，中華品牌的職業(yè)生涯或許也自此畫上了句號。

寶馬救不了華晨？

多年以來，華晨寶馬都在華晨集團(tuán)里扮演著“利潤奶?！钡纳矸荨２贿^前者為后者帶來光鮮外表的同時，也掩蓋了華晨自主板塊銷量低迷、業(yè)績虧損的殘酷現(xiàn)狀。

華晨集團(tuán)財報顯示，2015年—2019年，華晨集團(tuán)剔除華晨寶馬利潤分成的虧損分別為5.4億、6億、8.6億、4.2億、10.64億，總體虧損34.84億元。

與此同時，華晨寶馬在過去五年則分別向華晨“輸血”38.23億元、39.93億元、52.33億元、62.45億元和76.26億元，累計269.2億元。

2020年上半年，華晨中國營收14.5億元，凈利潤40.45億元。但將華晨寶馬貢獻(xiàn)的43.83億元凈利潤剔除后，華晨中國上半年卻虧損超過3.4億元。

遼寧省國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人曾公開說明，華晨集團(tuán)長期經(jīng)營管理不善，自主品牌一直處于虧損狀態(tài)，負(fù)債率居高不下?！白?018年以來，遼寧省政府以及相關(guān)部門一直努力幫助華晨集團(tuán)解決現(xiàn)金流問題，但其債務(wù)問題積重難返。”

自主板塊的巨額債務(wù)就像是一把干柴，隨時都面臨著被點燃的風(fēng)險。

進(jìn)入2020年，伴隨著疫情對汽車市場摧枯拉朽的打擊，華晨集團(tuán)自主品牌的經(jīng)營狀況也進(jìn)一步惡化，長期積累的債務(wù)問題終于爆發(fā)。

據(jù)華晨集團(tuán)2020年上半年財報顯示，集團(tuán)層面負(fù)債總額523.76億元，資產(chǎn)負(fù)債率超過110%，失去融資能力。為解決債務(wù)問題，有關(guān)方面成立了華晨集團(tuán)銀行債委會，力求債務(wù)和解，但始終未果。

來源：華晨官方

2020年10月下旬，華晨集團(tuán)承認(rèn)已構(gòu)成債務(wù)違約金額合計65億元，逾期利息金額合計1.44億元，且因企業(yè)資金緊張，續(xù)作授信審批未完成，造成無法償還。最終，沈陽市中級人民法院在2020年11月20日裁定受理債權(quán)人對華晨集團(tuán)重整申請。

法院裁定稱，華晨集團(tuán)存在資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)的情形，具備企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)定的破產(chǎn)原因。但同時集團(tuán)具有挽救的價值和可能，具有重整的必要性和可行性。此次重整只涉及集團(tuán)本部自主品牌板塊，不涉及集團(tuán)旗下上市公司及與寶馬、雷諾等的合資公司。

這也意味著華晨集團(tuán)正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

對于中華品牌的歸宿，在乘聯(lián)會秘書長崔東樹看來，“有利于華晨集團(tuán)剝離不良資產(chǎn)，從而實現(xiàn)自救。”

來源：寶馬官方

“華晨集團(tuán)短期負(fù)債較多，將華晨中華變賣給寶馬中國無疑可以快速回籠資金，解決負(fù)債問題。同時也可以盤活中華工廠，解決工廠員工的就業(yè)問題。”同時崔東樹還認(rèn)為，華晨也樂于將中華品牌這顆燙手山芋交到寶馬手中。

收購中華品牌的工廠無疑可以幫助寶馬集團(tuán)實現(xiàn)產(chǎn)能的快速擴張。根據(jù)寶馬集團(tuán)的規(guī)劃，未來，將有更多的產(chǎn)品，由寶馬中國工廠制造并銷往全球?！伴L期來看，寶馬與華晨集團(tuán)有合資關(guān)系，寶馬借助中華擴張產(chǎn)能后，華晨集團(tuán)也可以分得更多的紅利?！贝迻|樹表示。

不過值得注意的是，當(dāng)中華板塊有了下家，而華晨集團(tuán)旗下的華頌、金杯的去向依然懸而未決。根據(jù)《財經(jīng)》報道，相關(guān)債權(quán)人表示，因為“中華”品牌是華晨集團(tuán)第三大資產(chǎn)板塊，一旦收購成功，意味著整體破產(chǎn)重整已不可能，集團(tuán)剩余資產(chǎn)也將被拆分出售，無法發(fā)揮整體重整的價值。

“變賣資產(chǎn)給寶馬中國也說明了華晨集團(tuán)對自主板塊已經(jīng)失去了市場信心，未來華頌、金杯板塊也同樣會踏上這條老路?！贝迻|樹表示。

華晨重疾纏身

眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。一位華晨的員工感嘆，“沒想到最后連塌了都是看新聞才知道。”

如果把時間拉回到21年前，無論是一手推動華晨集團(tuán)和寶馬集團(tuán)合作的仰融還是繼任者祁玉民，兩位華晨集團(tuán)掌門人都曾對中華品牌寄予厚望。

20世紀(jì)90年代，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國的汽車市場迎來了快速增長。發(fā)力較早的華晨汽車在1992年率先登陸美股，這被當(dāng)時的《華爾街日報》評論為是一個“象征性的事件”。

而華晨頂著“社會主義國家第一股”這個標(biāo)簽，在華爾街引起巨大轟動，獲得超額認(rèn)購85倍，融資金額達(dá)到7200萬美元。1999年10月，華晨中國在香港聯(lián)合交易所上市，發(fā)行了1958萬股股票，募集資金6.5億港元。

當(dāng)華晨汽車實現(xiàn)在紐約和香港兩地上市，時任華晨集團(tuán)的董事長仰融難掩雄心壯志。他放言，“華晨將在5年內(nèi)斥資40億元，打造中國人自己的轎車。”

2000年，華晨第一批自主品牌轎車在沈陽下線，仰融將其命名為“中華汽車”。這輛車由世界著名設(shè)計大師喬治亞羅主持車型設(shè)計，同時由世界著名汽車設(shè)備制造公司和供應(yīng)商提供沖壓、裝焊、涂裝、總裝四大工藝設(shè)備、總成件、配件等。

2002年底，上市不到4個月，中華轎車銷量已經(jīng)達(dá)到8816輛。2003年，中華轎車的銷量更是達(dá)到巔峰，實現(xiàn)年銷量2.5萬輛，一舉成為中級車市上的主力。

但曇花一現(xiàn)過后，隨著華晨集團(tuán)內(nèi)部的動蕩，中華轎車的銷量也開始回落。到2005年年底，中華轎車的月銷量變?yōu)椴蛔?00輛。

當(dāng)新任董事長接過華晨，上任不到幾天，祁玉民便挑起了中級車價格大戰(zhàn)。中華品牌的定位也由中高端轎車品牌開始向下運作。彼時，中華品牌在售車型中華尊馳售價下調(diào)4萬元，即將上市的新車型駿捷也定價在10萬元以下。

價格戰(zhàn)讓中華品牌得到了片刻的喘息。2006年，尊馳和駿捷銷售5.8萬輛，同比增長545%。2007年，華晨汽車也終于扭虧為盈。

但在“救活”華晨之后，華晨汽車卻將目光瞄向了外資車企成熟的技術(shù)。祁玉民也將心中夢想的產(chǎn)品定位為：“保時捷調(diào)校的底盤、意大利的內(nèi)飾造型、寶馬的發(fā)動機”。

在行業(yè)內(nèi)人士徐浩看來，過度依賴寶馬的技術(shù)輸血成為了華晨汽車走向敗局的關(guān)鍵因素，“拿來主義在饑不擇食的時候可以試試，但從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，正向開發(fā)體系非常重要。”

這也造成在之后的日子里，華晨汽車自主品牌和華晨寶馬的地位愈發(fā)失衡。

曾在華晨寶馬任職的呂藝記得，作為一個沈陽人，令她印象最深的就是小時候常常能在街上看到的中華轎車，之后慢慢全都消失不見了。

2018年，華晨中華曾試圖自救。當(dāng)年4月，華晨中華推出新車型V7。在上市發(fā)布會上，時任華晨董事長祁玉民表示：“我一直想做中國寶馬，今天中國寶馬真的來了?！钡腥AV7最終也沒能扭轉(zhuǎn)中華品牌走向敗局。

當(dāng)年，中華品牌全年銷量為6.78萬，盡管同比增長了42.36%，但頹勢已經(jīng)顯現(xiàn)。2018年12月，中華品牌月銷量僅有4041輛，同比大跌65%。除了中華V7和V3兩款車型，其余在售車型幾乎集體雪崩——中華H220、H230、H3、H330、V6等車型12月銷量只有個位數(shù)甚至銷量為零。

一年多后，華晨中華走到了生死關(guān)頭。

2020年7月，華晨中華工廠的一張輪休通知在網(wǎng)絡(luò)上流傳開來。根據(jù)文件顯示，華晨中華從7月1日起就開始實施“輪流上班”制度，輪休在家的員工按照沈陽最低工資標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放工資，而沈陽最低工資標(biāo)準(zhǔn)僅為1810元/月。

來源：網(wǎng)絡(luò)

當(dāng)華晨中華工廠熱鬧不再，外部的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)也開始收縮。

華晨中華的一位車主陳曉告訴未來汽車日報，十年前購買中華轎車的4S店如今已經(jīng)變成了某高爾夫俱樂部。而僅存的部分華晨汽車4S店，中華品牌也悄然從經(jīng)銷商宣傳話術(shù)中消失。

“廠家正在重組，中華品牌現(xiàn)在沒車，已經(jīng)‘?dāng)喙荒甓嗔恕?/strong>”位于北京的一位華晨汽車經(jīng)銷商銷售人員告訴未來汽車日報，“可能明年會到店，還是要看重組結(jié)果?！?/p>

（文內(nèi)部分受訪者為化名）