新年新氣象，這一點在廣汽集團身上得到了充分體現(xiàn)。

在春節(jié)長假收官之際，廣汽集團迎來重要人事變動。2月13日，廣汽集團第六屆董事會第80次會議選舉馮興亞出任董事長，標志著曾慶洪時代的落幕，廣汽集團翻開了嶄新的一頁。

當下汽車產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷前所未有的變革浪潮：新能源變革方興未艾，人工智能重構汽車產(chǎn)業(yè)，智能化、數(shù)字化、網(wǎng)聯(lián)化等新技術不斷涌現(xiàn)。在這場產(chǎn)業(yè)巨變中，作為廣汽集團新任掌舵人，馮興亞肩負著帶領企業(yè)突破發(fā)展瓶頸、重塑競爭優(yōu)勢的歷史使命。

馮興亞上任后，首要任務是解決廣汽集團面臨的生存和發(fā)展難題。

亟待解決的生存難題

廣汽集團當前面臨嚴峻的經(jīng)營困境。雖然年銷量規(guī)模達到200萬輛的可觀水平，但集團整體盈利狀況令人擔憂。

根據(jù)2024年業(yè)績預告，廣汽集團預計凈利潤僅為8～12億元，同比降幅超過70%。更值得關注的是，若扣除非經(jīng)常性損益，報告期內(nèi)凈虧損規(guī)模將達到33～47億元。這一業(yè)績表現(xiàn)與兩年前形成鮮明對比——2022年時廣汽集團年凈利潤高達80億元，扣非凈利潤也超過70億元。

對于業(yè)績大幅下滑，廣汽集團歸因于價格戰(zhàn)沖擊、合資業(yè)務份額收縮以及銷量下滑等多重因素。值得一提的是，為應對市場壓力，廣汽集團及其投資企業(yè)在2023年投入了約180億元的銷售補貼等商務政策支持。

廣汽集團的盈利能力自2022年下半年開始明顯減弱，這與國內(nèi)汽車市場競爭格局的劇變密切相關。2021年以來，我國新能源汽車市場進入快速發(fā)展期。隨著新能源技術日益成熟，規(guī)模效應逐步顯現(xiàn)，市場已進入油電同價甚至“電比油低”的新階段。

在此背景下，過度依賴“兩田”（廣汽豐田和廣汽本田）的廣汽集團，不得不通過加大終端讓利來維持傳統(tǒng)燃油車市場份額。

雪上加霜的是，其新能源品牌埃安在大眾市場面臨來自吉利銀河、零跑汽車等品牌的強勁競爭，原有競爭優(yōu)勢逐漸削弱，銷量承壓明顯。2024年，廣汽集團整體銷量較上年減少50萬輛，這也直接拖累了集團利潤表現(xiàn)。

廣汽集團2024年銷量

業(yè)績下滑的深層原因在于廣汽集團單車毛利率偏低。從銷量規(guī)模來看，廣汽集團位居國內(nèi)車企頭部梯隊，但2023年其乘用車毛利率僅為2.55%，遠低于行業(yè)10%左右的平均水平。

同時，廣汽集團營運效率也亟待改善。其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)高達790余天，遠超比亞迪、長城汽車380余天的水平，這不僅意味著運營效率偏低，也暗示企業(yè)可能存在過度壓縮庫存、縮短生產(chǎn)周期等問題，增加了財務風險。

改善集團盈利能力、提高單車毛利，是馮興亞上任后的關鍵任務之一。

自主業(yè)務“大而不強”

在自主品牌戰(zhàn)略上，廣汽集團主要布局傳祺、埃安、昊鉑三大產(chǎn)品線。與上汽集團、吉利等競爭對手相比，廣汽采取了相對聚焦的“少而精”路線。這兩大品牌均把握住了各自發(fā)展的歷史機遇，但在市場競爭加劇時期卻顯現(xiàn)出后勁不足的問題。

傳祺品牌成立于2008年，正值自主品牌開啟“正向研發(fā)”之際。彼時，經(jīng)過前20年左右的市場培育，自主品牌通過模仿、學習以及借鑒等手段，以低端車型入局占據(jù)了四成市場份額，完成了原始的技術和資金積累，擁有了自主研發(fā)的實力和底氣。順應市場趨勢，廣汽集團推出傳祺。

廣汽埃安2024年銷量

經(jīng)過前期市場培育，傳祺一度打造出GS4、GS8等爆款油車產(chǎn)品，在巔峰時期年銷量超過50萬輛，躋身自主品牌頭部梯隊。其中，傳祺GS4在2015年上市當年銷量就達到13萬輛，兩年后年銷量一度突破30萬輛。

然而，隨著市場進入存量競爭階段，加之電動化轉(zhuǎn)型步伐偏慢，傳祺品牌增長勢頭逐漸放緩，年銷量回落至40萬輛。

MPV車型已成為傳祺銷量支柱，擁有M6、M8、E8 PHEV三款熱銷MPV車型，去年合計銷量約為16萬輛，占總比的四成。但問題是，M6、M8尚沒有插混版上市。而三款E系列新能源車型，除E8外，其他兩款車型銷量一般，月均僅在千輛左右。

埃安品牌是廣汽集團布局智能網(wǎng)聯(lián)新能源市場的戰(zhàn)略載體。2017年前后，我國新能源汽車市場發(fā)展正處于初級階段，“新四化”（高端化、電動化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化）剛被提出不久，廣汽集團就嗅到了新賽道的潛力，發(fā)布埃安品牌。

憑借高性價比與領先續(xù)航里程等優(yōu)勢，埃安在10-25萬元區(qū)間取得不錯成績，并在B端市場打開了局面，到2023年銷量達到48萬輛。但隨著市場競爭加劇，品牌優(yōu)勢有所弱化。2024年，埃安年銷量同比下滑22%至37萬輛。

與此同時，埃安高端化嘗試——昊鉑品牌也因市場形勢變化而未能達到預期目標。由于鴻蒙智行強勢殺出，疊加小米汽車的橫空出世，昊鉑首款量產(chǎn)車型昊鉑GT出師未捷，產(chǎn)銷爬坡緩慢。

從銷量來看，傳祺和埃安兩大品牌年銷量都在40萬輛左右，在自主品牌中處于頭部梯隊。但是，一味追求銷量而忽視利潤的代價是極大的。從財務表現(xiàn)看，現(xiàn)階段兩大品牌對集團的利潤貢獻有限。

財報數(shù)據(jù)顯示，2023年廣汽集團四家重要合營及聯(lián)營企業(yè)貢獻凈利潤138.6億元，而集團整體凈利潤僅44億元，顯示自主業(yè)務板塊實際處于虧損狀態(tài)。在合資企業(yè)投資收益下降的情況下，這一問題更顯突出。

面對這些挑戰(zhàn)，提升自主品牌的盈利能力，而非簡單追求銷量增長，將是新任董事長馮興亞的重要課題。

“兩田”走低

分析廣汽集團財報可以發(fā)現(xiàn)，其經(jīng)歷了一個顯著的轉(zhuǎn)變過程。2018年時廣汽集團整體凈利潤達到109億元，創(chuàng)下近8年來新高，其中重要合營企業(yè)及聯(lián)營企業(yè)貢獻約53億元，自主油車業(yè)務也有數(shù)十億元的盈利貢獻。

但從2019年開始，國內(nèi)汽車市場競爭環(huán)境發(fā)生根本性變化。市場由增量轉(zhuǎn)向存量，資源向頭部車企集中，進入淘汰賽階段。同時電動化、高端化和智能化浪潮的到來，迫使車企加快轉(zhuǎn)型步伐。

廣汽本田2024年銷量

在這樣復雜多變的市場環(huán)境下，廣汽傳祺銷量持續(xù)下滑，直到去年才恢復到40萬輛規(guī)模。同時，廣汽集團加大了在電動化、智能化兩大賽道的投入，將重心轉(zhuǎn)向新能源品牌埃安。僅2023年，廣汽集團投入近84億元用于科技創(chuàng)新，累計研發(fā)投入已達450億元。

投入加大而盈利減少導致自主業(yè)務陷入虧損。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年5月底，僅廣汽埃安累計虧損就達37億元且呈擴大趨勢，至今仍未實現(xiàn)盈利。2022年，時任廣汽集團董事長曾慶洪曾表示，“現(xiàn)在全世界造電動車的，只有特斯拉（比亞迪）賺錢，其他都在虧。”

隨著自主板塊盈利走弱，“兩田”(廣汽豐田和廣汽本田)成為廣汽集團業(yè)績的主要支撐。2018年時，“兩田”為廣汽集團貢獻凈利潤約51億元，占比不到一半。但隨著兩大合資品牌銷量增長，“兩田”在2022-2023年連續(xù)兩年合計凈利潤突破百億元，成為保持集團盈利的關鍵。

然而到2023年，危機開始顯現(xiàn)。由于比亞迪、理想、零跑、吉利銀河等新能源品牌崛起，油電同價時代來臨。從當年下半年開始，包括“兩田”在內(nèi)的合資品牌不得不加大終端促銷力度以保住市場份額。這導致廣汽集團2023年第四季度出現(xiàn)罕見虧損。

廣汽豐田2024年銷量

2024年形勢進一步惡化。新能源品牌將純電動車和插混車價格下探至10萬元以內(nèi)，“電比油低”趨勢明顯，極大沖擊了日系、德系等主流油車市場份額。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)轎車、SUV銷量前五名已全被新能源車型占據(jù)。雷凌、雅閣這樣的傳統(tǒng)暢銷油車，不得不采取數(shù)萬元讓利策略來維持市場份額。

降價策略讓廣汽豐田短暫地保住了市場份額，2024年銷量達到77萬輛，同比增長17%，但相較2022年的百萬輛規(guī)模差距明顯。廣汽本田更是效果不佳，同年銷量同比下降26%。更重要的是，“以價換量”導致盈利大幅下滑。廣汽本田2024年上半年凈虧損3.3億元，廣汽豐田同期凈利潤下降63%至33.8億元。

合資集體走弱的困境短期內(nèi)難以改善。業(yè)內(nèi)普遍認為2025年將是中國汽車市場的關鍵之年，價格戰(zhàn)、技術競爭和市場格局洗牌將達到空前激烈程度。蓋世汽車研究院預測，由于豐田和本田2025年新能源車型布局有限，產(chǎn)品競爭力有待考驗，廣汽豐田、廣汽本田銷量預計將分別下降20%、30%。

在此背景下，馮興亞的一項重要工作就是扭轉(zhuǎn)合資品牌頹勢，重新梳理與外資合作伙伴的關系。這對于廣汽集團的未來發(fā)展至關重要。

如何錨定新技術、新產(chǎn)業(yè)

智能電動化已成為汽車行業(yè)的必然趨勢，但其發(fā)展規(guī)模和制勝技術仍難以準確預判。當前汽車企業(yè)都在不斷試錯中前行，根據(jù)市場反饋調(diào)整戰(zhàn)略方向。

在這場新舊動能交替過程中，ICT與汽車產(chǎn)業(yè)加速融合，新技術不斷涌現(xiàn)。短短幾年間，軟件和AI深度重構了汽車產(chǎn)業(yè)鏈，端到端大模型、自動駕駛、艙駕融合、壓鑄工藝等技術逐步改變整車制造流程。與此同時，飛行汽車、具身智能等新興產(chǎn)業(yè)也成為車企重點布局方向。

在眾多新技術和新興產(chǎn)業(yè)中，由于無法準確預知未來潛力，企業(yè)選準賽道就顯得尤為關鍵，否則可能會被副業(yè)拖垮。正如長安汽車董事長朱華榮所說，智能化時代技術迭代速度之快，甚至“有時候連什么概念都搞不明白又發(fā)展了，根本學不過來。”

這不僅考驗企業(yè)的資金實力，更要求企業(yè)領導者對新興產(chǎn)業(yè)的市場潛力具備精準的洞察力和預判能力。盲目跟風只會導致竹籃打水一場空。比如恒大集團進軍礦泉水、糧油、乳制品等非主營業(yè)務最終慘敗，阿里巴巴瞄準機器智能、智聯(lián)網(wǎng)、金融科技等風口設立的達摩院也已解散。

圖片來源：小鵬汽車

目前可以確定的是，AI定義汽車、具身智能等技術和產(chǎn)業(yè)已成為風口。業(yè)內(nèi)人士指出，從廣義上看，自動駕駛汽車也是具身智能的一種形式。隨著汽車智能化范圍不斷擴大，傳統(tǒng)汽車領域的競爭邊界也在持續(xù)拓寬。

車企布局飛行汽車、具身智能等領域主要基于兩個邏輯：一是當下需要，通過智能化噱頭樹立品牌形象，避免落后于競爭對手；二是著眼未來，具身智能獲得了業(yè)界和政策支持。該領域雖然投入大、回報周期長，但前景明朗，是一個值得布局的賽道。

蓋世汽車研究院預測，中國人形機器人市場規(guī)模有望從2024年的22億元增長至2030年的370億元，年均復合增長率超過60%，銷量也將從0.4萬臺增至27萬臺。

但對于各類新興技術和產(chǎn)業(yè)，車企是選擇自主研發(fā)還是投資孵化相關企業(yè)，需要根據(jù)自身綜合實力來決定。廣汽集團同樣面臨這樣的選擇，在布局新技術和產(chǎn)業(yè)時，既要考慮當前能力，也要權衡長遠發(fā)展。

三年“番禺行動”定調(diào)

對于當前面臨的困境，廣汽集團及其新領導團隊似乎已有應對措施。

2024年11月廣州車展期間，廣汽集團宣布啟動為期三年的“番禺行動”，將總部遷至番禺汽車城，并將管理模式從戰(zhàn)略管控轉(zhuǎn)為經(jīng)營管控。從當時的情況來看，時任總經(jīng)理的馮興亞就已確定是該行動的主要執(zhí)行者，相關消息發(fā)布時他基本上都是核心人物。

廣汽集團認為，啟動番禺行動是順應產(chǎn)業(yè)變革的必然選擇。正如馮興亞所說，當前汽車產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷“從傳統(tǒng)汽車向智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車的全面過渡”，產(chǎn)業(yè)結(jié)構和競爭主體都在發(fā)生變化?！拔覀儫o法改變外部環(huán)境，但可以改變自身?！彼麖娬{(diào)，改革、調(diào)整、轉(zhuǎn)型是廣汽集團必須走的道路。

圖片來源：廣汽集團

這一系列變革顯示出廣汽集團更加聚焦自主業(yè)務發(fā)展的決心。選擇番禺作為新總部地址就很能說明問題，因為番禺是廣汽自主品牌的聚集地，不僅有廣汽傳祺和廣汽埃安的工廠，還設有廣汽研究院、零部件產(chǎn)業(yè)基地和廣汽智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園。

為提升運營效率，廣汽集團設立了產(chǎn)品、財務和采購三大本部，以加強產(chǎn)品研發(fā)、降低成本、發(fā)揮內(nèi)部協(xié)同效應。

在產(chǎn)品戰(zhàn)略上，廣汽集團調(diào)整了新能源技術路線，廣汽埃安將進軍增程式、插電式市場，同時與廣汽傳祺共享平臺基礎，針對不同消費需求打造特色產(chǎn)品。2025年初，廣汽集團還啟動了IPD及數(shù)字化變革項目。

為加速高端化轉(zhuǎn)型，廣汽集團與華為開展深度合作，共同打造全新新能源汽車品牌。今年1月，廣汽集團發(fā)布公告稱，已投資15億元設立GH項目公司（內(nèi)部代號），雙方將在產(chǎn)品開發(fā)、營銷策略和生態(tài)服務等領域全面合作。

據(jù)蓋世汽車整理，廣汽集團自主板塊計劃在2025年推出至少7款新車，包括埃安UT、傳祺S7、昊鉑HL等，涵蓋純電、增程、插電等多種動力形式。與華為合作的首款產(chǎn)品定位于30萬級豪華智能新能源車，也將于今年量產(chǎn)上市。目前，廣汽集團和華為，雙方已開始聯(lián)合辦公。

在營銷方面，廣汽集團于今年2月宣布推進營銷領域整合改革，整合傳祺、埃安營銷資源，設立傳祺、埃安和昊鉑三大品牌營銷本部。汽車行業(yè)分析師梅松林認為，這種整合有助于減少成本重復，形成營銷合力。

在人事制度上，廣汽集團在職業(yè)經(jīng)理人改革基礎上，進一步推行管理干部競聘上崗，實施任期制與契約化管理，建立以經(jīng)營業(yè)績?yōu)閷虻目己藱C制。

智能化領域的布局更是全面。在曾慶洪主導期間，廣汽集團投資了地平線和文遠知行等企業(yè)，涉足智能芯片、無人駕駛汽車兩大領域。同時進軍飛行汽車、具身智能等新興領域。

2024年底，廣汽集團發(fā)布第三代具身智能人形機器人GoMate，今年計劃實現(xiàn)自研零部件批量生產(chǎn)。同年底，廣汽集團成立全新飛行汽車品牌——GOVY高域，首款復合翼飛行汽車GOVY AirJet也首發(fā)亮相。

有業(yè)內(nèi)人士認為，廣汽集團布局新興賽道很有必要。面對銷量下滑、埃安IPO進程不明朗以及車市競爭加劇等挑戰(zhàn)，其必須開拓新的增長空間。

實際上，汽車企業(yè)在感知、自動駕駛AI、智能制造等方面的技術積累，為拓展具身智能等新領域奠定了基礎。由于這些領域剛起步，車企可能還具有一定優(yōu)勢。技術積累、資金實力、政策支持、投資者信心等因素疊加，使得車企在這些新領域大有可為。

圖片來源：廣汽集團

作為這些戰(zhàn)略的執(zhí)行者，馮興亞與前任曾慶洪一樣都是“老廣汽人”。他自2004年12月加入廣汽集團，歷任廣汽豐田多個重要職位，2008年7月任廣汽集團副總經(jīng)理，2016年11月升任該車企總經(jīng)理?，F(xiàn)年56歲的馮興亞面對不斷涌現(xiàn)的新技術和產(chǎn)業(yè)，其豐富的閱歷和經(jīng)驗是重要優(yōu)勢。

乘聯(lián)會秘書長崔東樹認為，在馮興亞領導下，廣汽集團有望加速電動化轉(zhuǎn)型，從以合資為主轉(zhuǎn)向以技術創(chuàng)新為主的發(fā)展模式。

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