傳奇之上就是神話，沒有契機(jī)就不可能實現(xiàn)。中國新能源市場發(fā)展給了蔚來汽車赴美IPO“割韭菜”的機(jī)會，而且也初步成功了。但大漲之后暴跌，蔚來汽車為何遭到做空？

9月14日，赴美成功IPO的蔚來汽車迎來第三個交易日，與前兩日大漲給人們帶來驚喜不同，當(dāng)日，蔚來汽車大幅下跌14.66%，報收9.9美元/股，但總市值依然高達(dá)101.57億美元。其超高估值一度超越長城汽車，甚至讓特斯拉也為之側(cè)目。

9月17日，蔚來汽車股價延續(xù)上周最后一個交易日表現(xiàn)，再度重挫14.14%，報收8.5美元/股，市值跌破百億美元，至87.21億美元。

雖然怒漲之后迎來的暴跌，但蔚來汽車登陸美國市場，還是帶動了中國汽車股的上漲。尤其是給蔚來代工的江淮汽車，與蔚來汽車有合作關(guān)系的廣汽集團(tuán)、長安汽車，都久旱逢甘霖。只不過，這種狀況未必能持續(xù)太久。

但這家自詡為“中國特斯拉”的公司，似乎讓華爾街大佬們提不起興趣，部分投資機(jī)構(gòu)分析師也將NIO（蔚來汽車）歸入“跑輸大市”的一類股票，目標(biāo)股價定為4美元左右，遠(yuǎn)低于發(fā)行價格。

即便遭遇做空，風(fēng)投們?nèi)匀慌d奮。它們可能正在套現(xiàn)、圈錢的旅途中不亦樂乎。

作為上市公司，蔚來究竟還能飛奔多久？華爾街為何看空這一總部位于中國上海的造車新勢力？

首先是蔚來汽車的盈利能力。根據(jù)蔚來招股說明書，該公司近兩年半虧損超過109億元，今年虧損將創(chuàng)歷史新高。這也是為什么蔚來寧愿減少融資額，降低估值也要去美國上市。雖然前兩日美國資本市場把蔚來送到了云端，但自身的種種問題終歸會讓其回到現(xiàn)實世界。

標(biāo)普全球市場情報顯示，特斯拉目前市值約500億美元，與2020年預(yù)期銷售額之比為1.8倍左右，要達(dá)到相似的估值比，蔚來兩年內(nèi)營收至少要達(dá)到70億美元，銷量要達(dá)到11萬輛左右，但截至8月31日，蔚來僅交付1602輛車。上半年該公司營收僅為700萬美元，銷售成本卻達(dá)到1.86億元。

其次是蔚來的產(chǎn)品和制造問題。蔚來汽車目前產(chǎn)品并不多，卻多次延遲交付。有媒體曝出，蔚來已經(jīng)從此前與全球各大知名汽車供應(yīng)商的合作中抽身，僅能保證小規(guī)模生產(chǎn)的產(chǎn)品性能。

另一方面，蔚來雖然一直宣稱會自己建廠，但目前來看，該公司較長一段時間都將會采用江淮汽車“代工”。中低端自主品牌汽車制造商造出的車，蔚來卻令其搖身一變，成了與特斯拉奔馳寶馬價格有一拼的高端車，顯然讓大眾無法接受。

從各項參數(shù)和產(chǎn)品力來看，蔚來汽車首款車型ES8遠(yuǎn)不如其營銷宣傳得好。以至于有人質(zhì)疑，在營銷和廣告上煞費苦心，不如將資金投入研發(fā)和零部件供應(yīng)上。

用完自己的“粉絲紅利”后，蔚來汽車過高的價格和平庸的產(chǎn)品力，該如何吸引其他消費者？

第三是外部因素和行業(yè)競爭。對蔚來汽車而言，該公司并不具備規(guī)?；湍K構(gòu)架優(yōu)勢，相比同樣虧損的特斯拉，蔚來汽車毛利率水平一段時間內(nèi)也不可能有較大突破。

財政補貼退坡后，隨著技術(shù)要求的不斷提升，中國新能源汽車行業(yè)門檻越來越高，這對蔚來汽車而言，將造成巨大的資金和技術(shù)壓力。

另一方面，隨著純電動車市場爭奪日益白熱化，蔚來汽車除了要面對中國本土企業(yè)的成本競爭，還要與另外一波造車新勢力“同胞”搶市場。寶馬、奔馳和沃爾沃等轉(zhuǎn)型新能源汽車的老牌汽車制造商，也對其構(gòu)成巨大威脅。

傳奇之上是神話，沒有契機(jī)就不可能實現(xiàn)。讓蔚來汽車成為神話的契機(jī)究竟是什么？它果真存在嗎？

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